26 мая 2010 Admiral Markets
На рынке FOREX, возможно, сейчас переломный момент, как в принципе и на других площадках. Значительное внимание в данный момент мы обращаем на поток плохих новостей из Испании и то, как легко инвесторы его «переварили».
--------------------------------------------------------------------------------
Напомним, что все началось с того, что Центральный Банк Испании взял под свой контроль (внешнее управление) коммерческий банк CajaSur, который фактически оказался банкротом после того, как ЦБ не смог совершить сделку слияния с другим испанским банком. Все бы ничего, но вместе с этим в начале недели Международный Валютный Фонд опубликовал отчет, в котором указал на то, что банковская система Испании находится под гнетом проблем, связанных в том числе с тем, что в данной отрасли недостаточно быстро идет консолидация. В конечном счете ЦБ Испании был вынужден намекнуть четырем сберегательных банкам страны форсировать процесс по объединению в один банк с активами более 135 млрд евро, чтобы укрепить банковскую систему.
--------------------------------------------------------------------------------
Естественно, что весь этот ажиотаж породил слухи и спекуляции, что Испания будет следующей после Греции, что можно продолжать играть на понижение в EUR\USD и S&P500, а также на товарном рынке, что в принципе поначалу во вторник и имело место (FTSE -2,54%, IBEX -3,05%, DAX -2,34%, CAC -2,9%). Во всей этой истории есть несколько «но».
--------------------------------------------------------------------------------
Во-первых, очень важный момент, что панические настроения на финансовых рынках во вторник не получили развития на рынке гособлигаций стран Европы. В частности, важный момент, что взлета доходности греческих бумаг или португальских, к примеру, мы не увидели; снижение цен на испанские бонды при этом носило очень скромный характер — рост доходности двухлетних и десятилетних госбумаг Испании составил всего порядка 10 базисных пунктов). Все это может трактоваться как то, что 25 мая на FOREX и других площадках преобладали преимущественно эмоции. То есть, как мы видим, спекулянты не захотели в полной мере разыграть «испанскую карту», что может быть сигналом к завершению игры на понижение в паре EUR\USD.
--------------------------------------------------------------------------------
Во-вторых, довольно-таки без энтузиазма в США во вторник прошел аукцион по размещению двухлетних казначейских облигаций на 42$ млрд. С одной стороны, ниже средних значений оказался индикатор спроса — bid to cover, с другой стороны, иностранные инвесторы вместо привычных 40% выкупили только 36% все эмиссии. Одним словом, не стоит говорить о панике на рынках.
--------------------------------------------------------------------------------
EUR
Случившееся, а также разворот на рынке акций США во вторник, когда сначала индексы за океаном падали на 3%, а день в итоге закрыли нулевой динамикой, наводит нас на мысль о том, что в EUR\USD нас ждет, возможно, стабилизация ситуации летом и коррекция к сильному снижению в предыдущие полгода. Соответственно, мы подумываем о том, чтобы хеджировать долгосрочные позиции на покупку по доллару США. Стабилизация ситуации в Европе, плюс нерешительность ФРС в вопросе повышения ставок может в итоге нести в себе риски коррекционного роста курса евро\доллар в район 1,30 этим летом.
Что касается краткосрочных идей, то, как и ожидалось, пара EUR\USD еще раз протестировала поддержку 1,22; больше по этому вопросу ничего сказать не можем.
ММВБ, РТС: время "медведей" подошло к концу?!
Несмотря на сильное снижение российских бирж во вторник, мы заметили несколько положительных моментов. Так, несмотря на на очередную историю со спекуляциями по поводу проблем в банковской системе Испании, мы не увидели 25 мая каких-либо агрессивных продаж на рынке гособлигаций Греции или самой Испании. Мы также не увидели высокого спроса на двухлетние казначейские облигации США в рамках размещения во вторник на 42$ млрд. В общем, мы видим признаки стабилизации ситуации на финрынках, полагая, что а) греческая и вообще европейская тема может быть учтена уже рынком б) если акценты сместятся в сторону сохранение еще какое-то время в США и Китае низких ставок, то мы увидим летом хороший отскок на российских биржах.
--------------------------------------------------------------------------------
Учитывая все это, а также падение индекса ММВБ в район поддержки 1200 пунктов, мы переключаемся с «шортов» на нейтральную позицию. Вполне возможно, что мы сейчас стоит на пороге коррекции к снижению индекса ММВБ в предыдущие полтора месяца с 1530 до 1197 пунктов. Целью для коррекции в этой связи может быть сопротивление 1300-1320 пунктов по ММВБ, что равноценно 38,2% Fibonacci Retracement к обозначенному выше снижению.
--------------------------------------------------------------------------------
Добавим, что индекс РТС снизился 25\05 на 6,49% до 1226,57 пунктов, ММВБ потерял порядка 5,67%, составив к закрытию 1197,39 пунктов
RUS equities
•Сбербанк, ВТБ: в Азии финсектор был среди аутсайдеров; спекуляции по поводу кризиса в Европе, в частности, в Испании.
•Автоваз сообщил об остановке поставок стали Северсталью. Северсталь с начала июня хотела повысить цены на 25%.
•Коммерсантъ: Правительство начинает компанию против сталеваров. Правительство против того, чтобы внутренние цены на стали не были слишком высокими. В.Путин дал поручение ФАС.
•Распадская -4,83% 133р., ГМК Норильский Никель -2,98% 4686,15р., Северсталь -8,74% 301,65р., НЛМК -9,55% 84,05р., ММК -8,67% 25,39р.
•М.Видео опубликовал отчетность за 2009 год, аналитики — отчетность умеренно позитивная; ВТБ Капитал — потенциал в бумаге более 40%. Цель 7,4$.
•МОЭСК также представил отчетность за 2009. Реакция спокойная.
•ВТБ представит отчет за 1кв10 2 июня. Важное событие в четверг публикация стратегии на 2010-2011 гг. Аналитики — публикация стратегия — позитивный момент. Отчетность за 1кв10 может указать на возвращение банка к прибыли.
•ВТБ -5,99% 6,59к., Сбербанк -8,05% 64,33р., Сбербанк прив -5,39% 50,7р.
•JPMorgan повышает прогнозную цену акций Вымпелкома на 22% до 24,5$, рекомендация покупать.
•ГМК Норильский Никель: публикация в FT — интервью Стржалквоского — позитивный момент указывающий на то, что менедмжент и компания действуют эффективно, создает положительный имидж. Аналитики.
•RMG: утвержденные Правительством РФ тарифы на новые мощности оказались ниже ожиданий. Наибольший потенциал роста — Русгидро, ОГК3, Кузбасэнерго, наибольший потенциал для падения — ОГК6, ТГК5,6,9,11.
•Распадская — RMG — распродажа недавняя неоправданна. Справедливая цена 7,4$.
•ММВБ — новые минимумы с ноября 2009 года.
•Bofa\ML понизил рекомендацию по Газпромнефти и Татнефти до «хуже рынка».
•Газпромнефть в 1кв10 показала рост ЧП в 2,1 раза до 727$ млн. Газпромнефть отчиталась хуже прогнозов
•Лукойл -5,16% 1400,93р., Татнефть -4,18% 121,15р., Газпром -5,3% 143р., Роснефть -6,3% 195,44р., Сургутнефтегаз -7,99% 24,75р., Газпромнефть -9,02% 113,13р.
•Интер РАО получит акции 40 энергокомпаний через допэмиссию в начале 2011 года.
•ЮТК -0,92% 4,201р., ЮТК прив -1,35% 3,501р., Сибтлк -2,86% 1,7р., Дальсвязь -4,15% 82,14р., Таттелеком -2,14% 0,137р.
•Интер РАО -4,37% 5,03к., Русгидро -5,22% 1,47р., ФСК ЕЭС -8,2% 0,291р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
--------------------------------------------------------------------------------
Напомним, что все началось с того, что Центральный Банк Испании взял под свой контроль (внешнее управление) коммерческий банк CajaSur, который фактически оказался банкротом после того, как ЦБ не смог совершить сделку слияния с другим испанским банком. Все бы ничего, но вместе с этим в начале недели Международный Валютный Фонд опубликовал отчет, в котором указал на то, что банковская система Испании находится под гнетом проблем, связанных в том числе с тем, что в данной отрасли недостаточно быстро идет консолидация. В конечном счете ЦБ Испании был вынужден намекнуть четырем сберегательных банкам страны форсировать процесс по объединению в один банк с активами более 135 млрд евро, чтобы укрепить банковскую систему.
--------------------------------------------------------------------------------
Естественно, что весь этот ажиотаж породил слухи и спекуляции, что Испания будет следующей после Греции, что можно продолжать играть на понижение в EUR\USD и S&P500, а также на товарном рынке, что в принципе поначалу во вторник и имело место (FTSE -2,54%, IBEX -3,05%, DAX -2,34%, CAC -2,9%). Во всей этой истории есть несколько «но».
--------------------------------------------------------------------------------
Во-первых, очень важный момент, что панические настроения на финансовых рынках во вторник не получили развития на рынке гособлигаций стран Европы. В частности, важный момент, что взлета доходности греческих бумаг или португальских, к примеру, мы не увидели; снижение цен на испанские бонды при этом носило очень скромный характер — рост доходности двухлетних и десятилетних госбумаг Испании составил всего порядка 10 базисных пунктов). Все это может трактоваться как то, что 25 мая на FOREX и других площадках преобладали преимущественно эмоции. То есть, как мы видим, спекулянты не захотели в полной мере разыграть «испанскую карту», что может быть сигналом к завершению игры на понижение в паре EUR\USD.
--------------------------------------------------------------------------------
Во-вторых, довольно-таки без энтузиазма в США во вторник прошел аукцион по размещению двухлетних казначейских облигаций на 42$ млрд. С одной стороны, ниже средних значений оказался индикатор спроса — bid to cover, с другой стороны, иностранные инвесторы вместо привычных 40% выкупили только 36% все эмиссии. Одним словом, не стоит говорить о панике на рынках.
--------------------------------------------------------------------------------
EUR
Случившееся, а также разворот на рынке акций США во вторник, когда сначала индексы за океаном падали на 3%, а день в итоге закрыли нулевой динамикой, наводит нас на мысль о том, что в EUR\USD нас ждет, возможно, стабилизация ситуации летом и коррекция к сильному снижению в предыдущие полгода. Соответственно, мы подумываем о том, чтобы хеджировать долгосрочные позиции на покупку по доллару США. Стабилизация ситуации в Европе, плюс нерешительность ФРС в вопросе повышения ставок может в итоге нести в себе риски коррекционного роста курса евро\доллар в район 1,30 этим летом.
Что касается краткосрочных идей, то, как и ожидалось, пара EUR\USD еще раз протестировала поддержку 1,22; больше по этому вопросу ничего сказать не можем.
ММВБ, РТС: время "медведей" подошло к концу?!
Несмотря на сильное снижение российских бирж во вторник, мы заметили несколько положительных моментов. Так, несмотря на на очередную историю со спекуляциями по поводу проблем в банковской системе Испании, мы не увидели 25 мая каких-либо агрессивных продаж на рынке гособлигаций Греции или самой Испании. Мы также не увидели высокого спроса на двухлетние казначейские облигации США в рамках размещения во вторник на 42$ млрд. В общем, мы видим признаки стабилизации ситуации на финрынках, полагая, что а) греческая и вообще европейская тема может быть учтена уже рынком б) если акценты сместятся в сторону сохранение еще какое-то время в США и Китае низких ставок, то мы увидим летом хороший отскок на российских биржах.
--------------------------------------------------------------------------------
Учитывая все это, а также падение индекса ММВБ в район поддержки 1200 пунктов, мы переключаемся с «шортов» на нейтральную позицию. Вполне возможно, что мы сейчас стоит на пороге коррекции к снижению индекса ММВБ в предыдущие полтора месяца с 1530 до 1197 пунктов. Целью для коррекции в этой связи может быть сопротивление 1300-1320 пунктов по ММВБ, что равноценно 38,2% Fibonacci Retracement к обозначенному выше снижению.
--------------------------------------------------------------------------------
Добавим, что индекс РТС снизился 25\05 на 6,49% до 1226,57 пунктов, ММВБ потерял порядка 5,67%, составив к закрытию 1197,39 пунктов
RUS equities
•Сбербанк, ВТБ: в Азии финсектор был среди аутсайдеров; спекуляции по поводу кризиса в Европе, в частности, в Испании.
•Автоваз сообщил об остановке поставок стали Северсталью. Северсталь с начала июня хотела повысить цены на 25%.
•Коммерсантъ: Правительство начинает компанию против сталеваров. Правительство против того, чтобы внутренние цены на стали не были слишком высокими. В.Путин дал поручение ФАС.
•Распадская -4,83% 133р., ГМК Норильский Никель -2,98% 4686,15р., Северсталь -8,74% 301,65р., НЛМК -9,55% 84,05р., ММК -8,67% 25,39р.
•М.Видео опубликовал отчетность за 2009 год, аналитики — отчетность умеренно позитивная; ВТБ Капитал — потенциал в бумаге более 40%. Цель 7,4$.
•МОЭСК также представил отчетность за 2009. Реакция спокойная.
•ВТБ представит отчет за 1кв10 2 июня. Важное событие в четверг публикация стратегии на 2010-2011 гг. Аналитики — публикация стратегия — позитивный момент. Отчетность за 1кв10 может указать на возвращение банка к прибыли.
•ВТБ -5,99% 6,59к., Сбербанк -8,05% 64,33р., Сбербанк прив -5,39% 50,7р.
•JPMorgan повышает прогнозную цену акций Вымпелкома на 22% до 24,5$, рекомендация покупать.
•ГМК Норильский Никель: публикация в FT — интервью Стржалквоского — позитивный момент указывающий на то, что менедмжент и компания действуют эффективно, создает положительный имидж. Аналитики.
•RMG: утвержденные Правительством РФ тарифы на новые мощности оказались ниже ожиданий. Наибольший потенциал роста — Русгидро, ОГК3, Кузбасэнерго, наибольший потенциал для падения — ОГК6, ТГК5,6,9,11.
•Распадская — RMG — распродажа недавняя неоправданна. Справедливая цена 7,4$.
•ММВБ — новые минимумы с ноября 2009 года.
•Bofa\ML понизил рекомендацию по Газпромнефти и Татнефти до «хуже рынка».
•Газпромнефть в 1кв10 показала рост ЧП в 2,1 раза до 727$ млн. Газпромнефть отчиталась хуже прогнозов
•Лукойл -5,16% 1400,93р., Татнефть -4,18% 121,15р., Газпром -5,3% 143р., Роснефть -6,3% 195,44р., Сургутнефтегаз -7,99% 24,75р., Газпромнефть -9,02% 113,13р.
•Интер РАО получит акции 40 энергокомпаний через допэмиссию в начале 2011 года.
•ЮТК -0,92% 4,201р., ЮТК прив -1,35% 3,501р., Сибтлк -2,86% 1,7р., Дальсвязь -4,15% 82,14р., Таттелеком -2,14% 0,137р.
•Интер РАО -4,37% 5,03к., Русгидро -5,22% 1,47р., ФСК ЕЭС -8,2% 0,291р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу