11 августа 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
Наиболее показательна, на наш взгляд, именно ситуация с процентными ставкам в США. Соответствующая кривая ожиданий на текущий и следующий год, как мы видим, практически не изменилась. То есть заседание ФРС не дало спекулянтам новых поводов или идей для игры на понижение по доллару. Иными словами, та волна негатива или спекуляции, которые были относительно расширения в США программы количественного смягчения (QE), под что собственно последние недели и шли покупки в EUR/USD и GBP/USD, все это уже в цене. Если же это так, то почему бы нам не увидеть (а мы в принципе уже видим) хорошую фиксацию прибыли в EUR/USD и GBP/USD к бурному росту ранее.
Сентябрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)
Аналогично и в случае с казначейскими облигациями США, которые и вовсе несколько снизились во вторник. Такая динамика рынка Treasuries служит для нас сигналом к тому, что идея, связанная с возвратом к QE полностью отыграна, и теперь акценты будут смещаться в сторону идеи относительно замедления не только американской, но и мировой экономики. Как только данная идея наберет оборот, и разговоры на финансовых рынках будут вестись исключительно о рисках возобновления рецессии, мы увидим и S&P500 в 3кв10 в районе 1040-1060 пунктов и EUR/USD вблизи поддержки 1.25-1.27.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (3M, Eurex, %)
Очевидных поводов для игры на повышение в EUR/USD, на наш взгляд, сейчас нет. Фактор ЕЦБ или разговоры о нормализации денежной политики в Еврозоне исчерпал себя, зато есть риски того, что свежие макроэкономические данные из региона за 3кв10 будут все чаще и чаще указывать на то, что снижение деловой активности наблюдается не только в США.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)
Все внимание на квартальный обзор по инфляции от Банка Англии в 12:30 мск, а также на блок данных по британскому рынку труда. По нашим расчетам, пара GBP/USD вполне может снизиться в 3кв10 в район поддержки 1.50, как только инвестору осознают, что Банк Англии не пойдет против других ЦБ, то есть не будет смещаться в сторону ужесточения денежной политики ни коим образом.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба