30 июля 2010 Архив
Полагаю, никому из вас не стоит объяснять, что такое "инсайдерская информация" на фондовом рынке.
Это когда управляющий, главный операционный директор, или члены правления вдруг начинают покупать акции этой компании (и официально об этом сообщают). Своими покупками инсайдеры по сути дела демонстрируют инвесторам, что они ожидают роста цен на акции - а значит, и нам стоит задуматься о наступлении благоприятного момента для приобретения этих активов.
Аналогичным образом можно расшифровать и ситуацию, когда инсайдеры избавляются от собственных акций: цены могут упасть!
Если же вы валютный трейдер, то для вас лучшим источником инсайдерской информации могут стать крупнейшие мировые Центробанки. За их закрытыми дверями таится много знаний.
Вы же понимаете, что Центробанки устанавливают курс монетарной политики для своей страны. Значит, в каком-то смысле они являются ключевыми игроками, на которых стоит ориентироваться, пытаясь угадать оптимальный момент для покупки/продажи валюты. Надо просто понаблюдать за их действиями.
Им известна каждая крошечная деталь о состоянии национальной экономики, и они выражают свою оценку ее состояния посредством решений по процентным ставкам.
Соответственно, если вы заблаговременно будете знать, каким окажется их следующее решение, вы будете знать, что делать с валютой этой страны - запасаться ею, или же, напротив, сбрасывать.
В предстоящие недели нас ожидает несколько ключевых событий, которые могут оказать заметное влияние на валютный мир. Так давайте же заранее пробежимся по ним и осмотримся.
Стартуем в Новой Зеландии
Правда, здесь мы немного опоздали: РБНЗ уже повысил ставку с 2,75% до 3,00%. Это полностью совпало с ожиданиями экономистов - поскольку они верно угадали настрой ЦБ.
К сожалению, многие государства переживают сейчас снижение инфляции - включая и Новую Зеландию. Если эта ситуация сохранится (а она, судя по всему, сохранится), запал РБНЗ очень быстро угаснет.
Как только трейдеры окончательно уверятся в том, что ЦБ Новой Зеландии завязал с дальнейшим повышением, "киви" начнет тонуть. Собственно, он уже поник после мирных сопроводительных комментариев Банка.
У Австралии есть еще порох в пороховницах
Раз уж речь зашла о сырьевых валютах, не обойдем вниманием и соседа новозеландца.
На прошлой неделе РБА объявил, что намерен дождаться результатов стресс-тестирования европейского банковского сектора и только потом решать, что делать дальше со своей процентной ставкой. Еще одним важным фактором, который ЦБ будет учитывать, вынося вердикт, станут национальные данные по инфляции.
Ну вот: стресс-тесты оказались вполне удачными, поскольку их завалили всего семь из девяноста с лишним банков. Другой вопрос, что мы так и не узнаем, насколько жесткими были используемые критерии… В любом случае, это - все что мы имеем, и у австралийских банкиров появилась возможность выдохнуть с облегчением.
Правда, последние инфляционные показатели (как PPI, так и CPI) чрезвычайно разочаровали рынки, не дотянув до прогнозов. И все же в целом дела с инфляцией в Австралии обстоят получше, чем в Новой Зеландии, а кроме того, в течение последних 30-45 дней цены на сырьевые товары восстановились, поэтому цены еще могут подтянуться повыше.
Таким образом, по-прежнему сохраняется шанс на то, что РБА еще повысит ставку раз или даже два, и лишь потом завершит цикл ужесточения.
Канада: поживем- увидим
А теперь - в Канаду!
Здесь инфляция ослабевает уже не первый месяц. В годовом исчислении ее показатель понизился до отметки 1%, а ЦБ всего лишь на прошлой неделе повышал ставку, причем вторично.
В этой связи я допускаю, что Банк Канады заслужил себе право взять передышку, даже несмотря на разговоры о "постепенном ужесточении".
Вероятно, Банк пропустит одно или парочку заседаний по монетарной политике, ничего не предпринимая. Если же по истечении этого срока инфляция вновь поднимет голову, они могут вернуться к делам и время от времени приправлять монетарную политику повышениями ставки на 25 б.п.
Итак, о сырьевых валютах мы позаботились, теперь возьмемся за "остальные основные".
Вот кто надолго залег в спячку
Сейчас уровень инфляции в еврозоне составляет 1,4%, а ВВП региона только что, впервые за год с лишним, вернулся в зону роста.
Думаю, им совсем некуда дергаться сейчас. Повышение ставок на данном этапе может обвалить их болезненную экономику, и обеспокоенность такой перспективой полностью затмевает сейчас слабые позывы бороться с инфляцией.
