6 мая 2010 Архив
Паника охватила все мировые биржевые рынки, несмотря на то, что пакет помощи Греции был одобрен ЕС и МВФ. На минувшей недели объем помощи Греции был повышен в три раза, до 110 млн. евро. Тогда как ранее, с большим скрипом страны Евросоюза и МВФ хотели ограничиться 45 млрд. евро. Однако промедление в выделении этих средств, держало в напряжении.
Аналитики отмечает что подобное промедление сыграло в злую шутку со странами евроальянса, и прежде всего с Германией.
Если в начале прошлого месяца рынки удовлетворились этой суммой и принятие подобного решение вызвало рост позитивных настроений. Тогда как сейчас, когда сумма помощи была увеличена почти втрое реакция рынка была резко отрицательной.
Инвесторы не верят, что даже такой объем выделяемых кредитов способен вытащить Грецию из долговой ямы. Инвесторы также сомневаются, что помощь Греции способна остановить деструктивные процессы, происходящие в еврозоне.
Евросоюз и МВФ предъявили Греции довольно жесткие условия, причем союзники по Еврозоне предоставляют кредит под более высокие проценты, нежели МВФ. Что вызывает негодование в самой Греции, в стране наблюдается рост антиевропейских и особенно антинемецких настроений. Греция парализована волной забастовок.
Сомнения инвесторов довольно обоснованы. Греция, являясь слабым звеном Еврозоны имеет чрезмерный дефицит бюджета, при этом производство Греции не конкурентоспособно. Как правило, МВФ требует от стран дебиторов фонда как макроэкономических, так и микроэкономических реформ направленных на развитие экспортно ориентированного роста промышленности и развитие частного бизнеса. А это в свою очередь предполагает девальвацию валюты и уменьшение процентных ставок. Эти меры, как предполагается, наряду с ужесточением бюджетной политики и дает стране расти.
Однако, Греция в составе еврозоны не может девальвировать валюты, и не может снизить ставки, так как и без этого ставки ЕЦБ находятся на предельно низком уровне. Таким образом, Грецию ожидает стагнация, ни о каком производственном росте не может идти и речи. Поэтому, как считают аналитики, меры предпринимаемые ЕС и МФВ, направленные на сохранении стабильности в Еврозоне лишь отсрочат на время кризисную ситуацию. В самой Греции считают, что политика экономии не принесет ничего, в лишь только загонит Грецию в еще большую долговую яму.
Ради этого греки не желают терпеть столь кабальные условия, которые в итоге не дадут положительного эффекта для экономики страны.
Эксперты также отмечают что ведущие страны Еврозоны, Германия и Франция просто не в состоянии будут вынести столь тяжкое бремя - погашения за счет собственного бюджета долгов стран, которые слишком раздули затратные статьи в национальных бюджетах.
Греция это только вершина айсберга, кроме этой страны есть еще Португалия, Испания и Ирландия. Как считают аналитики в общей сложности сумма задолженности может составить 2 трн.евро. А это уже составит более 13% ВВП всей еврозоны. Такое соотношение, по мнению экспертов способно запустить центробежные процессы в Еврозоне
Ко всему прочему на рынке появились слухи о том, что Испания собирается просить у МВФ финансовую помощь в размере 280 млрд.евро, что более чем вдвое превышает помощь Греции. Несмотря на то что премьер министр Испании опроверг эти слухи, инвесторы сейчас мало верят политикам.
Между тем, несмотря на договоренности принятые в эти выходные в отношении выделении кредитного транша в размере 110 млрд.евро на три года, все еще под вопросом остается реальное воплощение этого плана. В парламенте Германии предстоит не простая процедура ратификации этих соглашений. Оппозиционные партии в Бундестаге резко настроены против этого плана. Сегодня канцлер ФРГ Ангеле Меркель призвала парламентариев поддержать правительство в этом вопросе. 5 мая, Меркель, выступая в Бундестаге, подчеркнула необходимость предоставления чрезвычайных кредитов стране, оказавшейся на грани банкротства. "Речь идет ни много ни мало о будущем Европы, о месте Германии в этой Европе".
"Европа стоит на распутье. Теперь придется расплачиваться за то, что слишком долго проблемы замалчивались и не предпринимались усилия для их последовательного решения. Политики должны осознавать серьезность сложившегося положения", - подчеркнула канцлер.
Однако, следует добавить, что проблемы Еврозоны не единственные, которые вызывают паникерские настроения инвесторов. Растет беспокойство по поводу перегрева китайской экономики. Шаги Пекина по ограничению ипотечного кредитования и повышения капитализации банков, только подтверждают эти опасения. Сегодня вторя европейских рынкам, акции упали и на азиатских биржах – в Шанхе и Гонконге.
В итоге инвесторы, перед новой волной кризиса ищут убежище, в единственном инструменте, в долларе и перестают реагировать на текущий фундамент по еврозоне.
Тем более что поддержку доллару оказывают неплохие данные по США. Фабричные заказы выросли в марте сверх ожиданий в марте, до 1,3%, против 0,6% в феврале. Тогда как аналитики ожидали спад активности в производственных заказах до 0%. Рынок недвижимости также показал неплохие результаты, аналитики ожидали падение сделок по продаже жилья до 3,1% в марте с 8,2% в феврале, тогда как в реалии рост незавершенных сделок достиг 5,3%.
В итоге двух торговых сессии евро рухнул к годовому минимуму к цене 1,28 долларов за евро. Пробив значимый уровень сопротивления 1,3.
Что ожидать завтра? Все внимание завтра будет приковано к Европейскому Цетробанку. Завтра ЕЦБ выступит с коммюнике по итогам заседания Управляющего Совета банком. Будет оглашено решение по основной ставке рефинансирования. Главное внимание будет уделено, как считают аналитики греческому вопросу. Инвесторы ожидают от Трише – главы европейского ЦБ, пояснений по поводу действий Центробанка в условиях разворачивающегося кризиса, связанного бюджетными дефицитами стран еврорегиона.
Многие аналитики считают, что руководство ЕЦБ может прибегнуть к покупкам государственных облигаций стран аутсайдером, как последней мерой по спасению, что означает, что Центробанк вновь, как и в начале глобального кризиса прибегнет к политики количественного смягчения, но только в меньших масштабах. Тем самым ЕЦБ сможет поддержать ликвидность облигаций и понизить их доходность, которая выросла за последние несколько месяцев до рекордных уровней.
Второй вопрос, по ставкам, сможет ли ЕЦБ удерживать ставку на прежнем уровне – в 1% и дальше, на фоне нарастания кризиса задолженности в странах еврозоны.
Если инвесторы увидят намеки со стороны ЕЦБ на смягчение денежно-кредитной политики, это еще больше окажет давление на евро.
В целом евро и завтра будет находиться под давлением, однако завтра все будет зависеть от позиции ЕЦБ.
Аналитики отмечает что подобное промедление сыграло в злую шутку со странами евроальянса, и прежде всего с Германией.
Если в начале прошлого месяца рынки удовлетворились этой суммой и принятие подобного решение вызвало рост позитивных настроений. Тогда как сейчас, когда сумма помощи была увеличена почти втрое реакция рынка была резко отрицательной.
Инвесторы не верят, что даже такой объем выделяемых кредитов способен вытащить Грецию из долговой ямы. Инвесторы также сомневаются, что помощь Греции способна остановить деструктивные процессы, происходящие в еврозоне.
Евросоюз и МВФ предъявили Греции довольно жесткие условия, причем союзники по Еврозоне предоставляют кредит под более высокие проценты, нежели МВФ. Что вызывает негодование в самой Греции, в стране наблюдается рост антиевропейских и особенно антинемецких настроений. Греция парализована волной забастовок.
Сомнения инвесторов довольно обоснованы. Греция, являясь слабым звеном Еврозоны имеет чрезмерный дефицит бюджета, при этом производство Греции не конкурентоспособно. Как правило, МВФ требует от стран дебиторов фонда как макроэкономических, так и микроэкономических реформ направленных на развитие экспортно ориентированного роста промышленности и развитие частного бизнеса. А это в свою очередь предполагает девальвацию валюты и уменьшение процентных ставок. Эти меры, как предполагается, наряду с ужесточением бюджетной политики и дает стране расти.
Однако, Греция в составе еврозоны не может девальвировать валюты, и не может снизить ставки, так как и без этого ставки ЕЦБ находятся на предельно низком уровне. Таким образом, Грецию ожидает стагнация, ни о каком производственном росте не может идти и речи. Поэтому, как считают аналитики, меры предпринимаемые ЕС и МФВ, направленные на сохранении стабильности в Еврозоне лишь отсрочат на время кризисную ситуацию. В самой Греции считают, что политика экономии не принесет ничего, в лишь только загонит Грецию в еще большую долговую яму.
Ради этого греки не желают терпеть столь кабальные условия, которые в итоге не дадут положительного эффекта для экономики страны.
Эксперты также отмечают что ведущие страны Еврозоны, Германия и Франция просто не в состоянии будут вынести столь тяжкое бремя - погашения за счет собственного бюджета долгов стран, которые слишком раздули затратные статьи в национальных бюджетах.
Греция это только вершина айсберга, кроме этой страны есть еще Португалия, Испания и Ирландия. Как считают аналитики в общей сложности сумма задолженности может составить 2 трн.евро. А это уже составит более 13% ВВП всей еврозоны. Такое соотношение, по мнению экспертов способно запустить центробежные процессы в Еврозоне
Ко всему прочему на рынке появились слухи о том, что Испания собирается просить у МВФ финансовую помощь в размере 280 млрд.евро, что более чем вдвое превышает помощь Греции. Несмотря на то что премьер министр Испании опроверг эти слухи, инвесторы сейчас мало верят политикам.
Между тем, несмотря на договоренности принятые в эти выходные в отношении выделении кредитного транша в размере 110 млрд.евро на три года, все еще под вопросом остается реальное воплощение этого плана. В парламенте Германии предстоит не простая процедура ратификации этих соглашений. Оппозиционные партии в Бундестаге резко настроены против этого плана. Сегодня канцлер ФРГ Ангеле Меркель призвала парламентариев поддержать правительство в этом вопросе. 5 мая, Меркель, выступая в Бундестаге, подчеркнула необходимость предоставления чрезвычайных кредитов стране, оказавшейся на грани банкротства. "Речь идет ни много ни мало о будущем Европы, о месте Германии в этой Европе".
"Европа стоит на распутье. Теперь придется расплачиваться за то, что слишком долго проблемы замалчивались и не предпринимались усилия для их последовательного решения. Политики должны осознавать серьезность сложившегося положения", - подчеркнула канцлер.
Однако, следует добавить, что проблемы Еврозоны не единственные, которые вызывают паникерские настроения инвесторов. Растет беспокойство по поводу перегрева китайской экономики. Шаги Пекина по ограничению ипотечного кредитования и повышения капитализации банков, только подтверждают эти опасения. Сегодня вторя европейских рынкам, акции упали и на азиатских биржах – в Шанхе и Гонконге.
В итоге инвесторы, перед новой волной кризиса ищут убежище, в единственном инструменте, в долларе и перестают реагировать на текущий фундамент по еврозоне.
Тем более что поддержку доллару оказывают неплохие данные по США. Фабричные заказы выросли в марте сверх ожиданий в марте, до 1,3%, против 0,6% в феврале. Тогда как аналитики ожидали спад активности в производственных заказах до 0%. Рынок недвижимости также показал неплохие результаты, аналитики ожидали падение сделок по продаже жилья до 3,1% в марте с 8,2% в феврале, тогда как в реалии рост незавершенных сделок достиг 5,3%.
В итоге двух торговых сессии евро рухнул к годовому минимуму к цене 1,28 долларов за евро. Пробив значимый уровень сопротивления 1,3.
Что ожидать завтра? Все внимание завтра будет приковано к Европейскому Цетробанку. Завтра ЕЦБ выступит с коммюнике по итогам заседания Управляющего Совета банком. Будет оглашено решение по основной ставке рефинансирования. Главное внимание будет уделено, как считают аналитики греческому вопросу. Инвесторы ожидают от Трише – главы европейского ЦБ, пояснений по поводу действий Центробанка в условиях разворачивающегося кризиса, связанного бюджетными дефицитами стран еврорегиона.
Многие аналитики считают, что руководство ЕЦБ может прибегнуть к покупкам государственных облигаций стран аутсайдером, как последней мерой по спасению, что означает, что Центробанк вновь, как и в начале глобального кризиса прибегнет к политики количественного смягчения, но только в меньших масштабах. Тем самым ЕЦБ сможет поддержать ликвидность облигаций и понизить их доходность, которая выросла за последние несколько месяцев до рекордных уровней.
Второй вопрос, по ставкам, сможет ли ЕЦБ удерживать ставку на прежнем уровне – в 1% и дальше, на фоне нарастания кризиса задолженности в странах еврозоны.
Если инвесторы увидят намеки со стороны ЕЦБ на смягчение денежно-кредитной политики, это еще больше окажет давление на евро.
В целом евро и завтра будет находиться под давлением, однако завтра все будет зависеть от позиции ЕЦБ.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба