На выходных были планки

Главное
• Индекс МосБиржи в пятницу падал на минимумы февраля, а в рабочее воскресенье резко вернулся к сопротивлению 2750 п. Ближневосточный кейс полон неопределенности, США и Ирану с ходу не удалось договориться — сырьевые рынки напряглись, и отечественный нефтегаз рванул вверх.

• Бумаги в фокусе: Роснефть и Татнефть — верхние планки вслед за ралли нефти, Самолет — планка вниз и новое дно, ЭсЭфАй — опять хайп из-за дивидендов.

• Рубль вернулся на максимумы начала года, падение инвалют с мартовских пиков составило до 10% — доллар ниже 77, евро у 90, а юань вблизи 11,2. Для этого есть причины, оценим и перспективы.

• На внешнем контуре: переговоры в выходные завершились безрезультатно — глобальные рынки акций сегодня падают на процент; нефть Brent прибавила почти 10%, у $104, золото под давлением индекса доллара DXY — к $4700 и над 99 п. соответственно, газ TTF — свыше 10%, недалеко от $600, а газ NG все еще на двухлетнем дне — дешевле $2,7.

В деталях
Индекс МосБиржи — отскок со дна. На фоне падения сырьевых фьючерсов и курсов инвалют, рисков введения налогов на сверхприбыль экспортеров, усиления инфляции и снижения вероятности секвестра ставки ЦБ, а также неясности с урегулированием украинского конфликта бенчмарк акций падал на двухмесячные минимумы — на дне было под 2715 п. Поддержка 2750 п. была потеряна и временно перешла в разряд технического сопротивления.

Ближневосточный фактор вновь проявился — на выходных состоялись три раунда переговоров между США и Ираном. Достигнуть компромисса пока не получилось — Ормузский пролив остается, по сути, закрытым. Это отразилось на товарных рынках, фьючерсах на акции и валютном секторе — из-за очередного расширения геополитической риск-премии нефть и газ рванули вверх на 10%, индекс доллара DXY подскочил на полпроцента, и мировые индексы акций в понедельник снижаются на процент.

Для российского экспортно ориентированного рынка это, конечно, воспринимается с позитивом, а самые чувствительные к динамике товарного рынка акции из секторов нефти и газа, топливной логистики, удобрений, металлов и добычи закономерно резко выросли — это Роснефть, Татнефть, Совкомфлот, ФосАгро, Сургутнефтегаз, ЛУКОЙЛ, РУСАЛ. На торгах выходного дня курсы закрылись на верхних планках (ограничение биржи в 3%). Сегодня Индекс МосБиржи на открытии будет тестировать потерянный уровень 2750 п. снизу вверх и вернется в нудный зимний боковик 2750–2800 п.

Курсы инвалют давят на курсы акций экспортеров — в пятницу доллар, евро и юань продолжили дешеветь, и с мартовских пиков пары потеряли уже около 10%. Доллар недавно был у 85, а стал под 77, евро от 97 скатился к 90, юань от 12,65 уже у 11,2. Высокий приток валюты за проданное в марте сырье продолжает поступать на рынок — фактор роста предложения. Приостановка покупки валюты Минфином — фактор низкого спроса на валюту. Дефицита юаневой ликвидности нет — ставка фондирования ниже 1%.

Влияние негативных для курсов инвалют и позитивных для рубля факторов пока может сохраниться, но технически валютные инструменты из-за многодневного падения уже сильно перепроданы. Глобальный доллар подорожал, и USD/RUB тоже может стабилизироваться. Уверенное восстановление курсов инвалют в направлении максимумов года может начаться с приходом лета и продлиться до конца 2026 г. Среднесрочные пограничные уровни — 80 за доллар и 11,5 за юань.

Бумаги в фокусе
• Роснефть. В пятницу падали к 443 руб. на фоне завала барреля Brent к $94, а в воскресенье уже верхняя планка на 3%, под 460 руб., в ожидании скачка нефти. Сегодня сырьевой фьючерс отметился под $104, а значит, и нефтяная фишка, обладающая высокой корреляцией с ценой нефти, продолжит рост. Если нефть удержится в трехзначной области, ориентиром по волатильности в акциях может быть оставленный на прошлой неделе межсессионных верхний гэп на 477 руб.

• Татнефть. Здесь максимальная сила связи с курсом «рублебочки» среди всех представителей сектора нефти и газа. В пятницу — падение к 610 руб., в рабочие выходные — взлет на планку, к 630 руб. Чувствительность к курсу барреля очень высокая. Ближайший ориентир на скачке — сопротивление 640 руб.

• Самолет. Тоже планка, но вниз. В выходные было у 549 руб., и это новое исторического дно. Попытки разворота пока не находят продолжения — быстрые, но относительно невысокие отскоки моментально гасятся. Акции сильно перепроданы, да и фундаментально дешево, но на основе исторической волатильности статистические пределы риска еще ниже. По расчетам, есть лимит потерь на месяц — 513 руб., там же будет и техническая поддержка в русле нисходящего торгового канала. Акции могут развернуться и раньше, но активным трейдерам нужно иметь в виду и самые рисковые уровни.

• ЭсЭфАй. Стремительный рост за пятничную сессию на 14% и быстрое достижение круглых 1000 руб. в выходные. Снова страсти по дивидендам — в мае обещают финальные выплаты за 2025 г. и дивдоходность в 18%. Курс молниеносно отработал круглые 1000 руб. — это психологическое сопротивление. Здесь надо понимать — это остатки выплат после продажи активов холдинга, в дальнейшем таких щедрот уже не будет. Акции очень волатильные и движутся в широком диапазоне 800–1000 руб., спекулятивная стратегия «накачать и сбросить» продолжает работать.

Ожидаемые события в понедельник
Ключевые моменты

• Рекомендацию по дивидендам дадут ДОМ.РФ, Группа Астра • Операционные результаты Аэрофлота • США начинают морскую блокаду портов Ирана