Главное
• Индекс МосБиржи удержался за поддержку 2700 п. и пошел в отскок. Движение акций совпало с разворотом перепроданных валют. Какие ориентиры курсов?
• Бумаги в фокусе: Яндекс — второй день в лидерах, ВТБ — закрыт дивгэп 2025 г., МКБ — сомнительная спекулятивная идея.
• Рубль обновил максимумы года — курс доллара рухнул к 75,2. А юань был под 11, но очень быстро восстановился. Сегодня и доллар ЦБ отскочит.
• На внешнем контуре: абсолютный рекорд на рынке акций США, азиатские бенчмарки тоже на историческом максимуме, европейские площадки откроются вверх; нефть Brent над $95, золото дороже $4800, газ NG дешевле $2,6.
В деталях
Индекс МосБиржи опять отскочил. Очередной заход бенчмарка акций в область сильной поддержки 2700 п. снова завершился отскоком — на максимуме дня было 2748 п. Закрытие вечерки над 2745 п., +0,7%. Ближайшее техническое сопротивление на 2750 п. сегодня наверняка будет отработано, и лишь после закрепления над этим уровнем может быть взят курс на важные 2800 п. Локальный разворот индекса акций вверх совпал с отскоком перепроданных курсов инвалют — логично для экспортно ориентированного рынка, в составе которого подавляющее большинство бумаг сырьевиков.
В целом на рынке продолжается зимне-весенний боковик, а низкие обороты торгов (менее 60 млрд руб. в сутки и на спуске, и на подъеме) говорят о балансе покупателей и продавцов на фоне геополитической, монетарной, фискальной и валютной неопределенностей.
Монетарный цикл развивается медленно, в ЦБ даже не исключают паузу с понижением ставки. Ориентир аналитиков по ключевой ставке на конец года повышен с 12% до 13%. При этом недельная инфляция вдруг упала до нуля, а инвалюты рухнули на годовое дно, и это дезинфляционный фактор. На заседании 24 апреля регулятору предстоит непростая задача. Низкий темп секвестра денежно-кредитной политики сдерживает переоценку Индекса МосБиржи, но долгосрочный таргет 3300 п. не меняется.
Геополитический фактор остается в подвешенном состоянии — переговорный процесс по урегулированию украинского конфликта забуксовал, а фокус мирового сообщества временно сместился на ближневосточный конфликт. Волатильность нефти и газа, вызванная позициями США и Ирана, атаки на топливную инфраструктуру и страсти по налогу на сверхдоходы сырьевиков не позволяют бумагам экспортеров устойчиво расти, курсы акций нестабильны.
Валютный фактор оказывает давление на акции компаний, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Большой приток валюты от экспортеров при одновременном обнулении спроса на валюту от Минфина, низких ставках юаневой ликвидности и слабом спросе на валюту под импорт обеспечили бурный рост рубля и обвал курсов до многолетних минимумов. Например, доллар ЦБ «на сегодня» по 75,2 был в далеком марте 2023 г. Евро оказался дешевле 89. А биржевой юань снова прокалывал круглые 11, но потом резко двинулся вверх.
Скорее всего, сегодня курс доллара ЦБ тоже отскочит — запоздалая реакция относительно биржевого рынка, на котором контракты уже на 1,5% выше дна. Уверенное восстановление курсов ожидается во второй половине года, а пока в парах следует снизить сильную перепроданность: ближайшие ориентиры в долларе на 77, в юане — к 11,3.
Бумаги в фокусе
• Яндекс (+3,9%). Второй день подряд в лидерах рынка среди всех компонентов индекса. Курс взлетел над 4330 руб. Восстановление от технически значимой долгосрочной трендовой поддержки развивается, а среднесрочный нисходящий тренд пробит вверх, что открывает потенциал дальнейшего повышения — краткосрочная преграда на 4370 руб. Причина роста — ожидания финальных дивидендов за 2025 г. в размере 110 руб. Для компании роста это дополнительный фактор инвестиционной привлекательности. Долгосрочный потенциал значительный — 34%, новый таргет по 5800 руб.
• ВТБ (+2%). Ожидания движения курса в рамках весны 2026 г. на дивгэп 2025 г. не менялись и полностью оправдались. Вчера закрыт прошлогодний техразрыв под 93,5 руб. На максимуме сессии было над 93,8 руб., закрытие торгов в «потолок», что означает незавершенность локального движения — на открытии сессии четверга вероятны новые 9-месячные максимумы. Краткосрочная техническая поддержка поднимается на 90 руб., среднесрочное сопротивление — 100 руб. Конвертацию префов в обычку одобрили — никаких сюрпризов, а вот по дивидендам сохраняется интрига. Если акционеры все-таки решат выплатить по верхней планке 50% от чистой прибыли, то переоценка стоимости бизнеса банка состоится молниеносно — таргет 110 руб.
• МКБ (-3,2%). Коррекция после фееричного ралли продолжилась — в понедельник было почти +60%, а потом откат за два дня больше рубля от пика. На максимуме хайпа 13 апреля — под 8,3 руб., а на вчерашнем минимуме уже у 7,1 руб. И в этом нет ничего удивительного — не у всех несогласных с реорганизацией банка могут выкупить бумаги по 10,35 руб., не хватит лимитов. Подробно о сомнительной спекулятивной идее — в специальном материале. Таргет по 6 руб. означает даунсайд от текущих почти в 20%.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
• Операционные результаты Henderson, ИКС 5, БСПБ • Финансовые результаты Эталона • Собрание совета директоров ТМК по дивидендам • Инфляция в еврозоне и заседание МВФ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба