Война в Иране ударила по всем звеньям цепочки поставок сжиженного природного газа
Десятилетиями сжиженный природный газ (СПГ) был для мировой экономики надежным спасательным кругом в энергетических кризисах, обеспечивая работу заводов и тепло в домах.
Теперь СПГ сам стал проблемой. Война в Иране разрушила все звенья региональной цепочки поставок сжиженного природного газа.
Иранские удары по Катару, одному из ведущих мировых производителей, повредили его комплекс в Рас-Лаффане, выведя из строя около 17% мощностей на срок до пяти лет и задержав масштабные планы страны по расширению. Во вторник QatarEnergy объявил форс-мажор по некоторым из своих контрактов на поставку СПГ, затронув клиентов в Китае, Южной Корее, Италии и Бельгии.
Тем временем судоходство через Ормузский пролив, через который обычно проходит около пятой части мирового объема СПГ, парализовано. Доверие покупателей к поставкам из Персидского залива также подорвано. Даже если администрация Трампа и Иран вскоре договорятся о прекращении войны, последствия для рынка СПГ будут долгосрочными и, по мнению экспертов, даже более серьезными, чем для рынка нефти.
В отличие от нефти, в мире нет крупных стратегических запасов газа, которые можно было бы использовать в чрезвычайной ситуации. Если часть ближневосточной нефти может обойти Ормузский пролив по сухопутным трубопроводам, то у катарского СПГ альтернативных путей экспорта нет. Заводы по сжижению газа — это сложнейшие инженерные мегапроекты, на строительство которых уходят годы, а на ремонт — значительно больше времени, чем на восстановление обычных нефтяных месторождений.
«Даже если война закончится в одночасье, газовому рынку потребуется гораздо больше времени, чтобы вернуться в норму, чем нефтяному, — говорит Ади Имсирович, бывший топ-менеджер в сфере энерготрейдинга и преподаватель Оксфордского университета. — Гибкость системы во многом обеспечивалась за счет СПГ, так что цепная реакция будет масштабной».
Кризис СПГ грозит богатым странам длительной волной инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители, и одновременно заставляет хрупкие развивающиеся экономики вводить нормирование топлива и закрывать заводы. Он также ставит под угрозу мировые урожаи — газ является важнейшим сырьем для производства удобрений — и может подорвать производство полупроводников, сократив поставки гелия, побочного продукта добычи природного газа.
СПГ лишился статуса защитного энергоносителя
Эта новая реальность подрывает давнюю репутацию СПГ как геополитической страховочной сетки. Когда Европа отказалась от поставок российского трубопроводного газа, морские партии СПГ быстро помогли восполнить дефицит. После катастрофы на Фукусиме в 2011 году поставки СПГ смягчили шок от остановки Японией своих ядерных реакторов и позволили энергосистеме работать.
«Это смена парадигмы для газового рынка: от ожидания большей гибкости предложения к столкновению с более напряженным балансом спроса и предложения и большими инфраструктурными рисками», — говорит Ян-Эрик Фенрих, старший аналитик консалтинговой фирмы Rystad Energy.
В результате войны мировой рынок СПГ быстро превращается в войну ставок с нулевой суммой, поскольку танкеры меняют курс на полпути, чтобы получить самую выгодную цену. Из-за прекращения экспорта из Катара и ОАЭ Европе и Азии приходится агрессивно конкурировать за свободные объемы из США и Австралии.
По данным Kpler, с 3 марта около 11 танкеров с СПГ, первоначально направлявшихся в Европу, были перенаправлены в Азию. На прошлой неделе La Seine — танкер длиной почти в три футбольных поля, перевозивший груз с терминала Plaquemines LNG в Луизиане, — изменил курс в середине пути. Вместо импортного терминала на западе Франции он направился к покупателю в Азии, предложившему более высокую цену.
Азия пострадает больше других
Последствия иранской войны непропорционально сильно бьют по Азии, считают в Rystad. Китай является крупнейшим импортером катарского СПГ, закупая примерно четверть его экспорта, в то время как Индия импортирует около 10%. Развивающиеся страны Азии, получающие большую часть СПГ из Персидского залива, оказались в особенно трудном положении, поскольку не могут позволить себе спотовые партии из-за высокой цены.
Пакистанские власти предупредили, что импорт СПГ иссякнет к середине апреля. Альтернативы на спотовом рынке стоят около $24 за миллион британских тепловых единиц по сравнению с $9 по катарскому контракту. Бангладеш ограничил использование кондиционеров и закрыл университеты.
Непосредственный кризис усугубляется срывом будущих поставок. Ожидалось, что масштабное расширение катарского месторождения North Field наводнит рынок новым СПГ уже в этом году. Теперь повреждение инфраструктуры и логистический паралич в Персидском заливе откладывают эти планы. Rystad оценивает задержки в расширении до года, в то время как на восстановление Рас-Лаффана может уйти пять лет.
«Мировой газовый рынок, который, как ожидалось, будет перенасыщен (и дешев), теперь станет дефицитным (и дорогим)», — написала консалтинговая фирма Eurasia Group в отчете для клиентов.
США заработают, но не выиграют
Как ведущий экспортер СПГ, США могут получить сверхприбыль во время дефицита, хотя на создание новых экспортных мощностей уйдут годы. Тем не менее, руководители компаний предупреждают, что резко возросшие цены могут спровоцировать «разрушение спроса» и экономический спад.
Исторически жесткий и региональный, рынок СПГ за два десятилетия превратился во взаимосвязанный мировой товар, движимый гибким экспортом сланцевого газа из США и специализированными танкерами. Охлажденный до минус 160 градусов по Цельсию, природный газ сжимается в жидкость для транспортировки в танкерах, а затем регазифицируется на специальных терминалах.
Но та же инженерия, которая делает СПГ транспортабельным, делает его инфраструктуру уникально уязвимой. Если поврежденный нефтепровод часто можно залатать или обойти с помощью стандартного промышленного оборудования в течение нескольких недель, то с линией сжижения СПГ так не получится. Экстремальные температуры требуют использования специализированной стали, строгих испытаний и сложной термической калибровки.
«Если вы повредите даже что-то незначительное, это взорвется, и отремонтировать это будет очень, очень сложно, — говорит Имсирович. — Это просто кошмар».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба