Экономист, который следит за рисками экономического спада с 2022 года, предсказывает, что США могут столкнуться с одной из самых прогнозируемых рецессий в своей истории.
Дэвид Розенберг, ведущий экономист и президент Rosenberg Research, утверждает, что экономика США может испытать серьезный спад примерно в 2027 году, ознаменовав конец ее устойчивого роста последних лет. Это связано с тем, что США, по-видимому, исчерпали два ключевых источника резервов, которые помогали предотвращать рецессии: масштабные фискальные стимулы и значительные инвестиции в искусственный интеллект, заявил он в интервью Business Insider.
«В 2027 году мы можем столкнуться с очень серьезной рецессией, так как бизнес-расходы окажутся в вакууме», — отметил Розенберг.
Он также добавил, что после получения налоговых возвратов американцами в этом году экономика может получить временную поддержку на два-три месяца, прежде чем столкнуться с более серьезными проблемами.
В последние годы основными драйверами экономического роста были фискальные меры и развитие искусственного интеллекта. В частности, значимый импульс экономике придал «Единый большой и прекрасный законопроект» президента Трампа, который продлил налоговые льготы 2017 года и реализовал другие фискальные меры, направленные на стимулирование экономического роста. По оценкам Tax Foundation, в долгосрочной перспективе этот законопроект может увеличить ВВП на 1,2 процентных пункта.
Однако, по мнению Розенберга, после промежуточных выборов в ноябре этого года фискальные стимулы могут оказаться под угрозой, особенно если демократы получат контроль над Конгрессом. Это может привести к тому, что в течение следующих двух лет законодательные органы будут испытывать трудности, и меры по стимулированию экономического роста могут вообще не быть приняты в 2027 году, предположил он.
Кроме того, Розенберг отметил, что расходы на искусственный интеллект, вероятно, достигнут своего пика примерно в 2026 году. Он обратил внимание на миллиарды долларов, уже вложенные технологическими гигантами в строительство центров обработки данных. По данным анализа Business Insider, Amazon, Google, Meta (признана экстремистской и запрещена в РФ) и Microsoft, четыре компании, находящиеся в центре бума искусственного интеллекта, планируют потратить около 600 миллиардов долларов на капиталовложения в эту сферу в текущем году.
Капитальные затраты технологических компаний. Примечание: данные за 2026 год представляют собой оценочные показатели; прогнозы Microsoft взяты из отчета S&P, а прогнозы трех других компаний — из их последних отчетов о доходах. В соответствующих случаях в прогнозах используются оценки нижней границы диапазона.Источник: Отчеты о доходах компаний и S&P. Энди Кирш /BI
Розенберг утверждает, что инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) составили около 90 процентов экономического роста последних лет, учитывая эффект богатства, связанный с увеличением стоимости акций технологических компаний.
«В следующем году мы лишимся двух ключевых факторов роста», — отметил Розенберг. «Пока есть возможность, наслаждайтесь текущим бумом капитальных вложений».
Сокращение фискальной поддержки, особенно в области ИИ, может ослабить экономику в условиях, когда её рост становится менее устойчивым. По данным Бюро экономического анализа, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 1,4 процента в годовом выражении за четвёртый квартал, что значительно меньше по сравнению с 4,4 процента в предыдущем квартале.
Динамика реального ВВП США
Американцы также сталкиваются с растущим финансовым давлением. За последний год темпы найма существенно снизились, а число увольнений увеличилось.
Общее число увольнений и сокращений в несельскохозяйственном секторе, в тысячах работников
Уровень личных сбережений, который является индикатором потребительского спроса, снизился до 3,6 процента к концу прошлого года, что на 150 базисных пунктов меньше, чем в начале 2025 года.
Уровень личных сбережений, с учетом сезонных колебаний
Розенберг подчеркнул, что существенная коррекция на фондовом рынке и ослабление эффекта богатства могут привести к дальнейшему снижению потребительских расходов и вызвать рецессию.
«Нет роста занятости, нет роста доходов», — сказал он. «Представьте, если бы люди были вынуждены тратить деньги в соответствии с реальными доходами, а не с ожидаемыми».
На фоне нестабильности, вызванной конфликтом с Ираном, на Уолл-стрит вновь начали звучать предупреждения о возможной рецессии и прогнозы стагфляции.