23 апреля 2010 АФК
В четверг российский фондовый рынок продолжил спуск к минимальным отметкам, достигнутым в начале недели.
Индекс РТС ушел ниже психологического уровня в 1600 пунктов, завершив день с потерями в 1.66% на 1583.54 пунктах. Индекс ММВБ просел на 1.54% к 1443.36 пунктам. Объемы торгов увеличились.
После повторной неудачи при попытке вернуться обратно в краткосрочный растущий тренд в среду еще большее количество участников рынка рассталось с иллюзиями выправления ситуации, по крайней мере, на ближайшую перспективу на позитивный лад. Проблемы, которые раньше подтачивали небывалый аппетит к риску, но не могли воспрепятствовать установлению новых годовых максимумов, начинают приобретать гораздо более серьезный оборот, что даже самым заядлым оптимистам приходится признать, что беспрецедентное ралли за долгие годы, вероятно, близко к своему завершению.
Ценовые уровни достигнуты уже столь высокие, что даже выходящие корпоративные отчеты, в большинстве своем, превосходящие консенсус-прогнозы (83% отчитавшихся компаний по данным Bloomberg), не могут реанимировать "стушевавшихся" покупателей. В отсутствие свежих драйверов рост в последние дни шел больше по инерции, что подтверждает рефлекс "быков" при приближении к поддержке на 1200 уровнях по индексу S&P 500. Но, похоже, переоценка рисков на фоне усугубляющихся проблем все-таки уже началась, что позволяет "медведям" чувствовать себя уверенней.
Вероятным "эффектом бабочки" могла послужить подача гражданского иска против инвестбанка Goldman Sachs. Здесь настороженность инвесторам придали ожидания того, что под лозунгом борьбы с "жирными котами Wall Street" в свете последних событий президентской администрации будет легче протолкнуть наиболее "жесткий" законопроект по реформированию финансовой отрасли. В четверг в преддверии выступления Барака Обамы, когда он должен был уточнить свою позицию на этот счет, наиболее консервативные инвесторы предпочли не торопиться с увеличением своих позиций в бумагах. Мешали этому и ожидания начинающихся саммитов лидеров G7-G20, где в повестке дня будет значиться согласование позиций по введению глобального налога на деятельность банков. Усиление фискальной нагрузки может не только привести к понижению привлекательности финансового сектора как объекта для инвестиций, но и также ограничить экономический рост, базирующийся пока на недостаточно крепких основах.
Другим ограничителем для активизации действий покупателей были ожидания появления новостей вокруг Греции, поскольку после частичного восстановления авиасообщения в Европе миссия МВФ прибыла в Афины для проработки вопроса о предоставлении помощи этой стране. Именно эти события и сыграли ключевую роль в формировании настроений в минувшую торговую сессию.
С открытием европейских площадок и отыгрышем снизившихся фьючерсов на американские индексы под влиянием разочаровавших прогнозов на ближайший квартал от Qualcomm и eBay, участники российского фондового рынка под влиянием технических факторов, а также в надежде увидеть благоприятную макростатистику вывели рынок в плюс. Индекс ММВБ к полудню достиг локального сопротивления на 1475 пунктах после того, как индексы менеджеров по снабжению в производственном секторе и в сфере услуг в еврозоне продолжили свое восхождение к многомесячным максимумам, демонстрируя устойчивость тенденции к восстановлению экономики на текущий момент.
Однако в дальнейшем эффект разорвавшейся бомбы произвел отчет от статистического агентства Евросоюза, которое пересчитало размеры дефицитов государственных бюджетов, входящих в него стран. И эти цифры оказались для большинства участников рынка шокирующими. Так дефицит Греции вместо оцениваемого самими греками в 12.7% от ВВП составил 13.6% от ВВП, и еще к тому же может быть изменен на 0.5% в сторону увеличения. Агентство Moody’s сообщило, что подобные обстоятельства вынуждают ее понизить рейтинг Греции на одну ступень до A3 с негативным прогнозом, что оказало дополнительное давление на рынок облигаций этой страны, где доходности установили новые рекордные значения. Похожие проблемы роста бюджетных дефицитов тем или иным образом к тому же могут коснуться и других периферийных стран еврозоны, в частности Ирландии и Португалии. Касаются они и более благополучных в отношении обслуживании своих суверенных долгов стран. Так, "черную метку" в четверг выдало агентство Fitch Японии, чей рейтинг "АА-" также может быть снижен из-за увеличения долговой нагрузки в условиях, когда экономическое восстановление является недостаточным для смягчения этой проблемы.
Тема увеличивающихся рисков по суверенным долгам овладела умами участников рынка в Европе и передалась отечественному рынку акций, который после полудня начал провалился в негативную область и стал мало-помалу приближаться к минимальным отметкам, достигнутым в понедельник. Выходящие в целом позитивные отчетности американских компаний и опубликованная статистика из США не смогли приостановить эту программу. В 16-30 участники рынка негативно интерпретировали первый пакет данных, в котором количество заявок на получение пособия по безработице (456 тыс.), оказалось чуть выше прогнозов (450 тыс.), а инфляция в производственном секторе (+0.7%), на которую ФРС не обращает особого внимания, оказалась выше прогноза (+0.5%), при этом стержневой показатель (+0.1%) им соответствовал.
После достижения минимальных отметок с начала недели (1438 пунктов по индексу ММВБ), "медведи" оказались удовлетворены и на исходе сессии стали фиксировать прибыль. Подтолкнули их к этому решению поправляющиеся после новостей Греции американские индексы под воздействием отчета по продажам на вторичном рынке жилья. Продажи домов подскочили до 5.35 млн. по сравнению с предыдущим месяцем 5.01 млн. из-за улучшения погоды и из-за большего влияния фискальных стимулов, что умерило опасения, что ситуация на рынке недвижимости вновь начинает ухудшаться, что может спровоцировать повторную рецессию в крупнейшей экономике мира.
Относительно лучшую динамику вновь продемонстрировал нефтегазовый сектор Micex O&G (-1.05%). Другие сегменты рынка, за исключением телекоммуникационного Micex TLC (-1.43%), уступили результатам по рынку в целом: Micex M&M -2.04%, Micex PWR -2.42%, Micex FNL -1.68%.
Взгляд на сегодняшний рынок
В конце рабочей недели российский фондовый рынок, может прийти в равновесие. Вновь серьезную поддержку окажет характер завершившихся торгов на американском фондовом рынке (S&P 500 +0.23%), который вновь не пожелал проваливаться ниже поддержки в 1200 пунктов по индексу S&P 500. Помимо технических факторов помогли смягчить опасения в развитии негативного сценария с Грецией после решения агентства Moody’s понизить рейтинг этой страны до A3 с негативным прогнозом и пересчета в сторону увеличения дефицита ее госбюджета в целом позитивные макроэкономические данные и выступление президента США Барака Обамы. Несмотря на то, что он в целом повторил ранее сказанное в отношении реформы финансовой отрасли, инвесторы, по всей видимости, ожидали куда большей эмоциональной заряженности и новых инициатив после обвинения Goldman Sachs в проведении "нечестной игры". Также участники рынка, по всей видимости, решили загодя дисконтировать в ценах ожидаемую в пятницу публикацию отчета по продажам на первичном рынке жилья, который ожидается позитивным. Объяснить это можно тем, что после завершения регулярной сессии отличные отчеты представили Amazon, Capital One Financial и Microsoft, но фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.06%), находятся ниже нуля.
Помимо позитивного закрытия на Wall Street "быкам" окажет поддержку технический фактор - устоявшая поддержка на 1438 пунктах по индексу ММВБ и наличие перепроданности и дивергенций по осцилляторам. Также определенную прочность их позициям придаст восстановление после завершения торгов в России нефтяных цен (WTI $83.4/барр.), поведение которых утром, впрочем, заставляет задуматься об устойчивости сложившихся ценовых уровней. Риском является возвращение переживаний по поводу последствий, которое заключает в себе ухудшающаяся обстановка с греческими обязательствами, что может инициировать новую волну бегства от риска. Единая европейская валюта (EUR/USD 1.3235) утром в пятницу на это явно указывает, опустившись к новому одиннадцатимесячному минимуму по отношению к доллару. На азиатских фондовых рынка инвесторы также в целом больше внимание уделяют последним событиям вокруг Греции, нежели закрытию "американцев": BSE 30 +0.76%, Nikkei 225 -0.39%, Shanghai composite -0.99%, Hang Seng -0.77%.
Если страсти по Греции поулягутся сегодня, то российский фондовый рынок, успевший уже отыграть релиз Евростата и частично реакцию на понижение рейтинга агентством Moody’s, поэтому после открытия с разрывом вверх чуть более 0.5% имеет шансы удержать в актуальном состоянии поддержку в 1438 пунктов по индексу ММВБ. Помешать этому сценарию могут "проколы" в выходящих квартальных итогах от Honeywell, Merck, Schlumberger, Xerox Corporation и в макростатистике, в которой помимо ранее упомянутого отчета по продажам новостроек внимание к себе привлекут индекс доверия предпринимателей к экономике Германии от института IFO (12-00), окончательная оценка ВВП Великобритании в I квартале (12-30) и данные по заказам на товары длительного пользования в США (16-30).
До закрепления ниже 1438 пунктов по индексу ММВБ, в результате которого целями станут среднесрочный восходящий тренд на 1420 пунктах и мощная линия поддержки на 1400 пунктах, у "быков" есть возможность возвращения инициативы в свои руки, поскольку тренд на большем временном масштабе де-юре все еще восходящий. Однако на текущий момент преимущество находится явно у их конкурентов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс РТС ушел ниже психологического уровня в 1600 пунктов, завершив день с потерями в 1.66% на 1583.54 пунктах. Индекс ММВБ просел на 1.54% к 1443.36 пунктам. Объемы торгов увеличились.
После повторной неудачи при попытке вернуться обратно в краткосрочный растущий тренд в среду еще большее количество участников рынка рассталось с иллюзиями выправления ситуации, по крайней мере, на ближайшую перспективу на позитивный лад. Проблемы, которые раньше подтачивали небывалый аппетит к риску, но не могли воспрепятствовать установлению новых годовых максимумов, начинают приобретать гораздо более серьезный оборот, что даже самым заядлым оптимистам приходится признать, что беспрецедентное ралли за долгие годы, вероятно, близко к своему завершению.
Ценовые уровни достигнуты уже столь высокие, что даже выходящие корпоративные отчеты, в большинстве своем, превосходящие консенсус-прогнозы (83% отчитавшихся компаний по данным Bloomberg), не могут реанимировать "стушевавшихся" покупателей. В отсутствие свежих драйверов рост в последние дни шел больше по инерции, что подтверждает рефлекс "быков" при приближении к поддержке на 1200 уровнях по индексу S&P 500. Но, похоже, переоценка рисков на фоне усугубляющихся проблем все-таки уже началась, что позволяет "медведям" чувствовать себя уверенней.
Вероятным "эффектом бабочки" могла послужить подача гражданского иска против инвестбанка Goldman Sachs. Здесь настороженность инвесторам придали ожидания того, что под лозунгом борьбы с "жирными котами Wall Street" в свете последних событий президентской администрации будет легче протолкнуть наиболее "жесткий" законопроект по реформированию финансовой отрасли. В четверг в преддверии выступления Барака Обамы, когда он должен был уточнить свою позицию на этот счет, наиболее консервативные инвесторы предпочли не торопиться с увеличением своих позиций в бумагах. Мешали этому и ожидания начинающихся саммитов лидеров G7-G20, где в повестке дня будет значиться согласование позиций по введению глобального налога на деятельность банков. Усиление фискальной нагрузки может не только привести к понижению привлекательности финансового сектора как объекта для инвестиций, но и также ограничить экономический рост, базирующийся пока на недостаточно крепких основах.
Другим ограничителем для активизации действий покупателей были ожидания появления новостей вокруг Греции, поскольку после частичного восстановления авиасообщения в Европе миссия МВФ прибыла в Афины для проработки вопроса о предоставлении помощи этой стране. Именно эти события и сыграли ключевую роль в формировании настроений в минувшую торговую сессию.
С открытием европейских площадок и отыгрышем снизившихся фьючерсов на американские индексы под влиянием разочаровавших прогнозов на ближайший квартал от Qualcomm и eBay, участники российского фондового рынка под влиянием технических факторов, а также в надежде увидеть благоприятную макростатистику вывели рынок в плюс. Индекс ММВБ к полудню достиг локального сопротивления на 1475 пунктах после того, как индексы менеджеров по снабжению в производственном секторе и в сфере услуг в еврозоне продолжили свое восхождение к многомесячным максимумам, демонстрируя устойчивость тенденции к восстановлению экономики на текущий момент.
Однако в дальнейшем эффект разорвавшейся бомбы произвел отчет от статистического агентства Евросоюза, которое пересчитало размеры дефицитов государственных бюджетов, входящих в него стран. И эти цифры оказались для большинства участников рынка шокирующими. Так дефицит Греции вместо оцениваемого самими греками в 12.7% от ВВП составил 13.6% от ВВП, и еще к тому же может быть изменен на 0.5% в сторону увеличения. Агентство Moody’s сообщило, что подобные обстоятельства вынуждают ее понизить рейтинг Греции на одну ступень до A3 с негативным прогнозом, что оказало дополнительное давление на рынок облигаций этой страны, где доходности установили новые рекордные значения. Похожие проблемы роста бюджетных дефицитов тем или иным образом к тому же могут коснуться и других периферийных стран еврозоны, в частности Ирландии и Португалии. Касаются они и более благополучных в отношении обслуживании своих суверенных долгов стран. Так, "черную метку" в четверг выдало агентство Fitch Японии, чей рейтинг "АА-" также может быть снижен из-за увеличения долговой нагрузки в условиях, когда экономическое восстановление является недостаточным для смягчения этой проблемы.
Тема увеличивающихся рисков по суверенным долгам овладела умами участников рынка в Европе и передалась отечественному рынку акций, который после полудня начал провалился в негативную область и стал мало-помалу приближаться к минимальным отметкам, достигнутым в понедельник. Выходящие в целом позитивные отчетности американских компаний и опубликованная статистика из США не смогли приостановить эту программу. В 16-30 участники рынка негативно интерпретировали первый пакет данных, в котором количество заявок на получение пособия по безработице (456 тыс.), оказалось чуть выше прогнозов (450 тыс.), а инфляция в производственном секторе (+0.7%), на которую ФРС не обращает особого внимания, оказалась выше прогноза (+0.5%), при этом стержневой показатель (+0.1%) им соответствовал.
После достижения минимальных отметок с начала недели (1438 пунктов по индексу ММВБ), "медведи" оказались удовлетворены и на исходе сессии стали фиксировать прибыль. Подтолкнули их к этому решению поправляющиеся после новостей Греции американские индексы под воздействием отчета по продажам на вторичном рынке жилья. Продажи домов подскочили до 5.35 млн. по сравнению с предыдущим месяцем 5.01 млн. из-за улучшения погоды и из-за большего влияния фискальных стимулов, что умерило опасения, что ситуация на рынке недвижимости вновь начинает ухудшаться, что может спровоцировать повторную рецессию в крупнейшей экономике мира.
Относительно лучшую динамику вновь продемонстрировал нефтегазовый сектор Micex O&G (-1.05%). Другие сегменты рынка, за исключением телекоммуникационного Micex TLC (-1.43%), уступили результатам по рынку в целом: Micex M&M -2.04%, Micex PWR -2.42%, Micex FNL -1.68%.
Взгляд на сегодняшний рынок
В конце рабочей недели российский фондовый рынок, может прийти в равновесие. Вновь серьезную поддержку окажет характер завершившихся торгов на американском фондовом рынке (S&P 500 +0.23%), который вновь не пожелал проваливаться ниже поддержки в 1200 пунктов по индексу S&P 500. Помимо технических факторов помогли смягчить опасения в развитии негативного сценария с Грецией после решения агентства Moody’s понизить рейтинг этой страны до A3 с негативным прогнозом и пересчета в сторону увеличения дефицита ее госбюджета в целом позитивные макроэкономические данные и выступление президента США Барака Обамы. Несмотря на то, что он в целом повторил ранее сказанное в отношении реформы финансовой отрасли, инвесторы, по всей видимости, ожидали куда большей эмоциональной заряженности и новых инициатив после обвинения Goldman Sachs в проведении "нечестной игры". Также участники рынка, по всей видимости, решили загодя дисконтировать в ценах ожидаемую в пятницу публикацию отчета по продажам на первичном рынке жилья, который ожидается позитивным. Объяснить это можно тем, что после завершения регулярной сессии отличные отчеты представили Amazon, Capital One Financial и Microsoft, но фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.06%), находятся ниже нуля.
Помимо позитивного закрытия на Wall Street "быкам" окажет поддержку технический фактор - устоявшая поддержка на 1438 пунктах по индексу ММВБ и наличие перепроданности и дивергенций по осцилляторам. Также определенную прочность их позициям придаст восстановление после завершения торгов в России нефтяных цен (WTI $83.4/барр.), поведение которых утром, впрочем, заставляет задуматься об устойчивости сложившихся ценовых уровней. Риском является возвращение переживаний по поводу последствий, которое заключает в себе ухудшающаяся обстановка с греческими обязательствами, что может инициировать новую волну бегства от риска. Единая европейская валюта (EUR/USD 1.3235) утром в пятницу на это явно указывает, опустившись к новому одиннадцатимесячному минимуму по отношению к доллару. На азиатских фондовых рынка инвесторы также в целом больше внимание уделяют последним событиям вокруг Греции, нежели закрытию "американцев": BSE 30 +0.76%, Nikkei 225 -0.39%, Shanghai composite -0.99%, Hang Seng -0.77%.
Если страсти по Греции поулягутся сегодня, то российский фондовый рынок, успевший уже отыграть релиз Евростата и частично реакцию на понижение рейтинга агентством Moody’s, поэтому после открытия с разрывом вверх чуть более 0.5% имеет шансы удержать в актуальном состоянии поддержку в 1438 пунктов по индексу ММВБ. Помешать этому сценарию могут "проколы" в выходящих квартальных итогах от Honeywell, Merck, Schlumberger, Xerox Corporation и в макростатистике, в которой помимо ранее упомянутого отчета по продажам новостроек внимание к себе привлекут индекс доверия предпринимателей к экономике Германии от института IFO (12-00), окончательная оценка ВВП Великобритании в I квартале (12-30) и данные по заказам на товары длительного пользования в США (16-30).
До закрепления ниже 1438 пунктов по индексу ММВБ, в результате которого целями станут среднесрочный восходящий тренд на 1420 пунктах и мощная линия поддержки на 1400 пунктах, у "быков" есть возможность возвращения инициативы в свои руки, поскольку тренд на большем временном масштабе де-юре все еще восходящий. Однако на текущий момент преимущество находится явно у их конкурентов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter