Еженедельный обзор рынков

На неделе с 5 июня по 11 июля вышли следующие основные макроэкономические показатели:

	Розничные продажи за май выросли на 0.2% за месяц и 0.3% за год.
	Решение по процентной ставке Резервного Банка Австралии: ставка осталась неизменной на уроен 4.5%.
	Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь снизился до 53.8.
	ВВП за 1 квартал вырос на 0.2%, годовой прирост составил 0.6%.
	Производственные заказы май снизились на 0.5%, но за год выросли на 24.7%.
	Индекс деловой активности в производственном секторе Ivey за июнь снизился до 58.9.
	Заказы в машиностроении за май снизились на 9.1%, за год рост составил 4.3%.
	Число занятых за июнь выросло на 45.9 тыс., безработица снизилась до 5.1%.
	Сальдо торгового баланса за май снизилось до €9.7 млрд.
	Промышленное производство за май выросло на 0.7%, годовой прирост составил 2.6%.
	Промышленное производство за май выросло на 2.6%, годовой прирост составил 12.4%.
	Решение по процентной ставке Банка Англии: ставка осталась неизменной на уровне 0.5%.
	Решение по процентной ставке ЕЦБ: ставка осталась неизменной на уровне 1.0%.
	Количество заявок на пособие по безработице за неделю снизилось до 454 тыс.
	Индекс производственных цен на выходе за июнь снизился на 0.3% за месяц, но вырос на 5.1% за год.
	Дефицит торгового баланса за май вырос до ?8.1 млрд.
	Количество занятых в июне выросло на 93.2 тыс., уровень безработицы снизился до 7.9%

На неделе рынки продолжили оставаться волатильными, хотя ситуация немного успокаивается. Канада порадовала очень хорошим отчетом по рынку труда, количество занятых выросло более, чем на 90 тыс., а безработица снизилась до 7.9%. Но в производстве негативные тенденции продолжили сохраняться, количество занятых здесь сократилось на 10.2 тыс., зато на 103.2 тыс. выросло количество занятых в секторе услуг (медицина, торговля, наука и туризм). Около половины созданных мест временные. С рынка недвижимости отчет приходили скорее негативные, разрешения на строительство сократились сразу на 10.8%, закладки новых домов упали на 3.1%. Только цены пока продолжают расти, на первичном рынке они за месяц прибавили ещё 0.3%, а за год выросли на 2.9%, приближаясь к докризисным максимумам. Рынок жилья Канады начинает замедляться. Плохо вышли данные по деловой активности, индекс снизился составил 58.9 по итогам июня. Рост цен на нефть и хороший отчет по рынку труда оказывали поддержку канадской валюте на неделе.

Из Японии на неделе снова приходил негатив. Экономические обозреватели зафиксировали падение настроений, индекс снизился до 47.5, индекс опережающихся индикаторов показал падение. Рост денежной массы замедлился до 2.9%, хотя ожидали, что он останется на уровне 3.1%. Банковский кредит продолжает сокращаться, за год падение составило 2.0%. Ухудшилась динамика платежного баланса, сальдо в мае резко сократилось до ?0.9 трлн., месяцем ранее одно было на уровне ?1.38 трлн. Крайне разочаровывающе вышли данные по промышленным заказам, которые за май провалились вниз на 9.1%, полностью нивелировав рост последних двух месяцев, за год заказы выросли на скромные 4.3%. Динамика йены продолжала определяться ситуацией на мировых финансовых рынках, восстановление фондовых индексов способствовало снижению японской валюты относительно доллара и евро. Ситуация в японской экономике в последние месяцы начала ухудшаться, есть риски того, что эта тенденция продолжится.

В Великобритании экономически отчеты выходили неоднозначно. Крайне плохо вышли данные по внешней торговли Великобритании, дефицит торгового баланса вырос до 8.1 млрд. фунта, приблизившись к рекордным уровням. За месяц экспорт вырос на 0.2%, с трудом перекрыв сокращение экспорта месяцем ранее, годовой прирост экспорта составил 20.3%. Импорт растет значительно быстрее, за месяц он прибавил 2.4%, а за год вырос на 22.5%. Деловая активность в секторе услуг за июнь снизилась, хотя индекс и остается выше отметки в 50, что говорит о восстановлении. Производственные цены в Великобритании за июнь продолжили снижаться. Закупочные цены производителей снизились на 0.2%, годовой прирост закупочных цен замедлился до 10.7%, два месяца назад он достигал 13%. Отпускные цены производителей за месяц снизились на 0.3%, а годовой прирост цен замедлился до 5.1%. Помогло падение цен на продукты питания и энергетические товары, которые снизились соответственно на 0.5% и 1.6%. Промышленное производство в Великобритании за май выросло на 0.7%, годовой прирост производства составил 2.6%, внешне неплохой отчет омрачаются тем, что данные за прошлые месяцы были пересмотрены с общим понижением на 0.9%. Индекс производства в мае оказался ниже, чем он был месяц назад зафиксирован в апреле. Заседание Банка Англии по ставкам не принесло ничего интересного, пока они просто ждут снижения инфляции (после принятия масштабных программ сокращения госрасходов имеет смысл не торопиться). В целом экономическая ситуация остается сложной и может дальше ухудшиться. Долгосрочные перспективы фунта продолжают оставаться негативными.

Еврозона зафиксировала рост розничных продаж в мае на скромные 0.2%, за год они прибавили 0.3%. Восстановление продаж в мае только частично покрыло апрельское падение на 0.9%. Данные по ВВП на 1 квартал пересмотрены не были, прирост составил 0.2% за квартал и 0.3% за год. Промышленное производство показало в мае хорошую динамику. Немецкая промышленность чувствует себя все лучше в условиях дешевой европейской валюты, даже не смотря на некоторый спад в других странах. За май производство в Германии выросло на 2.6%, а данные за предыдущие месяцы пересмотрели с повышением почти на 2%, в итоге годовой прирост производства составил в апреле 13.9%, а в июне 12.4%. Рост производства также зафиксирован во Франции (1.7%) и Италии (1.0%). Дешевая валюта приносит свои результаты. В то же время появились и негативные сигналы, производственные заказы в Германии снизились на 0.5% зе месяц, а торговый баланс в мае снизился до €9.7 млрд. Выступление Ж.-К.Трише и решение по ставкам ЕЦБ особых сюрпризов не принесли, Трише настаивает на более активной консолидации бюджетов. Потребительские цены в Германии в июне прибавили 0.1%, а за год показали прирост всего 0.9%, здесь заметны дефляционные процессы. Уже на выходных вышел отчет исследовательской компании Capital Economics, в котором говорится о том, что развал Еврозоны сможет скорректировать дисбалансы. Сами члены Еврозоны отрицают такую перспективу, но и такого развития исключать не стоит, если ситуация существенно ухудшится. Проблемы в Европе остаются, это несет риски новой волны падения европейской валюты уже в обозримой перспективе.

Для американцев неделя была короткой, в понедельник был выходной по поводу Дня Независимости США, экономических отчетов практически не было. Отчет по деловой активности в секторе услуг вышел негативно, индекс снизился более существенно, чем этого ожидали, но остается выше отметки 50 - это говорит о продолжении восстановления. Оптовые запасы в мае выросли на 0.5%, а продажи упали на 0.3%, т.е. частично экономика сработала на склад, хотя пока это только сигнал, а не тенденция. Неплохо вышли данные по заявкам на пособия по безработице, они сократились с 475 тыс. до 454 тыс. Резко сократилось количество безработных получающих пособия по дополнительным программам, действие которых законодатели не продлили. Краткосрочно это должно ударить по потребительским доходам в ближайшие месяцы, а значит и потребительским расходам. Негативные тенденции в мае показал рынок потребительского кредитования. За май объемы потребительского кредитования в США сократились на $9.1 млрд. ФРС в очередной раз пересмотрела данные предыдущего месяца, если в предыдущем отчете Федрезерв указывал рост кредита на $1 млрд., то после майского отчета сокращение объемов кредитования в апреле оказалось $14.9 млрд. (рекордное месячное сжатие кредита с ноября 2009 года). В секторе кредитования сжатие пока продолжается.

МВФ понизил оценки по экономикам европейских стран и Китая на 2011 год, но повысил на текущий год, мало того эксперты МВФ считают, то доллар будет постепенно снижаться в ближайшие 5 лет. Оптимисты, интересно ни действительно верят, что могут сейчас сделать прогноз на 5 лет? На долговых рынках ситуация была относительно стабильной, доходности американских облигаций к концу недели подросли, но не сильно. Рост доходностей наблюдался и в Европе. Участники рынков снова обратили внимание на рисковые инвестиции после того, как S&P приблизился к 1000 начались активные покупки, восходящую динамику на неделе показали и цены на нефть, в целом вся неделя прошла под знаком активной скупки рисковых активов, но пока в рамках коррекции после снижения. Ликвидность на рынках не очень высокое, традиционная для лета ситуация, которая обещает широкий боковик на рынках и высокую волатильность. Каких-то действительно важных событий на рынках не происходило, разве что ЕЦБ рефинансировал банкам более 200 млрд. недельных кредитов, зависимость банков от ЕЦБ остается достаточно высокой.

На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели:

	Понедельник
	ВВП за 1 квартал.
	Выступление председателя ФРС Б.Бернанке.
	Вторник
	Промышленное производство за май.
	Индекс потребительских цен за июнь.
	Индекс экономических ожиданий ZEW за июль.
	Сальдо торгового баланса за май.
	Ежемесячный Отчет по бюджету за июнь.
	Среда
	Изменение количества заявлений на пособия по безработице за июнь.
	Промышленное производство за май.
	Индекс потребительских цен за июнь.
	Розничные продажи за июнь.
	Публикация протоколов заседания FOMC .
	Четверг
	Решение по процентной ставке Банка Японии.
	Индекс производственных цен за июнь.
	Промышленное производство за июнь.
	Слушания банковской комиссии Сената по номинациям ФРС.
	Пятница
	Индекс потребительских цен за июнь.
	Чистый приток капитала в долгосрочные активы за май.
	Индекс настроения потребителей от Университета Мичигана за июль.

Более полная информация в календаре...

Неделя будет насыщена экономическими отчетами, особенно из США. Банк Канады в понедельник опубликует обзор по экономике, который обещает быть неплохим, особенно после июньского отчета по рынку труда. На лето настроения неплохие. Во вторник выйдут данные по торговому балансу, в апреле отчет вышел слабо, а в марте Канада столкнулась с дефицитом торгового баланса. Учитывая падение цен на нефть в мае, не исключено, что данные выйдут хуже ожиданий. В четверг публикуется отчет производственным поставкам, показатель редко сильно влияет на рынки. Среднесрочно есть риски падения канадской валюты с связи с потерями на американском рынке, но в краткосрочном периоде она выглядит устойчиво.

Япония начнет неделю в понедельник, с публикации данных по оптовым ценам в промышленности за июнь, коррекция на товарных рынках обещает негативную динамику цен. Во вторник выйдет уточненный отчет по ситуации в промышленности, после длительного роста май показывает спад производства, есть риски пересмотре показателей с понижением. В четверг Банк Японии опубликует решение пор ставкам, здесь сюрпризов пока совершенно не ожидается и оснований для изменений монетарной политики нет. Динамика йены будет определяться ситуацией на мировых фондовых рынках.

Британцы в понедельник отложенный отчет по ВВП за первый квартал, он должен был выйти ещё на прошлой неделе, но был передвинут, т.к. были найдены неточности в расчетах, потому данные могут быть пересмотрены Учитывая пересмотр данных по промышленности с понижением есть риски и пересмотра ВВП в сторону понижения. Дефицит платежного баланса, вероятно, будет расти, об этом говорит рост дефицита внешней торговли. Во вторник будет достаточно интересен отчет по динамике потребительских цен. Коррекция цен на ресурсных рынках обещает негативную динамику цен. Меры по экономии госсредств будут сказываться уже позднее, в целом динамика потребительских цен может смениться на негативную. В среду британцы публикуют отчет по ситуации на рынке труда, тут пока сильных изменений не ожидается, но меры по сокращения госрасходов начнут постепенно сказываться и на рынке труда, есть риски увольнений до миллиона работников в связи с сокращением госрасходов, но скажется это уже позднее. Краткосрочные перспективы фунта могут ухудшиться в ближайшей перспективе.

Европа начнет неделю с публикации отчета института ZEW по экономическим ожиданиям в Германии и Еврозоне за июль, данные выйдет во вторник. В июне показатели резко рухнули, ожидается дальнейшее падение, хотя низкий курс евро и восстановление в промышленности могут ограничить спад. В среду Евростат публикует уточненные данные по инфляции и данные по динамике промышленного производства. В промышленности ожидается неплохая динамика, которую подтверждают отчеты по Германии, Франции и Италии. Инфляционное давление, вероятно, останется низким, слабый внутренний спрос и стабилизация на ресурсных рынках обещают Европе низкую инфляцию на протяжении длительного периода. В пятницу Евростат публикует отчет по внешней торговле за май. Есть все шансы того, что сальдо останется на позитивной территории, как по причине низкого спроса внутри Еврозоны, так и на фоне роста конкурентоспособности европейской промышленности. Риски для евро исходят со стороны долгового рынка, давление на европейскую валюту может возобновиться.

США на неделе публикует большое количество отчетов, неделя начнется с выступления главы ФРС Б.Бернанке, который будет говорить о ситуации с кредитованием малого бизнеса, но рынки будет больше интересовать тема ставок и ситуации в мировой экономике. Во вторник публикуется отчет по торговому балансу США, коррекция цен на нефть должна позитивно сказаться на внешней торговле. Интересен будет также отчет по бюджету, но он публикуется достаточно поздно и сильного влияния на рынки не окажет. Среда начнется с публикации отчета по розничным продажам за июнь, после спада в мае и июньский отчет ожидается негативным. Также выйдут отчет по динамике импортных цен и запасов в экономике, но их влияние будет несущественным. Основным событием будет публикация протоколов ФРС по ставкам. Любые сигналы на сворачивание программ по вливанию ликвидности могут вызвать резкий рост доллара. Много отчетов будет опубликовано в четверг. Выйдут индексы деловой активности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии, отчеты, вероятно, будут слабые. Достаточно интересен будет отчет по динамике производственных цен в июне. Ожидания по показателю негативны, вероятно, падение цен продолжалось в июне на фоне ослабевающего спроса. Отчет по промышленному производству ожидается негативно, есть риски падения производства в июне на фоне общего негатива и падения продаж. Заявки по безработице, вероятно, останутся устойчивыми. В четверг состоится и ещё одно событие - слушания в Сенате по представлению Джанет Йеллен, Сары Блум Раскин и Питера Даймонда в совет управляющих ФРС, могут быть интересные высказывания и интересные вопросы. Не исключен рост волатильности на валютном и фондовом рынках. Пятницу Америка начнет с публикации отчета по потребительским ценам в июне. Пока все указывает на достаточно слабую динамику цен, есть риски дальнейшего падения. Продолжит пятничную серию публикация отчета по потокам капитала, вероятно, приток капитала в США оставался на высоком уровне в мае, когда бегство инвесторов из евро достигало своего пика. Есть все шансы увидеть очень активный приток капитала в США. Закроет неделю публикация данные по настроениям потребителей от Мичиганского университета, вполне вероятно, что снижение индекса будет более существенном, чем этого ждут. В целом перспективы доллара остаются неплохими ,есть хорошие шансы на возобновление восходящей динамики американской валюты.

• EURUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.2590-1.2600	1.2710-1.2720	M
  1.2520-1.2530	1.2770-1.2780	W
  1.2440-1.2450	1.2840-1.2850	D
  1.2370-1.2380	1.2940-1.2950	H4

  В июне европейская валюта достигала минимальных с 2005 года уровней, но к закрытию месяца начала корректироваться, сформирована фигура "голова и плечи" с "линией шеи" в районе 1.27. На прошедшей неделе европейская валюта продолжала коррекционный рост и отработала основные цели коррекции в районе 1.27. На недельном таймфрейме пара остается в нисходящем тренде, пара остается ниже линии "шеи" в районе 1.27. На дневном таймфрейме пара сформировала конвергенции после чего скорректировалась, основные цели коррекции отработаны, потому есть риски возобновления падения. Европейская валюта протестировала линию нисходящего тренда, но преодолеть её не удалось. Возврат выше 1.2720 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Закрепление ниже 1.2600, сформирует сигналы на падение евро.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.2720 со стопами выше 1.2770. Покупки можно рассмотреть в районе 1.2600 со стопами ниже 1.2530.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.2600. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.2720.

• GBPUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.5060-1.5070	1.5220-1.5230	M
  1.4940-1.4950	1.5270-1.5280	W
  1.4870-1.4880	1.5340-1.5350	D
  1.4770-1.4780	1.5500-1.5510	H4

  В июне английский фунт корректировался после резкого обвала месяцем ранее. На прошлой неделе английская валюта не смогла развить коррекцию и начала снижаться. На недельном таймфрейме нисходящая тенденция ослабилась, после формирования дна в течение нескольких недель пара смогла скорректироваться в рамках общей нисходящей тенденции, но давление на фунт сохраняется. На дневном таймфрейме фунт немного не доработал коррекцию, английская валюта остается в рамках общего нисходящего канала. Краткосрочное восходящее давление остается в силе, пара удерживается в рамках краткосрочного восходящего канала, нижняя граница которого проходит в районе 1.4870 и является ближайшей целью снижения. Закрепление ниже 1.5070 будет сигнализировать в пользу падения английской валюты. Закрепление выше 1.5210 может спровоцировать рост английского фунта.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5210 со стопами выше 1.5270. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5060 со стопами ниже 1.4990.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5070. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5270.

• USDJPY

  Поддержки Сопротивления Тренд

  87.70-87.80	88.60-88.70	M
  87.10-87.20	89.30-89.40	W
  86.40-86.50	89.90-90.00	D
  85.80-85.90	90.60-90.70	H4

  В июне пара снизилась на фоне изменения валютной политики Китая, среднесночно давление на пару усилилось. На прошедшей неделе пара наконец смогла скорректироваться. На недельном таймфрейме пара дважды не смогла преодолеть поддержки в районе 87.10, после чего корректируется. На дневном таймфрейме пара формирует краткосрочную нисходящую тенденцию и остается ниже линии нисходящего тренда, при этом присутствую риски продолжения коррекции в районе 89.50-90.00. Закрепление ниже поддержки 87.70 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление выше 88.70 будет указывать на рост пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 88.20 со стопами выше 89.30. Покупки можно рассмотреть в районе 87.10 со стопами ниже 86.40.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 87.20. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 88.20.

Условные обозначения:
- Восходящий тренд
- Восходящий тренд, консолидация
- Нисходящий тренд.
- Нисходящий тренд, консолидация
- Боковое движение (Flat)