25 июня 2010 Промсвязьбанк
Ситуация на рынке FOREX
• Европейская валюта вопреки слабым данным по Еврозоне и негативному фону с долгового рынка Европы немного подросла к доллару США в четверг. В частности, вышли данные по новым промышленным заказам в Еврозоне за апрель, которые оказались в месячном выражении хуже мартовских, снизившись с 5,1% до 0,9%. При этом в годовом выражение их рост составил рекордные 22,1%, хотя годом ранее в этом же месяце отмечался исторический минимум (35,4%). В то же время, продолжили свой рост кредитно-дефолтные свопы (CDS) на греческие бонды, в том числе 5-летние CDS вчера поднялись до новых рекордных максимумов - 1037,41 б. п. На этом фоне Fitch вчера вновь напомнил о том, что Греции нужна значительная фискальная консолидация из-за сохраняющихся опасений того, что проблемы слабой экономики Греции затянутся на длительное время.
• Относительно доллара США, то он вчера продолжил снижение против других защитных валют, франка и иены, несмотря на оказавшуюся лучше ожиданий американскую статистику. При этом одной из возможных причин доллара стала фиксация длинных долларовых позиций после недавних осторожных комментариев ФРС относительно экономического роста в США и перспектив повышения ставок. По поводу же статданных, то сокращение числа первичных обращений на получение пособий по безработице на прошлой неделе составило 9 тыс. до 457 тыс., в то время как заказы на товары длительного пользования в мае уменьшились на 1,1%, хотя ожидалось сокращение на 1,4%, более того без учета транспорта их рост составил 0,9% после падения на 0,8%. В итоге, вчерашние потери доллара составили около 1% к иене, к франку 0,77%, к евро 0,81% и более того, «американец» продолжил снижение к фунту стерлингов, потеряв за день против него около 0,4%.
• Британской же валюте удалось сохранить тренд к росту благодаря опубликованным накануне деталям антикризисного бюджета правительства Великобритании, подкрепленных публикаций протоколов заседания Комитета по денежной политике Банка Англии от 9-10 июня.
• Пара EURUSD 24 июня двигалась в диапазоне 1,2262-1,2386 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2357. Пара USDJPY изменялась в коридоре 89,22-89,98 опустившись до 89,27. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5012-1,4904, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4954.
• В свою очередь отметим, что, несмотря на заявления Китайских властей, прозвучавших в конце прошлой недели о намерении перейти к свободному курсообразованию юаня, укрепление этой валюты к доллару за неделю составило лишь 0,53%. Также вчера в комментариях китайских чиновников вновь прозвучали слова о том, что рост курса юаня не сможет сбалансировать торговлю между США и Китаем. В итоге, учитывая слабую динамику юаня и эти замечания можно предположить, что вопрос юаня будет поднят на встрече лидеров G20, на которой также, вероятно, рассмотрят темы консолидации бюджетов и налогов для банков.
• Относительно введения налогов для банков в преддверии Саммитов G8 и G20 мнение лидеров стран, принимающих в них участие, разделилось. Так, против их введения выступают Россия и Канада, тогда как «за» Франция, Германия, Великобритания и США, что касается последней, то вчера в американском Сенате наконец-то был одобрен окончательный вариант «правила Волкера», финальную версию которого теперь должны одобрить в Конгрессе. В итоге, на опасениях того, что во многих странахз усилится надзор за рынками, отмечались продажи акций и облигаций, как в США (Dow Jones снизился на 1,41%), так и на сегодняшних торгах в Азии (Nikkei понизился на 1,92%).
• Таким образом, на этом фоне в пятницу на азиатской сессии продолжился рост иены (89,23-89,71) против доллара, в то время как евро консолидировался к американской валюте у уровней закрытия вчерашнего дня, изменяясь в диапазоне 1,2297-1,2368.
• Вместе с тем, сегодня до публикации окончательной оценки изменения ВВП США за I кв., а также данных по потребительской уверенности от Мичиганского университета, вероятнее всего, сильных движений на валютном рынке ждать не стоит и, возможно, что при хороших показателях доллар возобновит свой рост против большинства конкурентов. При этом мы не исключаем, что часть инвесторов займут выжидательную позицию в преддверии Саммитов G8 и G20, от результатов которых будет зависеть, то как откроются рынки на следующей неделе.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Рубль вчера следовал за конъюнктурой на внешних рынках, укрепившись к доллару и снизившись к евро на фоне низкой активности игроков в преддверии важных событий, запланированных на конец текущей недели.
• По итогам торгов 24 июня стоимость бивалютной корзины снизилась на 2 коп. до 34,31 руб. Евро в этот день окреп на 16 коп. (38,35 руб.). Курс американской валюты снизился на 16 коп. до 31,01 руб.
• Вместе с тем, как ожидалось, несмотря на предварительные платежи по НДПИ (до 25 июня) и налогу на прибыль (до 28 июня), ситуация на денежном рынке остается спокойной, ставки МБК продолжили держаться на уже привычных уровнях в районе ставок по депозитам ЦБ РФ (2,5-275%). В свою очередь, отток рублевой ликвидности составил 19,54 млрд. руб. (1251,425 руб.). В итоге, депозиты в ЦБ РФ сократились с 771,303 млрд. руб. до 724,16 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций выросли с 499,662 млрд. руб. до 527,265 млрд. руб.
• Между тем, обратим внимание на продолжение роста денежной базы в узком определении РФ до новых исторических максимумов, увеличившейся за неделю на 0,8% до 5,03% трлн. руб. Таким образом, ускорение темпов увеличения денежной массы в купе с вероятной активизацией потребительского спроса (розничные продажи 5,1% г/г), а также улучшением других макроэкономических показателей (промышленное производство 12,6 г/г) могут повлиять на темпы инфляции, которые, возможно, ускорятся по завершению летнего сезона. Вероятно, учитывая это, Совет директоров ЦБ РФ на предстоящем заседании Банка может принять решение о сохранение процентной ставки на текущем уровне.
• В то же время, продолжительный рост кривой NDF USD RUB указывает на то, что игроки склонны ожидать дальнейшее ослабление рубля к доллару, и более того, рост ставок мог быть спровоцирован общим отношением игроков к риску на фоне неоднозначной ситуации на внешних рынках. В итоге, именно нежелание инвесторов рисковать может сегодня пагубно сказаться на позициях российской валюты.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Европейская валюта вопреки слабым данным по Еврозоне и негативному фону с долгового рынка Европы немного подросла к доллару США в четверг. В частности, вышли данные по новым промышленным заказам в Еврозоне за апрель, которые оказались в месячном выражении хуже мартовских, снизившись с 5,1% до 0,9%. При этом в годовом выражение их рост составил рекордные 22,1%, хотя годом ранее в этом же месяце отмечался исторический минимум (35,4%). В то же время, продолжили свой рост кредитно-дефолтные свопы (CDS) на греческие бонды, в том числе 5-летние CDS вчера поднялись до новых рекордных максимумов - 1037,41 б. п. На этом фоне Fitch вчера вновь напомнил о том, что Греции нужна значительная фискальная консолидация из-за сохраняющихся опасений того, что проблемы слабой экономики Греции затянутся на длительное время.
• Относительно доллара США, то он вчера продолжил снижение против других защитных валют, франка и иены, несмотря на оказавшуюся лучше ожиданий американскую статистику. При этом одной из возможных причин доллара стала фиксация длинных долларовых позиций после недавних осторожных комментариев ФРС относительно экономического роста в США и перспектив повышения ставок. По поводу же статданных, то сокращение числа первичных обращений на получение пособий по безработице на прошлой неделе составило 9 тыс. до 457 тыс., в то время как заказы на товары длительного пользования в мае уменьшились на 1,1%, хотя ожидалось сокращение на 1,4%, более того без учета транспорта их рост составил 0,9% после падения на 0,8%. В итоге, вчерашние потери доллара составили около 1% к иене, к франку 0,77%, к евро 0,81% и более того, «американец» продолжил снижение к фунту стерлингов, потеряв за день против него около 0,4%.
• Британской же валюте удалось сохранить тренд к росту благодаря опубликованным накануне деталям антикризисного бюджета правительства Великобритании, подкрепленных публикаций протоколов заседания Комитета по денежной политике Банка Англии от 9-10 июня.
• Пара EURUSD 24 июня двигалась в диапазоне 1,2262-1,2386 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2357. Пара USDJPY изменялась в коридоре 89,22-89,98 опустившись до 89,27. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5012-1,4904, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4954.
• В свою очередь отметим, что, несмотря на заявления Китайских властей, прозвучавших в конце прошлой недели о намерении перейти к свободному курсообразованию юаня, укрепление этой валюты к доллару за неделю составило лишь 0,53%. Также вчера в комментариях китайских чиновников вновь прозвучали слова о том, что рост курса юаня не сможет сбалансировать торговлю между США и Китаем. В итоге, учитывая слабую динамику юаня и эти замечания можно предположить, что вопрос юаня будет поднят на встрече лидеров G20, на которой также, вероятно, рассмотрят темы консолидации бюджетов и налогов для банков.
• Относительно введения налогов для банков в преддверии Саммитов G8 и G20 мнение лидеров стран, принимающих в них участие, разделилось. Так, против их введения выступают Россия и Канада, тогда как «за» Франция, Германия, Великобритания и США, что касается последней, то вчера в американском Сенате наконец-то был одобрен окончательный вариант «правила Волкера», финальную версию которого теперь должны одобрить в Конгрессе. В итоге, на опасениях того, что во многих странахз усилится надзор за рынками, отмечались продажи акций и облигаций, как в США (Dow Jones снизился на 1,41%), так и на сегодняшних торгах в Азии (Nikkei понизился на 1,92%).
• Таким образом, на этом фоне в пятницу на азиатской сессии продолжился рост иены (89,23-89,71) против доллара, в то время как евро консолидировался к американской валюте у уровней закрытия вчерашнего дня, изменяясь в диапазоне 1,2297-1,2368.
• Вместе с тем, сегодня до публикации окончательной оценки изменения ВВП США за I кв., а также данных по потребительской уверенности от Мичиганского университета, вероятнее всего, сильных движений на валютном рынке ждать не стоит и, возможно, что при хороших показателях доллар возобновит свой рост против большинства конкурентов. При этом мы не исключаем, что часть инвесторов займут выжидательную позицию в преддверии Саммитов G8 и G20, от результатов которых будет зависеть, то как откроются рынки на следующей неделе.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Рубль вчера следовал за конъюнктурой на внешних рынках, укрепившись к доллару и снизившись к евро на фоне низкой активности игроков в преддверии важных событий, запланированных на конец текущей недели.
• По итогам торгов 24 июня стоимость бивалютной корзины снизилась на 2 коп. до 34,31 руб. Евро в этот день окреп на 16 коп. (38,35 руб.). Курс американской валюты снизился на 16 коп. до 31,01 руб.
• Вместе с тем, как ожидалось, несмотря на предварительные платежи по НДПИ (до 25 июня) и налогу на прибыль (до 28 июня), ситуация на денежном рынке остается спокойной, ставки МБК продолжили держаться на уже привычных уровнях в районе ставок по депозитам ЦБ РФ (2,5-275%). В свою очередь, отток рублевой ликвидности составил 19,54 млрд. руб. (1251,425 руб.). В итоге, депозиты в ЦБ РФ сократились с 771,303 млрд. руб. до 724,16 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций выросли с 499,662 млрд. руб. до 527,265 млрд. руб.
• Между тем, обратим внимание на продолжение роста денежной базы в узком определении РФ до новых исторических максимумов, увеличившейся за неделю на 0,8% до 5,03% трлн. руб. Таким образом, ускорение темпов увеличения денежной массы в купе с вероятной активизацией потребительского спроса (розничные продажи 5,1% г/г), а также улучшением других макроэкономических показателей (промышленное производство 12,6 г/г) могут повлиять на темпы инфляции, которые, возможно, ускорятся по завершению летнего сезона. Вероятно, учитывая это, Совет директоров ЦБ РФ на предстоящем заседании Банка может принять решение о сохранение процентной ставки на текущем уровне.
• В то же время, продолжительный рост кривой NDF USD RUB указывает на то, что игроки склонны ожидать дальнейшее ослабление рубля к доллару, и более того, рост ставок мог быть спровоцирован общим отношением игроков к риску на фоне неоднозначной ситуации на внешних рынках. В итоге, именно нежелание инвесторов рисковать может сегодня пагубно сказаться на позициях российской валюты.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter