11 июня 2010 Евро-Траст
Подойдя к минимальным уровням года, котировки акций вместе с другими активами стали отскакивать вверх. Волатильность на рынке уникальная, и судя по всему, это только начало. На прошлой неделе в среду мы были свидетелями 3-х процентного роста, а уже в пятницу мы увидели сильнейший провал на 3,5%. За последние 3 недели котировки так никуда и не ушли, хотя коридор колебаний индексов впечатляет. 1040-1106 пунктов по индексу широкого рынка. Неделя началась с негатива, но уже вчера мы увидели рост на 2% по основным индексам, но в конце сессии на очень высоких объемах рынок ушел вниз. Из +1,8% получилось -0,6%. Тревожный знак. Однако сегодня уверенный рост возобновился. На рынке пошел слух о большой сделке Goldman с фьючерсами на индекс широкого рынка. Вообще, прошлая неделя и начало текущей были знатными на различные движения. Невероятный скачок сначала вниз, а затем вверх совершил хлопок. Медь едва не достигла минимальных уровней прошлой осени, но зато пробила минимум этого года. Пшеница протестировала минимумы 3-х прошлых лет. Золото неожиданно достигло исторических максимумов. Так что интересных трендов хватало. Июнь пройдет под знаком высокой волатильности на всех биржах, но не такой высокой, как в мае. Главный вопрос, сможет ли рынок удержаться выше годовых минимумов. Негативное закрытие прошлой недели дает очень опасный сигнал. Но если сегодняшняя попытка вырасти окончится удачей, можно ожидать новой волны роста. Сегодняшний рост в значительной степени связан с очень уверенным движением вверх европейской валюты. Последние аукционы Португалии и Испании показали, что инвесторы готовы кредитовать проблемные страны. Сейчас пара евро-доллар подошла к минимальному уровню мая, который был актуален вплоть до конца прошлой недели. Одним словом, технический отскок был необходим. Но это еще не значит, что рынок полностью исключил вероятность падения ниже 1040 пунктов. Общий взгляд на рынок у инвестиционного сообщества скорее негативный, но всегда находятся инвесторы, которые жадно покупают по любой цене лишь бы не упустить рост. При этом мало кто задумывается о том, куда может вырасти любой их американских индексов при продолжении роста. На наш взгляд рынок еще не показал, как он может падать и на каких объемах. Готовность искать очередное дно, отсутствие признаков паники у инвесторов (это видно по премии опционов и put/call ratio) говорит о том, что падение далеко не исчерпано.
Рынок американских акций по S&P 500 не смог пробить уровень 200-дневной средней в начале июня. В идеале для настоящего разворота и ралли 3-го квартала (которое обязательно состоится) необходимо опустить рынок пониже. И на настоящей панике, когда трейдеры с ужасом увидят, что индекс может котироваться и ниже 1000 пунктов. Еще 2 месяца назад никто не мог поверить в то, что рынок может быть ниже уровня 1050, не говоря о 1000 пунктах. Вообще, представляется следующий сценарий. Рынок идет вниз до середины июня, а ближе к концу начинает разворачиваться. Позже, в июле мы увидим начало ралли, которое распространится вплоть до сентября. Скорее всего, рынок не сможет покорить уровень максимумов апреля и остановится чуть ниже 1190-1200 пунктов. После этого на несколько месяцев мы будем свидетелями медвежьей фазы рынка, возможно к концу года или началу следующего котировки протестируют уровень 850-900 пунктов.
Еще один рынок, где мы ждем глобального движения, является золото. Сейчас видно, что восходящий тренд выдыхается. Падение открытого интереса в прошедшие 2 недели на фоне покорения исторических максимумов и роста $70 говорит о том, что фонды начинают выводит деньги. Судя по всему, времени у них осталось не более 2-х недель. Все технические индикаторы четко показывают дивергенции на дневных графиках. Рост открытого интереса, длинной чистой позиции фондов и запасов золота в фонде SPDR в последние 3 месяца говорит об образовании гигантского пузыря. Золото стало очень популярным инструментом для огромного числа инвесторов, включая фонды денежного рынка, которые ранее не инвестировали в желтый металл. Если реализуется негативный сценарий на фондовом рынке, то мы увидим рост золота еще на 3-4% и пробитие двойной вершины. В этом случае золото будет обречено не просто на сильную коррекцию, а на самую сильную коррекцию с 2008 года. Цена упадет до той самой $1000 за унцию, которую все ожидали в феврале, но так и не увидели. Если пик ралли придется на конец июня, значит золото окажется растущим активом 5 месяцев подряд, что является неким пределом уже 2 года, более продолжительных ралли еще не случалось. Вообще, на рынке золота прослеживается некая цикличность. За длинными многомесячными ралли следуют 2-х 3-х месячные коррекции. Сейчас вновь ото всюду следуют рекомендации покупать золото на любой коррекции с целью $1300 (это самый скромный прогноз), а затем и $1500 за унцию. Именно на таком фоне началось падение золота в декабре 2009 года.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок американских акций по S&P 500 не смог пробить уровень 200-дневной средней в начале июня. В идеале для настоящего разворота и ралли 3-го квартала (которое обязательно состоится) необходимо опустить рынок пониже. И на настоящей панике, когда трейдеры с ужасом увидят, что индекс может котироваться и ниже 1000 пунктов. Еще 2 месяца назад никто не мог поверить в то, что рынок может быть ниже уровня 1050, не говоря о 1000 пунктах. Вообще, представляется следующий сценарий. Рынок идет вниз до середины июня, а ближе к концу начинает разворачиваться. Позже, в июле мы увидим начало ралли, которое распространится вплоть до сентября. Скорее всего, рынок не сможет покорить уровень максимумов апреля и остановится чуть ниже 1190-1200 пунктов. После этого на несколько месяцев мы будем свидетелями медвежьей фазы рынка, возможно к концу года или началу следующего котировки протестируют уровень 850-900 пунктов.
Еще один рынок, где мы ждем глобального движения, является золото. Сейчас видно, что восходящий тренд выдыхается. Падение открытого интереса в прошедшие 2 недели на фоне покорения исторических максимумов и роста $70 говорит о том, что фонды начинают выводит деньги. Судя по всему, времени у них осталось не более 2-х недель. Все технические индикаторы четко показывают дивергенции на дневных графиках. Рост открытого интереса, длинной чистой позиции фондов и запасов золота в фонде SPDR в последние 3 месяца говорит об образовании гигантского пузыря. Золото стало очень популярным инструментом для огромного числа инвесторов, включая фонды денежного рынка, которые ранее не инвестировали в желтый металл. Если реализуется негативный сценарий на фондовом рынке, то мы увидим рост золота еще на 3-4% и пробитие двойной вершины. В этом случае золото будет обречено не просто на сильную коррекцию, а на самую сильную коррекцию с 2008 года. Цена упадет до той самой $1000 за унцию, которую все ожидали в феврале, но так и не увидели. Если пик ралли придется на конец июня, значит золото окажется растущим активом 5 месяцев подряд, что является неким пределом уже 2 года, более продолжительных ралли еще не случалось. Вообще, на рынке золота прослеживается некая цикличность. За длинными многомесячными ралли следуют 2-х 3-х месячные коррекции. Сейчас вновь ото всюду следуют рекомендации покупать золото на любой коррекции с целью $1300 (это самый скромный прогноз), а затем и $1500 за унцию. Именно на таком фоне началось падение золота в декабре 2009 года.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter