22 июля 2010 Архив Мещеров Ринат
По мере приближения даты публикации стресс тестов европейских банков нервозность на рынке возрастает, многие инвесторы предпочитают закрыть позиции по евро, в преддверии этого события.
По заявлениям еврочиновников европейские регуляторами вместе с результатами проверок будут опубликованы также три сценария стресс теста, по которому будут оцениваться стабильность европейских банков.
По первым двум сценариям банки публикуют оценочные коэффициенты достаточного для нормального функционирования капитала при эталоном расчете (с позиции текущей ситуации), и при условии развития экономического спада ( при негативном развитии событий).
Третий сценарий предполагает стресс тест, названный «суверенный шоком», когда банкам придется фиксировать убытки от вложений капиталов в государственные облигации. Последний сценарий не учитывает дефолта европейских государств, только условия при резком повышении доходности государственных ценных бумаг. Порог устойчивости банков принят в снижении коэффициента достаточности в 6%, ниже которого предполагается что банку придется привлекать дополнительные средства.
Инвесторы обеспокоены, что европейские банки, особенно банки Испании могут показать неудовлетворительные результаты, что сказывается на активности рынка. Европейская валюта на фоне этих опасений несколько потеряла в весе против доллара, после роста последних нескольких дней.
Нервозность также создают разнообразные слухи. Так в частности на рынке прошел слух, что крупнейший немецкий инвестиционный банк Hypo Real Estate, которому в начале финансового кризиса от правительства ФРГ была оказана значительная помощь не смог успешно пройти стресс тест.
В итоге евро на вчерашней торговой сессии, после тестирования очередного трехмесячного максимума цены по доллару – 1,303 «отыграл» к уровню 1,284.
Однако и доллар не смог слишком сильно укрепиться, даже несмотря на неожиданно позитивные данные по рынку недвижимости. Вопреки прогнозам количество выданных разрешений на строительство выросло до 586000 с 5740000. Доллар ослабил позиции по канадскому доллару, после того как Банк Канады повысил ставку рефинансирования на 25 базовых пунктов, что в свою очередь ослабило позиции доллара и против других валют, в том числе и по евро.
Сегодня центральным событием является выступление Бена Бернанке с полугодовым отчетом ФРС в Сенате США. Основной вопрос, который будет волновать рынки, вопрос о необходимости дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, о которой упоминалось в протоколах последнего заседания FOMC. На рынке ходят слухи о том, что Бен Бернанке может заявить о снижении ставки либор, ставки по которым кредитуются коммерческие банки (напомним что повышение этой ставки было единственным шагом ФРС по ужесточению монетарной политики, в конце прошлого года, когда казалось что экономика США успешно выходит из кризиса), а также обозначит сроки продолжения программы по количественному смягчению, которая была предпринята ФРС для преодоления кризиса ликвидности в начале глобального финансового кризиса. Если рынок усмотрит в словах Бена Бернанке очередные намеки на эти действия, то доллар может оказаться под серьезным давлением.
Завтра же предстоит довольно насыщенный в плане экономических новостей день. Бен Бернанке продолжит всою речь в Сенате.
Кроме этого по Еврозоне из важных новостей следует отметить данные по деловой активности в промышленности в Еврозоне и Германии европейской Ассоциации менеджеров по поставкам – PMI. Кроме этого ожидаются данные по объемам промышленных заказов в Еврозоне. Аналитики ожидают снижения этих показателей, что окажет давление на единую европейскую валюту в начале сессии.
По Соединенным Штатам следует обратить внимание на отчет по рынку недвижимости, выдут данные по объему продаж на вторичном рынке жилья США - Existing Home Sales. Это более важный показатель жилищного рынка, так как объемы продаж на вторичном рынке составляют до 80 процентов всех продаж домов в США. Прогнозируется падение продаж до 5,04 млн. домов с 5,66 млн. в мае, что может стать вторым подряд сокращением этого показателя. Это обстоятельство может серьезно потеснить доллар в начале завтрашней американской торговой сессии
USDCHF,USDCAD Доллар уже прозрачно обозначил свои приоритеты
Итоги вторника добавили оптимизм в лагерь долларовых "быков" - основные валюты, протестировав очередные локальные максимумы в ходе торгов первой половины дня, затем оказались в струе продаж, уступая позиции американскому доллару и японской йене.
Однако, торговый день начинался с покупок, причем йеновые кросса росли на фоне публикаций из Японии, которые оказались на уровне ожидаемых значений.
Так, окончательное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии за май, после предыдущего значения 98.7, составило 98.6.
В тоже время окончательное значение композитного индекса совпадающих индикаторов в Японии за май, после предыдущего значения 101.2, осталось на прежнем уровне, составив 101.2.
Дополнительную поддержку "евробыкам" на торгах в азиатскую сессию оказывало закрытие американских фондовых площадок в зеленой области.
Европейская сессия началась с выхода неожиданно сюрпризного значения индекса промышленных цен в Германии за июнь.
Примечательно, что после данной публикации "бычий" запал начал иссякать, поскольку участники рынка посчитали достигнутые уровни оптимальными для фиксаций позиций.
Напомним, что значение индекса промышленных цен в Германии за июнь, при средних ожиданиях +0.1% за месяц, +1.1% за год, и предыдущем значении +0.3% за месяц, +0.9% за год, достиг уровня +0.6% за месяц, +1.7% за год.
В целом активность игроков на торгах во вторник была невысокой, поскольку внимание рынков было направлено на события, предстоящие в среду и четверг. Напомним, что председатель ФРС Бен Бернанке должен выступить с полугодовым обзором перед Конгрессом США, в котором поведает о планах Федрезерва.
Ожидается, что главный акцент в выступлении Бернанке будет сделан на создание новых рабочих мест и поддержании экономической активности в США.
Заметим, что серия последних экономических данных свидетельствует о росте безработицы, из-за чего ожидается, что ФРС примет меры смягчения монетарной политики.
В тоже время, всем очевидно, что расширять дефицит бюджета до бесконечности чревато последствиями, и потому тема сроков и способах выхода из режима помощи экономики станет главной во время промежуточных парламентских выборов в ноябре этого года.
Напомним, что республиканцы настаивают на том, чтобы как можно раньше начать сокращение госдолга, тогда как демократы рекомендуют продлить меры стимулирования для создания условий устойчивого выздоровления экономики США.
Очевидно, что перед главой ФРС стоит весьма сложная задача - убедить Конгресс в том, что у Федерального Резерва имеются эффективные механизмы поддержки темпов экономического восстановления.
Другим фактором неопределенности была, предстоящая в пятницу, публикация стресс-тестов 91 крупных европейских банков.
Примечательно, что, по мнению европейских политиков, итоги тестов будут убедительно позитивными. Однако, настроения среди инвесторов, скорее всего, иные - так многие убеждены, что скрытые проблемы уже сейчас присутствуют в бухгалтерских балансах многих европейских банков.
Необходимо напомнить, что итоги аналогичных тестов в США, были неоднозначными - после их публикации, власти страны потребовали от 10 из 19 крупнейших банков повысить капитал.
Напомним, что курс доллар/канада в течение прошедшей недели формировал отчетливый разворотный сигнал, который служит основанием для долгосрочных покупок курса. Однако, повышение ставки Банком Канады на 0.25% стало поводом для нисходящей коррекции пары, которая в итоге достигла ключевых уровней поддержек, продавив ранее указанный уровень 1.0440.
Учитывая это, рекомендуем дождаться повышательного отскока пары и формирования сигналов на покупку, что станет поводом для долгосрочных покупок пары.
В тоже время, в паре доллар/франк ситуация также близка к формированию сигналов разворота. Динамика пары в пятницу, понедельник и вторник, указывает на формирование признаков смены тенденции, которые для агрессивных игроков могут послужить поводом для открытия осторожных "лонгов" пары.
Снова напомним, что долгосрочные цели роста остаются в силе - по курсу доллар/франк цель, как и прежде, остается на уровне 1.4100, в то время, как ключевой целью роста в доллар/канаде является уровень 1.1340
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По заявлениям еврочиновников европейские регуляторами вместе с результатами проверок будут опубликованы также три сценария стресс теста, по которому будут оцениваться стабильность европейских банков.
По первым двум сценариям банки публикуют оценочные коэффициенты достаточного для нормального функционирования капитала при эталоном расчете (с позиции текущей ситуации), и при условии развития экономического спада ( при негативном развитии событий).
Третий сценарий предполагает стресс тест, названный «суверенный шоком», когда банкам придется фиксировать убытки от вложений капиталов в государственные облигации. Последний сценарий не учитывает дефолта европейских государств, только условия при резком повышении доходности государственных ценных бумаг. Порог устойчивости банков принят в снижении коэффициента достаточности в 6%, ниже которого предполагается что банку придется привлекать дополнительные средства.
Инвесторы обеспокоены, что европейские банки, особенно банки Испании могут показать неудовлетворительные результаты, что сказывается на активности рынка. Европейская валюта на фоне этих опасений несколько потеряла в весе против доллара, после роста последних нескольких дней.
Нервозность также создают разнообразные слухи. Так в частности на рынке прошел слух, что крупнейший немецкий инвестиционный банк Hypo Real Estate, которому в начале финансового кризиса от правительства ФРГ была оказана значительная помощь не смог успешно пройти стресс тест.
В итоге евро на вчерашней торговой сессии, после тестирования очередного трехмесячного максимума цены по доллару – 1,303 «отыграл» к уровню 1,284.
Однако и доллар не смог слишком сильно укрепиться, даже несмотря на неожиданно позитивные данные по рынку недвижимости. Вопреки прогнозам количество выданных разрешений на строительство выросло до 586000 с 5740000. Доллар ослабил позиции по канадскому доллару, после того как Банк Канады повысил ставку рефинансирования на 25 базовых пунктов, что в свою очередь ослабило позиции доллара и против других валют, в том числе и по евро.
Сегодня центральным событием является выступление Бена Бернанке с полугодовым отчетом ФРС в Сенате США. Основной вопрос, который будет волновать рынки, вопрос о необходимости дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, о которой упоминалось в протоколах последнего заседания FOMC. На рынке ходят слухи о том, что Бен Бернанке может заявить о снижении ставки либор, ставки по которым кредитуются коммерческие банки (напомним что повышение этой ставки было единственным шагом ФРС по ужесточению монетарной политики, в конце прошлого года, когда казалось что экономика США успешно выходит из кризиса), а также обозначит сроки продолжения программы по количественному смягчению, которая была предпринята ФРС для преодоления кризиса ликвидности в начале глобального финансового кризиса. Если рынок усмотрит в словах Бена Бернанке очередные намеки на эти действия, то доллар может оказаться под серьезным давлением.
Завтра же предстоит довольно насыщенный в плане экономических новостей день. Бен Бернанке продолжит всою речь в Сенате.
Кроме этого по Еврозоне из важных новостей следует отметить данные по деловой активности в промышленности в Еврозоне и Германии европейской Ассоциации менеджеров по поставкам – PMI. Кроме этого ожидаются данные по объемам промышленных заказов в Еврозоне. Аналитики ожидают снижения этих показателей, что окажет давление на единую европейскую валюту в начале сессии.
По Соединенным Штатам следует обратить внимание на отчет по рынку недвижимости, выдут данные по объему продаж на вторичном рынке жилья США - Existing Home Sales. Это более важный показатель жилищного рынка, так как объемы продаж на вторичном рынке составляют до 80 процентов всех продаж домов в США. Прогнозируется падение продаж до 5,04 млн. домов с 5,66 млн. в мае, что может стать вторым подряд сокращением этого показателя. Это обстоятельство может серьезно потеснить доллар в начале завтрашней американской торговой сессии
USDCHF,USDCAD Доллар уже прозрачно обозначил свои приоритеты
Итоги вторника добавили оптимизм в лагерь долларовых "быков" - основные валюты, протестировав очередные локальные максимумы в ходе торгов первой половины дня, затем оказались в струе продаж, уступая позиции американскому доллару и японской йене.
Однако, торговый день начинался с покупок, причем йеновые кросса росли на фоне публикаций из Японии, которые оказались на уровне ожидаемых значений.
Так, окончательное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии за май, после предыдущего значения 98.7, составило 98.6.
В тоже время окончательное значение композитного индекса совпадающих индикаторов в Японии за май, после предыдущего значения 101.2, осталось на прежнем уровне, составив 101.2.
Дополнительную поддержку "евробыкам" на торгах в азиатскую сессию оказывало закрытие американских фондовых площадок в зеленой области.
Европейская сессия началась с выхода неожиданно сюрпризного значения индекса промышленных цен в Германии за июнь.
Примечательно, что после данной публикации "бычий" запал начал иссякать, поскольку участники рынка посчитали достигнутые уровни оптимальными для фиксаций позиций.
Напомним, что значение индекса промышленных цен в Германии за июнь, при средних ожиданиях +0.1% за месяц, +1.1% за год, и предыдущем значении +0.3% за месяц, +0.9% за год, достиг уровня +0.6% за месяц, +1.7% за год.
В целом активность игроков на торгах во вторник была невысокой, поскольку внимание рынков было направлено на события, предстоящие в среду и четверг. Напомним, что председатель ФРС Бен Бернанке должен выступить с полугодовым обзором перед Конгрессом США, в котором поведает о планах Федрезерва.
Ожидается, что главный акцент в выступлении Бернанке будет сделан на создание новых рабочих мест и поддержании экономической активности в США.
Заметим, что серия последних экономических данных свидетельствует о росте безработицы, из-за чего ожидается, что ФРС примет меры смягчения монетарной политики.
В тоже время, всем очевидно, что расширять дефицит бюджета до бесконечности чревато последствиями, и потому тема сроков и способах выхода из режима помощи экономики станет главной во время промежуточных парламентских выборов в ноябре этого года.
Напомним, что республиканцы настаивают на том, чтобы как можно раньше начать сокращение госдолга, тогда как демократы рекомендуют продлить меры стимулирования для создания условий устойчивого выздоровления экономики США.
Очевидно, что перед главой ФРС стоит весьма сложная задача - убедить Конгресс в том, что у Федерального Резерва имеются эффективные механизмы поддержки темпов экономического восстановления.
Другим фактором неопределенности была, предстоящая в пятницу, публикация стресс-тестов 91 крупных европейских банков.
Примечательно, что, по мнению европейских политиков, итоги тестов будут убедительно позитивными. Однако, настроения среди инвесторов, скорее всего, иные - так многие убеждены, что скрытые проблемы уже сейчас присутствуют в бухгалтерских балансах многих европейских банков.
Необходимо напомнить, что итоги аналогичных тестов в США, были неоднозначными - после их публикации, власти страны потребовали от 10 из 19 крупнейших банков повысить капитал.
Напомним, что курс доллар/канада в течение прошедшей недели формировал отчетливый разворотный сигнал, который служит основанием для долгосрочных покупок курса. Однако, повышение ставки Банком Канады на 0.25% стало поводом для нисходящей коррекции пары, которая в итоге достигла ключевых уровней поддержек, продавив ранее указанный уровень 1.0440.
Учитывая это, рекомендуем дождаться повышательного отскока пары и формирования сигналов на покупку, что станет поводом для долгосрочных покупок пары.
В тоже время, в паре доллар/франк ситуация также близка к формированию сигналов разворота. Динамика пары в пятницу, понедельник и вторник, указывает на формирование признаков смены тенденции, которые для агрессивных игроков могут послужить поводом для открытия осторожных "лонгов" пары.
Снова напомним, что долгосрочные цели роста остаются в силе - по курсу доллар/франк цель, как и прежде, остается на уровне 1.4100, в то время, как ключевой целью роста в доллар/канаде является уровень 1.1340
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter