Прошедшая неделя стала неделей продолжения наметившейся в начале августа коррекции. Рынки к началу августа упорно подбирались к сильным уровням сопротивления и приходившие негативные макроэкономические данные не могли их остановить в иррациональном оптимизме. Одним из объяснений проявлявшегося на рынке оптимизма было ожидание принятие решения ФРС США о начале второй волны финансового смягчения QE2 (QE - quantitave easing).
Однако ожидания не оправдались. На прошедшем во вторник 10 августа заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США ставки были сохранены на минимальных уровнях в 0,25-0%. (На состоявшемся в тот же день заседании Банка Японии ставки тоже были сохранены на минимальном уровне в 0,1%). Было дано понять, что повышения ставок еще долго не будет. А вот по поводу QE2 ФРС озвучило половинчатое решение о выкупе долгосрочных казначейских облигаций на деньги, получаемые от обслуживания находящихся на балансе ФРС ипотечных облигаций. (Это купонные выплаты и деньги от погашения облигаций - всего порядка $150 млрд. в год). Однако это очень небольшие деньги по сравнению с масштабами QE1 да и новой ликвидности на рынке они не создают. То есть, вместо ожидавшегося открытия второй программы финансового стимулирования пока озвучено решение лишь не сворачивать действующую программу.
Оглашенные решения привели к тому, что доллар приостановил свое движение вниз и резко отпрыгнул по отношению к евро и ряду других валют. Доходность казначейских облигаций возобновила свой путь вниз, особенно можно отметить рост цен 30 облигаций. Но вот на остальные рынки благодатного воздействия решений ФРС не наблюдалось - рынки с большим рвением продолжили коррекцию. Сильно двинулись вниз фондовые индексы ведущих рынков, хотя особенно плохого ничего не происходило. (Были даже вполне себе позитивные новости. Так на спросе Китая продолжается рост экспорта Германии и ВВП страны во втором квартале показал хороший рост +2.2% и +3.7%. Правда хорошие данные Германии были уравновешены новыми минусами Греции и других стран Юга Европы. А вот США рост потребления Китая не помог – там отмечен сильный рост дефицита торгового баланса). Цены на нефть спустились ниже 76 долларов за бочку. Индекс ММВБ после довольно долгого удерживания плацдарма выше 1400 пунктов покатился вниз и по итогам недели уровень 1400 вновь оказался наверху и стал мощным уровнем сопротивления. Аналогично с индексом РТС, только там снижение стало еще более мощным за счет подскока доллара. От максимальных уровней, достигнутых на 5 августа рынок потерял около 100 пунктов.
Что ждать?
Корпоративный фон предстоящей недели необычайно тонок. Можно вспомнить Ожидаемые финансовые результаты Комстар -ОТС по US GAAP, 17 августа Газпром нефть опубликует финансовые результаты по US GAAP за 2 кв 2010 года, будет представлена отчетность банка Возрождение за I полугодие 2010 г. по МСФО. В понедельник Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) проведет внеочередное собрание акционеров, Сбербанк представит отчетные данные по РСБУ за 7 месяцев, а ТГК-1 за первое полугодие 2010 года, ТГК-9 начнет размещение биржевых облигаций первой серии на 7 млрд руб. Со встречи Дмитрия Медведева с лидерами Единой России ждем бравурного, немного натужного позитива. Но большее внимание участники торгов будут уделять тому, что какие данные выйдут в США по рынку жилья. В частности очень важным будет выход во вторник жилищных стартов, индекса PPI и объема промышленной продукции в США.
Основные глубинные течения сейчас остаются скрытыми от глаз широкой публики. Поэтому самым важным будет то, какое поведение сейчас нащупают рынки, насколько глубокой будет проходящая коррекция. Участники рынка должны будут понять: будет ли это просто коррекцией июльского роста (или даже роста со средины мая) или она разовьется в нечто большее. Принципиальнейшим будет вопрос о том, двинется ли рынок в сторону уже подзабытого майского уровня в 1200 пунктов или найдет в себе силы еще повоевать за покорение апрельских высот вблизи 1500 пунктов по индексу ММВБ. Для получения ответов на такие вопросы принципиальным будет способность рынка не опуститься ниже планки в 1340 пунктов. Наступающая неделя как раз и должна дать ответ на вопрос о прочности указанного уровня.
Разнобой в оценках складывающейся ситуации, и необходимых способах действий широк. Например, по мнению Хенига, голосовавшего на заседании комитета по открытым рынкам за повышение ставки, Американская экономика восстанавливается, и ФРС нужно повысить процентные ставки, а не придерживаться политики, которая будет только способствовать будущим финансовым дисбалансам. Однако превалируют по прежнему запевы тех кто опасается дефляции. По их мнению состояние экономики оказалось отвратительным, но вместо увеличения дозы или назначения более эффективного лекарства пациента признали условно здоровым.
Негативные краски сгустились и среднесрочно у рынка стало больше предрасположенности к снижению. Тем не менее, несмотря на весь концентрирующийся негатив и пессимизм полагаю, реально позиционная борьба не закончилась и что шанс на продолжение хорошего роста еще остается (конечно QE2- а что же еще?). Но оставим это на будущее, а пока точечные идеи для роста просты и незатейливы: ожидание дальнейшего роста цен на продовольствие, рост выручки и прибыли энергетических компаний. (Так, в начале недели лидерами роста вновь стали акции Мосэнергосбыт и Разгуляй). Но и с ними нужна осторожность. Кроме того, покупателям акций только придется абстрагироваться от повышенных ожиданий неприятностей, исторически концентрирующихся в нашей стране как раз на средину августа
Сырьевые рынки. Метрические единицы
Цены на нефть и нефтепродукты по итогам недели понизились. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в сентябре составила $75,11 (-6,3%) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в сентябре составила $75,39 (-6,6%) за баррель.
В начале прошлой недели нефтяной рынок подрос на положительных новостях из Китая, однако в конце недели упал на фоне плохой макростатистики в США. В июле текущего года показатели внешней торговли Китая улучшились, сальдо торгового баланса подросло и составило $28.7 млрд. Экспорт вырос на 5.9% и составил $145.5 млрд., импорт упал на 0.5%, до уровня $116.8 млрд.
На прошлой неделе вышли слабые макроэкономические данные в Соединенных Штатах. По данным министерства труда, количество заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло 2 тыс. - до 484 тыс. Эксперты прогнозировали роста заявок до 465 тыс. Плохие данные рынка труда подтвердили ухудшающееся состояние американской экономики, а также разочаровали инвесторов.
На прошлой неделе ФРС оставила процентную ставку на уровне 0,25, как и ожидалось рынком. Однако комментарий ФРС не понравился участникам рынка, т.к. регулятор констатировал, что экономика Соединенных Штатов находится в слабом состоянии. Восстановление производства замедлилось, особое беспокойство вызывает безработица. Рынок недвижимости остается слабым, фонды оплаты труда у предприятий пока не увеличиваются. Стоит отметить, что ранее о слабости экономики США заявлял глава ФРС Бен Бернанке.
Другой причиной падения нефтяного рынка стало усиление американского доллара. На прошлой неделе Евро упала с $1,32 до $1,28 и спровоцировала падение сырьевых рынков. Падение европейской валюты считается техническим после двухмесячного роста , тем не менее, Евро негативно повлияла на нефтяной рынок.
Контанго - превышение цены декабрьского фьючерса нефти марки WTI по отношению к фьючерсу сентября, понизилось с 2,20% до 1,90%. Во вторник выходят данные по промышленному производству в США.
Нефть и нефтепродукты
1 метрическая тонна = 7,48 баррелей = 1,189 м3
1 млн баррелей в сутки = 48.7 млн т в год
Фондовый рынок США. Конец недели под медвежью дудку
Тринадцатое число не сыграло на этот раз своей роковой роли. Однако американский фондовый рынок закончили день в минусе. S&P 500 упал за неделю 3.78% и его падение перед уикэндом на 0.4% стало последним оформлением медвежьей недели. Действия ФРС во вторник не внушили доверия инвесторам, надеющихся на что-то такое, что поможет экономике. Посудите сами незначительные вливания средств от погашения ипотечных бумаг в долгосрочные облигации США в тот момент, когда на них и без того есть спрос, что это такое?
13.08.10. S&P 500 упал в пятницу на 0.4%, упал в четверг на 0.54%, упал в среду на 2.82%, упал во вторник на 0.6%, вырос 0.55% в понедельник (1079.25 закр). S&P 500 FINANCIAL SECTOR INDEX упал 0.321%, s&p 500 energy sector index упал 0.34%, S&P 500 TELECOM SERV IDX упал 0.095%
Сентябрьская нефть (WTI) упала 13.08 на 0.46% ($75,39). Нефть упала, завершая инерционно общий провал цен на неделе. Нефть сегодня растёт на росте евро против доллара
Сентябрьские Фьючерсы S&P 500 в США закрылись ниже индекса, эта разница чуть упала по сравнению со средой-четвергом. Фьючерсы S&P сегодня ночью в малом негативе.
Япония упала на 0.61%. японский ВВП вырос на 0.1% по отношению к первому кварталу, что очень мало, - ожидали 0.6% (Китай сегодня активно растёт)
Европа сег. открывается позитивно. Лондон вырос в пятницу на 0.18%, вырос в четверг на 0.4%, упал в среду на 2.44%, упал на 0.63% во вторник, вырос 1.47% в понедельник.
В пятницу вышли – розничные продажи, они выросли на 0.4%, без авто прирост + 0.2% (оценка была +0.5% после -0.5% падения в июне), потребительские настроения выросли до 69.6(оценка рост до 69 с после роста до 67.8 ), CPI выросли на 0.3%, а core на 0.1% (оценка 0.2%, core СPI 0.1%).
Розничные продажи всё-таки выросли, прервав 2 месячное снижение, но без авто и бензина продажи упали на 0.1%. Июньские продажи ревизованы на 0.3% падения с 0.5% падения.
В понедельник выходит индекс деловой активности Нью-Йорка(оценка 8 после резкого падения до 5.08 в июле), во вторник жилищные старты, индекс цен PPI и промпроизводство., отчитываются ритейлеры Wal-Mart Stores Inc и Home Depot. В среду отчитывается Target. В четверг claims, ведущие индикаторы, индекс деловой активности Филадельфии, отчитываются Hewlett-Packard Co. и Dell
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако ожидания не оправдались. На прошедшем во вторник 10 августа заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США ставки были сохранены на минимальных уровнях в 0,25-0%. (На состоявшемся в тот же день заседании Банка Японии ставки тоже были сохранены на минимальном уровне в 0,1%). Было дано понять, что повышения ставок еще долго не будет. А вот по поводу QE2 ФРС озвучило половинчатое решение о выкупе долгосрочных казначейских облигаций на деньги, получаемые от обслуживания находящихся на балансе ФРС ипотечных облигаций. (Это купонные выплаты и деньги от погашения облигаций - всего порядка $150 млрд. в год). Однако это очень небольшие деньги по сравнению с масштабами QE1 да и новой ликвидности на рынке они не создают. То есть, вместо ожидавшегося открытия второй программы финансового стимулирования пока озвучено решение лишь не сворачивать действующую программу.
Оглашенные решения привели к тому, что доллар приостановил свое движение вниз и резко отпрыгнул по отношению к евро и ряду других валют. Доходность казначейских облигаций возобновила свой путь вниз, особенно можно отметить рост цен 30 облигаций. Но вот на остальные рынки благодатного воздействия решений ФРС не наблюдалось - рынки с большим рвением продолжили коррекцию. Сильно двинулись вниз фондовые индексы ведущих рынков, хотя особенно плохого ничего не происходило. (Были даже вполне себе позитивные новости. Так на спросе Китая продолжается рост экспорта Германии и ВВП страны во втором квартале показал хороший рост +2.2% и +3.7%. Правда хорошие данные Германии были уравновешены новыми минусами Греции и других стран Юга Европы. А вот США рост потребления Китая не помог – там отмечен сильный рост дефицита торгового баланса). Цены на нефть спустились ниже 76 долларов за бочку. Индекс ММВБ после довольно долгого удерживания плацдарма выше 1400 пунктов покатился вниз и по итогам недели уровень 1400 вновь оказался наверху и стал мощным уровнем сопротивления. Аналогично с индексом РТС, только там снижение стало еще более мощным за счет подскока доллара. От максимальных уровней, достигнутых на 5 августа рынок потерял около 100 пунктов.
Что ждать?
Корпоративный фон предстоящей недели необычайно тонок. Можно вспомнить Ожидаемые финансовые результаты Комстар -ОТС по US GAAP, 17 августа Газпром нефть опубликует финансовые результаты по US GAAP за 2 кв 2010 года, будет представлена отчетность банка Возрождение за I полугодие 2010 г. по МСФО. В понедельник Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) проведет внеочередное собрание акционеров, Сбербанк представит отчетные данные по РСБУ за 7 месяцев, а ТГК-1 за первое полугодие 2010 года, ТГК-9 начнет размещение биржевых облигаций первой серии на 7 млрд руб. Со встречи Дмитрия Медведева с лидерами Единой России ждем бравурного, немного натужного позитива. Но большее внимание участники торгов будут уделять тому, что какие данные выйдут в США по рынку жилья. В частности очень важным будет выход во вторник жилищных стартов, индекса PPI и объема промышленной продукции в США.
Основные глубинные течения сейчас остаются скрытыми от глаз широкой публики. Поэтому самым важным будет то, какое поведение сейчас нащупают рынки, насколько глубокой будет проходящая коррекция. Участники рынка должны будут понять: будет ли это просто коррекцией июльского роста (или даже роста со средины мая) или она разовьется в нечто большее. Принципиальнейшим будет вопрос о том, двинется ли рынок в сторону уже подзабытого майского уровня в 1200 пунктов или найдет в себе силы еще повоевать за покорение апрельских высот вблизи 1500 пунктов по индексу ММВБ. Для получения ответов на такие вопросы принципиальным будет способность рынка не опуститься ниже планки в 1340 пунктов. Наступающая неделя как раз и должна дать ответ на вопрос о прочности указанного уровня.
Разнобой в оценках складывающейся ситуации, и необходимых способах действий широк. Например, по мнению Хенига, голосовавшего на заседании комитета по открытым рынкам за повышение ставки, Американская экономика восстанавливается, и ФРС нужно повысить процентные ставки, а не придерживаться политики, которая будет только способствовать будущим финансовым дисбалансам. Однако превалируют по прежнему запевы тех кто опасается дефляции. По их мнению состояние экономики оказалось отвратительным, но вместо увеличения дозы или назначения более эффективного лекарства пациента признали условно здоровым.
Негативные краски сгустились и среднесрочно у рынка стало больше предрасположенности к снижению. Тем не менее, несмотря на весь концентрирующийся негатив и пессимизм полагаю, реально позиционная борьба не закончилась и что шанс на продолжение хорошего роста еще остается (конечно QE2- а что же еще?). Но оставим это на будущее, а пока точечные идеи для роста просты и незатейливы: ожидание дальнейшего роста цен на продовольствие, рост выручки и прибыли энергетических компаний. (Так, в начале недели лидерами роста вновь стали акции Мосэнергосбыт и Разгуляй). Но и с ними нужна осторожность. Кроме того, покупателям акций только придется абстрагироваться от повышенных ожиданий неприятностей, исторически концентрирующихся в нашей стране как раз на средину августа
Сырьевые рынки. Метрические единицы
Цены на нефть и нефтепродукты по итогам недели понизились. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в сентябре составила $75,11 (-6,3%) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в сентябре составила $75,39 (-6,6%) за баррель.
В начале прошлой недели нефтяной рынок подрос на положительных новостях из Китая, однако в конце недели упал на фоне плохой макростатистики в США. В июле текущего года показатели внешней торговли Китая улучшились, сальдо торгового баланса подросло и составило $28.7 млрд. Экспорт вырос на 5.9% и составил $145.5 млрд., импорт упал на 0.5%, до уровня $116.8 млрд.
На прошлой неделе вышли слабые макроэкономические данные в Соединенных Штатах. По данным министерства труда, количество заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло 2 тыс. - до 484 тыс. Эксперты прогнозировали роста заявок до 465 тыс. Плохие данные рынка труда подтвердили ухудшающееся состояние американской экономики, а также разочаровали инвесторов.
На прошлой неделе ФРС оставила процентную ставку на уровне 0,25, как и ожидалось рынком. Однако комментарий ФРС не понравился участникам рынка, т.к. регулятор констатировал, что экономика Соединенных Штатов находится в слабом состоянии. Восстановление производства замедлилось, особое беспокойство вызывает безработица. Рынок недвижимости остается слабым, фонды оплаты труда у предприятий пока не увеличиваются. Стоит отметить, что ранее о слабости экономики США заявлял глава ФРС Бен Бернанке.
Другой причиной падения нефтяного рынка стало усиление американского доллара. На прошлой неделе Евро упала с $1,32 до $1,28 и спровоцировала падение сырьевых рынков. Падение европейской валюты считается техническим после двухмесячного роста , тем не менее, Евро негативно повлияла на нефтяной рынок.
Контанго - превышение цены декабрьского фьючерса нефти марки WTI по отношению к фьючерсу сентября, понизилось с 2,20% до 1,90%. Во вторник выходят данные по промышленному производству в США.
Нефть и нефтепродукты
1 метрическая тонна = 7,48 баррелей = 1,189 м3
1 млн баррелей в сутки = 48.7 млн т в год
Фондовый рынок США. Конец недели под медвежью дудку
Тринадцатое число не сыграло на этот раз своей роковой роли. Однако американский фондовый рынок закончили день в минусе. S&P 500 упал за неделю 3.78% и его падение перед уикэндом на 0.4% стало последним оформлением медвежьей недели. Действия ФРС во вторник не внушили доверия инвесторам, надеющихся на что-то такое, что поможет экономике. Посудите сами незначительные вливания средств от погашения ипотечных бумаг в долгосрочные облигации США в тот момент, когда на них и без того есть спрос, что это такое?
13.08.10. S&P 500 упал в пятницу на 0.4%, упал в четверг на 0.54%, упал в среду на 2.82%, упал во вторник на 0.6%, вырос 0.55% в понедельник (1079.25 закр). S&P 500 FINANCIAL SECTOR INDEX упал 0.321%, s&p 500 energy sector index упал 0.34%, S&P 500 TELECOM SERV IDX упал 0.095%
Сентябрьская нефть (WTI) упала 13.08 на 0.46% ($75,39). Нефть упала, завершая инерционно общий провал цен на неделе. Нефть сегодня растёт на росте евро против доллара
Сентябрьские Фьючерсы S&P 500 в США закрылись ниже индекса, эта разница чуть упала по сравнению со средой-четвергом. Фьючерсы S&P сегодня ночью в малом негативе.
Япония упала на 0.61%. японский ВВП вырос на 0.1% по отношению к первому кварталу, что очень мало, - ожидали 0.6% (Китай сегодня активно растёт)
Европа сег. открывается позитивно. Лондон вырос в пятницу на 0.18%, вырос в четверг на 0.4%, упал в среду на 2.44%, упал на 0.63% во вторник, вырос 1.47% в понедельник.
В пятницу вышли – розничные продажи, они выросли на 0.4%, без авто прирост + 0.2% (оценка была +0.5% после -0.5% падения в июне), потребительские настроения выросли до 69.6(оценка рост до 69 с после роста до 67.8 ), CPI выросли на 0.3%, а core на 0.1% (оценка 0.2%, core СPI 0.1%).
Розничные продажи всё-таки выросли, прервав 2 месячное снижение, но без авто и бензина продажи упали на 0.1%. Июньские продажи ревизованы на 0.3% падения с 0.5% падения.
В понедельник выходит индекс деловой активности Нью-Йорка(оценка 8 после резкого падения до 5.08 в июле), во вторник жилищные старты, индекс цен PPI и промпроизводство., отчитываются ритейлеры Wal-Mart Stores Inc и Home Depot. В среду отчитывается Target. В четверг claims, ведущие индикаторы, индекс деловой активности Филадельфии, отчитываются Hewlett-Packard Co. и Dell
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу