Ничего нового Бен не сказал, ну, на самом деле, странно было бы ждать от функционера откровений. Дядя Бен не шоумен, перчика он редко добавляет в заявления. Все знакомо, сухо, формально и ничего конкретного. Хотя тон выступления изменился, если раньше было больше слов о восстановление, то теперь сдержанный пессимизм на счет перспектив, плюс пару слов о том, что могут отказаться от выплат по банковским резервам, чтобы стимулировать кредитование. Еще подтвердил некоторые домыслы на счет нового "чудовищного количественного ослабления". Ничего определенного не сказал, но упомянул, что если станет плохо, то ФРС готова помочь, но где эта грань между "плохо" и "хорошо"?
Тем не менее штаты взбесились и 1.5% отдали за несколько минут. Банки падают примерно на 3%. В индексе Dow (на 23.00) в плюсе осталась только Coca Cola (+1.1%). Wells Fargo очень мощно обвалился, почти на 5% от открытия, сейчас +1.4%. Morgan прибавляет около 8%, хотя был в 10 днем.
Инфляция в краткосрочной перспективе, скорее всего, окажется ниже, чем ожидалось
Ожидается умеренный рост экономической активности и низкая инфляция на протяжении нескольких лет
Бернанке считает, что есть некоторые риски второй волны рецессии, но ожидает умеренного восстановления
ФРС готова принять дальнейшие меры в случае необходимости
Мы не готовы рассматривать возможность проведения дальнейших мер по стимулированию экономики в краткосрочной перспективе
ФРС не приняла решение в отношении наиболее предпочтительных мер по стимулированию экономики
По-прежнему ожидается сохранение процентных ставок на низком уровне в течение "продолжительного периода времени"
Необходимо продолжать оказывать поддержку экономике в краткосрочной перспективе
ФРС рассматривает способы сокращения портфеля активов с течением времени
Законопроект в отношении финансовой системы снижает риск кризисов в будущем
Продажи ценных бумаг, связанных с ипотекой, будут проходить постепенно
Возможно изменение политики реинвестирования для сокращения портфеля активов
Другие варианты предполагают реинвестирование средств или приобретение ценных бумаг
Среди возможных вариантов - изменение тона заявлений, снижение выплат по резервам
Коэффициент потерь по большинству кредитов в США, возможно, близится к вершине
Своп-линии с Европой привели к укреплению доверия
Условия в финансовом секторе сдерживают экономический рост
Состояние жилищного рынка остается слабым
Спрос со стороны домохозяйств и компаний должен способствовать дальнейшему росту экономической активности
Рост экономической активности проходит умеренными темпами
Ожидаются медленные темпы сокращения безработицы
США добились некоторого прогресса в деле сокращения дефицита текущего счета платежного баланса
Странам с положительным сальдо, таким как Китай, необходима гибкая валюта
Существует вероятность того, что некоторые варианты стимулирования экономики окажутся эффективными
Долгосрочный дефицит может подтолкнуть процентные ставки вверх
Продолжим следить за потенциальным воздействием ситуации в Европе на США
Опасения рынка относительно долга европейских стран ослабли
Европейские власти решительно подходят к разрешению долговых проблем
Европа предоставляет Греции достаточно финансирования для того, чтобы она избежала реструктуризации
По материалам Dow Jones - Prime-Tass
ОТЧЕТЫ: Прибыль Wells Fargo 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) - устойчив и стабилен, как скала
ДОХОДЫ: 21,394 млрд против 21,448 (Q1) и 22,507 (Q2 2009). Wells Fargo, это своего рода наш Сбер, но только в США. У него есть инвестиционное подразделение, но основной доход генерирует за счет выдачи кредита, а не трейдинга. Так, например, на трейдинге они взяли всего 266 млн и это стабильный показатель на протяжении многих лет – это в 20-30 раз меньше, чем средние результаты у ведущих инвестбанков. Но вот отдача по кредитам более, чем существенная. Здесь доход в 10.3 млрд против 10.03 в том квартале и 10.5 в прошлом году. Wells Fargo стабилен и устойчив, как скала, один из самых результативных банков в США. Банк удерживает на балансе ценные бумаги, от них плавающий доход составил 2.39 млрд (2.4 и 2.9 было ранее). Еще одна крупная статья доход – это трастовые и инвестиционные сборы, тут взяли 2.7 млрд (2.66 и 2.4 ранее). Ипотечные доходы принесли 2 млрд, но это значительно ниже прошлых результатов. Подробности ниже.
РАСХОДЫ: Больше всего на себя забирает персонал, где отдали 3.56 млрд – это больше, чем кваталом ранее (3.31) и в том году (3.43). Wells Fargo один из немногих, кто увеличил расходы на персонал. Комиссии, бонусы, пособия и компенсации отняли 2.2 млрд, что опять же на 20% больше прошлого квартала. Выплаты по депозитам 714 млн, по долгосрочным долгам 1.2 млрд.
ПРИБЫЛЬ: 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) против 2.54 в прошлом квартале и 3.17 в том году.
Кредиты сократились с 797 до 772.4 млрд. Активы также немного упали с 1.226 трлн до 1.224 трлн, депозиты чуть увеличились с 759.1 до 761.7 млрд
Акции на регулярной сессии в США подскочили почти на 6%, но сейчас около 4.
ОТЧЕТЫ: Прибыль Morgan Stanley 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз)
ДОХОДЫ: 7.950 млрд против 9,078 (-10% от Q1) и 5,197 (+45% от Q2 2009). За счет инвестбанкинга 1.080 млрд, тогда как ранее 1.060 и 1.266. Чистый трейдинг принес доход 3.34 млрд против 3.75 и 1.37 млрд. За управление активами взяли на 1% больше, чем в прошлом квартале, т.е. 1.97 млрд. За 6 месяцев доход вырос на 110% и составил 17.03 млрд.
РАСХОДЫ: 6,272 млрд против 6,562 (-4% от Q1) и 5,781 (+8% от Q2 2009). Расходы/издержки на персонал продолжают сокращаться. В этом квартале упали на 12% и составили 3.89 млрд. За пол года расходы выросли на 38% до 12.83 млрд.
ПРИБЫЛЬ от продолжающихся операций составила 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз) против 1.845 млрд в прошлом квартале (1.12 на акцию) и убытков в 138 млн в том году. Кстати в том году чистый убыток был почти 1.5 млрд. связанный с возвратом части средств в ФРС
Акции на премаркете растут почти на 4% после роста на 1.8% вчера.
P.S. Результаты с учетом Smith Barney
Goldman Sachs выкупил сам себя через оффшоры :))
Пока инвесторы Bank of America задаются вопросом :"почему мы, честный и порядочный народ, вложившись в BoA на выходе получили 15% кукишь (именно на столько за 4 дня упал этот банк) на достаточно неплохой отчетности, а свирепые спекулянты в GS сгребли с барского стола весь прикуп, прибавив за эти 4 дня целых 8%, имея за пазухой один из худших отчетов в истории голдмана?". Ответ, как обычно кроется в деталях.
Изначально все началось далеко не в той тональности, в какой закончилось. Одурманенное и одновременно нокаутированное инвестиционное сообщество не сразу осознало, что произошло после убийственно плохого отчета GS, из штаб квартиры которого разило за много километров биогенными аминами (в простонародье трупным ядом). По инерции от греха подальше залепили кнопку SELL, продавив Голдман примерно на 4% на премаркете и чуть меньше на открытии. А произошло то, от чего многие инвесторы, которых не удивить ни чем, рыдали, как дети, видя то, что нарисовал GS в своем отчете. Доход составил 8.84 млрд против 12.77 млрд в Q1 и 13.76 млрд в Q2 2009 и это после мега оптимистичных пресс релизов и прогнозов банка с фразами что-то типа «экономика подает признаки восстановления, прибыли и доходы компаний восстанавливаются, прогнозы по СИПИ где-то в области 1300 к концу 2010.»
Чтобы угомонить разъяренную истеричную публику, скидывающие пачками на премаркете акции Голдмана, то один из самых известных психотерапевтов в мире Ллойд Бленкфейн открыл двери к себе на прием и штабелями выстроил инвесторов , объяснив им еще раз после формального вступления, что GS – это Самый Лучший В Мире Банк (СЛВМБ), что его компания делает божье дело и что все будет хорошо, вы только не расстраивайтесь. Тут виртуозный картежник, а по совместительству психотерапевт все тот же старина Ллойд загипнотизировал публику и говорил обо всем, но только о том, как они облажались в трейдинге. Он говорил про крупные расходы (они по факту меньше), упомянул про SEC со штрафом в 550 млн (наглое вранье, банк закрыл квартал 30 июня, когда штрафа еще не было), сказал, что если исключить налоги, которые они заплатили в Англии (600 млн), то прибыль вообще шоколадная, аж 2.75 на акцию. Короче акции GS, судя по всему, выкупал сам GS с оффшоров, либо с помощью аффилированный структур, иначе найдите идиота, который в такой момент начал бы агрессивно скупать подешевевшие бумаги, которые были подешевевшими уже как 3 месяца.
Как говорится, сравните, почувствуйте разницу и удивитесь.
Про прибыль потом, т.к. доходы важнее. Прибыль можно спустить на внештатные расходы, как например, флотилию яхт с поддержкой танкеров, загруженных нефтью, островок где-нибудь посреди океана, пивко и девок в конце концов. :)) Но доходы показывают то, сколько компания отжала от своего профиля деятельности.
Если бы мне или кому-то еще показали бы эти цифры без бирки GS, то, наверное, вывод был примерно следующий «пациент скорее мертв, чем жив», вот почему я упомянул про тянущиеся шлейф биогенных аминов. Если доходы падают на 35% в условиях относительно благоприятной внешней конъюнктуры, то это серьезный сигнал, говорящий о том, что определенно существует проблемы в организации, показавшей такие результаты. Пока ни один из отчитавшихся банков не показал столь серьезной просадки по доходам. Если от слов перейти к цифрам, то по отношению к прошлому году расклад такой. Citi – 24%; BoA – 18%, а главный конкурент в трейдингом поприще JPMorgan всего -2%). Но совсем удивительно это то, что такую мерзость показал GS – банк, который по праву является основным архитектором мировых финансовых рынков и законодателем моды в этой сфере. Что? Торговать разучились? Куда засунули прибыль от акций, скинутых в апреле? :))
Чистая выручка от акций составила 1.21 млрд против 2.35 (-49%) в Q1 и на 62% ниже прошлого года Q2 2009, где было 3.2 млрд. Чистый доход от валют, сырьевых товаров и инструментов с фиксированной доходностью составил 4.4 млрд против 7.4 и на 35% ниже, чем в Q2 2009, когда зафиксировали 6.8 млрд. От финансового консультирования и андеррайдинга получили 917 млн, что опять же ниже 23% и 36% вышеупомянутых кварталов. От управления активами взяли 1.4 млрд, что соответствует прошлому кварталу, но на 11% меньше прошлого года. За 6 месяцев доход на 7% меньше, чем в прошлом году 21.6 млрд против 23.2 млрд.
Теперь по прибыли. Реальная чистая прибыль 453 млн – 0.78 на акцию (2.08 прогноз) против 3.3 млрд (Q1) – 5.59 на акцию и 2.7 млрд (Q2 2009) при этом расходы компании сократились, а не выросли! В этом квартале 7.4 млрд против 7.6 и 8.7 млрд. Под нож пошли расходы на персонал, которые упали на 31 и 43% соответственно. Сейчас они 3.8 млрд против 5.5 и 6.6 млрд. Прибыль за пол года сократилась на 14% с 4.4 млрд до 3.7 млрд.
Активов под управлением стало 802 млрд против 840 в Q1 и 819 в Q2 2009. Из них собственного капитала 125 млрд (150 и 121 млрд ранее)
Так что растеребил Голдман сам себе рану, теперь это разъяренный бык, который любыми методами будет пытаться возвратиться к былой результативности и репутации, поэтому не удивляйтесь, если увидите то, что сегодня было, т.е. 3% от лоев взлет СИПИ ни на чем. По официальной версии якобы из-за предстоящего заседания Бена на котором может быть рассмотрен план чудовищного количественного ослабления, что позволит залить рынок ликвидностью и продлить агонию, но тут есть один изъян. Валютный рынок этого не подтверждает, т.к. доллар укреплялся по всем фронтам, золото подросло, не выделялось из общей динамики, трежеря находились на лоях, т.е реальной склонности к риску пока нет.
Подробный разбор приобретений иностранными инвесторами долгосрочных активов США
Общий приток средств в долгосрочные активы США в мае со стороны иностранных инвесторов составил 33 млрд (минимум с мая 2009) против 110.3 млрд в апреле. Ничего особо удивительного здесь нет, всем смотреть размещения трежерис. В мае, как раз была наиболее худшая обстановка, а вот в июне неплохо, а значит сразу можно сказать, что следующий отчет от минфина выйдет лучше этого.
Для более удобного восприятия гистограмму (м/м изменения) нарисовал:
T-note и T-bond скормили всего на 14.9 млрд (также минимум с мая 2009), причем ЦБ и крупные дилеры (далее группа 1) купили примерно столько же, сколько мелкие финансовые организации, частные банки и т.д., речь идет о 7.2 и 7.7 млрд. соответственно. Наиболее агрессивные продажи шли со стороны Японии, которые сбросили на 11.1 млрд, далее Франция разозлила минфин на 4 млрд, потом оффшоры начали гасить по 2-3 млрд со стороны Багам и Виргинский островов. Спасители пиндостана подоспели из туманного альбиона, которые проглотили и не поперхнулись 27 млрд нот и бондов, ну и разумеется не подвели оффшоры. Если одни продавали, то другие покупали. Россия, кстати купила на 4.7 млрд. Каймановские острова взяли на себя 5.7 млрд и еще какой-то левый полуофициальный счет (а других там нет) записал на свой баланс без малого 4.3 млрд, площадь дислокации которого меньше парковки возле WalMart Stores. Итог на все оффшоры чистых покупок в 4.2 млрд. Другие мелочевку гоняли туда сюда.
ЦБ не особо активны в скупке трежерей, наибольший объем в историческом плане на себя берут частные банки и другие фин.организации, также тут учтен частный спрос.
Чистые покупки иностранными инвесторами долговых ценных бумаг, выпущенных финансируемыми правительством США агентствами, такими как Fannie Mae и Freddie Mac составили 27.4 млрд (максимум с июля 2008!!) против 14.3 в апреле, где на официальные институты пришлось всего 3.4 млрд, остальное на группу 2. Впереди планеты все, как и в случае с трежерями Англия, которая продолжает снабжать США мощным притоком капитала, в этот раз на 10.4 млрд, далее Япония (5.6 млрд) и Китай (4.7). Продажи настолько незначительные, что не будем их рассматривать.
Корпоративные облигации напродавали на 8.9 млрд против чистых покупок в 10 млрд месяцем ранее. Опять отличилась группа 2, которые обеспечили чистые продажи в 8.5 млрд. Лидерами про продажам стала Англия (-3.3 млрд), Белгия и Каймановские острова (по 1.2 млрд). Покупок практически не было. Япония по мелочи сработала (640 млн) и все.
На счет американских акций, то впервые с февраля 2009 (тогда -4.2 млрд) были зафиксированы чистые продажи в 442 млн против покупок в апреле на 9.6 млрд. Наиболее свирепыми в продажах оказались Франция и Германия (-1.4 и 1.3 млрд соответственно). Кто нибудь удивлен? Я нет. Тут, понимаешь у самих огонь под задницей горит, Трише даже от своих слов отступил и начал скупку свинячих облигаций, чтобы французские и немецкие банки спасти, поэтому первым делом под снос пошли американские стоки, хотя объемы, конечно, игрушечные. Когда пиндостану весело, то бывает только по одной из популярной акции в день двадцатку гоняют. Пока Европа брызгала кровью, Япония (+1.7) и Китай (+1.55) подбирали изрядно подешевевшие акции.
Американцы скупили акций иностранных компаний на 10 млрд против 13 млрд месяцем ранее, но продавали облигации на 12.5 млрд против покупок в апреле на 15.3 млрд.
С мая 2009 по май 2010 США смогла привлечь в T-note и T-bond 740.8 млрд со стороны иностранных инвесторов, в бумаги агентств 68 млрд, итого 808.8 млрд - неплохо, исторический рекорд. Корпоративные бумаги себя ощущают просто мерзко, особенно бонда, где отток в 54.7 млрд, но приток в акции в размере 156.3 млрд все компенсировал. С иностранными активами не так все плохо. Бондов купили на 117.4 млрд, а акций на 76.6 млрд, но это уже дело рук пиндосов.
Основным держателем бумаг американского Казначейства остается Китай, который владеет 867.7 млрд, но сократил общую долю на 32.5 млрд по отношению к апрелю. Япония на втором месте с 786.7 млрд (8.8 к апрелю) более, чем в 2 раза обгоняет Англию с 350.0 млрд (+28.8). Россия увеличила свой портфель на 13.7 млрд, из которых 2/3 краткосрочные трежерис.
P.S. В следующий раз представлю динамику владения трежерями (LT и ST) основными странами с 2000 года, плюс еще может покажу кто как покупал бонды и акции с 80-го года.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее штаты взбесились и 1.5% отдали за несколько минут. Банки падают примерно на 3%. В индексе Dow (на 23.00) в плюсе осталась только Coca Cola (+1.1%). Wells Fargo очень мощно обвалился, почти на 5% от открытия, сейчас +1.4%. Morgan прибавляет около 8%, хотя был в 10 днем.
Инфляция в краткосрочной перспективе, скорее всего, окажется ниже, чем ожидалось
Ожидается умеренный рост экономической активности и низкая инфляция на протяжении нескольких лет
Бернанке считает, что есть некоторые риски второй волны рецессии, но ожидает умеренного восстановления
ФРС готова принять дальнейшие меры в случае необходимости
Мы не готовы рассматривать возможность проведения дальнейших мер по стимулированию экономики в краткосрочной перспективе
ФРС не приняла решение в отношении наиболее предпочтительных мер по стимулированию экономики
По-прежнему ожидается сохранение процентных ставок на низком уровне в течение "продолжительного периода времени"
Необходимо продолжать оказывать поддержку экономике в краткосрочной перспективе
ФРС рассматривает способы сокращения портфеля активов с течением времени
Законопроект в отношении финансовой системы снижает риск кризисов в будущем
Продажи ценных бумаг, связанных с ипотекой, будут проходить постепенно
Возможно изменение политики реинвестирования для сокращения портфеля активов
Другие варианты предполагают реинвестирование средств или приобретение ценных бумаг
Среди возможных вариантов - изменение тона заявлений, снижение выплат по резервам
Коэффициент потерь по большинству кредитов в США, возможно, близится к вершине
Своп-линии с Европой привели к укреплению доверия
Условия в финансовом секторе сдерживают экономический рост
Состояние жилищного рынка остается слабым
Спрос со стороны домохозяйств и компаний должен способствовать дальнейшему росту экономической активности
Рост экономической активности проходит умеренными темпами
Ожидаются медленные темпы сокращения безработицы
США добились некоторого прогресса в деле сокращения дефицита текущего счета платежного баланса
Странам с положительным сальдо, таким как Китай, необходима гибкая валюта
Существует вероятность того, что некоторые варианты стимулирования экономики окажутся эффективными
Долгосрочный дефицит может подтолкнуть процентные ставки вверх
Продолжим следить за потенциальным воздействием ситуации в Европе на США
Опасения рынка относительно долга европейских стран ослабли
Европейские власти решительно подходят к разрешению долговых проблем
Европа предоставляет Греции достаточно финансирования для того, чтобы она избежала реструктуризации
По материалам Dow Jones - Prime-Tass
ОТЧЕТЫ: Прибыль Wells Fargo 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) - устойчив и стабилен, как скала
ДОХОДЫ: 21,394 млрд против 21,448 (Q1) и 22,507 (Q2 2009). Wells Fargo, это своего рода наш Сбер, но только в США. У него есть инвестиционное подразделение, но основной доход генерирует за счет выдачи кредита, а не трейдинга. Так, например, на трейдинге они взяли всего 266 млн и это стабильный показатель на протяжении многих лет – это в 20-30 раз меньше, чем средние результаты у ведущих инвестбанков. Но вот отдача по кредитам более, чем существенная. Здесь доход в 10.3 млрд против 10.03 в том квартале и 10.5 в прошлом году. Wells Fargo стабилен и устойчив, как скала, один из самых результативных банков в США. Банк удерживает на балансе ценные бумаги, от них плавающий доход составил 2.39 млрд (2.4 и 2.9 было ранее). Еще одна крупная статья доход – это трастовые и инвестиционные сборы, тут взяли 2.7 млрд (2.66 и 2.4 ранее). Ипотечные доходы принесли 2 млрд, но это значительно ниже прошлых результатов. Подробности ниже.
РАСХОДЫ: Больше всего на себя забирает персонал, где отдали 3.56 млрд – это больше, чем кваталом ранее (3.31) и в том году (3.43). Wells Fargo один из немногих, кто увеличил расходы на персонал. Комиссии, бонусы, пособия и компенсации отняли 2.2 млрд, что опять же на 20% больше прошлого квартала. Выплаты по депозитам 714 млн, по долгосрочным долгам 1.2 млрд.
ПРИБЫЛЬ: 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) против 2.54 в прошлом квартале и 3.17 в том году.
Кредиты сократились с 797 до 772.4 млрд. Активы также немного упали с 1.226 трлн до 1.224 трлн, депозиты чуть увеличились с 759.1 до 761.7 млрд
Акции на регулярной сессии в США подскочили почти на 6%, но сейчас около 4.
ОТЧЕТЫ: Прибыль Morgan Stanley 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз)
ДОХОДЫ: 7.950 млрд против 9,078 (-10% от Q1) и 5,197 (+45% от Q2 2009). За счет инвестбанкинга 1.080 млрд, тогда как ранее 1.060 и 1.266. Чистый трейдинг принес доход 3.34 млрд против 3.75 и 1.37 млрд. За управление активами взяли на 1% больше, чем в прошлом квартале, т.е. 1.97 млрд. За 6 месяцев доход вырос на 110% и составил 17.03 млрд.
РАСХОДЫ: 6,272 млрд против 6,562 (-4% от Q1) и 5,781 (+8% от Q2 2009). Расходы/издержки на персонал продолжают сокращаться. В этом квартале упали на 12% и составили 3.89 млрд. За пол года расходы выросли на 38% до 12.83 млрд.
ПРИБЫЛЬ от продолжающихся операций составила 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз) против 1.845 млрд в прошлом квартале (1.12 на акцию) и убытков в 138 млн в том году. Кстати в том году чистый убыток был почти 1.5 млрд. связанный с возвратом части средств в ФРС
Акции на премаркете растут почти на 4% после роста на 1.8% вчера.
P.S. Результаты с учетом Smith Barney
Goldman Sachs выкупил сам себя через оффшоры :))
Пока инвесторы Bank of America задаются вопросом :"почему мы, честный и порядочный народ, вложившись в BoA на выходе получили 15% кукишь (именно на столько за 4 дня упал этот банк) на достаточно неплохой отчетности, а свирепые спекулянты в GS сгребли с барского стола весь прикуп, прибавив за эти 4 дня целых 8%, имея за пазухой один из худших отчетов в истории голдмана?". Ответ, как обычно кроется в деталях.
Изначально все началось далеко не в той тональности, в какой закончилось. Одурманенное и одновременно нокаутированное инвестиционное сообщество не сразу осознало, что произошло после убийственно плохого отчета GS, из штаб квартиры которого разило за много километров биогенными аминами (в простонародье трупным ядом). По инерции от греха подальше залепили кнопку SELL, продавив Голдман примерно на 4% на премаркете и чуть меньше на открытии. А произошло то, от чего многие инвесторы, которых не удивить ни чем, рыдали, как дети, видя то, что нарисовал GS в своем отчете. Доход составил 8.84 млрд против 12.77 млрд в Q1 и 13.76 млрд в Q2 2009 и это после мега оптимистичных пресс релизов и прогнозов банка с фразами что-то типа «экономика подает признаки восстановления, прибыли и доходы компаний восстанавливаются, прогнозы по СИПИ где-то в области 1300 к концу 2010.»
Чтобы угомонить разъяренную истеричную публику, скидывающие пачками на премаркете акции Голдмана, то один из самых известных психотерапевтов в мире Ллойд Бленкфейн открыл двери к себе на прием и штабелями выстроил инвесторов , объяснив им еще раз после формального вступления, что GS – это Самый Лучший В Мире Банк (СЛВМБ), что его компания делает божье дело и что все будет хорошо, вы только не расстраивайтесь. Тут виртуозный картежник, а по совместительству психотерапевт все тот же старина Ллойд загипнотизировал публику и говорил обо всем, но только о том, как они облажались в трейдинге. Он говорил про крупные расходы (они по факту меньше), упомянул про SEC со штрафом в 550 млн (наглое вранье, банк закрыл квартал 30 июня, когда штрафа еще не было), сказал, что если исключить налоги, которые они заплатили в Англии (600 млн), то прибыль вообще шоколадная, аж 2.75 на акцию. Короче акции GS, судя по всему, выкупал сам GS с оффшоров, либо с помощью аффилированный структур, иначе найдите идиота, который в такой момент начал бы агрессивно скупать подешевевшие бумаги, которые были подешевевшими уже как 3 месяца.
Как говорится, сравните, почувствуйте разницу и удивитесь.
Про прибыль потом, т.к. доходы важнее. Прибыль можно спустить на внештатные расходы, как например, флотилию яхт с поддержкой танкеров, загруженных нефтью, островок где-нибудь посреди океана, пивко и девок в конце концов. :)) Но доходы показывают то, сколько компания отжала от своего профиля деятельности.
Если бы мне или кому-то еще показали бы эти цифры без бирки GS, то, наверное, вывод был примерно следующий «пациент скорее мертв, чем жив», вот почему я упомянул про тянущиеся шлейф биогенных аминов. Если доходы падают на 35% в условиях относительно благоприятной внешней конъюнктуры, то это серьезный сигнал, говорящий о том, что определенно существует проблемы в организации, показавшей такие результаты. Пока ни один из отчитавшихся банков не показал столь серьезной просадки по доходам. Если от слов перейти к цифрам, то по отношению к прошлому году расклад такой. Citi – 24%; BoA – 18%, а главный конкурент в трейдингом поприще JPMorgan всего -2%). Но совсем удивительно это то, что такую мерзость показал GS – банк, который по праву является основным архитектором мировых финансовых рынков и законодателем моды в этой сфере. Что? Торговать разучились? Куда засунули прибыль от акций, скинутых в апреле? :))
Чистая выручка от акций составила 1.21 млрд против 2.35 (-49%) в Q1 и на 62% ниже прошлого года Q2 2009, где было 3.2 млрд. Чистый доход от валют, сырьевых товаров и инструментов с фиксированной доходностью составил 4.4 млрд против 7.4 и на 35% ниже, чем в Q2 2009, когда зафиксировали 6.8 млрд. От финансового консультирования и андеррайдинга получили 917 млн, что опять же ниже 23% и 36% вышеупомянутых кварталов. От управления активами взяли 1.4 млрд, что соответствует прошлому кварталу, но на 11% меньше прошлого года. За 6 месяцев доход на 7% меньше, чем в прошлом году 21.6 млрд против 23.2 млрд.
Теперь по прибыли. Реальная чистая прибыль 453 млн – 0.78 на акцию (2.08 прогноз) против 3.3 млрд (Q1) – 5.59 на акцию и 2.7 млрд (Q2 2009) при этом расходы компании сократились, а не выросли! В этом квартале 7.4 млрд против 7.6 и 8.7 млрд. Под нож пошли расходы на персонал, которые упали на 31 и 43% соответственно. Сейчас они 3.8 млрд против 5.5 и 6.6 млрд. Прибыль за пол года сократилась на 14% с 4.4 млрд до 3.7 млрд.
Активов под управлением стало 802 млрд против 840 в Q1 и 819 в Q2 2009. Из них собственного капитала 125 млрд (150 и 121 млрд ранее)
Так что растеребил Голдман сам себе рану, теперь это разъяренный бык, который любыми методами будет пытаться возвратиться к былой результативности и репутации, поэтому не удивляйтесь, если увидите то, что сегодня было, т.е. 3% от лоев взлет СИПИ ни на чем. По официальной версии якобы из-за предстоящего заседания Бена на котором может быть рассмотрен план чудовищного количественного ослабления, что позволит залить рынок ликвидностью и продлить агонию, но тут есть один изъян. Валютный рынок этого не подтверждает, т.к. доллар укреплялся по всем фронтам, золото подросло, не выделялось из общей динамики, трежеря находились на лоях, т.е реальной склонности к риску пока нет.
Подробный разбор приобретений иностранными инвесторами долгосрочных активов США
Общий приток средств в долгосрочные активы США в мае со стороны иностранных инвесторов составил 33 млрд (минимум с мая 2009) против 110.3 млрд в апреле. Ничего особо удивительного здесь нет, всем смотреть размещения трежерис. В мае, как раз была наиболее худшая обстановка, а вот в июне неплохо, а значит сразу можно сказать, что следующий отчет от минфина выйдет лучше этого.
Для более удобного восприятия гистограмму (м/м изменения) нарисовал:
T-note и T-bond скормили всего на 14.9 млрд (также минимум с мая 2009), причем ЦБ и крупные дилеры (далее группа 1) купили примерно столько же, сколько мелкие финансовые организации, частные банки и т.д., речь идет о 7.2 и 7.7 млрд. соответственно. Наиболее агрессивные продажи шли со стороны Японии, которые сбросили на 11.1 млрд, далее Франция разозлила минфин на 4 млрд, потом оффшоры начали гасить по 2-3 млрд со стороны Багам и Виргинский островов. Спасители пиндостана подоспели из туманного альбиона, которые проглотили и не поперхнулись 27 млрд нот и бондов, ну и разумеется не подвели оффшоры. Если одни продавали, то другие покупали. Россия, кстати купила на 4.7 млрд. Каймановские острова взяли на себя 5.7 млрд и еще какой-то левый полуофициальный счет (а других там нет) записал на свой баланс без малого 4.3 млрд, площадь дислокации которого меньше парковки возле WalMart Stores. Итог на все оффшоры чистых покупок в 4.2 млрд. Другие мелочевку гоняли туда сюда.
ЦБ не особо активны в скупке трежерей, наибольший объем в историческом плане на себя берут частные банки и другие фин.организации, также тут учтен частный спрос.
Чистые покупки иностранными инвесторами долговых ценных бумаг, выпущенных финансируемыми правительством США агентствами, такими как Fannie Mae и Freddie Mac составили 27.4 млрд (максимум с июля 2008!!) против 14.3 в апреле, где на официальные институты пришлось всего 3.4 млрд, остальное на группу 2. Впереди планеты все, как и в случае с трежерями Англия, которая продолжает снабжать США мощным притоком капитала, в этот раз на 10.4 млрд, далее Япония (5.6 млрд) и Китай (4.7). Продажи настолько незначительные, что не будем их рассматривать.
Корпоративные облигации напродавали на 8.9 млрд против чистых покупок в 10 млрд месяцем ранее. Опять отличилась группа 2, которые обеспечили чистые продажи в 8.5 млрд. Лидерами про продажам стала Англия (-3.3 млрд), Белгия и Каймановские острова (по 1.2 млрд). Покупок практически не было. Япония по мелочи сработала (640 млн) и все.
На счет американских акций, то впервые с февраля 2009 (тогда -4.2 млрд) были зафиксированы чистые продажи в 442 млн против покупок в апреле на 9.6 млрд. Наиболее свирепыми в продажах оказались Франция и Германия (-1.4 и 1.3 млрд соответственно). Кто нибудь удивлен? Я нет. Тут, понимаешь у самих огонь под задницей горит, Трише даже от своих слов отступил и начал скупку свинячих облигаций, чтобы французские и немецкие банки спасти, поэтому первым делом под снос пошли американские стоки, хотя объемы, конечно, игрушечные. Когда пиндостану весело, то бывает только по одной из популярной акции в день двадцатку гоняют. Пока Европа брызгала кровью, Япония (+1.7) и Китай (+1.55) подбирали изрядно подешевевшие акции.
Американцы скупили акций иностранных компаний на 10 млрд против 13 млрд месяцем ранее, но продавали облигации на 12.5 млрд против покупок в апреле на 15.3 млрд.
С мая 2009 по май 2010 США смогла привлечь в T-note и T-bond 740.8 млрд со стороны иностранных инвесторов, в бумаги агентств 68 млрд, итого 808.8 млрд - неплохо, исторический рекорд. Корпоративные бумаги себя ощущают просто мерзко, особенно бонда, где отток в 54.7 млрд, но приток в акции в размере 156.3 млрд все компенсировал. С иностранными активами не так все плохо. Бондов купили на 117.4 млрд, а акций на 76.6 млрд, но это уже дело рук пиндосов.
Основным держателем бумаг американского Казначейства остается Китай, который владеет 867.7 млрд, но сократил общую долю на 32.5 млрд по отношению к апрелю. Япония на втором месте с 786.7 млрд (8.8 к апрелю) более, чем в 2 раза обгоняет Англию с 350.0 млрд (+28.8). Россия увеличила свой портфель на 13.7 млрд, из которых 2/3 краткосрочные трежерис.
P.S. В следующий раз представлю динамику владения трежерями (LT и ST) основными странами с 2000 года, плюс еще может покажу кто как покупал бонды и акции с 80-го года.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter