На следующей неделе начнется очередной сезон отчетности американских компаний, который покажет, насколько подтвердятся оптимистичные или пессимистичные ожидания инвесторов. Между тем, как отмечают аналитики, игроки пока не убеждены в том, что для долгосрочных покупок сложились подходящие условия.
На уходящей неделе российский рынок акций поверил в то, что внешние биржевые площадки успокоились: безостановочное падение индексов S&P и Dow Jones, продолжавшееся в течение семи сессий подряд, закончилось мини-ралли. Теперь американские индексы стоят выше важных уровней поддержки - 1040 пунктов по S&P и 10000 пунктов по Dow Jones, комментирует ситуацию управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов. Однако до конца, пожалуй, еще никто не верит в то, что наступают хорошие времена для долгосрочных покупок - об этом свидетельствуют низкие объемы торгов практически по всем бумагам.
Лишь в металлургическом секторе, по словам эксперта, наблюдался уверенный спрос. С одной стороны, котировки бумаг росли по техническим причинам (акции металлургов были очень сильно перепроданы), с другой - наступает сезон отчетности, что заставляет среднесрочных инвесторов входить в металлургические бумаги. При этом большей популярностью пользуются акции тех эмитентов, у которых возможна выплата полугодовых дивидендов.
В сегменте электроэнергетики тоже отмечались покупки, но в основном в бумагах ОГК. Согласно данным за первое полугодие, объемы поставок электроэнергии по ценам свободного рынка уже достигли 80% в структуре продаж, что фактически означает успешное завершение реформы. Недавнее выступление руководства Enel по поводу перспектив ОГК-5 до 2014г. полностью подтвердило эту точку зрения. По словам А.Толстоусова, возможно, именно это выступление стало для многих портфельных инвесторов сигналом к наращиванию позиций в бумагах ОГК. "Однако стоит помнить, что финансовая отчетность энергокомпаний за II квартал может немного подпортить настрой рынка, поскольку в указанный период многие из этих компаний могут показать существенное снижение чистой прибыли", - добавляет он.
В целом эксперт умеренно оптимистично смотрит на следующую неделю и полагает, что российский рынок способен продолжить повышение с целью 1415 пунктов по индексу РТС (то есть прибавить около 4% за пятидневку). "На этом уровне, скорее всего, развернется упорная борьба, однако с четвертой попытки рынок все же должен пробить вверх сопротивление от 120-дневной скользящей средней. Если этот сценарий реализуется, то через три-четыре недели индекс РТС вполне способен достичь 1600 пунктов и - не исключено - даже побороться за новый годовой максимум", - говорит специалист ИК "Грандис Капитал".
Однако А.Толстоусов призывает не забывать о том, что существенное влияние на отечественный рынок продолжат оказывать внешние факторы. Во-первых, как уже отмечалось, на следующей неделе стартует сезон квартальной отчетности в США (первыми отчитаются металлурги, банки и IT-компании). Во-вторых, уже в конце следующей торговой пятидневки можно будет увидеть результаты стресс-тестов европейских банков, которые способны преподнести немало как позитивных, так и негативных сюрпризов. Пожалуй, именно эти результаты станут определяющим фактором для динамики всех рынков на ближайшие несколько недель, считает эксперт.
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин отмечает, что российский рынок не чувствовал себя уверенно при попытках роста в конце уходящей недели. По мнению специалиста, очевидно, что российские инвесторы опасаются постепенного ослабления оптимизма на рынках по поводу восстановления глобальной экономики. Тем временем фондовые биржи Китая в конце недели показали сильный рост. Европейские же площадки демонстрировали весьма умеренное повышение – участники торгов продолжали отыгрывать новости о том, что требования к банкам ЕС в рамках стресс-тестов будут довольно умеренными.
Начальник аналитического отдела Forex Club Андрей Диргин в свою очередь напоминает, что международное рейтинговое агентство Moody's снизило европейский спекулятивный уровень риска дефолта до 5,8% во II квартале по сравнению с 7,3% в I квартале. В 2009г. во II квартале этот показатель находился на уровне 7,4%. "Таким образом, в Старом Свете риск дефолта становится ниже, что может привести к восстановлению доверия на финансовом рынке и снижению ставок по межбанковским кредитам. Это опровергает тезис пессимистов о том, что Европа падает в пучину новой волны кризиса на фоне ослабления фундаментальных макроэкономических показателей. Поэтому рынок ожидает, что результаты стресс-тестов европейского банковского сектора не будут негативными", - заключил эксперт.
На уходящей неделе российский рынок акций поверил в то, что внешние биржевые площадки успокоились: безостановочное падение индексов S&P и Dow Jones, продолжавшееся в течение семи сессий подряд, закончилось мини-ралли. Теперь американские индексы стоят выше важных уровней поддержки - 1040 пунктов по S&P и 10000 пунктов по Dow Jones, комментирует ситуацию управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов. Однако до конца, пожалуй, еще никто не верит в то, что наступают хорошие времена для долгосрочных покупок - об этом свидетельствуют низкие объемы торгов практически по всем бумагам.
Лишь в металлургическом секторе, по словам эксперта, наблюдался уверенный спрос. С одной стороны, котировки бумаг росли по техническим причинам (акции металлургов были очень сильно перепроданы), с другой - наступает сезон отчетности, что заставляет среднесрочных инвесторов входить в металлургические бумаги. При этом большей популярностью пользуются акции тех эмитентов, у которых возможна выплата полугодовых дивидендов.
В сегменте электроэнергетики тоже отмечались покупки, но в основном в бумагах ОГК. Согласно данным за первое полугодие, объемы поставок электроэнергии по ценам свободного рынка уже достигли 80% в структуре продаж, что фактически означает успешное завершение реформы. Недавнее выступление руководства Enel по поводу перспектив ОГК-5 до 2014г. полностью подтвердило эту точку зрения. По словам А.Толстоусова, возможно, именно это выступление стало для многих портфельных инвесторов сигналом к наращиванию позиций в бумагах ОГК. "Однако стоит помнить, что финансовая отчетность энергокомпаний за II квартал может немного подпортить настрой рынка, поскольку в указанный период многие из этих компаний могут показать существенное снижение чистой прибыли", - добавляет он.
В целом эксперт умеренно оптимистично смотрит на следующую неделю и полагает, что российский рынок способен продолжить повышение с целью 1415 пунктов по индексу РТС (то есть прибавить около 4% за пятидневку). "На этом уровне, скорее всего, развернется упорная борьба, однако с четвертой попытки рынок все же должен пробить вверх сопротивление от 120-дневной скользящей средней. Если этот сценарий реализуется, то через три-четыре недели индекс РТС вполне способен достичь 1600 пунктов и - не исключено - даже побороться за новый годовой максимум", - говорит специалист ИК "Грандис Капитал".
Однако А.Толстоусов призывает не забывать о том, что существенное влияние на отечественный рынок продолжат оказывать внешние факторы. Во-первых, как уже отмечалось, на следующей неделе стартует сезон квартальной отчетности в США (первыми отчитаются металлурги, банки и IT-компании). Во-вторых, уже в конце следующей торговой пятидневки можно будет увидеть результаты стресс-тестов европейских банков, которые способны преподнести немало как позитивных, так и негативных сюрпризов. Пожалуй, именно эти результаты станут определяющим фактором для динамики всех рынков на ближайшие несколько недель, считает эксперт.
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин отмечает, что российский рынок не чувствовал себя уверенно при попытках роста в конце уходящей недели. По мнению специалиста, очевидно, что российские инвесторы опасаются постепенного ослабления оптимизма на рынках по поводу восстановления глобальной экономики. Тем временем фондовые биржи Китая в конце недели показали сильный рост. Европейские же площадки демонстрировали весьма умеренное повышение – участники торгов продолжали отыгрывать новости о том, что требования к банкам ЕС в рамках стресс-тестов будут довольно умеренными.
Начальник аналитического отдела Forex Club Андрей Диргин в свою очередь напоминает, что международное рейтинговое агентство Moody's снизило европейский спекулятивный уровень риска дефолта до 5,8% во II квартале по сравнению с 7,3% в I квартале. В 2009г. во II квартале этот показатель находился на уровне 7,4%. "Таким образом, в Старом Свете риск дефолта становится ниже, что может привести к восстановлению доверия на финансовом рынке и снижению ставок по межбанковским кредитам. Это опровергает тезис пессимистов о том, что Европа падает в пучину новой волны кризиса на фоне ослабления фундаментальных макроэкономических показателей. Поэтому рынок ожидает, что результаты стресс-тестов европейского банковского сектора не будут негативными", - заключил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба