Инфляция в России начала замедляться. Что это значит для ключевой ставки?

Накануне заседания ЦБ РФ появились новые данные по инфляции — и они показывают постепенное замедление роста цен.

По данным Росстата:

➖в январе месячная инфляция была 1,62%, в феврале — 0,73%
➖годовая за февраль упала с 6% до 5,91%

По оценке Минэкономразвития на 10 марта, годовая инфляция составляет 5,84%. То есть после январского всплеска рост цен снова начал возвращаться к более умеренной траектории.

🤔 Почему инфляция замедляется?

1️⃣ Крепкий рубль. Сильный курс снижает стоимость импортных товаров и сдерживает рост цен.

2️⃣ Слабый потребительский спрос. Экономика охлаждается: замедляется рост зарплат, сокращается число вакансий — люди начинают осторожнее тратить.

3️⃣ Разовый эффект налогов уже прошёл. В начале года рост НДС и налоговой нагрузки ускорил инфляцию, но сейчас этот фактор постепенно исчерпывается.

В самом Банке России говорят, что в устойчивой части инфляции “значимых сюрпризов пока нет”, а базовый прогноз предполагает возвращение инфляции к 4% во второй половине 2026 года.

❗️ А значит, главный вопрос недели — ключевая ставка. Заседание ЦБ пройдет уже в пятницу. Сейчас "ключ" составляет 15,5%, и большинство экономистов ожидают его снижения.

Консенсус-прогноз рынка:

➖снижение на 0,5 п.п. до 15% — основной сценарий
➖часть аналитиков допускает более резкий шаг — до 14,5%

Это будет (если будет) уже седьмое подряд снижение ставки.

При этом ЦБ, скорее всего, сохранит осторожный тон — инфляционные ожидания населения всё ещё остаются повышенными.

❓ Что это значит для инвесторов? Ключевая ставка напрямую влияет на:

➖доходность облигаций
➖банковские вклады
➖стоимость кредитов
➖привлекательность акций

Поэтому решения ЦБ обычно становятся одним из главных драйверов рынка.

В пятницу разберём решение ЦБ и, самое главное, — что оно означает для разных инструментов (облигаций, вкладов, акций).

Так что заглядывайте в IF Stocks — сразу после решения проанализируем, куда может двинуться рынок.