Горнодобывающая и металлургическая группа Мечел отчиталась по МСФО о финансовых и операционных результатах за четвертый квартал и полный 2025 год. По итогам 12 месяцев компания вышла в убыток в размере 79,76 млрд рублей.
Финансовые результаты за второе полугодие 2025-го
Выручка компании упала на 26% год к году, до 135 млрд рублей (на 1,5% ниже наших оценок).
В результате EBITDA сократилась на 91%, до 2 млрд рублей, что было хуже наших прогнозов на 12%. Рентабельность по показателю составила 1,5%.
Убыток составил 38 млрд рублей.
Чистый долг подскочил на 7,7%, до 279 млрд рублей, а чистый долг/EBITDA — до 36х против 4,6х годом ранее.
Производственные итоги
По итогам четвертого квартала добыча угля сократилась на 19% год к году, до 2,3 млн тонн, в связи с приостановкой производства на нерентабельных в определенный период участках. Общий объем добычи за 2025 год составил 7,3 млн тонн (−33% год к году).
Продажи концентрата коксующегося угля упали на 63% год к году в октябре — декабре, до 419 тысяч тонн, на фоне сокращения добычи и аварии на Якутугле. Снижение частично было компенсировано ростом динамики по рядовому коксующемуся углю.
Производство стали в четвертом квартале осталось на уровне прошлого года — 838 тысяч тонн. По итогам 2025-го выпуск металла достиг 3,3 млн тонн.
Объем реализации стальной продукции в октябре — декабре был ниже на 8,9%, чем в 2024-м, и составил 716 тысяч тонн, отражая слабый спрос на сталь в России.
Поставки железорудного концентрата увеличились на 13% за 12 месяцев. Продажи ферросилиция упали на 3% год к году.
Выработка электроэнергии составила 2,15 млрд кВт·ч, увеличившись на 10% год к году. Выпуск тепловой энергии остался без изменений, на уровне 5,04 млн Гкал.
Мнение аналитика
Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Вышедшие цифры оцениваем как очень слабые: помимо падения производственных показателей, на компанию большое давление оказывали низкие цены на уголь и сталь, а также крепкий курс рубля. Эти же факторы остаются актуальными и в этом году пока. Поэтому сохраняем осторожный взгляд на бумаги Мечела и не рекомендуем их к покупке».
Что было раньше
Первое полугодие Мечел закрыл с убытком в размере 17 млрд рублей. EBITDA составила 5,7 млрд рублей, рентабельность упала на 12 процентных пунктов.
На фоне глобального кризиса в отрасли и падения внутреннего спроса положение угольщиков остается напряженным. Хотя во второй половине 2025-го мировые цены на коксующийся уголь укрепились, рост рубля практически нивелировал этот позитивный эффект для российских компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба