30 июня 2010 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
Отчет о числе рабочих мест в частном секторе США в июне резко ухудшил настроения игроков в секторах рисковых инструментов. Цифра выросла на 13 тыс. после увеличения на 57 тыс. в мае и ожидаемых аналитиками 60 тыс. Эта статистика, после данных по ВВП США (рост на 2,7% вместо ожидаемых 3%) стала еще одним фактом в копилку экономистов, предрекающих "второе дно" американской экономике. Пессимистично настроенные аналитики указывают также на следующие сигналы: снижение роста потребительских расходов, объем продаж новых домов. Падение продаж на рынке вторичного жилья, замедление деловой активности. В негативные аспекты попадают также невозможность дальнейшего стимулирования за счет снижения ставки ФРС. При этом экономисты не отрицают возможности избежать новый виток кризиса - путем "действенных правительственных мер". Краеугольным камнем эксперты называют также Европу и Китай, с их рисками долговых проблем. Однако и в этом случае находятся аргументы "в пользу" преодоления катаклизмов.
Напомним, что еще на прошлой неделе агентство EPFR находило признаки растущего аппетита к риску. Потоки в фонды emerging markets во вторую неделю июня, отслеживаемые EPFR Global-tracked, побили 10-недельный рекорд на фоне ослабления риска суверенной кредитоспособности и хороших макростатистических данных. Более 37 млрд. долл. выведено из Money Markets в течение третей недели июня, демонстрируя желание игроков пустить инвестиции в работу, даже если большинство этих денег были направлены в краткосрочные инструменты, такие как биржевые фонды (ETFs). Среди знаков возвращения к рисковым сделкам - первый с начала мая приток в фонды высокодоходных облигаций, из которого 660 млн. долл. были направлены в Emerging Markets Bond Funds. Существенный приток зафиксирован в Global Equity Funds ? 15,4 млрд. долл. US ETF фонды привлекли около 11 млрд. долл. Фонды GEM на неделе, завершившейся 23 июня, привлекли свыше 1 млрд. долл.
Информация о потоках на неделе, завершившейся сегодня, поступит только в пятницу. Однако, уже сейчас очевидно, что будет зафиксирован приток в фонды безрисковых облигаций. Хотя, ожидать существенного оттока из emerging markets вряд ли стоит. Существенным риском в июле станет еврозона. В июле обострится проблема периферийных стран еврозоны, которые готовятся к выплатам в размере свыше 200 млрд. евро.
Т.о.,очевидно, что в настоящее время риски на рынке акций существенно возросли. Однако, это не повод для агрессивного вывода средств из российских бумаг. Стрелка весов может качнуться как в одну, так и в другую сторону. Инвесторы пребывают в неуверенности, о чем свидетельствует высокая волатильность торгов как в течение нескольких дней (в июне до -10% по индексам и до нескольких десятков процентов по локальным котировкам). Признаков долгосрочной тенденции к оттоку средств из фондов акций, в том числе из российского, не называет пока ни один авторитетный инвестиционный дом. Несмотря на кажущуюся катастрофичность снижения в последние дни, в июне зафиксирован лишь 3-5%-ный провал фондовых индексов. В любом случае, для смутного времени и "прозрачных" результатов можно выбрать менее рисковые инструменты - облигации и депозиты.
Сегодня европейские и американские индексы демонстрируют волатильность в диапазоне - 1%. Цены на сырье, после завершения краткосрочного цикла рост-снижение вновь пошли вверх. Очередным рубежом для игроков станет выход данных по запасам нефти в США в 18:30 мск, ожидается рост на 2 млн. барр. 1 июля выйдут данные по деловой активности в Германии, еврозоне, заявкам на пособие по безработице в США, расходам на строительство в США. С началом нового месяца, квартала и полугодия, напряженность несколько снизится
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Напомним, что еще на прошлой неделе агентство EPFR находило признаки растущего аппетита к риску. Потоки в фонды emerging markets во вторую неделю июня, отслеживаемые EPFR Global-tracked, побили 10-недельный рекорд на фоне ослабления риска суверенной кредитоспособности и хороших макростатистических данных. Более 37 млрд. долл. выведено из Money Markets в течение третей недели июня, демонстрируя желание игроков пустить инвестиции в работу, даже если большинство этих денег были направлены в краткосрочные инструменты, такие как биржевые фонды (ETFs). Среди знаков возвращения к рисковым сделкам - первый с начала мая приток в фонды высокодоходных облигаций, из которого 660 млн. долл. были направлены в Emerging Markets Bond Funds. Существенный приток зафиксирован в Global Equity Funds ? 15,4 млрд. долл. US ETF фонды привлекли около 11 млрд. долл. Фонды GEM на неделе, завершившейся 23 июня, привлекли свыше 1 млрд. долл.
Информация о потоках на неделе, завершившейся сегодня, поступит только в пятницу. Однако, уже сейчас очевидно, что будет зафиксирован приток в фонды безрисковых облигаций. Хотя, ожидать существенного оттока из emerging markets вряд ли стоит. Существенным риском в июле станет еврозона. В июле обострится проблема периферийных стран еврозоны, которые готовятся к выплатам в размере свыше 200 млрд. евро.
Т.о.,очевидно, что в настоящее время риски на рынке акций существенно возросли. Однако, это не повод для агрессивного вывода средств из российских бумаг. Стрелка весов может качнуться как в одну, так и в другую сторону. Инвесторы пребывают в неуверенности, о чем свидетельствует высокая волатильность торгов как в течение нескольких дней (в июне до -10% по индексам и до нескольких десятков процентов по локальным котировкам). Признаков долгосрочной тенденции к оттоку средств из фондов акций, в том числе из российского, не называет пока ни один авторитетный инвестиционный дом. Несмотря на кажущуюся катастрофичность снижения в последние дни, в июне зафиксирован лишь 3-5%-ный провал фондовых индексов. В любом случае, для смутного времени и "прозрачных" результатов можно выбрать менее рисковые инструменты - облигации и депозиты.
Сегодня европейские и американские индексы демонстрируют волатильность в диапазоне - 1%. Цены на сырье, после завершения краткосрочного цикла рост-снижение вновь пошли вверх. Очередным рубежом для игроков станет выход данных по запасам нефти в США в 18:30 мск, ожидается рост на 2 млн. барр. 1 июля выйдут данные по деловой активности в Германии, еврозоне, заявкам на пособие по безработице в США, расходам на строительство в США. С началом нового месяца, квартала и полугодия, напряженность несколько снизится
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу