2 августа 2010 Архив Мещеров Ринат
Рост склонности инвесторов к рискам стал лейтмотивом всей прошедшей недели. В понедельник евро резко пошел в рост после того как в пятницу, в конце предыдущей недели состоялось самое главное ожидаемое событие – публикация стресс тестов 91 вропейского банка, проведенной Европейской комиссией по банковскому регулированию (CEBS).
европейские регуляторы нарисовали более радужную, чем ожидалось картину, отражающую состояние банковского сектора. Реакция рынка была несколько приглушенной, что является признаком того, что ни самые худшие ожидания, но и не большие надежды не оправдались. Однако, несмотря на это все же в банковском секторе Европы оптимистично были восприняты результаты тестирования, которые еще раз подтвердили стабильность банковской европейской банковской системы. Тестам подверглись банки 20 европейских стран , из них 14 банков Германии, 4 банка Франции, 6 банков Греции, больше всего в тестировании участвовало банков из Испании – 27.
CEBS проводил стресс тесты исходя из двух негативных сценариев. Первый предусматривает вторую волну рецессии с экономическими условиями, схожими с теми, которые наблюдались во время краха американского инвестбанка Lehman Brothers осенью 2008г. Второй сценарий еще более пессимистичный: к рецессии добавляются потрясения на рынке европейских государственных облигаций, стоимость 5-летних госбумаг Греции обваливается на 23%, Португалии - 14%, Ирландии - на 13%, Испании - на 12% (от уровней конца 2009г.). Причем уровень достаточности капитала не должен был превышать 6%.
В результате всего 7 банков из 91 показали негативные результаты: Шесть испанских банков, один греческий и один немецкий, совокупный дефицит капиталов составил 3,5 млрд. долларов.
Эйфория продолжалась на протяжении первых двух дней недели.
Во вторник позитивные настроения в отношении евро подогрел рост потребительских настроений в главной экономике Германии. Кроме этого европейская валюта выглядела более предпочтительно также и после выхода негативной статистики по США Уровень потребительских настроений снижается в главной экономике мира, об этом еще раз засвидетельствовали данные независимой организации CB Consumer Confidence, индекс уверенности потребителей снизился в июле по США до 50,4 пунктов, с 54,3 пунктов.
Однако, в последующем эйфорические настроения в отношении евро сменились на умеренные, котировки по паре евродоллар стабилизировались внутри ценового диапазона 1,295-1,305, после того как участники рынка сосредоточились на текущем новостном фундаменте.
В четверг Европейская валюта получила еще один стимул к росту.
Ключевые показатели по занятости в Германии укрепила позитивные настроения в отношении Еврозоны, которые получили мощный импульс, после выхода в конце прошлой неделе стресс тестов американских банков.
Уровень безработицы в Германии в июле сократился до 7,6%. Число безработных с поправкой на сезонные факторы сократилось на 20 тысяч и составило 3,21 миллиона человек, что является минимальным уровнем с ноября 2008 года. При этом снижение числа безработицы продолжается уже тринадцатый месяц подряд.
Оба этих показателя совпали с ожиданиями аналитиков. Генеральный директор федерального агентства по статистике Франк-Юрген Вайзе, оптимистично прокомментировал эти показатели: Немецкая экономика идет на поправку, ситуация на рынке продолжает улучшаться. Публикация данных по занятости, прозошло в один день с публикациями отчетов двух крупнейших индустриальных гигантов Германии - Siemens AG в BASF SE, которые объявили от том, что прибыли компаний выросли до 3 летнего максимума. Что еще раз подтверждает то ,что экспортно-ориентированный сектор Германии, основополагающий в немецкой экономике набирает обороты.
Однако в пятницу данные по розничным продажам несколько охладили бычий настрой рынка. В пятницу неожиданное падение розничных продаж в Германии сломало весь позитивный настрой рынка в отношении европейской валюты. По сообщению Федерального управления статистики Германии розничные продажи в июне упали на 0,9% относительно мая, но выросли на 3,1%г/г,.
Эти данные сильно разочаровали инвесторов, так как месячное падение превысило прогнозируемые значения. Аналитики ожидали падение продаж всего на 0,3% . Данные о продажах основаны на отчетах из семи немецких земель, которые составляют 76% продаж в стране, но без учета цифр о продажах автомобили и топлива. Продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий выросли на 1,0% , без учета этих показателей продажи выросли на 5,1% За первое полугодие розничные продажи увеличились на 0,5% в номинальном выражении, но снизились на 0,4% в реальном выражении.
ПЕРСПЕКТИВЫ валютного рынка на следующей неделе
Что ожидать на следующей неделе?
Эйфорические настроения, в отношении зоны Евро, возникшие после проведения стресс тестов европейских банков, постепенно затухают и меняются на умеренные. Однако позитивный настрой рынка в отношении единой европейской валюты все-таки сохраняется.
После того как Евросоюз успешно прошел еще одно испытания на прочность в виде стресс тестов 91 крупных европейских банков, центр внимания рынка смещается на экономику США.
Завершение программ по стимулированию, предпринятых администрацией США и Федеральным Резервом в конце первого квартала, существенно ухудшили все макроэкономические показатели. Экономика США вновь оказалась в тяжелом положении, спад наблюдается во всех без исключения отраслях. Последние данные по ВВП показали существенное снижение темпов роста во втором квартале относительно первого квартала. На трудовом рынке США вновь стали наблюдаться негативные тенденции, по данным министерства по труду за прошлый месяц – количество рабочих мест, сократилось на 120 000, впервые с начала года показав отрицательную динамику.
Напротив, в отношении Еврозоны позитивные настроения инвесторов преобладают. На этом фоне доллар продолжает испытывать давление против единой европейской валюты.
Из основных экономических событий на следующей неделе, способных существенно повлиять на движение валютных курсов, следует выделить в первую очередь по Еврозоне: решение Европейского Центробанка по основной ставке рефинансирования. На прошедшей недели глава ЕЦБ Жан Клод Трише призвал все развитые страны, немедленно приступить по мерам по бюджетной консолидации, отметив при этом что считает ошибочным мнение о необходимости сохранения или даже расширение мер по стимулированию экономики.
Глава ЕЦБ считает, что сейчас настало время восстановить бюджетную устойчивость. По словам Трише, Евросоюз разделяет мнение Центробанка о необходимости реализации мер по сворачиванию антикризисной политики. Однако Трише, отметил при этом, что существуют разногласия по срокам стратегии выход из этих мер. Глава ЕЦБ считает, что эти меры необходимо реализовывать уже немедленно. В свете этих заявлений, особое внимание рынка будет направлено на решение Управляющего Совета ЕЦБ по ставке и на последующие комментарии Трише по дальнейшей стратегии Центрального Банка. Несмотря на то что, аналитики не сомневаются, что ставка банка останется на прежнем уровне, можно ожидать, что Трише даст понять рынкам о сроках начала ужесточения кредитно-денежной политики. Можно предположить, что эти окажут поддержку евровалюте.
Кроме этого по Еврозоне ожидаются данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности PMI в целом по зоне Евро и по всем ключевым странам Еврозоны – Германии, Франции и Италии.
По США центральным новостным событием недели будут данные по Отчет по занятости США - The Employment Report.
Источник - бюро трудовой статистики, министерства труда Соединенных Штатов.
Важность индикатора по шкале 6-ти бальной шкале значимости имеет наивысший балл – А.
Время публикации отчета: первая пятница текущего месяца, в 16-30 по московскому времени, в начале американской торговой сессии.
Состав отчета – данные за предыдущий месяц.
Включает в себя 4 показателя:
Average Workweek – длительность рабочей недели.
Hourly Earnings – средняя почасовая оплата труда.
Nonfarm Payrolls – количество рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных секторах экономки.
Показатель организованной занятости (establishment employment) основанный на данных платежных ведомостей о зарплате в несельскохозяйственном секторе Показатель занятости Payrolls охватывает около 500 отраслей (несельскохозяйственных) выборкой в 340000 фирм, данными по оплате, численности и рабочим часам.
Наиболее важные показатели в этом отчете и на что в первую очередь следует обращать внимание это последние два показателя - Nonfarm Payrolls и Unemployment Rate.
Данные по количеству рабочих мест за прошлый месяц впервые с начала года показали отрицательную динамику. Количество рабочих мест уменьшилось за месяц на 120 000. По прогнозам аналитиков данные за июль покажут менее значительное сокращение рабочих мест – на 75000, однако все равно этот показатель останется в отрицательной зоне. Общий уровень безработицы вырастит на 0,1%. Так что в целом ожидание по этому отчету в целом можно рассматривать как негативные. Что окажет давление на доллар.
По США ожидается выход другого важного показателя – индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности – ISM индекса – данных Института менеджеров по поставкам. Аналитики также ожидают негатива по этим данным, индекс снизиться в июле на 0,2 пункта.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
европейские регуляторы нарисовали более радужную, чем ожидалось картину, отражающую состояние банковского сектора. Реакция рынка была несколько приглушенной, что является признаком того, что ни самые худшие ожидания, но и не большие надежды не оправдались. Однако, несмотря на это все же в банковском секторе Европы оптимистично были восприняты результаты тестирования, которые еще раз подтвердили стабильность банковской европейской банковской системы. Тестам подверглись банки 20 европейских стран , из них 14 банков Германии, 4 банка Франции, 6 банков Греции, больше всего в тестировании участвовало банков из Испании – 27.
CEBS проводил стресс тесты исходя из двух негативных сценариев. Первый предусматривает вторую волну рецессии с экономическими условиями, схожими с теми, которые наблюдались во время краха американского инвестбанка Lehman Brothers осенью 2008г. Второй сценарий еще более пессимистичный: к рецессии добавляются потрясения на рынке европейских государственных облигаций, стоимость 5-летних госбумаг Греции обваливается на 23%, Португалии - 14%, Ирландии - на 13%, Испании - на 12% (от уровней конца 2009г.). Причем уровень достаточности капитала не должен был превышать 6%.
В результате всего 7 банков из 91 показали негативные результаты: Шесть испанских банков, один греческий и один немецкий, совокупный дефицит капиталов составил 3,5 млрд. долларов.
Эйфория продолжалась на протяжении первых двух дней недели.
Во вторник позитивные настроения в отношении евро подогрел рост потребительских настроений в главной экономике Германии. Кроме этого европейская валюта выглядела более предпочтительно также и после выхода негативной статистики по США Уровень потребительских настроений снижается в главной экономике мира, об этом еще раз засвидетельствовали данные независимой организации CB Consumer Confidence, индекс уверенности потребителей снизился в июле по США до 50,4 пунктов, с 54,3 пунктов.
Однако, в последующем эйфорические настроения в отношении евро сменились на умеренные, котировки по паре евродоллар стабилизировались внутри ценового диапазона 1,295-1,305, после того как участники рынка сосредоточились на текущем новостном фундаменте.
В четверг Европейская валюта получила еще один стимул к росту.
Ключевые показатели по занятости в Германии укрепила позитивные настроения в отношении Еврозоны, которые получили мощный импульс, после выхода в конце прошлой неделе стресс тестов американских банков.
Уровень безработицы в Германии в июле сократился до 7,6%. Число безработных с поправкой на сезонные факторы сократилось на 20 тысяч и составило 3,21 миллиона человек, что является минимальным уровнем с ноября 2008 года. При этом снижение числа безработицы продолжается уже тринадцатый месяц подряд.
Оба этих показателя совпали с ожиданиями аналитиков. Генеральный директор федерального агентства по статистике Франк-Юрген Вайзе, оптимистично прокомментировал эти показатели: Немецкая экономика идет на поправку, ситуация на рынке продолжает улучшаться. Публикация данных по занятости, прозошло в один день с публикациями отчетов двух крупнейших индустриальных гигантов Германии - Siemens AG в BASF SE, которые объявили от том, что прибыли компаний выросли до 3 летнего максимума. Что еще раз подтверждает то ,что экспортно-ориентированный сектор Германии, основополагающий в немецкой экономике набирает обороты.
Однако в пятницу данные по розничным продажам несколько охладили бычий настрой рынка. В пятницу неожиданное падение розничных продаж в Германии сломало весь позитивный настрой рынка в отношении европейской валюты. По сообщению Федерального управления статистики Германии розничные продажи в июне упали на 0,9% относительно мая, но выросли на 3,1%г/г,.
Эти данные сильно разочаровали инвесторов, так как месячное падение превысило прогнозируемые значения. Аналитики ожидали падение продаж всего на 0,3% . Данные о продажах основаны на отчетах из семи немецких земель, которые составляют 76% продаж в стране, но без учета цифр о продажах автомобили и топлива. Продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий выросли на 1,0% , без учета этих показателей продажи выросли на 5,1% За первое полугодие розничные продажи увеличились на 0,5% в номинальном выражении, но снизились на 0,4% в реальном выражении.
ПЕРСПЕКТИВЫ валютного рынка на следующей неделе
Что ожидать на следующей неделе?
Эйфорические настроения, в отношении зоны Евро, возникшие после проведения стресс тестов европейских банков, постепенно затухают и меняются на умеренные. Однако позитивный настрой рынка в отношении единой европейской валюты все-таки сохраняется.
После того как Евросоюз успешно прошел еще одно испытания на прочность в виде стресс тестов 91 крупных европейских банков, центр внимания рынка смещается на экономику США.
Завершение программ по стимулированию, предпринятых администрацией США и Федеральным Резервом в конце первого квартала, существенно ухудшили все макроэкономические показатели. Экономика США вновь оказалась в тяжелом положении, спад наблюдается во всех без исключения отраслях. Последние данные по ВВП показали существенное снижение темпов роста во втором квартале относительно первого квартала. На трудовом рынке США вновь стали наблюдаться негативные тенденции, по данным министерства по труду за прошлый месяц – количество рабочих мест, сократилось на 120 000, впервые с начала года показав отрицательную динамику.
Напротив, в отношении Еврозоны позитивные настроения инвесторов преобладают. На этом фоне доллар продолжает испытывать давление против единой европейской валюты.
Из основных экономических событий на следующей неделе, способных существенно повлиять на движение валютных курсов, следует выделить в первую очередь по Еврозоне: решение Европейского Центробанка по основной ставке рефинансирования. На прошедшей недели глава ЕЦБ Жан Клод Трише призвал все развитые страны, немедленно приступить по мерам по бюджетной консолидации, отметив при этом что считает ошибочным мнение о необходимости сохранения или даже расширение мер по стимулированию экономики.
Глава ЕЦБ считает, что сейчас настало время восстановить бюджетную устойчивость. По словам Трише, Евросоюз разделяет мнение Центробанка о необходимости реализации мер по сворачиванию антикризисной политики. Однако Трише, отметил при этом, что существуют разногласия по срокам стратегии выход из этих мер. Глава ЕЦБ считает, что эти меры необходимо реализовывать уже немедленно. В свете этих заявлений, особое внимание рынка будет направлено на решение Управляющего Совета ЕЦБ по ставке и на последующие комментарии Трише по дальнейшей стратегии Центрального Банка. Несмотря на то что, аналитики не сомневаются, что ставка банка останется на прежнем уровне, можно ожидать, что Трише даст понять рынкам о сроках начала ужесточения кредитно-денежной политики. Можно предположить, что эти окажут поддержку евровалюте.
Кроме этого по Еврозоне ожидаются данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности PMI в целом по зоне Евро и по всем ключевым странам Еврозоны – Германии, Франции и Италии.
По США центральным новостным событием недели будут данные по Отчет по занятости США - The Employment Report.
Источник - бюро трудовой статистики, министерства труда Соединенных Штатов.
Важность индикатора по шкале 6-ти бальной шкале значимости имеет наивысший балл – А.
Время публикации отчета: первая пятница текущего месяца, в 16-30 по московскому времени, в начале американской торговой сессии.
Состав отчета – данные за предыдущий месяц.
Включает в себя 4 показателя:
Average Workweek – длительность рабочей недели.
Hourly Earnings – средняя почасовая оплата труда.
Nonfarm Payrolls – количество рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных секторах экономки.
Показатель организованной занятости (establishment employment) основанный на данных платежных ведомостей о зарплате в несельскохозяйственном секторе Показатель занятости Payrolls охватывает около 500 отраслей (несельскохозяйственных) выборкой в 340000 фирм, данными по оплате, численности и рабочим часам.
Наиболее важные показатели в этом отчете и на что в первую очередь следует обращать внимание это последние два показателя - Nonfarm Payrolls и Unemployment Rate.
Данные по количеству рабочих мест за прошлый месяц впервые с начала года показали отрицательную динамику. Количество рабочих мест уменьшилось за месяц на 120 000. По прогнозам аналитиков данные за июль покажут менее значительное сокращение рабочих мест – на 75000, однако все равно этот показатель останется в отрицательной зоне. Общий уровень безработицы вырастит на 0,1%. Так что в целом ожидание по этому отчету в целом можно рассматривать как негативные. Что окажет давление на доллар.
По США ожидается выход другого важного показателя – индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности – ISM индекса – данных Института менеджеров по поставкам. Аналитики также ожидают негатива по этим данным, индекс снизиться в июле на 0,2 пункта.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter