22 июля 2010 Промсвязьбанк
Ситуация на рынке FOREX
• Доллар США в среду укреплялся относительно многих основных валют, за исключением иены и франка, к которым его позиции за день практически не изменились, что во многом стало результатом выступления главы ФРС Б.Бернанке, отметившего, что перспективы американской экономики остаются необычайно неопределенными. Он также добавил, что регулятор продолжает тщательно оценивать ситуацию в экономике США и финансовом секторе и готов при необходимости пойти на дальнейшие меры для ускорения возврата экономики страны к росту.
• Европейская валюта продолжила терять свои позиции по отношению к доллару США и в среду, не обращая внимание на комментарии министра финансов Франции о полной уверенности в положительных результатах стресс-тестов и заявление канцлера Германии А.Меркель о том, что испытания восстановят веру в банковский сектор. В итоге, игроки все же предпочли продолжить фиксировать прибыль после обновления европейской валютой в начале недели 10-недельного максимума против доллара. Отметим, тчо на это были причины, в том числе в лице слабых результатов аукциона по размещению государственных облигаций Португалии со сроком на 12 месяцев. Низкий спрос привел к повышению доходности бумаг.
• Между тем, за вчерашний день выделился британский фунт, который на европейской сессии за минуты упал более чем на 100 п., что стало результатом торговой ошибки голландского банка. В тоже время фунт достаточно быстро восстановил свои позиции. Однако после публикации протокола последнего заседания Банка Англии, английская валюта возобновила снижение относительно доллара, поскольку довольно сдержанный текст указал на склонность к мягкой монетарной политике, напомнив о рисках замедления экономического роста.
• Что касается швейцарской валюты, то она в последние месяцы вновь приобрела статус «тихой гавани», причем это стало возможным после того, как Центробанк Швейцарии прекратил проводить валютные интервенции на фоне уменьшения дефляционных рисков в стране. В свою очередь, массивные валютные интервенции, направленные на поддержку курса франка, в первую очередь в паре с евро, привели к потерям Банка за 1 полугодие в размере около 14 млрд. франков. Однако за счет других вложений, в том числе в золото, этот убыток сократился до 4 млрд. франков (3,8 млрд долл.).
• Пара EURUSD 21 июля двигалась в диапазоне 1,2732-1,2869 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2808. Пара USDJPY изменялась в коридоре 86,36-86,91, поднявшись к концу дня в район 87,26. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5352-1,5203, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5191.
• Сегодня на торгах в Азии ситуация на валютном рынке не менялась, доллар находился на достигнутых накануне уровнях против большинства активно торгующихся валюта, за исключением франка и иены, причем последняя росла на фоне преимущественно негативной динамики ведущих азиатских фондовых индексов (Nikkei 225 снизился на 0,47%). В итоге, на этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2733-1,2824 и 86,44-87,30, соответственно
• В четверг, после 2-денвых потерь понесенных евро, может случиться отскок, причем при прохождении уровня 1,2840 против доллара пара EURUSD, возможно, осуществит попытки к дальнейшему повышению в район 1,2920 и далее. После чего, пара может возобновить снижение с первой целью 1,2695. Одной из возможных причин снижения могут стать новости, касающиеся завтрашней публикации стресс-тестов, и очередного выступления Б.Бернанке.
• Вместе с тем, сегодняшний день богат на макропубликации. В Еврозоне уже опубликовали предварительные значения индексов деловой активности в производственном секторе (56,5 п.) и сфере услуг (56 п.) за июль, а также данные по новым промышленным заказам (3,8%) и предварительный индекс потребительской уверенности. Отметим, что большинство индикаторов оказались выше ожиданий, что как раз может стать причиной для дальнейшего повышения пары EURUSD. В Великобритании и Канаде ожидаются отчеты по розничным продажам.
• Отдельно выделим блок показателей из США, который включает еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице, а также отчет по продажам жилья на вторичном рынке, индексы цен на жилье и опережающих экономических индикаторов от Conference Board.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта вчера при поддержке цен на нефть выше $75 за барр. следуя за событиями на Forex, росла к своим основным конкурентам.
• По итогам торгов 21 июля стоимость бивалютной корзины снизилась на 15 коп. до 34,30 руб. Евро в этот день ослаб на 32 коп. (39,00 руб.). Курс американской валюты понизился на 1 коп. до 30,46 руб.
• Что касается денежного рынка, то на нем в среду наблюдалось некоторое повышении ставок, что могло стать причиной временной потребности в ликвидности во время сбора заявок по вчерашним аукционам ОФЗ (20 млрд. руб.), где в итоге было размещено лишь 11,2 млрд. руб. после чего ставки вернулись к уже привычным уровням. Так, в среду однодневные ставки на МБК поднимались выше ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%), а к закрытию опускались до 2,1%.
• Относительно ликвидности, то на фоне предварительных платежей по НДПИ и акцизам, расчетов по аукциону ОФЗ, а также погашение банками задолженности по кредитам, привели к ее суммарному оттоку в размере 30,783 млрд. руб. (1092,672 млрд. руб.). Причем, банки предпочли использовать средства с депозитов ЦБ, которые уменьшились с 713,728 млрд. руб. до 658,127 млрд. руб., тогда как корсчета кредитных организаций увеличились с 409,727 млрд. руб. до 434,545 млрд. руб.
• Напомним, что обязательные резервы кредитных организаций, депонированные в Банке России, по последним данным ЦБ составляли около 206 млрд. руб. Таким образом, учитывая текущий объем корсчетов можно предположить, что запланированные на 26 июля, платежи по НДПИ (около 170 млрд. руб.) могут способствовать повышению ставок на денежном рынке.
• Между тем, инфляция в РФ продолжает оставаться низкой. В частности, по последней оценке Росстата темпы роста потребительских цен за прошлую неделю составили 0,1%, с начала года — 4,7% , в то время как в аналогичный период в прошлом году – 7,9%. В то же время, учитывая то, что индекс потребительских цен чувствителен к росту цен на продукты питания, то этот показатель может ускориться свой рост на фоне удорожания зерна на мировых рынках из-за засухи. Более того, восстановление экономической активности во II кв. 2010 г. может также спровоцировать рост инфляции во II полугодии 2010 г. Отметим, что в июне безработица снизилась с 7,3% до 6,8%, тогда как розничные продажи увеличились на 5,8% г/г против майских 5,1%.
• Мы полагаем, что на фоне предстоящих событий, запланированных на вторую половину недели, рубль сегодня может возобновить снижение относительно бивалютной корзины, при этом поддержку национальной валюте, вероятно, окажет потребность компаний в рублях во время продолжающегося налогового периода.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Доллар США в среду укреплялся относительно многих основных валют, за исключением иены и франка, к которым его позиции за день практически не изменились, что во многом стало результатом выступления главы ФРС Б.Бернанке, отметившего, что перспективы американской экономики остаются необычайно неопределенными. Он также добавил, что регулятор продолжает тщательно оценивать ситуацию в экономике США и финансовом секторе и готов при необходимости пойти на дальнейшие меры для ускорения возврата экономики страны к росту.
• Европейская валюта продолжила терять свои позиции по отношению к доллару США и в среду, не обращая внимание на комментарии министра финансов Франции о полной уверенности в положительных результатах стресс-тестов и заявление канцлера Германии А.Меркель о том, что испытания восстановят веру в банковский сектор. В итоге, игроки все же предпочли продолжить фиксировать прибыль после обновления европейской валютой в начале недели 10-недельного максимума против доллара. Отметим, тчо на это были причины, в том числе в лице слабых результатов аукциона по размещению государственных облигаций Португалии со сроком на 12 месяцев. Низкий спрос привел к повышению доходности бумаг.
• Между тем, за вчерашний день выделился британский фунт, который на европейской сессии за минуты упал более чем на 100 п., что стало результатом торговой ошибки голландского банка. В тоже время фунт достаточно быстро восстановил свои позиции. Однако после публикации протокола последнего заседания Банка Англии, английская валюта возобновила снижение относительно доллара, поскольку довольно сдержанный текст указал на склонность к мягкой монетарной политике, напомнив о рисках замедления экономического роста.
• Что касается швейцарской валюты, то она в последние месяцы вновь приобрела статус «тихой гавани», причем это стало возможным после того, как Центробанк Швейцарии прекратил проводить валютные интервенции на фоне уменьшения дефляционных рисков в стране. В свою очередь, массивные валютные интервенции, направленные на поддержку курса франка, в первую очередь в паре с евро, привели к потерям Банка за 1 полугодие в размере около 14 млрд. франков. Однако за счет других вложений, в том числе в золото, этот убыток сократился до 4 млрд. франков (3,8 млрд долл.).
• Пара EURUSD 21 июля двигалась в диапазоне 1,2732-1,2869 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2808. Пара USDJPY изменялась в коридоре 86,36-86,91, поднявшись к концу дня в район 87,26. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5352-1,5203, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5191.
• Сегодня на торгах в Азии ситуация на валютном рынке не менялась, доллар находился на достигнутых накануне уровнях против большинства активно торгующихся валюта, за исключением франка и иены, причем последняя росла на фоне преимущественно негативной динамики ведущих азиатских фондовых индексов (Nikkei 225 снизился на 0,47%). В итоге, на этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2733-1,2824 и 86,44-87,30, соответственно
• В четверг, после 2-денвых потерь понесенных евро, может случиться отскок, причем при прохождении уровня 1,2840 против доллара пара EURUSD, возможно, осуществит попытки к дальнейшему повышению в район 1,2920 и далее. После чего, пара может возобновить снижение с первой целью 1,2695. Одной из возможных причин снижения могут стать новости, касающиеся завтрашней публикации стресс-тестов, и очередного выступления Б.Бернанке.
• Вместе с тем, сегодняшний день богат на макропубликации. В Еврозоне уже опубликовали предварительные значения индексов деловой активности в производственном секторе (56,5 п.) и сфере услуг (56 п.) за июль, а также данные по новым промышленным заказам (3,8%) и предварительный индекс потребительской уверенности. Отметим, что большинство индикаторов оказались выше ожиданий, что как раз может стать причиной для дальнейшего повышения пары EURUSD. В Великобритании и Канаде ожидаются отчеты по розничным продажам.
• Отдельно выделим блок показателей из США, который включает еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице, а также отчет по продажам жилья на вторичном рынке, индексы цен на жилье и опережающих экономических индикаторов от Conference Board.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта вчера при поддержке цен на нефть выше $75 за барр. следуя за событиями на Forex, росла к своим основным конкурентам.
• По итогам торгов 21 июля стоимость бивалютной корзины снизилась на 15 коп. до 34,30 руб. Евро в этот день ослаб на 32 коп. (39,00 руб.). Курс американской валюты понизился на 1 коп. до 30,46 руб.
• Что касается денежного рынка, то на нем в среду наблюдалось некоторое повышении ставок, что могло стать причиной временной потребности в ликвидности во время сбора заявок по вчерашним аукционам ОФЗ (20 млрд. руб.), где в итоге было размещено лишь 11,2 млрд. руб. после чего ставки вернулись к уже привычным уровням. Так, в среду однодневные ставки на МБК поднимались выше ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%), а к закрытию опускались до 2,1%.
• Относительно ликвидности, то на фоне предварительных платежей по НДПИ и акцизам, расчетов по аукциону ОФЗ, а также погашение банками задолженности по кредитам, привели к ее суммарному оттоку в размере 30,783 млрд. руб. (1092,672 млрд. руб.). Причем, банки предпочли использовать средства с депозитов ЦБ, которые уменьшились с 713,728 млрд. руб. до 658,127 млрд. руб., тогда как корсчета кредитных организаций увеличились с 409,727 млрд. руб. до 434,545 млрд. руб.
• Напомним, что обязательные резервы кредитных организаций, депонированные в Банке России, по последним данным ЦБ составляли около 206 млрд. руб. Таким образом, учитывая текущий объем корсчетов можно предположить, что запланированные на 26 июля, платежи по НДПИ (около 170 млрд. руб.) могут способствовать повышению ставок на денежном рынке.
• Между тем, инфляция в РФ продолжает оставаться низкой. В частности, по последней оценке Росстата темпы роста потребительских цен за прошлую неделю составили 0,1%, с начала года — 4,7% , в то время как в аналогичный период в прошлом году – 7,9%. В то же время, учитывая то, что индекс потребительских цен чувствителен к росту цен на продукты питания, то этот показатель может ускориться свой рост на фоне удорожания зерна на мировых рынках из-за засухи. Более того, восстановление экономической активности во II кв. 2010 г. может также спровоцировать рост инфляции во II полугодии 2010 г. Отметим, что в июне безработица снизилась с 7,3% до 6,8%, тогда как розничные продажи увеличились на 5,8% г/г против майских 5,1%.
• Мы полагаем, что на фоне предстоящих событий, запланированных на вторую половину недели, рубль сегодня может возобновить снижение относительно бивалютной корзины, при этом поддержку национальной валюте, вероятно, окажет потребность компаний в рублях во время продолжающегося налогового периода.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу