18 июня 2010 АФК Савинов Станислав
Итоги прошедшего дня
В четверг попытка российского фондового рынка продолжить набор высоты осталась нереализованной из-за публикации разочаровывающей статистики из США.
Индекс РТС ослаб на 0.07% до 1400.66 пунктов, индекс ММВБ - на 0.98% до 1356.18 пунктов. Объемы торгов оказались максимальными за последние три недели.
Противостояние "быков" и "медведей" на рынке в четверг приняло более ожесточенный характер. После того как накануне индекс ММВБ по итогам дня закрылся ниже прежнего максимума с начала лета (1378 пунктов) и нарисовал нейтральную свечку тактическое преимущество перешло на сторону последних. Благоволил им с открытия и новостной фон.
Наиболее активные участники рынка во всем мире предпочли после "ралли" предыдущих дней вернуться к мысли о фиксации прибыли в преддверии размещения Испанией 10-ти и 30-ти летних облигаций общим объемом в 3.5 млрд. евро. Столь пристальное внимание этому было обеспечено в виду того, что на рынке не утихают слухи, что МВФ, ЕС и министерство США готовы предоставить Мадриду кредитную линию на 250 млрд. евро, к тому же в следующем месяце ему предстоит отыскать 25 млрд. евро для выплаты по внешним долгам. Часть биржевых игроков стала уменьшать риски, опасаясь новых сюрпризов от статистики из США, которая могла добавить больше знаков вопросов в имеющийся сейчас консенсус, что восстановление мировой экономики медленно, но верно, будет иметь развитие.
Этот процесс привел к ослаблению единой европейской валюты, цен на нефть, а также фьючерсов на американские индексы и передался игрокам в России, под влиянием действий которых индекс ММВБ опустился к минимуму предыдущего дня, где проходило несколько важных технических линий. В этой области покупатели смогли перехватить инициативу, чему способствовала публикация хороших данных по розничным продажам в Великобритании (+0.6% м/м, прогноз +0.1% м/м), а также удовлетворительные результаты состоявшегося аукциона по размещению Испании своих долговых бумаг. Банк Испании предложил большую доходность по сравнению с предыдущим размещением, что смогло привлечь достаточный спрос и позволить привлечь планируемые 3.5 млрд. евро. Итоги столь скромного размещения немного улучшили обстановку на долговых рынках "южных" стран еврозоны и спровоцировали новую мощную волну покупок единой европейской валюты и контрактов на поставку "черного золота", что подтолкнуло биржевых игроков в России в основной своей массе вернуться к покупкам.
Однако в отличие от валютного и нефтяного рынков максимумы по индексу ММВБ обновить не удалось. Лишь на 0.01 п. фондовый индикатор в моменте был выше после чего "медведи" стали уверенно удерживать ситуацию под контролем, а к концу дня после публикации статистики из США смогли перейти в контратаку, которая отбросила индекс ММВБ к минимумам дня. На их удачу разочаровывающими оказались отчеты с рынка труда и по индексу деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии. Первичные заявки на получение пособий по безработице возросли до 472 тыс. с 460 тыс. (аналитики ожидали 450 тыс.), вторичные увеличились на 88 тыс. (прогноз подразумевал увеличение на 38 тыс.), что в очередной раз обнажило ахилессову пяту американской экономики - напряженную ситуацию с занятостью. Она по-прежнему препятствует явному оживлению спроса со стороны потребителей, что может привести к резкому торможению восстановления после прекращения действия текущих драйверов повышения ВВП - госстимулов и цикла пополнения товарно-материальных запасов. В отношении последнего поступил также неприятный сигнал. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии во многом из-за ослабления этого процесса, а также отразив ухудшение ситуации в сфере труда (подиндекс занятости опустился до -1.5 п. с +3.2 п. в предыдущем месяце) сократился до 8 пунктов с 21.4 пунктов, в то время как эксперты ожидали менее значительное понижение (20 пунктов).
Другие макроэкономические показатели, опубликованные в четверг, соответствовали прогнозам. Индекс опережающих индикаторов (+0.4%) указал на замедление темпов восстановления экономики в ближайшие 1-2 квартала, а потребительские цены из-за снижения цен на топливо сократились на 0.2% в месячном исчислении (Core CPI +0.1% м/м, +0.9% г/г - антирекорд с 1969 года), отразив неважное состояние экономики.
Тяжелым грузом для рынка в четверг стали бумаги Роснефти, обвалившиеся в цене на 5.51% на слухах о продаже BP 1.31% пакета в российской компании из-за необходимости нормализовать свои финансы (правительство США обязало создать фонд в $20 млрд. для компенсации ущерба из-за разлива нефти в Мексиканском заливе). Также сказывался и прежний фактор - завершение действия нулевых пошлин на экспорт нефти с месторождений Восточной Сибири. Минэкономразвития РФ уже подготовило соответствующий проект и разослало на согласование в другие ведомства. Тянули вниз рынок также бумаги Лукойла (-2.92%) и ГМК Норильский никель (-2.87%), которые совместными усилиями смогли нивелировать позитивный эффект от повышения капитализации Сбербанка (обык. +2.33%, прив. +1.44%), Полюс Золото (+1.41%, сказывалось повышение цен на золото), РусГидро (+1.78%, акции восстанавливались после вчерашнего понижения на амбициозной стратегии развития до 2015 года). Лидером вновь стали бумаги Газпром нефти (+2.86%), в которых покупки шли благодаря анонсированным планам наращения добычи нефти за счет покупок новых месторождений.
В отраслевом разрезе лучше выглядел финансовый (Micex FNL +0.23%) и энергетический (Micex PWR +0.45%) секторы, хуже - нефтегазовый из-за акций Роснефти, Лукойла (Micex O&G -1.49%) и металлургический (Micex M&M -0.77%). В последнем неудовлетворительно помимо ГМК Норильский никель выглядели и сталелитейщики, слабевшие в свете отчета от рейтингового агентства Moody’s, которое пророчит ухудшение конъюнктуры во II полугодии по сравнению с I из-за завершения цикла пополнения запасов на складах и снижения спроса на продукцию со стороны потребителей.
Взгляд на сегодняшний день
В пятницу перспективы российского рынка акций, возможно, станут более отчетливыми. Накануне движения индекса ММВБ были практически сосредоточены в диапазоне предыдущего дня (1356-1383 пунктов), что значительно облегчает задачу определения сценария, по какому пути в дальнейшем будет развиваться рыночная ситуация. "Медведи" после провалившейся попытки пройти за максимумы среды могут выявить формирование формации "двойная вершина", реализация которой может наступить после закрепления ниже 1355 пунктов. Это движение можно будет в дальнейшем воспринимать как первый импульс на пути восстановленного среднесрочного тренда вниз, первой целью которого будет возвращение к 1200 пунктам. В то же самое время рубеж в 1355 пунктов оппоненты пессимистично настроенных игроков могут воспринимать в качестве плацдарма для покупок, поскольку там проходит линии шеи разворотной фигуры "перевернутые голова-плечи", если посмотреть более широким взглядом на рынок. Удержав эту поддержку в силе "быки", будут вынашивать планы преодоления локальных максимумов, что в случае их реализации нацелит рынок на 1400-1410 пунктов, психологический уровень и 61.8% от волны вниз с максимальных отметок с начала года.
Усиливает интригу предстоящего противоборства то, что на исходе недели не запланировано никаких важных макроэкономических данных. Будет лишь экспирация фьючерсов и опционов на акции и индексы в США (Quadruple Witching) (В России Ростелеком опубликует отчетность по МСФО за I квартал 2010 года. Не исключено локальное воздействие на некоторые бумаги сообщений с открывающегося сегодня в Санкт-Петербурге международного экономического форума). Пуст и новостной фон - после закрытия российского рынка акций агентством S&P был понижен рейтинг BP с АА- до А, были опубликованы протоколы заседания Банка Японии, в которых отражен чуть более оптимистичный взгляд на восстановление мировой экономики, при этом указано увеличение неопределенности. Динамика на внешних рынках также не дает какой-то однозначный сигнал - лишь единая европейская валюта порывается "залезть" на уровень в 1.24 по отношению к доллару, на остальных полный штиль - WTI $78.7/барр., Nikkei 225 -0.03%, Shanghai composite -0.5%, Hang Seng +0.75%, S&P 500 futures -0.09%.
Складывается впечатление, что все рынки ждут отмашки со стороны американского рынка акций - куда он пойдет после истечения действия контрактов на срочном рынке. Российский фондовый рынок, вероятно, также не будет на этом фоне выглядеть "белой вороной". После нейтрального открытия индекс ММВБ, вероятно, отскочит от нижней границы бокового диапазона на 1355 пунктов к его середине (1370 пунктов), где "заснет" вплоть до открытия торгов в штатах. Не исключено, что и после этого момента какой-то ясности не возникнет и он не получит толчка и не покинет пределы диапазона в 1355-1380 пунктов, а сделает это лишь на следующей неделе, в понедельник.
Шансы на выход из указанного "боковика" вниз стали более предпочтительными. На это указывают и возросшие вчера объемы торгов (рост предыдущей недели шел на неубедительных объемах), и техническая картина по отдельным "тяжеловесным" бумагам. У "быков" в арсенале, вероятно, остались лишь банковские бумаги, в то время как по другим локомотивам повышения рынка - акциям ГМК Норильский никель и Лукойл ситуация выглядит уже не столь оптимистично, как ранее. Можно вспомнить и вчерашнее -5.5% по Роснефти, хотя здесь на подтверждении о том, что это было вызвано частичной продажей пакета BP, динамика может уже не развиваться в столь драматичном ключе. Вчерашнее восстановление американского рынка акций к нулевым отметкам после разочаровывающих макроэкономических данных не должно особо печалить игроков, настроенных играть вниз, поскольку происходило оно с одновременным повышением цен на золото и понижением доходностей американских казначейских бумаг, что указывает на неприятие к риску. С другой стороны, если "быки" как и прежде, будут и дальше "гнуть свою линию", несмотря на ухудшающийся новостной фон и выведут из консолидации индекс ММВБ вверх (на каких факторах уже не будет иметь значения), то за счет закрытия появившихся вчера-позавчера "шортов" тенденция восстановления от минимумов с начала года будет продолжена
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг попытка российского фондового рынка продолжить набор высоты осталась нереализованной из-за публикации разочаровывающей статистики из США.
Индекс РТС ослаб на 0.07% до 1400.66 пунктов, индекс ММВБ - на 0.98% до 1356.18 пунктов. Объемы торгов оказались максимальными за последние три недели.
Противостояние "быков" и "медведей" на рынке в четверг приняло более ожесточенный характер. После того как накануне индекс ММВБ по итогам дня закрылся ниже прежнего максимума с начала лета (1378 пунктов) и нарисовал нейтральную свечку тактическое преимущество перешло на сторону последних. Благоволил им с открытия и новостной фон.
Наиболее активные участники рынка во всем мире предпочли после "ралли" предыдущих дней вернуться к мысли о фиксации прибыли в преддверии размещения Испанией 10-ти и 30-ти летних облигаций общим объемом в 3.5 млрд. евро. Столь пристальное внимание этому было обеспечено в виду того, что на рынке не утихают слухи, что МВФ, ЕС и министерство США готовы предоставить Мадриду кредитную линию на 250 млрд. евро, к тому же в следующем месяце ему предстоит отыскать 25 млрд. евро для выплаты по внешним долгам. Часть биржевых игроков стала уменьшать риски, опасаясь новых сюрпризов от статистики из США, которая могла добавить больше знаков вопросов в имеющийся сейчас консенсус, что восстановление мировой экономики медленно, но верно, будет иметь развитие.
Этот процесс привел к ослаблению единой европейской валюты, цен на нефть, а также фьючерсов на американские индексы и передался игрокам в России, под влиянием действий которых индекс ММВБ опустился к минимуму предыдущего дня, где проходило несколько важных технических линий. В этой области покупатели смогли перехватить инициативу, чему способствовала публикация хороших данных по розничным продажам в Великобритании (+0.6% м/м, прогноз +0.1% м/м), а также удовлетворительные результаты состоявшегося аукциона по размещению Испании своих долговых бумаг. Банк Испании предложил большую доходность по сравнению с предыдущим размещением, что смогло привлечь достаточный спрос и позволить привлечь планируемые 3.5 млрд. евро. Итоги столь скромного размещения немного улучшили обстановку на долговых рынках "южных" стран еврозоны и спровоцировали новую мощную волну покупок единой европейской валюты и контрактов на поставку "черного золота", что подтолкнуло биржевых игроков в России в основной своей массе вернуться к покупкам.
Однако в отличие от валютного и нефтяного рынков максимумы по индексу ММВБ обновить не удалось. Лишь на 0.01 п. фондовый индикатор в моменте был выше после чего "медведи" стали уверенно удерживать ситуацию под контролем, а к концу дня после публикации статистики из США смогли перейти в контратаку, которая отбросила индекс ММВБ к минимумам дня. На их удачу разочаровывающими оказались отчеты с рынка труда и по индексу деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии. Первичные заявки на получение пособий по безработице возросли до 472 тыс. с 460 тыс. (аналитики ожидали 450 тыс.), вторичные увеличились на 88 тыс. (прогноз подразумевал увеличение на 38 тыс.), что в очередной раз обнажило ахилессову пяту американской экономики - напряженную ситуацию с занятостью. Она по-прежнему препятствует явному оживлению спроса со стороны потребителей, что может привести к резкому торможению восстановления после прекращения действия текущих драйверов повышения ВВП - госстимулов и цикла пополнения товарно-материальных запасов. В отношении последнего поступил также неприятный сигнал. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии во многом из-за ослабления этого процесса, а также отразив ухудшение ситуации в сфере труда (подиндекс занятости опустился до -1.5 п. с +3.2 п. в предыдущем месяце) сократился до 8 пунктов с 21.4 пунктов, в то время как эксперты ожидали менее значительное понижение (20 пунктов).
Другие макроэкономические показатели, опубликованные в четверг, соответствовали прогнозам. Индекс опережающих индикаторов (+0.4%) указал на замедление темпов восстановления экономики в ближайшие 1-2 квартала, а потребительские цены из-за снижения цен на топливо сократились на 0.2% в месячном исчислении (Core CPI +0.1% м/м, +0.9% г/г - антирекорд с 1969 года), отразив неважное состояние экономики.
Тяжелым грузом для рынка в четверг стали бумаги Роснефти, обвалившиеся в цене на 5.51% на слухах о продаже BP 1.31% пакета в российской компании из-за необходимости нормализовать свои финансы (правительство США обязало создать фонд в $20 млрд. для компенсации ущерба из-за разлива нефти в Мексиканском заливе). Также сказывался и прежний фактор - завершение действия нулевых пошлин на экспорт нефти с месторождений Восточной Сибири. Минэкономразвития РФ уже подготовило соответствующий проект и разослало на согласование в другие ведомства. Тянули вниз рынок также бумаги Лукойла (-2.92%) и ГМК Норильский никель (-2.87%), которые совместными усилиями смогли нивелировать позитивный эффект от повышения капитализации Сбербанка (обык. +2.33%, прив. +1.44%), Полюс Золото (+1.41%, сказывалось повышение цен на золото), РусГидро (+1.78%, акции восстанавливались после вчерашнего понижения на амбициозной стратегии развития до 2015 года). Лидером вновь стали бумаги Газпром нефти (+2.86%), в которых покупки шли благодаря анонсированным планам наращения добычи нефти за счет покупок новых месторождений.
В отраслевом разрезе лучше выглядел финансовый (Micex FNL +0.23%) и энергетический (Micex PWR +0.45%) секторы, хуже - нефтегазовый из-за акций Роснефти, Лукойла (Micex O&G -1.49%) и металлургический (Micex M&M -0.77%). В последнем неудовлетворительно помимо ГМК Норильский никель выглядели и сталелитейщики, слабевшие в свете отчета от рейтингового агентства Moody’s, которое пророчит ухудшение конъюнктуры во II полугодии по сравнению с I из-за завершения цикла пополнения запасов на складах и снижения спроса на продукцию со стороны потребителей.
Взгляд на сегодняшний день
В пятницу перспективы российского рынка акций, возможно, станут более отчетливыми. Накануне движения индекса ММВБ были практически сосредоточены в диапазоне предыдущего дня (1356-1383 пунктов), что значительно облегчает задачу определения сценария, по какому пути в дальнейшем будет развиваться рыночная ситуация. "Медведи" после провалившейся попытки пройти за максимумы среды могут выявить формирование формации "двойная вершина", реализация которой может наступить после закрепления ниже 1355 пунктов. Это движение можно будет в дальнейшем воспринимать как первый импульс на пути восстановленного среднесрочного тренда вниз, первой целью которого будет возвращение к 1200 пунктам. В то же самое время рубеж в 1355 пунктов оппоненты пессимистично настроенных игроков могут воспринимать в качестве плацдарма для покупок, поскольку там проходит линии шеи разворотной фигуры "перевернутые голова-плечи", если посмотреть более широким взглядом на рынок. Удержав эту поддержку в силе "быки", будут вынашивать планы преодоления локальных максимумов, что в случае их реализации нацелит рынок на 1400-1410 пунктов, психологический уровень и 61.8% от волны вниз с максимальных отметок с начала года.
Усиливает интригу предстоящего противоборства то, что на исходе недели не запланировано никаких важных макроэкономических данных. Будет лишь экспирация фьючерсов и опционов на акции и индексы в США (Quadruple Witching) (В России Ростелеком опубликует отчетность по МСФО за I квартал 2010 года. Не исключено локальное воздействие на некоторые бумаги сообщений с открывающегося сегодня в Санкт-Петербурге международного экономического форума). Пуст и новостной фон - после закрытия российского рынка акций агентством S&P был понижен рейтинг BP с АА- до А, были опубликованы протоколы заседания Банка Японии, в которых отражен чуть более оптимистичный взгляд на восстановление мировой экономики, при этом указано увеличение неопределенности. Динамика на внешних рынках также не дает какой-то однозначный сигнал - лишь единая европейская валюта порывается "залезть" на уровень в 1.24 по отношению к доллару, на остальных полный штиль - WTI $78.7/барр., Nikkei 225 -0.03%, Shanghai composite -0.5%, Hang Seng +0.75%, S&P 500 futures -0.09%.
Складывается впечатление, что все рынки ждут отмашки со стороны американского рынка акций - куда он пойдет после истечения действия контрактов на срочном рынке. Российский фондовый рынок, вероятно, также не будет на этом фоне выглядеть "белой вороной". После нейтрального открытия индекс ММВБ, вероятно, отскочит от нижней границы бокового диапазона на 1355 пунктов к его середине (1370 пунктов), где "заснет" вплоть до открытия торгов в штатах. Не исключено, что и после этого момента какой-то ясности не возникнет и он не получит толчка и не покинет пределы диапазона в 1355-1380 пунктов, а сделает это лишь на следующей неделе, в понедельник.
Шансы на выход из указанного "боковика" вниз стали более предпочтительными. На это указывают и возросшие вчера объемы торгов (рост предыдущей недели шел на неубедительных объемах), и техническая картина по отдельным "тяжеловесным" бумагам. У "быков" в арсенале, вероятно, остались лишь банковские бумаги, в то время как по другим локомотивам повышения рынка - акциям ГМК Норильский никель и Лукойл ситуация выглядит уже не столь оптимистично, как ранее. Можно вспомнить и вчерашнее -5.5% по Роснефти, хотя здесь на подтверждении о том, что это было вызвано частичной продажей пакета BP, динамика может уже не развиваться в столь драматичном ключе. Вчерашнее восстановление американского рынка акций к нулевым отметкам после разочаровывающих макроэкономических данных не должно особо печалить игроков, настроенных играть вниз, поскольку происходило оно с одновременным повышением цен на золото и понижением доходностей американских казначейских бумаг, что указывает на неприятие к риску. С другой стороны, если "быки" как и прежде, будут и дальше "гнуть свою линию", несмотря на ухудшающийся новостной фон и выведут из консолидации индекс ММВБ вверх (на каких факторах уже не будет иметь значения), то за счет закрытия появившихся вчера-позавчера "шортов" тенденция восстановления от минимумов с начала года будет продолжена
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter