16 августа 2010 Архив
Китай превратился в один сплошной матрац...
На прошлой неделе мы узнали, что китайские домохозяйства прячут 9,3 трлн. юаней ($1,4 трлн.) доходов, неучтенных в официальной статистике - 80% этой суммы приходится на богатый класс. Эта гигантская "заначка" наличности сопоставима с 30% от ВВП.
Эти результаты исследования, проведенного по заказу Credit Suisse Group AG, одновременно являются позитивными и негативными. Хорошая новость состоит в том, что тема роста китайской экономики за счет внутреннего спроса получила существенное обоснование, поскольку выяснилось, что средний доход китайских граждан, проживающих в городах, составляет 32,154 тыс. юаня, что на 90% превышает официальные данные. Теперь плохая новость: разрыв между бедными и богатыми в Китае гораздо больше, чем мы считали раньше.
"Коэффициент Джини", статистический показатель, характеризующий степень отклонения фактического распределения доходов от абсолютного равенства или абсолютного неравенства, в Китае уже давно стал чересчур высоким. В мае правительственная газета Economic Information Daily сообщила, что значение индекса достигло 0,47, превысив "тревожный уровень" 0,4.
Однако ситуация может быть еще хуже: неравенство между богатыми и бедными угрожает большими проблемами 1,3 млрд. китайцам и инвесторам, рассчитывающим на стабильность в экономике, которая уже, вероятно, стала второй в мире.
Ничто не пугает Компартию так сильно, как общественные беспорядки. Решимость не допустить их стала главным стимулом к созданию плана фискального стимулирования на сумму 4 трлн. юаней, принятого в 2008 году. Сокращение неравенства доходов является главной задачей президента КНР Ху Цзиньтао и премьера Вэнь Цзябао в деле борьбы с бунтами, забастовками и другими беспорядками, которые могут стать угрозой для 60-летнего правления коммунистов.
Китайские уязвимости
Никто из инвесторов не разбогател, делая ставки против Китая. И все же Китаю нужно активнее устранять свои недостатки, если он хочет, чтобы его развитие было устойчивым.
Состояние китайских госбанков вызывает справедливые опасения у инвесторов. Китай планирует провести стресс-тесты для банков, чтобы оценить, как падение цен на недвижимость повлияет на финансовую систему. Чиновникам придется немало потрудиться, чтобы сделать этот процесс более тщательным и прозрачным, чем в США, Европе или Японии.
Общественные беспорядки - еще более серьезная угроза. Большая часть сокрытых доходов могут быть "нелегальными или полулегальными", согласно исследованию Credit Suisse, опубликованному China Reform Foundation.
Конечно, не стоит удивляться, что страна, ежегодно прирастающая 10% ВВП, имеет параллельную "серую" экономику. Такое происходит, когда всевластное правительство получает огромный приток капитала. Коррупционные потоки капитала: на строительных объектах, в виде подарков чиновникам к свадьбе, откупы от госмонополий - всё это создает нелегальные источники доходов.
Цена коррупции
Коррупция обходится Китаю дорогой ценой. Порождаемая ей неэффективность создает неравенство экономических возможностей, доходов и распределения активов, таких как недвижимость. Степень социального конфликта, обострившегося вследствие экономического роста Китая, становится все более очевидной. За примерами далеко ходить не надо - спросите у руководителей Toyota Motor Corp. и Honda Motor Co., которые устали от забастовок и требований о повышении зарплаты рабочим.
Самый опасный аспект развития китайской экономики - насколько оно напоминает американский путь. Концентрация капитала в руках богатого класса объясняет скачок расходов на роскошь. В то время как продажи товаров роскоши в Японии идут на спад, ювелирные фирмы не успевают открывать магазины, чтобы удовлетворить спрос на драгоценности и украшения в Китае.
Общественный порядок в Китае всё больше расшатывается - достаточно вспомнить последние новости о самоубийстве рабочего в Foxconn Technology Group и атаки на учащихся школ, связанные с недовольством местными властями. На прошлой неделе New York Times сообщила о возрастающем насилии против врачей в Шеньяне.
Китай проделал колоссальную работу, повысив жизненные стандарты для миллионов людей. Причина пристального внимания к этой стране и направляемых туда огромных инвестиций - в его очевидном прогрессе. Хотя Китай сталкивается с многочисленными вызовами, он оставил далеко позади Индию, не справляющуюся с бедностью. Теперь, однако, баланс китайского капитала идет в неправильном направлении.
Можно запретить поисковый сервис Google Inc., но нельзя сокрыть тот факт, что относительно небольшая прослойка китайского общества стремительно богатеет за счет более чем миллиарда рабочих. Гнев будет нарастать и вырываться наружу, создавая угрозу стабильности. И пусть китайские власти попробуют спрятать этот под свой матрац.
Bloomberg.com
На прошлой неделе мы узнали, что китайские домохозяйства прячут 9,3 трлн. юаней ($1,4 трлн.) доходов, неучтенных в официальной статистике - 80% этой суммы приходится на богатый класс. Эта гигантская "заначка" наличности сопоставима с 30% от ВВП.
Эти результаты исследования, проведенного по заказу Credit Suisse Group AG, одновременно являются позитивными и негативными. Хорошая новость состоит в том, что тема роста китайской экономики за счет внутреннего спроса получила существенное обоснование, поскольку выяснилось, что средний доход китайских граждан, проживающих в городах, составляет 32,154 тыс. юаня, что на 90% превышает официальные данные. Теперь плохая новость: разрыв между бедными и богатыми в Китае гораздо больше, чем мы считали раньше.
"Коэффициент Джини", статистический показатель, характеризующий степень отклонения фактического распределения доходов от абсолютного равенства или абсолютного неравенства, в Китае уже давно стал чересчур высоким. В мае правительственная газета Economic Information Daily сообщила, что значение индекса достигло 0,47, превысив "тревожный уровень" 0,4.
Однако ситуация может быть еще хуже: неравенство между богатыми и бедными угрожает большими проблемами 1,3 млрд. китайцам и инвесторам, рассчитывающим на стабильность в экономике, которая уже, вероятно, стала второй в мире.
Ничто не пугает Компартию так сильно, как общественные беспорядки. Решимость не допустить их стала главным стимулом к созданию плана фискального стимулирования на сумму 4 трлн. юаней, принятого в 2008 году. Сокращение неравенства доходов является главной задачей президента КНР Ху Цзиньтао и премьера Вэнь Цзябао в деле борьбы с бунтами, забастовками и другими беспорядками, которые могут стать угрозой для 60-летнего правления коммунистов.
Китайские уязвимости
Никто из инвесторов не разбогател, делая ставки против Китая. И все же Китаю нужно активнее устранять свои недостатки, если он хочет, чтобы его развитие было устойчивым.
Состояние китайских госбанков вызывает справедливые опасения у инвесторов. Китай планирует провести стресс-тесты для банков, чтобы оценить, как падение цен на недвижимость повлияет на финансовую систему. Чиновникам придется немало потрудиться, чтобы сделать этот процесс более тщательным и прозрачным, чем в США, Европе или Японии.
Общественные беспорядки - еще более серьезная угроза. Большая часть сокрытых доходов могут быть "нелегальными или полулегальными", согласно исследованию Credit Suisse, опубликованному China Reform Foundation.
Конечно, не стоит удивляться, что страна, ежегодно прирастающая 10% ВВП, имеет параллельную "серую" экономику. Такое происходит, когда всевластное правительство получает огромный приток капитала. Коррупционные потоки капитала: на строительных объектах, в виде подарков чиновникам к свадьбе, откупы от госмонополий - всё это создает нелегальные источники доходов.
Цена коррупции
Коррупция обходится Китаю дорогой ценой. Порождаемая ей неэффективность создает неравенство экономических возможностей, доходов и распределения активов, таких как недвижимость. Степень социального конфликта, обострившегося вследствие экономического роста Китая, становится все более очевидной. За примерами далеко ходить не надо - спросите у руководителей Toyota Motor Corp. и Honda Motor Co., которые устали от забастовок и требований о повышении зарплаты рабочим.
Самый опасный аспект развития китайской экономики - насколько оно напоминает американский путь. Концентрация капитала в руках богатого класса объясняет скачок расходов на роскошь. В то время как продажи товаров роскоши в Японии идут на спад, ювелирные фирмы не успевают открывать магазины, чтобы удовлетворить спрос на драгоценности и украшения в Китае.
Общественный порядок в Китае всё больше расшатывается - достаточно вспомнить последние новости о самоубийстве рабочего в Foxconn Technology Group и атаки на учащихся школ, связанные с недовольством местными властями. На прошлой неделе New York Times сообщила о возрастающем насилии против врачей в Шеньяне.
Китай проделал колоссальную работу, повысив жизненные стандарты для миллионов людей. Причина пристального внимания к этой стране и направляемых туда огромных инвестиций - в его очевидном прогрессе. Хотя Китай сталкивается с многочисленными вызовами, он оставил далеко позади Индию, не справляющуюся с бедностью. Теперь, однако, баланс китайского капитала идет в неправильном направлении.
Можно запретить поисковый сервис Google Inc., но нельзя сокрыть тот факт, что относительно небольшая прослойка китайского общества стремительно богатеет за счет более чем миллиарда рабочих. Гнев будет нарастать и вырываться наружу, создавая угрозу стабильности. И пусть китайские власти попробуют спрятать этот под свой матрац.
Bloomberg.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба