Прогноз курса доллара США на неделю — на 80

Главное
• Рубль опять упал — курс юаня обновил полугодовые максимумы, выше 11,6, и все наши ориентиры на март отлично отработаны. Заминка доллара на подъеме над 79 выглядит технической и временной, и уже на будущей неделе курс USD/RUB от ЦБ может показаться на круглых 80. Для этого есть все вводные.

• На товарном рынке: очень волатильная нефть Brent закрывает торговую неделю над $100, золото под давлением окрепшего индекса доллара DXY — унция подешевела до $5100, а газ NG пока так и не смог пройти сигнальное сопротивление $3,3.

В деталях
Рубль теряет позиции. Нацвалюта быстро отходит от рекордных многолетних максимумов, а курсы инвалют взлетают со дна — в январе в валютных парах были минимумы за несколько лет, а теперь курсы вернулись на уровни начала осени 2025 г. Юань недавно был дешевле 11, а теперь по 11,6, доллар прокалывал 76, но уже над 79. Курс евро из-под 90 лишь чуть выше 91 — относительно слабо на фоне силы глобального доллара DXY под 100 п. против мировой резервной корзины валют, и EUR/USD уже упал на 1,15.

Факторы курсов. На фоне замедления инфляции и анонса сокращения расходов бюджета есть высокая вероятность продолжения цикла снижения ключевой ставки ЦБ — в следующую пятницу регулятор может вновь сделать шаг на -50 б.п., до 15%. В конце первого полугодия ставка может быть уже по 14%, а под занавес 2026 г. — 12%. Это перспективный фактор для снижения продажи валюты экспортерами и роста спроса на валюту от импортеров. Бюджетное правило корректируется — Минфин обнуляет продажу валюты на рынке, и это сокращает лимиты предложения в несколько раз. По совокупности факторов иного развития событий — с ростом курсов инвалют — сложно было даже предположить. Оценки роста рубля из-за взлета нефти и газа изначально были нерабочими, поскольку есть большой временной лаг между отгрузкой и оплатой товара — это тоже отмечалось.

Ориентиры и техника рынка. Юань отработал целевые на март — было над 11,6. Активные трейдеры из-под 11 неплохо заработали. Вероятна локальная заминка на подъеме на фоне технической перекупленности CNY/RUB, и возврат на теперь уже опорные 11,5 пока возможен. А вот среднесрочно (до лета) курс может подорожать еще сильнее, к 11,8. Годовые целевые не менялись — над 12.

В долларе — динамическая трендовая нисходящая линия утратила свою силу еще в конце февраля, и мы многократно отмечали важность прорыва — от тех 77 уже +3% и выше 79. Курс ЦБ обычно запаздывает за биржевым, и с учетом подскока контрактов на рынке на максимумы года, можно ожидать пересчета котировки USD/RUB «на завтра». Возможно, сегодня вечером на выходные и понедельник курс уже будет вблизи круглых 80, а с учетом ожиданий секвестра ставки ЦБ в следующую пятницу, пара в ближайшие сессии может перевалить за психологическую планку. Среднесрочно — промежуточное сопротивление на 82. Долгосрочно — за 85.

По евро — картина смазана на фоне сильного влияния индекса DXY. Тем не менее на среднесрочном треке ожидается синхронизация курса с другими парами, и это предполагает движение EUR/RUB к 95. Позже — на 100.

Инструменты. В работе используются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.