По другую сторону океана, но с аналогичными симптомами раскинулись США. За считанные месяцы ставка инфляции снизилась вдвое (с 2,2% до 1,1%). В условиях такого тренда на понижение Федрезерв может позволить себе еще много, много месяцев удерживать ставки на текущих уровнях.
И самое простое: Япония. Их ставки не поднимались выше 0,50% уже 9 или 10 лет. Сейчас их уровень составляет 0,10% - и я уверен, что он еще очень долго не сдвинется с места.
Курс йены растет - и уже одного этого достаточно для того, чтобы сдержать любые попытки усиления инфляции (при условии, что они будут. А их не будет).
Вы и сами знаете, что показатели японской инфляции все еще находятся на отрицательной территории, что означает продолжающуюся борьбу властей с дефляцией. Таким образом, к чему бы им повышать ставки?
Теперь перемещаемся на родину шоколада и замысловатых часов. Швейцария сейчас вряд ли сможет похвастаться инфляцией (ну что такое 0,50%?), а инфляционный тренд уже в течение ряда месяцев направлен в южном направлении.
Аналогичным образом, швейцарский ВВП также не может являться сейчас поводом для гордости. Он едва удерживается в зоне роста, а каких-либо факторов, способных спровоцировать в ближайшее время взрыв инфляции, на горизонте не наблюдается. Кроме того, укрепляющийся франк будет способен остудить любое инфляционное давление.
И, напоследок, джокер из рукава: фунт
Да, в Британии все немного посложнее…
С одной стороны, здесь самая высокая инфляция среди всех развитых стран (3,2%). Однако в течение последних нескольких месяцев она взяла курс на понижение от максимума 3,5%.
Что касается ВВП, он поменял минус на плюс, причем довольно решительно (+1,6%).
На мой взгляд, Банк Англии захочет выждать еще немного, прежде чем начнет разбираться с инфляцией. Говорю так потому, что британцы все еще страдают от некомфортно высокой безработицы, и потому, что ВВП еще только-только вернулся в зону роста.
Тем не менее, несмотря на сохранение ставок на прежнем уровне, именно Банку Англии придется сохранять наибольшую бдительность в отношении инфляции.
Кроме того, если бы они начали повышать ставки уже в ближайшие месяцы, для многих трейдеров это стало бы ужасным шоком.
Таким образом, когда это произойдет, фунт может здорово укрепиться.
Словом, следите за инсайдерами в Центробанках через призму инфляционных показателей - и вы получите довольно ясное представление о дальнейшем направлении движения их национальных валют.
Шон Хайман, редактор
Currency Cross Trader
Это когда управляющий, главный операционный директор, или члены правления вдруг начинают покупать акции этой компании (и официально об этом сообщают). Своими покупками инсайдеры по сути дела демонстрируют инвесторам, что они ожидают роста цен на акции - а значит, и нам стоит задуматься о наступлении благоприятного момента для приобретения этих активов.
Аналогичным образом можно расшифровать и ситуацию, когда инсайдеры избавляются от собственных акций: цены могут упасть!
Если же вы валютный трейдер, то для вас лучшим источником инсайдерской информации могут стать крупнейшие мировые Центробанки. За их закрытыми дверями таится много знаний.
Вы же понимаете, что Центробанки устанавливают курс монетарной политики для своей страны. Значит, в каком-то смысле они являются ключевыми игроками, на которых стоит ориентироваться, пытаясь угадать оптимальный момент для покупки/продажи валюты. Надо просто понаблюдать за их действиями.
Им известна каждая крошечная деталь о состоянии национальной экономики, и они выражают свою оценку ее состояния посредством решений по процентным ставкам.
Соответственно, если вы заблаговременно будете знать, каким окажется их следующее решение, вы будете знать, что делать с валютой этой страны - запасаться ею, или же, напротив, сбрасывать.
В предстоящие недели нас ожидает несколько ключевых событий, которые могут оказать заметное влияние на валютный мир. Так давайте же заранее пробежимся по ним и осмотримся.
Стартуем в Новой Зеландии
Правда, здесь мы немного опоздали: РБНЗ уже повысил ставку с 2,75% до 3,00%. Это полностью совпало с ожиданиями экономистов - поскольку они верно угадали настрой ЦБ.
К сожалению, многие государства переживают сейчас снижение инфляции - включая и Новую Зеландию. Если эта ситуация сохранится (а она, судя по всему, сохранится), запал РБНЗ очень быстро угаснет.
Как только трейдеры окончательно уверятся в том, что ЦБ Новой Зеландии завязал с дальнейшим повышением, "киви" начнет тонуть. Собственно, он уже поник после мирных сопроводительных комментариев Банка.
У Австралии есть еще порох в пороховницах
Раз уж речь зашла о сырьевых валютах, не обойдем вниманием и соседа новозеландца.
На прошлой неделе РБА объявил, что намерен дождаться результатов стресс-тестирования европейского банковского сектора и только потом решать, что делать дальше со своей процентной ставкой. Еще одним важным фактором, который ЦБ будет учитывать, вынося вердикт, станут национальные данные по инфляции.
Ну вот: стресс-тесты оказались вполне удачными, поскольку их завалили всего семь из девяноста с лишним банков. Другой вопрос, что мы так и не узнаем, насколько жесткими были используемые критерии… В любом случае, это - все что мы имеем, и у австралийских банкиров появилась возможность выдохнуть с облегчением.
Правда, последние инфляционные показатели (как PPI, так и CPI) чрезвычайно разочаровали рынки, не дотянув до прогнозов. И все же в целом дела с инфляцией в Австралии обстоят получше, чем в Новой Зеландии, а кроме того, в течение последних 30-45 дней цены на сырьевые товары восстановились, поэтому цены еще могут подтянуться повыше.
Таким образом, по-прежнему сохраняется шанс на то, что РБА еще повысит ставку раз или даже два, и лишь потом завершит цикл ужесточения.
Канада: поживем- увидим
А теперь - в Канаду!
Здесь инфляция ослабевает уже не первый месяц. В годовом исчислении ее показатель понизился до отметки 1%, а ЦБ всего лишь на прошлой неделе повышал ставку, причем вторично.
В этой связи я допускаю, что Банк Канады заслужил себе право взять передышку, даже несмотря на разговоры о "постепенном ужесточении".
Вероятно, Банк пропустит одно или парочку заседаний по монетарной политике, ничего не предпринимая. Если же по истечении этого срока инфляция вновь поднимет голову, они могут вернуться к делам и время от времени приправлять монетарную политику повышениями ставки на 25 б.п.
Итак, о сырьевых валютах мы позаботились, теперь возьмемся за "остальные основные".
Вот кто надолго залег в спячку
Сейчас уровень инфляции в еврозоне составляет 1,4%, а ВВП региона только что, впервые за год с лишним, вернулся в зону роста.
Думаю, им совсем некуда дергаться сейчас. Повышение ставок на данном этапе может обвалить их болезненную экономику, и обеспокоенность такой перспективой полностью затмевает сейчас слабые позывы бороться с инфляцией.
По другую сторону океана, но с аналогичными симптомами раскинулись США. За считанные месяцы ставка инфляции снизилась вдвое (с 2,2% до 1,1%). В условиях такого тренда на понижение Федрезерв может позволить себе еще много, много месяцев удерживать ставки на текущих уровнях.
И самое простое: Япония. Их ставки не поднимались выше 0,50% уже 9 или 10 лет. Сейчас их уровень составляет 0,10% - и я уверен, что он еще очень долго не сдвинется с места.
Курс йены растет - и уже одного этого достаточно для того, чтобы сдержать любые попытки усиления инфляции (при условии, что они будут. А их не будет).
Вы и сами знаете, что показатели японской инфляции все еще находятся на отрицательной территории, что означает продолжающуюся борьбу властей с дефляцией. Таким образом, к чему бы им повышать ставки?
Теперь перемещаемся на родину шоколада и замысловатых часов. Швейцария сейчас вряд ли сможет похвастаться инфляцией (ну что такое 0,50%?), а инфляционный тренд уже в течение ряда месяцев направлен в южном направлении.
Аналогичным образом, швейцарский ВВП также не может являться сейчас поводом для гордости. Он едва удерживается в зоне роста, а каких-либо факторов, способных спровоцировать в ближайшее время взрыв инфляции, на горизонте не наблюдается. Кроме того, укрепляющийся франк будет способен остудить любое инфляционное давление.
И, напоследок, джокер из рукава: фунт
Да, в Британии все немного посложнее…
С одной стороны, здесь самая высокая инфляция среди всех развитых стран (3,2%). Однако в течение последних нескольких месяцев она взяла курс на понижение от максимума 3,5%.
Что касается ВВП, он поменял минус на плюс, причем довольно решительно (+1,6%).
На мой взгляд, Банк Англии захочет выждать еще немного, прежде чем начнет разбираться с инфляцией. Говорю так потому, что британцы все еще страдают от некомфортно высокой безработицы, и потому, что ВВП еще только-только вернулся в зону роста.
Тем не менее, несмотря на сохранение ставок на прежнем уровне, именно Банку Англии придется сохранять наибольшую бдительность в отношении инфляции.
Кроме того, если бы они начали повышать ставки уже в ближайшие месяцы, для многих трейдеров это стало бы ужасным шоком.
Таким образом, когда это произойдет, фунт может здорово укрепиться.
Словом, следите за инсайдерами в Центробанках через призму инфляционных показателей - и вы получите довольно ясное представление о дальнейшем направлении движения их национальных валют.
Шон Хайман, редактор
Currency Cross Trader
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба