В новом выпуске подкаста обсуждаем, как конфликт на Ближнем Востоке взвинтил цены на нефть, кто может больше всех заработать на новом раскладе и за какими нефтегазовыми компаниям следить инвесторам.
В студии — старший аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова и руководитель аналитической редакции Анастасия Тушнолобова.
Коротко
Геополитика вернула рынку турбулентность
Нефть резко выросла на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке: Brent приблизился к $100 за баррель после уровней около $65 месяцем ранее. Главная причина — риск перебоев в поставках из региона, который обеспечивает значимую долю мировой добычи и экспорта нефти.
Ключевой узел напряжения — Ормузский пролив, через который проходит огромный объем поставок. Даже если пролив формально не закрыт, рынок реагирует уже на сам факт угрозы. В итоге танкеры меняют маршруты, а покупатели начинают закладывать в цены премию за риск. Если ситуация не нормализуется быстро, рынок может увидеть еще более высокие цены.
В выпуске обсуждаем, почему даже наличие альтернативных маршрутов не спасает рынок от напряжения и почему последствия для глобальной энергетики могут оказаться серьезнее, чем кажется на первый взгляд.
Российская нефть в новой реальности: цены выше, но есть нюансы
Для российских нефтегазовых компаний текущая ситуация в целом выглядит благоприятной, хотя не все так однозначно.
После санкций конца прошлого года дисконты на российскую нефть сильно расширились, а экспорт оказался под давлением. Сейчас дисконты все еще остаются высокими, но начинают постепенно сужаться. При этом страны-покупатели готовы брать российскую нефть по более высоким ценам, а часть давления переносится на логистику: резко подорожал фрахт. То есть формально дисконт в российских портах все еще большой, но конечный спрос на нефть из России растет.
Если высокие цены на мировом рынке сохранятся, это должно поддержать финансовые результаты российских компаний уже в 2026 году.
В выпуске обсуждаем, какие российские компании могут стать главными бенефициарами дорогой нефти и СПГ и какую роль в этом играет азиатский рынок.
Не только добыча: кто может выиграть на переработке и логистике
В сегменте переработки фаворитом является Татнефть: компания выигрывает за счет высокой доли маржинальных нефтепродуктов и роста крэк-спредов. Несмотря на снижение прибыли в 2025 году, результаты оказались лучше ожиданий, а переработка поддержала бизнес.
На фоне конфликта ставки фрахта резко выросли, что теоретически поддерживает Совкомфлот. Однако мы сохраняем нейтральный взгляд на акции: результаты за 2025 год оказались слабыми, выручка снизилась, компания получила убыток, а часть флота остается под санкциями.
В финале выпуска обсуждаем два сценария развития событий для нефтяного рынка и разбираемся, где в этой неопределенности все еще может скрываться потенциал для инвестора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба