Дефицит бюджета России в 2026 году может увеличиться почти втрое из-за снижения доходов от нефти

Доходы от энергоносителей резко упали из-за продаж нефти с дисконтом и укрепления рубля.

Государственный дефицит России может к концу 2026 года почти втрое превысить официальный целевой показатель, поскольку снижение закупок нефти Индией и растущие скидки в нефтяной торговле сокращают доходы, а расходы могут оказаться выше, чем ожидалось, сообщил Reuters со ссылкой на конфиденциальный источник в российском правительстве.

Источник сослался на расчеты экономистов из связанного с правительством аналитического центра, которые не планируется публиковать. Эти расчеты, по мнению Reuters, являются последним свидетельством растущего напряжения в российской экономике, столкнувшейся с санкциями, высокими процентными ставками и нехваткой рабочей силы.

Расчеты показали возможное снижение доходов от энергоносителей на 18% в 2026 году по сравнению с планом правительства, что приведет к дефициту бюджета в размере от 3,5% до 4,4% валового внутреннего продукта по сравнению с запланированными 1,6% ВВП. Оценки также предполагают увеличение расходов на 4,1%-8,4%.

Ожидается, что общие бюджетные доходы сократятся на 6% по сравнению с планом и составят 37,9 триллиона рублей.

«Бюджетная ситуация резко ухудшается. Доходы будут ниже, а расходы выше», — сказал источник.

Если не указано иное, расчеты российского правительства и центрального банка, как правило, исходят из предположения о сохранении статус-кво — что конфликт на Украине, годовщина которого приближается к своему четырехлетию, продолжится до 2026 года и что западные санкции останутся в силе.

Согласно последним правительственным данным, опубликованным в среду, бюджетные доходы от энергетики в январе сократились вдвое, достигнув самого низкого уровня с июля 2020 года и составив 393,3 миллиарда рублей (5,13 миллиарда долларов).
Российская экономика, которая относительно неплохо себя чувствовала в первые три года конфликта, резко замедлилась в прошлом году, поскольку борьба центрального банка с инфляцией привела к тому, что процентные ставки достигли самого высокого уровня с начала 2000-х годов.

«ЭТО НЕ КАТАСТРОФА»

Западные санкции, направленные против российского энергетического сектора и его потребителей, привели к тому, что российская нефть торгуется со скидкой более 20% по сравнению с международными бенчмарками.

Рост курса рубля на 45% по отношению к доллару в прошлом году также негативно сказался на доходах, поскольку налоги на нефть рассчитываются в долларах, но уплачиваются в рублях.

Расчеты были произведены до того, как президент США Дональд Трамп заявил, что убедил Индию прекратить закупки российской нефти, но источник сообщил, что они основывались на предположении о 30-процентном снижении индийских закупок, и это предположение пока остается в силе.

Снижение доходов происходит на фоне прямых переговоров между Россией и Украиной при посредничестве США, которые проходят на этой неделе в Объединенных Арабских Эмиратах. Все стороны заявляют о прогрессе в достижении окончательного урегулирования конфликта.

Россия располагает бюджетными резервами в размере 4,1 триллиона рублей, которые правительство может использовать для покрытия дефицита, но аналитики подсчитали, что при нынешних темпах снижения доходов эти резервы будут в значительной степени исчерпаны в течение года.

Источник сообщил, что хотя растущий дефицит и сокращающиеся резервы не приведут к экономическому коллапсу, они потребуют ответных мер со стороны финансовых властей.

«Это не катастрофа. Это вполне можно профинансировать, но не по таким процентным ставкам», — сказал источник, добавив, что министерство финансов, вероятно, предложит сокращение расходов, что было бы неверным шагом в условиях экономического спада.

Некоторые предположения, заложенные в текущем бюджете, такие как объявленное незначительное сокращение военных расходов, являются «нереалистичными», заявил источник.

БАЛАНС БЮДЖЕТА

Министерство финансов, которое проводит собственные расчеты, отказалось от комментариев. Оценки аналитических центров в целом совпадают с оценками коммерческих банков и других исследовательских учреждений.

Аналитики Alfa Investment прогнозируют, что если нынешние низкие цены на нефть и нестабильный курс рубля сохранятся, бюджет может недополучить около 3 триллионов рублей доходов в этом году, что подразумевает использование 73% ликвидных бюджетных резервов.

Аналитики ВТБ, второго по величине банка России, подсчитали, что в 2026 году государство изымет из резервов 2,5 триллиона рублей, оставив в качестве резерва всего 1,6 триллиона рублей.

В России действует бюджетное правило, согласно которому доходы, собранные сверх определенной цены на нефть — так называемой «пороговой» цены — хранятся в бюджетном резерве.

Российская нефть стабильно торгуется ниже этой цены, которая в настоящее время составляет 59 долларов за баррель. Правительство планирует снижать пороговую цену на 1 доллар в год, чтобы сделать будущие поступления в фонд более надежными при росте цен.

Российские политики рассматривают сбалансированный бюджет как главную защиту России от западных санкций. Вице-премьер Александр Новак заявил 3 февраля, что западные эксперты по санкциям целенаправленно нацелены на бюджетные доходы.

«Баланс бюджета, который существует, является одной из ключевых основ для поддержания стабильности наших финансов и экономики. Это показатели, которые мы не должны дестабилизировать», — сказал Новак.