27 июля 2010 Архив
В условиях текущего кризиса суверенного долга стало ясно лишь одно: правительства стран всего мира в следующие 5 лет намерены резко сократить объемы расходов. Это может произойти под чутким руководством МВФ (Греция), добровольно (Великобритания и Германия), или медленно и с неохотой (США). В любом случае это неминуемо. Контролировать показатель дефицита бюджета в размере 10% от ВВП стало невозможно.
Но что же это означает для инвесторов?
Британские фондовые рынки уже закладывают в цены риски того, что отчетность некоторых компаний, балансирующих на грани банкротства из-за сокращения госинвестиций, окажется крайне негативной. И это притом, что в развитых странах меры экономии только начинают вводиться. Скорее всего, в следующие 2-3 года нам предстоит наблюдать обвал прибыли далеко не одной корпорации.
Чтобы благополучно пережить этот период, необходимо, во-первых, очередь избавляться от активов компаний, зависящих от государственных расходов, во-вторых, искать регионы, в которых применение мер окажется не столь болезненным, а в-третьих - сосредоточиться на самостоятельных компаниях. Следуйте этим простым правилам, и ваш портфель сможет пережить долгие годы бюджетной экономии
Уже наблюдается масса признаков того, что сокращение дефицита в Британии может самым неблагоприятным образом отразиться на стоимости акций некоторых компаний. Телекоммуникационная компания Cable & Wireless Worldwide Plc. на прошлой неделе сообщила, что инициированные Дэвидом Кэмероном меры могут резко снизить корпоративную прибыль, после ее акции упали на 17%. В прошлом месяце Connaught Plc., (агентство, специализирующееся на социальном найме жилья) выступило с аналогичным заявлением, в ответ на которое акции продемонстрировали падение на 41%.
50%
Нет ничего удивительного в том, что меры экономии отрицательно скажутся на множестве компаний. Объем госрасходов, в зависимости от конкретной страны, составляет 30-50% от ВВП. Представляете, как это может отразиться на уровне жизни населения?
Как же быть? Есть 4 простых принципа, которых неплохо было бы придерживаться.
Первое – держитесь подальше от компаний, заключающих (или заключивших) контракты с государством. За последние 10 лет правительство отдало на аутсорсинг много работы. А, как мы знаем, государство цены деньгам не знает, поэтому большинство компаний, умудрившихся заполучить такой контракт, смогли неплохо поправить свое материальное положение. То же самое касается предприятий оборонной промышленности: когда расходы правительство на содержание вооруженных сил урезаются на четверть, война становится достаточно дорогим процессом. Например, в срочном порядке избавляйтесь от бумаг BAE Systems Plc. А как очистите от них свой портфель - открывайте по ним шорт.
Следите за регионами
Второе - внимательно следите за регионами. Госрасходы всегда сосредоточены в определенных областях - либо потому, что они бедны, либо из-за того, что правительство стремится создать максимально комфортные условия для своего электората. В Британии такими регионами являются Шотландия, Уэльс и север Англии (святая святых лейбористской партии, удерживающей власть на протяжении 13 лет), причем аналогичные области можно найти в каждой стране. Так вот - держитесь подальше как от них самих, так и от компаний, которые инвестируют средства в расположенные там компании.
Опять же, если говорить о Британии, то взгляните на Ocado Group Plc. Этот онлайн-супермаркет на прошлой неделе провел IPO, а его основную целевую аудиторию составляют состоятельные жители юго-востока Англии, которые вряд ли сильно пострадают от экономии.
Не прекращайте поиски
Всегда ищите более выгодные объекты инвестиций. Правительство не сможет просто взять и отрезать часть дефицита, поскольку он достиг просто гигантских размеров. Им придется прибегнуть к различного рода инновациям и максимальному сокращению издержек. И частный сектор здесь окажется как нельзя кстати. Поэтому следите за компаниями сектора здравоохранения, образования или других отраслей, эффективность которых намного превышает эффективность государственных учреждений. Спрос на их услуги существенно вырастет.
Например, обратите внимание на компанию Capita Group Plc, которая занимается ведением криминальной статистики для МВД Великобритании. Сейчас фирма занимается активным продвижением идей, которые могли бы сэкономить правительству многие издержки, и если окажется, что предлагаемые меры и в самом деле являются эффективными, компания может хорошо подняться.
Четвертое - не забывайте о новых отраслях. Статистика показывает, что новые секторы экономики всегда рождались во времена как раз в условиях бюджетной экономии. К примеру, во время кризиса 30-х были сформированы отрасли потребительской электроники и пластика; в турбулентные 70-е зародилась компьютерная индустрия. Ведь в трудные времена находится много умных людей, у которых нет выбора, кроме как основать собственное дело.
Новые возможности
Поэтому не нужно уходить в глухую оборону. Даже во времена мер сокращения бюджета может быть заложен фундамент для крайне успешной компании.
В какую сторону смотреть, спросите вы? К примеру, обратите внимание на горнодобывающую компанию Натаниэля Ротшильда Vallar Plc., которая только что включила свои бумаги в листинг лондонской биржи. Имя королей финансового сектора, скорее всего, откроет перед компанией множество дверей.
Как бы то ни было, придерживайтесь 4-х принципов - и ваш портфель будет спасен и преумножен. Игнорируйте их - не успеете оглянуться, как останетесь ни с чем.
Bloomberg
Но что же это означает для инвесторов?
Британские фондовые рынки уже закладывают в цены риски того, что отчетность некоторых компаний, балансирующих на грани банкротства из-за сокращения госинвестиций, окажется крайне негативной. И это притом, что в развитых странах меры экономии только начинают вводиться. Скорее всего, в следующие 2-3 года нам предстоит наблюдать обвал прибыли далеко не одной корпорации.
Чтобы благополучно пережить этот период, необходимо, во-первых, очередь избавляться от активов компаний, зависящих от государственных расходов, во-вторых, искать регионы, в которых применение мер окажется не столь болезненным, а в-третьих - сосредоточиться на самостоятельных компаниях. Следуйте этим простым правилам, и ваш портфель сможет пережить долгие годы бюджетной экономии
Уже наблюдается масса признаков того, что сокращение дефицита в Британии может самым неблагоприятным образом отразиться на стоимости акций некоторых компаний. Телекоммуникационная компания Cable & Wireless Worldwide Plc. на прошлой неделе сообщила, что инициированные Дэвидом Кэмероном меры могут резко снизить корпоративную прибыль, после ее акции упали на 17%. В прошлом месяце Connaught Plc., (агентство, специализирующееся на социальном найме жилья) выступило с аналогичным заявлением, в ответ на которое акции продемонстрировали падение на 41%.
50%
Нет ничего удивительного в том, что меры экономии отрицательно скажутся на множестве компаний. Объем госрасходов, в зависимости от конкретной страны, составляет 30-50% от ВВП. Представляете, как это может отразиться на уровне жизни населения?
Как же быть? Есть 4 простых принципа, которых неплохо было бы придерживаться.
Первое – держитесь подальше от компаний, заключающих (или заключивших) контракты с государством. За последние 10 лет правительство отдало на аутсорсинг много работы. А, как мы знаем, государство цены деньгам не знает, поэтому большинство компаний, умудрившихся заполучить такой контракт, смогли неплохо поправить свое материальное положение. То же самое касается предприятий оборонной промышленности: когда расходы правительство на содержание вооруженных сил урезаются на четверть, война становится достаточно дорогим процессом. Например, в срочном порядке избавляйтесь от бумаг BAE Systems Plc. А как очистите от них свой портфель - открывайте по ним шорт.
Следите за регионами
Второе - внимательно следите за регионами. Госрасходы всегда сосредоточены в определенных областях - либо потому, что они бедны, либо из-за того, что правительство стремится создать максимально комфортные условия для своего электората. В Британии такими регионами являются Шотландия, Уэльс и север Англии (святая святых лейбористской партии, удерживающей власть на протяжении 13 лет), причем аналогичные области можно найти в каждой стране. Так вот - держитесь подальше как от них самих, так и от компаний, которые инвестируют средства в расположенные там компании.
Опять же, если говорить о Британии, то взгляните на Ocado Group Plc. Этот онлайн-супермаркет на прошлой неделе провел IPO, а его основную целевую аудиторию составляют состоятельные жители юго-востока Англии, которые вряд ли сильно пострадают от экономии.
Не прекращайте поиски
Всегда ищите более выгодные объекты инвестиций. Правительство не сможет просто взять и отрезать часть дефицита, поскольку он достиг просто гигантских размеров. Им придется прибегнуть к различного рода инновациям и максимальному сокращению издержек. И частный сектор здесь окажется как нельзя кстати. Поэтому следите за компаниями сектора здравоохранения, образования или других отраслей, эффективность которых намного превышает эффективность государственных учреждений. Спрос на их услуги существенно вырастет.
Например, обратите внимание на компанию Capita Group Plc, которая занимается ведением криминальной статистики для МВД Великобритании. Сейчас фирма занимается активным продвижением идей, которые могли бы сэкономить правительству многие издержки, и если окажется, что предлагаемые меры и в самом деле являются эффективными, компания может хорошо подняться.
Четвертое - не забывайте о новых отраслях. Статистика показывает, что новые секторы экономики всегда рождались во времена как раз в условиях бюджетной экономии. К примеру, во время кризиса 30-х были сформированы отрасли потребительской электроники и пластика; в турбулентные 70-е зародилась компьютерная индустрия. Ведь в трудные времена находится много умных людей, у которых нет выбора, кроме как основать собственное дело.
Новые возможности
Поэтому не нужно уходить в глухую оборону. Даже во времена мер сокращения бюджета может быть заложен фундамент для крайне успешной компании.
В какую сторону смотреть, спросите вы? К примеру, обратите внимание на горнодобывающую компанию Натаниэля Ротшильда Vallar Plc., которая только что включила свои бумаги в листинг лондонской биржи. Имя королей финансового сектора, скорее всего, откроет перед компанией множество дверей.
Как бы то ни было, придерживайтесь 4-х принципов - и ваш портфель будет спасен и преумножен. Игнорируйте их - не успеете оглянуться, как останетесь ни с чем.
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба