9 августа 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Как уже было сказано, все самое интересное на FOREX на этой неделе случится во вторник вечером, когда в 22:15 мск станут известны результаты очередного заседания ФРС. До этого момента мы бы очень осторожно смотрели на ход торгов на валютном рынке, так как крупные деньги еще какое-то время могут находиться в стороне.
Ключевой вопрос сводится к тому, сделает ли Бен Бренанке реверанс или шаг в сторону QE или каких-либо новых пакетов стимулирующих мер, чтобы поддержать национальную экономику. Мы в данной не самой запутанной ситуации банально обращаемся к истории и отчасти исходим из того, что нынешний глава ФРС зачастую еще до официального решения по ставкам четко давал понять, какой будет политика ЦБ и стоит ли ожидать каких-либо значимых решений. По крайне мере, так было в марте 2009 года, когда Бернанке накануне очередного заседания Fed открыто сказал, что национальную экономику может спасти только «печатный станок», после чего ФедРезерв объявил о запуске QE.
Сейчас, на наш взгляд, мы наблюдаем нечто похожее. Так еще на прошлой неделе, выступая в Южной Каролине, Бен Бернанке выразил некоторую уверенность в экономике США, дав понять, что ситуация с потребительскими расходами, вероятно, улучшится в скором времени (likely to pick up), что, по нашему мнению, означает, что пока экономика справляется сама, и дополнительная поддержка ей со стороны Центробанка не требуется. Добавим, что не так давно 26 июля Чарльз Плоссер из ФРБ Филадельфии заявил о том, что разговоры об очередных пакетах мер со стороны ФРС пока преждевременны. Единственный, кто реально выступал за возобновление QE, так это Джеймс Буллард, но это не Бен Бернанке…
Сентябрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)
Уже, кстати, мы видим некоторое снижение цен на Treasuries, что можно рассматривать в чем-то как то, что весь возможный негатив для доллара в плане предстоящего заседания ФРС уже учтен рынком, то есть потенциал для дальнейшего снижения курса американской валюты незначителен.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
После публикации в США данных по занятости мы можем наблюдать дальнейшее снижение вероятности повышения процентных ставок в регионе в 1п11. Нам остается только еще раз отметить, что последнее слово будет на этой неделе за заседанием ФРС, после которого многое вполне может измениться с точностью до наоборот.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (3M, Eurex, %)
Если говорить о дальнейшей политике ЕЦБ и вообще об ожиданиях инвесторов относительно перспектив евро, то в данном вопросе очень важно понять, будут ли участники финансовых рынков рассматривать проблемы в США как сигнал к тому, что рано или поздно и в Еврозоне мы увидим признаки или доказательства намечающегося спада деловой активности.
.gif "FOREX: «отступать некуда, позади ФРС»")
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)
И в плане дальнейших перспектив британской валюты особое внимание помимо заседания ФРС мы уделяем публикации в среду в 12:30 мск квартального обзора по инфляции (BOE quarterly inflation report), после которого, как мы полагаем станет понятно, что Банк Англии тоже не будет спешить с повышением процентных ставок
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ключевой вопрос сводится к тому, сделает ли Бен Бренанке реверанс или шаг в сторону QE или каких-либо новых пакетов стимулирующих мер, чтобы поддержать национальную экономику. Мы в данной не самой запутанной ситуации банально обращаемся к истории и отчасти исходим из того, что нынешний глава ФРС зачастую еще до официального решения по ставкам четко давал понять, какой будет политика ЦБ и стоит ли ожидать каких-либо значимых решений. По крайне мере, так было в марте 2009 года, когда Бернанке накануне очередного заседания Fed открыто сказал, что национальную экономику может спасти только «печатный станок», после чего ФедРезерв объявил о запуске QE.
Сейчас, на наш взгляд, мы наблюдаем нечто похожее. Так еще на прошлой неделе, выступая в Южной Каролине, Бен Бернанке выразил некоторую уверенность в экономике США, дав понять, что ситуация с потребительскими расходами, вероятно, улучшится в скором времени (likely to pick up), что, по нашему мнению, означает, что пока экономика справляется сама, и дополнительная поддержка ей со стороны Центробанка не требуется. Добавим, что не так давно 26 июля Чарльз Плоссер из ФРБ Филадельфии заявил о том, что разговоры об очередных пакетах мер со стороны ФРС пока преждевременны. Единственный, кто реально выступал за возобновление QE, так это Джеймс Буллард, но это не Бен Бернанке…
Сентябрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)
Уже, кстати, мы видим некоторое снижение цен на Treasuries, что можно рассматривать в чем-то как то, что весь возможный негатив для доллара в плане предстоящего заседания ФРС уже учтен рынком, то есть потенциал для дальнейшего снижения курса американской валюты незначителен.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
После публикации в США данных по занятости мы можем наблюдать дальнейшее снижение вероятности повышения процентных ставок в регионе в 1п11. Нам остается только еще раз отметить, что последнее слово будет на этой неделе за заседанием ФРС, после которого многое вполне может измениться с точностью до наоборот.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (3M, Eurex, %)
Если говорить о дальнейшей политике ЕЦБ и вообще об ожиданиях инвесторов относительно перспектив евро, то в данном вопросе очень важно понять, будут ли участники финансовых рынков рассматривать проблемы в США как сигнал к тому, что рано или поздно и в Еврозоне мы увидим признаки или доказательства намечающегося спада деловой активности.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)
И в плане дальнейших перспектив британской валюты особое внимание помимо заседания ФРС мы уделяем публикации в среду в 12:30 мск квартального обзора по инфляции (BOE quarterly inflation report), после которого, как мы полагаем станет понятно, что Банк Англии тоже не будет спешить с повышением процентных ставок
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу