Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Иванищев, Российский рынок пока еще не отыграл в полной мере послекризисное восстановление экономики » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Иванищев, Российский рынок пока еще не отыграл в полной мере послекризисное восстановление экономики

Обилие позитивной статистики в США и Европе вызвало всплеск оптимизма на рынках акций. Интерес российских участников к тому же подогревается проходящим road show по размещению еврооблигаций и восстановлением роста нефтяных цен. Эксперты наперегонки определяют целевые уровни роста российских биржевых индексов
15 апреля 2010 Инфина
Обилие позитивной статистики в США и Европе вызвало всплеск оптимизма на рынках акций. Интерес российских участников к тому же подогревается проходящим road show по размещению еврооблигаций и восстановлением роста нефтяных цен. Эксперты наперегонки определяют целевые уровни роста российских биржевых индексов. Большинство озвученных целей по индексу ММВБ группируется около уровня 1550 п., для достижения которого при удачном стечении обстоятельств может хватить всего одного двух дней роста.

В этой связи у любого инвестора возникает законный вопрос, а что же дальше? Многие ждут коррекции, ждем ее и мы, а потому предлагаем потихоньку сокращать позиции. Угадывать время Ч - занятие рискованное. Практика показывает, что большинство коррекций приходят неожиданно, когда, казалось бы, для этого нет видимых причин. В традиционном состязании по выбору "последнего дурака", как известно, лучше поторопиться, чем опоздать. Ценой вопроса, разумеется, становится упущенная прибыль, размеры которой каждый участник определяет лично сам, сообразуясь со своим представлением о цене за допустимый риск.

Возможно, в ближайшие дни индексы выйдут на новое ценовое плато, где смогут продержаться какое-то время в торговом диапазоне в зависимости от новостного фона и поступающей статистики. Для сравнения можно посмотреть на характер торговли в октябре прошлого года. Тогда развязка пришла в конце месяца, т.е. к завершению периода отчетов в США. Однако сегодня имеются два принципиальных отличия от той ситуации. Первое: риски коррекции в настоящий момент существенно выше, учитывая предшествующий продолжительный рост.

Второе "но" связано с тем, что российский рынок пока еще не отыграл в полной мере послекризисное восстановление экономики. Нетто-объем торговых позиций по индексу ММВБ (рис.1) по-прежнему остается в отрицательной зоне, т.е. суммарный объем покупок в послекризисный период все еще меньше объема продаж в период биржевого обвала 2008 года. Это в равное степени относится и к главной российской бумаге - акциям Газпрома (рис.2). Выход индикатора OBV-Comp в зону положительных значений, на наш взгляд, должно стать центральным событием для нашего рынка в этом году. И пока оно не произошло, быки будут продолжать бороться за стратегическую инициативу, и для этого пока они имеют объективные экономические основания.