4 мая 2010 Архив
Когда в прошлом году евро отметил свое десятилетие, он выглядел крепкой валютой. Лишь некоторые эксцентрики спекулировали на тему того, что в один прекрасный день все может кончиться. За последние несколько недель Греция изменила все.
Нью-йоркский инвестиционный банк Morgan Stanley придерживается взглядов, согласно которым вероятность коллапса единой валюты не стоит исключать.
По сравнению с падением евро банкротство холдинга Lehman Brothers выглядело бы абсолютно безобидным событием. Конечно, пока слишком рано сгущать краски: помощи со стороны тандема ЕС и МВФ может оказаться достаточно, чтобы утихомирить греческие профсоюзы, немецких налогоплательщиков, а также хеджевые фонды, спекулирующие облигациями. И все были бы счастливы! Жаль только, что чудеса происходят не так часто, как хотелось бы.
Пока Греция не выглядит готовой к многим годам жестких мер фискального ограничения, которые так необходимы экономике. Да и немцы, по всей видимости, не горят желанием помогать средиземноморским тунеядцам. Т.е. когда несовместимость союза просто таки фундаментальная, даже самый профессиональный консультант по брачным отношениям должен задуматься о начале раздела имущества.
Так что если к 2020-му году евро вдруг исчезнет, вот несколько других инструментов, которые было бы неплохо взять на вооружение.
Первое: покупайте немецкие облигации и продавайте индекс DAX. Германия - одна из наиболее кредитоспособных стран мира. Она просто ненавидит дефициты бюджета, а ее собственный показатель всегда в профиците. Однако неблагонадежные соседи по валютному региону тянут эту державу вниз. За пределами еврозоны бонды Германии взлетели бы до небес, однако так бы могла образоваться "новая дойчмарка", которая снова повредила бы экспортерам, чьи акции составляют DAX.
Второе: покупайте доллар. Конечно, у него хватает собственных проблем. Дефицит бюджета и торговли просто гигантский. Уолл-стрит атакуют популисты и политики. В долгосрочной перспективе ее доля в мировой экономике будет сокращаться. Но как только евро исчезнет, доллар США окажется единственной стоящей резервной валютой (по крайней мере пока Китай не решит взять эту роль на себя).
Третье: покупайте акции итальянских компаний. Италия оказалась одной из стран, больше всех пострадавших от введения евро. Испания, Ирландия и Греция - все эти страны на себе ощутили эффект пузыря, вызванный дешевыми деньгами. Конечно, его взрыв может вызвать серьезные разрушения, однако до того, как он произойдет еще можно повеселиться.
Италия на протяжении десятилетия страдала от низких темпов роста (низких по сравнению с 1990-ми годами), и избавление от единой валюты могло бы снова заставить экономику работать.
Четвертое: продавайте акции банковского сектора Испании. Кредитные учреждения страны, и в первую очередь Banco Santander SA, разраслись до неимоверных размеров, даже по мировым меркам. Santander занимает 11-е место в списке крупнейших банков мира, а Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - 40-е. Но Испания - относительно маленькая страна, в которой ставка безработицы превышает 20%, а экономика еще не вышла из рецессии. Без евро банки просто не смогли бы сохранить за собой лидирующие позиции.
Пятое: продавайте все, что связано с Бельгией. Обвал евро будет означать немедленное прекращение расширения ЕС (или того, что когда-то именовалось Бельгийской империей). Сейчас Бельгии по праву принадлежит статус мировой сверхдержавы, но без евро она превратится в маленькую страну, в которой можно будет купить хороший шоколад или пересесть на другой поезд.
Шестое: покупайте фунт. Безусловно, дефицит бюджета Великобритании огромен, банки на грани разрушения, а грядущие выборы не оставляют надежды на формирование стабильного правительства. Однако по крайней мере Британия держится в стороне от переполоха, наблюдаемого в еврозоне: ей не приходится спасать Грецию, Португалию или Испанию. Ей нужно всего-навсего спасти себя. Это добавляет фунту несколько очков.
Седьмое: покупайте акции авиакомпаний. В течение нескольких лет "новая драхма" сделает иракский динар настоящим эталоном валюты-убежища. После ее краха состоятельные жители Северной Европы будут летать на греческие острова 3-4 раза в год, что для авиакомпаний станет настоящим раем. Прибавьте к этому слабость португальского эскудо, испанской песеты и итальянской лиры - и господа из Airbus SAS будут вкалывать 7 дней в неделю, чтобы справиться с потоком желающих приобрести новые самолеты, которые смогут развозить европейцев по пляжам.
Удача ждет инвесторов, занявших правильную позицию. Кто знает - может, из-за этих темных туч выглянет луч надежды?
Bloomberg
Нью-йоркский инвестиционный банк Morgan Stanley придерживается взглядов, согласно которым вероятность коллапса единой валюты не стоит исключать.
По сравнению с падением евро банкротство холдинга Lehman Brothers выглядело бы абсолютно безобидным событием. Конечно, пока слишком рано сгущать краски: помощи со стороны тандема ЕС и МВФ может оказаться достаточно, чтобы утихомирить греческие профсоюзы, немецких налогоплательщиков, а также хеджевые фонды, спекулирующие облигациями. И все были бы счастливы! Жаль только, что чудеса происходят не так часто, как хотелось бы.
Пока Греция не выглядит готовой к многим годам жестких мер фискального ограничения, которые так необходимы экономике. Да и немцы, по всей видимости, не горят желанием помогать средиземноморским тунеядцам. Т.е. когда несовместимость союза просто таки фундаментальная, даже самый профессиональный консультант по брачным отношениям должен задуматься о начале раздела имущества.
Так что если к 2020-му году евро вдруг исчезнет, вот несколько других инструментов, которые было бы неплохо взять на вооружение.
Первое: покупайте немецкие облигации и продавайте индекс DAX. Германия - одна из наиболее кредитоспособных стран мира. Она просто ненавидит дефициты бюджета, а ее собственный показатель всегда в профиците. Однако неблагонадежные соседи по валютному региону тянут эту державу вниз. За пределами еврозоны бонды Германии взлетели бы до небес, однако так бы могла образоваться "новая дойчмарка", которая снова повредила бы экспортерам, чьи акции составляют DAX.
Второе: покупайте доллар. Конечно, у него хватает собственных проблем. Дефицит бюджета и торговли просто гигантский. Уолл-стрит атакуют популисты и политики. В долгосрочной перспективе ее доля в мировой экономике будет сокращаться. Но как только евро исчезнет, доллар США окажется единственной стоящей резервной валютой (по крайней мере пока Китай не решит взять эту роль на себя).
Третье: покупайте акции итальянских компаний. Италия оказалась одной из стран, больше всех пострадавших от введения евро. Испания, Ирландия и Греция - все эти страны на себе ощутили эффект пузыря, вызванный дешевыми деньгами. Конечно, его взрыв может вызвать серьезные разрушения, однако до того, как он произойдет еще можно повеселиться.
Италия на протяжении десятилетия страдала от низких темпов роста (низких по сравнению с 1990-ми годами), и избавление от единой валюты могло бы снова заставить экономику работать.
Четвертое: продавайте акции банковского сектора Испании. Кредитные учреждения страны, и в первую очередь Banco Santander SA, разраслись до неимоверных размеров, даже по мировым меркам. Santander занимает 11-е место в списке крупнейших банков мира, а Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - 40-е. Но Испания - относительно маленькая страна, в которой ставка безработицы превышает 20%, а экономика еще не вышла из рецессии. Без евро банки просто не смогли бы сохранить за собой лидирующие позиции.
Пятое: продавайте все, что связано с Бельгией. Обвал евро будет означать немедленное прекращение расширения ЕС (или того, что когда-то именовалось Бельгийской империей). Сейчас Бельгии по праву принадлежит статус мировой сверхдержавы, но без евро она превратится в маленькую страну, в которой можно будет купить хороший шоколад или пересесть на другой поезд.
Шестое: покупайте фунт. Безусловно, дефицит бюджета Великобритании огромен, банки на грани разрушения, а грядущие выборы не оставляют надежды на формирование стабильного правительства. Однако по крайней мере Британия держится в стороне от переполоха, наблюдаемого в еврозоне: ей не приходится спасать Грецию, Португалию или Испанию. Ей нужно всего-навсего спасти себя. Это добавляет фунту несколько очков.
Седьмое: покупайте акции авиакомпаний. В течение нескольких лет "новая драхма" сделает иракский динар настоящим эталоном валюты-убежища. После ее краха состоятельные жители Северной Европы будут летать на греческие острова 3-4 раза в год, что для авиакомпаний станет настоящим раем. Прибавьте к этому слабость португальского эскудо, испанской песеты и итальянской лиры - и господа из Airbus SAS будут вкалывать 7 дней в неделю, чтобы справиться с потоком желающих приобрести новые самолеты, которые смогут развозить европейцев по пляжам.
Удача ждет инвесторов, занявших правильную позицию. Кто знает - может, из-за этих темных туч выглянет луч надежды?
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба