Ограничения в инфраструктуре приведут к тому, что объемы поставок нефти в США будут значительно ниже прогнозируемых показателей. В настоящее время самым большим логистическим препятствием является судоходство, поскольку ограничения, связанные с доступностью судов и погрузкой в открытом море, определяют объемы сырой нефти, которые могут быть вывезены с побережья Мексиканского залива США.
Война в Иране привела к росту спроса на нефть и нефтепродукты из США. Объемы экспортных поставок приближаются к рекордным уровням, подкрепляя стремление президента Дональда Трампа к «американскому энергетическому доминированию». Но по мере роста поставок экспорт начинает приближаться к своим практическим пределам.
Ограничения в инфраструктуре, вероятно, будут удерживать объемы поставок нефти из США значительно ниже заявленных показателей, часто оцениваемых примерно в 10 миллионов баррелей в день. Трейдеры и аналитики говорят, что система в реальности не может поддерживать уровень, близкий к этому. В нынешних условиях они указывают на более вероятный потолок в менее чем 6 миллионов баррелей в день — или даже ниже.
Экспорт уже быстро приближается к этому диапазону. Ожидается, что в апреле объем поставок за рубеж приблизится к 5 миллионам баррелей в день, а в мае, вероятно, превысит этот показатель. Покупатели, особенно в Азии, ищут альтернативные источники после того, как война в Иране нарушила экспорт с Ближнего Востока и парализовала Ормузский пролив.
Тем не менее существуют пределы тому, насколько может расти экспорт.
По словам Джулиана Рентона, аналитика East Daley Analytics, самым большим логистическим препятствием в настоящее время является транспортировка, поскольку ценовые сигналы указывают на то, что американский баррель конкурирует за место на мировых рынках, а не испытывает трудности с доставкой на экспортные терминалы.
«Основное ограничение, по-видимому, находится на стыке морского экспорта и внутренней инфраструктуры, при этом ограничения, связанные с доступностью судов и погрузкой на шельфе, все больше влияют на объемы сырой нефти, которые могут быть вывезены с побережья Мексиканского залива США», — сказал Рентон.
Стоимость фрахта сверхбольших танкеров для перевозки сырой нефти (VLCC) резко возросла, при этом на некоторых маршрутах цена стала рекордной. Это создает сильное негативное влияние на экономику экспорта, даже несмотря на то, что доковые и трубопроводные мощности остаются доступными. Другая проблема связана с оффшорной логистикой, в частности, с операциями по перевалке грузов, используемыми для полной загрузки этих огромных судов.
По данным трейдеров, стоимость перегрузки грузов между танкерами за последние недели выросла в 10 раз.
В долгосрочной перспективе ограничения выходят за рамки судоходства, когда речь идет о достижении часто упоминаемой цифры в 10 миллионов баррелей в день.
Существуют ограничения пропускной способности трубопроводов, по которым транспортируется сырая нефть. Ограничения по площади причалов и логистике погрузки определяют, сколько нефти в конце концов может быть вывезено из США. Внутренний спрос также остается высоким, что создает конкуренцию за баррель. Между тем наблюдается некоторое несоответствие между сортами сырой нефти, добываемой в США, и сортами, требуемыми мировыми нефтеперерабатывающими заводами.
«В США в подавляющем большинстве добывается легкая нефть, а значительная часть международных нефтеперерабатывающих мощностей рассчитана на более тяжелую нефть, подобную Brent, поэтому для реализации американской нефти на многих рынках требуется постоянная скидка при доставке», — сказал Рентон. «Когда фрахт дешев, эта скидка управляема. Когда же фрахт такой, какой он есть сегодня, он становится реальным препятствием».
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба