ДОМ.РФ опубликует результаты по МСФО за три месяца 2026 года 29 апреля. Мы прогнозируем, что чистая прибыль за квартал вырастет на 81% год к году. Рентабельность капитала может достичь рекордных 23%. С учетом этого сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям эмитента.
Прогноз результатов за первый квартал 2026-го
Егор Дахтлер, главный аналитик Т-Инвестиций:
«Основные драйверы роста чистой прибыли компании: рост активов, существенное расширение процентной маржи и сильная динамика комиссий».
Рост активов составит 20% год к году, по нашим оценкам. Кредитный портфель, согласно нашим прогнозам, вырастет на 30%, до 5,5 трлн рублей, преимущественно за счет роста корпоративных кредитов и проектного финансирования.
Чистая процентная маржа увеличится с 3,2% до уровня выше 4%. По нашим расчетам, это стимулирует рост чистого процентного дохода на 60% год к году без учета секьюритизации, показатель может превысить 45 млрд рублей по итогам первого квартала 2026 года.
Комиссионные доходы также покажут внушительные темпы роста, особенно в сегменте секьюритизации (+65%). Преимущественно это будет достигнуто за счет увеличения удельной комиссии за сделки. Небанковские бизнесы, в частности агентский бизнес по вовлечению земельных участков, также могут стать существенным драйвером этой статьи доходов.
Растущие доходы позволяют наращивать операционные издержки без ущерба для прибыли: соотношение затрат и доходов останется на уровне ниже 30%.
Отчисления в резервы также останутся под контролем и могут снизиться относительно предыдущего квартала. Стоимость риска (не считая переоценки кредитов, учитываемых по справедливой стоимости) может составить 0,6%.
Оценка акций ДОМ.РФ: стоит ли инвестировать
Егор Дахтлер, главный аналитик Т-Инвестиций:
«Мы сохраняем рекомендацию „покупать“ по акциям ДОМ.РФ. Бумаги находятся в списке наших топ-идей среди эмитентов финансового сектора».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба