Обзор: С начала года индекс S&P500 торгуется в самом узком диапазоне за первые 41 торговый день за всю историю наблюдений

📍С начала года индекс S&P500 торгуется в самом узком диапазоне за первые 41 торговый день за всю историю наблюдений. Исторически такие периоды сверхнизкой волатильности долго не длятся. Как правило, после подобных «сжатий» рынок переходит в фазу сильного движения — в любую сторону.
📍Иными словами, рынок сейчас находится в состоянии пружины: чем дольше сохраняется узкий диапазон, тем мощнее может быть последующее движение.

ОБЗОР ЛИКВИДНОСТИ В США

Верхний график:
▪️Синяя линия – ликвидность в США;
▪️Красная линия – индекс S&P500.

Нижний график:
▪️Синяя линия – финансовые условия согласно оценкам ФРБ Чикаго
▪️Красная линия – финансовые условия для получения рычага в финансовом секторе США.

На неделе объем свободной ликвидности вырос на 17 млрд долларов: Минфин нарастил счет на 6 млрд долларов, счет РЕПО фондов денежного рынка сократился на 10 млрд долларов, а баланс ФРС вырос на 15 млрд долларов.

ВЫВОД
Ликвидность постепенно освобождается и оседает в резервах коммерческих банков, но дивергенция относительно индекса S&P500 остается огромной. Даже война не снизила аппетит к риску, хотя индекс финансовых условий от ФРБ Чикаго немного подрос, но глобально остается на низких значениях, сигнализируя о сверхмягких финансовых условиях. И это при том, что индекс условий для получения кредитного рычага еще больше поджался к нулевой отметке.

📍Продолжаю работать над своими рыночными индикаторами. Недавно сделал еженедельный индикатор оценки режима риска на нефтяном рынке — на графике он обозначен синей линией.
📍Зеленая зона показывает наиболее благоприятные условия для торговли, когда можно брать повышенный риск. Красная зона, напротив, сигнализирует об экстремальных условиях, при которых лучше воздержаться от торговли.
📍Индикатор также обладает определенной прогностической силой, особенно при оценке рыночных минимумов. В начале года условия были практически идеальными, чем я и воспользовался. Однако на ценовом импульсе последних дней около 80% сверхприбыли января (+350% на нефтяном счете) было потеряно.
📍Именно этот опыт стал причиной создания индикатора оценки риска и протокола риск-менеджмента — чтобы максимально снизить влияние человеческого фактора.
@khtrader

P.S. Небольшой спойлер, сейчас нарабатываю макроиндикатор для рынка нефти, пока идет туго, но сырой вариант уже готов. Так что, как говорится: "Следите за обновлениями."

📍Наверное, так делать не совсем корректно — публиковать данные из платных источников в открытом доступе. Поэтому лишь отмечу, что индикатор взят из отчета Павла Хала, создателя ресурса SpreadCharts, которым я активно пользуюсь.
📍По его модели сейчас сформировался устойчивый сигнал на покупку S&P 500. От себя добавлю, что его индикаторы часто довольно точно отрабатывают на экстремумах. Так что эту идею, на мой взгляд, стоит иметь в виду. 

Минэнерго США в последних оценках заметно сократило прогнозируемый профицит мирового нефтяного рынка во втором квартале текущего года. Однако начиная с осени оценки профицита остались прежними, а на следующий год даже превышают предыдущие прогнозы.

На графике баланс мирового рынка нефти показан гистограммой: сиреневая — текущие оценки, желтая — предыдущие. Также Минэнерго США ожидает, что цена Brent выше $90 за баррель сохранится лишь в течение нескольких месяцев.

На практике ценность таких прогнозов сомнительна: аналитика Минэнерго США и МЭА, как правило, следует за текущим трендом и редко фиксирует развороты рынка. Тем не менее, после ослабления геополитической напряженности вокруг Ирана к этим оценкам рынок может снова вернуться.

Индекс инсайдерских транзакций остается в нейтральной зоне. Таким образом, несмотря на пессимизм на фондовом рынке США, инсайдеры не спешат распродавать свои пакеты акций — и это уже можно рассматривать как позитивный сигнал.