27 июля 2010 Евро-Траст
1,12% - такой был рост в понедельник в Нью-Йорке по индексу широкого рынка. Рынок уверенно проходит все сопротивления. Такое уверенное пробитие уровня 1100 – очень важный сигнал для технических аналитиков и торговых роботов. Однако рост пока идет на слабых и падающих день ото дня объемах, что, впрочем, заметим еще раз, никого не должно смущать. Новостной фон по-летнему скучный. Сам по себе рост в понедельник ничего не значит, более того, такой уверенный рост может означать, что остальная неделя пройдет под знаком коррекции. Уж слишком все будет просто, если с той же скоростью рынки пойдут вверх. Июль в этом смысле, скорее всего, и останется месяцем уникальным, в августе темпы подорожания активов упадут, но станут более равномерными. Сейчас рынок подошел к уровню 50% коррекции от недавнего 2-х месячного падения. Новостной фон вчера помог «быкам». Инвесторов в понедельник очень впечатлил отчет Министерства торговли США (US Department of Commerce), указавший на рост на 23,6% объема продаж новых домов в США в июне 2010 года по сравнению с показателем за май 2010 года, - до 330 тыс единиц. С другой стороны, не стоит обольщаться, т.к. продажи новостроек в июне выросли лишь в сравнении с рекордным минимумом мая. В то же время компания FedEX повысила прогноз прибыли на 3-й квартал на 20%, за счет роста выручки за услуги доставки международных отправлений более чем на 20%. Однако, Локомотивом биржевого роста стали банковские компании. Не покидает беспокойство относительно слабых объемов на росте. Коррекция может наступить в любой момент. Например, индекс немецкой биржи DAX сейчас находится на расстоянии 1,2% от своего годового максимума. Настоящее ралли продолжается на рынке корпоративных облигаций. Ставки межбанковского фондирования в долларах продолжают падать. При таком сценарии, коррекция если и будет, то ее быстро выкупят. Март и апрель должен был кое-чему научить инвесторов. Сейчас желающих зайти в рынок с короткой позицией будет меньше, чем тогда. Благодаря этому, рост активов может получиться даже более сильный, по сравнению с мартовско-апрельским. Тот факт, что в последний месяц, а точнее 2 недели, сильно активизировались разговоры о том, что мы имеем дело с серьезнейшей недооценкой акций – знак намечающегося движения. Динамика развивающихся рынок и даже поведение австралийского доллара относительно иены (а иена еще не начинала слабеть к доллару) указывают на то, что мы стоим на пороге очень весомого ралли. Но, скорее всего, ралли пройдет через коррекцию. Только рынок облигаций пока на это не указывает. Доходности облигаций США близки к своему годовому, а в некоторых случаях историческому дну. Валютный рынок сейчас продолжит играть против доллара. Евро идет к уровню 1.315, а затем и 1.325, где сосредоточено много технических сопротивлений. В частности 200 дневная EMA. Спрэд между 3-х месячными ставками в долларах и евро идет буквально в небеса (Eurodollar/Euribor). Движение к 0.4 (текущее значение) сильно контрастирует с движением евро, т.е. значительно опережает его.
Котировки золота вчера хоть и проваливались в средине сессии, значительного падения золота вновь не получилось. И причина ясна как никогда. Именно рост платины, палладия и серебра на фоне роста аппетита к риску дают золоту относительную, но весьма существенную поддержку. Пока инвесторы не могут рассматривать поведение золота отдельно от других металлов группы. Палладий и платина достаточно уверенно восстанавливаются, хотя и не так сильно, как это было в марте, когда данный металл так же восстанавливался после серии падений. На рынке платины и палладия нет роста открытого интереса, т.е. нет роста спроса со стороны реальных инвесторов. Что касается золота, то здесь наблюдаются 2 тенденции. С одной стороны в процессе падения цены золота было открыто много коротких позиций, точнее куплено много путов (что может быть связано с хеджированием), с другой стороны, в процессе роста до июльской коррекции фондовые участники проявляли очень слабый интерес к золоту, что само по себе должно говорить в пользу падения. Сейчас мы видим сильное сокращение чистой короткой позиции коммерческих участников (где много банков) не только за счет закрытия шортов, но и открытия лонгов. С другой стороны, мы видим большие покупки в путах, что, судя по всему, говорит о желании инвесторов в золото застраховать свои риски. Оба эти фактора не играют в пользу падения золота. Ко всему, очень большой инвестиционный интерес сосредоточен в золоте, хотя новых покупателей явно не хватает, но с учетом летнего периода золото может показать весьма неожиданные движения. Но техническая картина (формирующийся нисходящий треугольник, балансирование на уровне 38,2% по фибо и на уровне 100 EMA, а так же попытки пойти ниже генеральной трендовой линии, проведенной с ноября 2008 года) и отсутствие явной идеи (разве что покупай всё и вся), которой могла бы стать очередная накачка ликвидностью американского рынка со стороны ФРС (но Бернанке дал понять на прошлой неделе, что прибегнет к этой политике только в крайнем случае, потому предлагаю считать такой сценарий актуальным для следующего года, когда угроза рецессии станет явной и неизбежной), не позволяет участникам переходить к покупкам. Не покидает ощущение, что на рынке золота сосредоточен некий навес предложения, который более месяца сдерживался. Интервенции на рынке явно проходят в интересах некого крупного держателя золотых ETF.
Теперь по традиции к аграрным рынкам. Рынки softs, несмотря на прыть рынка в последние 3 торговые сессии, пока не показывают себя с лучшей стороны. Пока только сахар и хлопок могут показать себя с достойной стороны. Самая неблагоприятная картина из всех аграрных рынков с точки зрения технического анализа на рынке какао. Несмотря на общий позитивный фон для быков, второй день подряд рост натыкается на сильные продажи. Но сегодня речь пойдет не о какао, а о пшенице и других зерновых. По большому счету именно пшеница остается тем активом в секторе, который еще ни разу не скорректировался в июле. На рынке кукурузы ситуация совершенно иная….
Котировки золота вчера хоть и проваливались в средине сессии, значительного падения золота вновь не получилось. И причина ясна как никогда. Именно рост платины, палладия и серебра на фоне роста аппетита к риску дают золоту относительную, но весьма существенную поддержку. Пока инвесторы не могут рассматривать поведение золота отдельно от других металлов группы. Палладий и платина достаточно уверенно восстанавливаются, хотя и не так сильно, как это было в марте, когда данный металл так же восстанавливался после серии падений. На рынке платины и палладия нет роста открытого интереса, т.е. нет роста спроса со стороны реальных инвесторов. Что касается золота, то здесь наблюдаются 2 тенденции. С одной стороны в процессе падения цены золота было открыто много коротких позиций, точнее куплено много путов (что может быть связано с хеджированием), с другой стороны, в процессе роста до июльской коррекции фондовые участники проявляли очень слабый интерес к золоту, что само по себе должно говорить в пользу падения. Сейчас мы видим сильное сокращение чистой короткой позиции коммерческих участников (где много банков) не только за счет закрытия шортов, но и открытия лонгов. С другой стороны, мы видим большие покупки в путах, что, судя по всему, говорит о желании инвесторов в золото застраховать свои риски. Оба эти фактора не играют в пользу падения золота. Ко всему, очень большой инвестиционный интерес сосредоточен в золоте, хотя новых покупателей явно не хватает, но с учетом летнего периода золото может показать весьма неожиданные движения. Но техническая картина (формирующийся нисходящий треугольник, балансирование на уровне 38,2% по фибо и на уровне 100 EMA, а так же попытки пойти ниже генеральной трендовой линии, проведенной с ноября 2008 года) и отсутствие явной идеи (разве что покупай всё и вся), которой могла бы стать очередная накачка ликвидностью американского рынка со стороны ФРС (но Бернанке дал понять на прошлой неделе, что прибегнет к этой политике только в крайнем случае, потому предлагаю считать такой сценарий актуальным для следующего года, когда угроза рецессии станет явной и неизбежной), не позволяет участникам переходить к покупкам. Не покидает ощущение, что на рынке золота сосредоточен некий навес предложения, который более месяца сдерживался. Интервенции на рынке явно проходят в интересах некого крупного держателя золотых ETF.
Теперь по традиции к аграрным рынкам. Рынки softs, несмотря на прыть рынка в последние 3 торговые сессии, пока не показывают себя с лучшей стороны. Пока только сахар и хлопок могут показать себя с достойной стороны. Самая неблагоприятная картина из всех аграрных рынков с точки зрения технического анализа на рынке какао. Несмотря на общий позитивный фон для быков, второй день подряд рост натыкается на сильные продажи. Но сегодня речь пойдет не о какао, а о пшенице и других зерновых. По большому счету именно пшеница остается тем активом в секторе, который еще ни разу не скорректировался в июле. На рынке кукурузы ситуация совершенно иная….
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба