Рубль
Российский рубль укреплялся на фоне отсутствия операций Минфина и постепенного роста предложения валюты.
Биржевой курс рубля к юаню в пятницу закрылся на уровне 11,4 руб./юань.
Официальный курс рубля к доллару, установленный ЦБ, составил 77 руб./долл.
Официальный курс рубля к евро, установленный ЦБ, составил 90 руб./евро.
Рубль продемонстрировал сильную динамику, и, на наш взгляд, она может сохраниться в ближайшие недели. На фоне отсутствия операций Минфина по покупке валюты в рамках бюджетного правила приток экспортной выручки продолжает поддерживать рубль. Это создает условия для его дальнейшего укрепления и возможного закрепления ниже 75 руб./долл. в течение апреля.
При этом неопределенность в прогноз экспортных доходов вносит эскалация атак на российскую логистическую инфраструктуру, последствия которой пока сложно оценить.
Дополнительным фактором для рубля на горизонте ближайших месяцев остаются изменения ситуации на Ближнем Востоке и их влияние на сырьевые котировки. Однако этот эффект обычно транслируется на валютный рынок с лагом в 1–2 месяца, поэтому для рубля важны именно устойчивые изменения цен на сырье.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Мы допускаем, что на текущей неделе курс рубля сохранит крепкие позиции в диапазоне 11–11,6 руб./юань и 74–79 руб./доллар»
На этой неделе в фокусе:
геополитика;
глобальная конъюнктура сырьевых рынков.
Мировые валюты
Минувшая неделя вновь сопровождалась резкими колебаниями рыночных настроений, а хрупкий мирный трек принес лишь кратковременную передышку после затяжного мартовского напряжения.
Переговоры между США и Ираном в Исламабаде 11 апреля не сняли ключевых противоречий — прежде всего вокруг иранской ядерной программы и свободы судоходства через Ормузский пролив. Более того, Дональд Трамп объявил о морской блокаде Ирана и допустил возможность новых ударов.
Срыв переговоров быстро вернул интерес к доллару, хотя в течение прошлой недели его основные конкуренты уверенно росли:
EUR/USD поднималась выше 1,172, прибавив 1,7% н/н, однако 13 апреля открылась уже вблизи 1,167.
USD/CNY устойчиво держалась ниже 6,83, снизившись на 0,8% н/н, но новую неделю начала уже выше этой отметки.
Передышка для сырьевых рынков также оказалась недолгой: Brent в ближайшем фьючерсном контракте вернулась из диапазона $90–95 за баррель к более привычным уровням выше $100. В итоге по состоянию на 13 апреля ни валютный, ни сырьевой рынок пока не закладывают в цены ни скорого мирного урегулирования, ни сценария резкой эскалации.
Опубликованная на неделе статистика в США дала дополнительные поводы для переоценки рисков на перспективу. Мартовский релиз CPI показал ускорение инфляции до 3,3% г/г против 2,4% г/г месяцем ранее. Поэтому даже пересмотр роста ВВП США за четвертый квартал 2025 года до 0,5% г/г против 1,4% в первой оценке вряд ли помешает ФРС занять более жесткую позицию в отношении инфляционных рисков.
Фьючерсы на ставку Fed Funds в диапазоне 3,50–3,75% пока не спешат закладывать в цены сценарий повышения ставки. Однако ожиданий ее снижения в котировках уже практически не осталось. Если в апреле—мае сохранится сильная статистика по рынку труда, а инфляционные данные останутся повышенными, это может заметно ухудшить ожидания как по ставкам, так и по перспективам экономического роста.
Максим Стаханов, младший аналитик Т-Инвестиций:
«На текущей неделе доллар, вероятно, сохранит повышенную чувствительность к геополитической повестке. Важной статистики из США и ЕС мы не ожидаем, поэтому даже рост рисков эскалации или хотя бы его видимость могут оказать локальную поддержку американской валюте в паре с евро».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба