31 августа 2010 Saxo Bank
Игроки снова отказываются рисковать, сигнализируя центральным банкам, что те должны предпринять более серьезные меры, если хотят, чтобы на рынке возобновился интерес к риску
Что происходит?
Сегодня в разных странах мира ожидаются «события риска». Одним из таких событий станет публикация регионального индекса PMI в промышленности в Чикаго накануне обнародования аналогичного национального индекса (ISM в производственной сфере). Этот региональный индекс тесно связан с национальным индексом PMI, и рынки прогнозируют резкое падение до уровня 57, который, тем не менее, по-прежнему означает устойчивый рост.
В еврозоне все внимание будет приковано к данным по безработице в Германии и потребительским ценам во всей зоне евро. Предварительная оценка CPI, как правило, не сильно отличается от фактического показателя, который будет опубликован двумя неделями позже. По прогнозу, количество безработных в Германии сократится еще на 20 000, и признаки краткосрочного спада в экономике отсутствуют (мы вернемся к этому позднее в этом году).
Цены на жилье в США, согласно ожиданиям, в июне снова продемонстрируют рост, на этот раз на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, благодаря программе льготного кредитования для покупателей жилья. В то время как продажи жилья на первичном и вторичном рынке жилья уже избавились от влияния этой искажающей статистику программы, индекс цен Case-Shiller продолжает реагировать, так как отстает от продаж.
--------------------------------------------------------------------------------
Рыночные комментарии
Сегодня в 13:45 по GMT выходит индекс PMI в Чикаго, который тесно связан с индексом ISM в производственной сфере (будьте внимательны за несколько минут до релиза, так как нетерпеливые инвесторы могут стартовать на 3 минуты раньше). Если индекс PMI в Чикаго за август понизится в унисон с остальными региональными индексами PMI, то завтра можно будет ждать существенного снижения индекса ISM в производственной сфере, хотя он, скорее всего, останется выше отметки 50.
Австралийский доллар моментально остановил свое падение после выхода более позитивной экономической статистики, включая увеличение разрешений на строительство в июле на 2,3% м/м (против прогноза -0,7%) и рост розничных продаж на 0,7% м/м (против прогноза 0,4%). В конечном итоге, этого оказалось недостаточно, и с возвращением отрицательных настроений на рынок австралийский доллар вернул полученные достижения.
Волатильности валютных опционов по евро/доллару снова находились под небольшим давлением, и на рынке отсутствует четкое направление. По нашим прогнозам, евро/доллар в ближайшие несколько дней будет торговаться в узком диапазоне, так как рынок будет ждать публикаций, запланированных на вторую половину этой недели. В паре евро/франк по-прежнему хорошим спросом пользуются опционы пут по евро против опционов колл по франку, и валюте будет сложно избежать дальнейших продаж при текущих уровнях диапазонных форвардов.
--------------------------------------------------------------------------------
Фондовый рынок
Для фондовых рынков отношение к риску остается главным ориентиром: вчера акции снижались на фоне меньшего, чем прогнозировалось, роста личных доходов в США. Сегодня такая тенденция, скорее всего, сохранится, так как запланировано много важных экономических отчетов и очень мало корпоративных публикаций.
Однако одна корпоративная новость все-таки была. Компания Carrefour опубликовала отчет о прибыли, который не оправдал ожидания аналитиков (82 млн. евро против 292 млн. евро). Присоединение еще одной крупной компании к отрицательному тренду ожиданий по доходам (после понижения компанией Intel прогнозов по продажам в прошлую пятницу), безусловно, негативно скажется на открытии европейских рынков. По нашему прогнозу, они откроются в минусе на 1%.
Вчера компания Intel объявила о покупке беспроводных решений Infineon, и это станет еще одним приобретением, которые, согласно нашим прогнозам, будут только расти. Однако увеличение слияний и поглощений не обязательно является благоприятным фактором, так как обычно это приводит к снижению фондовых рынков (объем слияний и поглощений имеет обратную зависимость с рынками акций).
Первым на очереди среди экономических отчетов сегодня будет отчет о безработице в Германии, и, в противовес всем плохим новостям, которые сейчас заполонили рынок, этот показатель может оказаться позитивным в соответствии с остальными благоприятными данными, которые публикует эта страна в последнее время. Он может помочь рынкам восстановить позиции, но вряд ли они выйдут на положительную территорию. Наш прогноз по индексу Case-Shiller совпадает со среднерыночным, поэтому он, скорее всего, останется незамеченным.
Тональность австралийской статистики изменилась
Новозеландский доллар снижается на фоне ликвидации ведущей финансовой компании
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
США. Личные доходы за июль: +0,2% против прогноза +0,3% и предыдущего значения 0,0%
США. Личные расходы за июль: +0,4% против прогноза +0,3% и предыдущего значения 0,0%
США. Индекс производственной активности ФРБ Далласа за август: -13,5% против прогноза -10,0% и предыдущего значения -21,0%
Новая Зеландия. Разрешения на строительство за июль: +3,1% м/м против прогноза 2,0% и предыдущего значения, пересмотренного до +3,3%
Великобритания. Индекс потребительского доверия GfK за июль: -18 против прогноза -24 и предыдущего значения -22
Япония. Индекс PMI в промышленности от Nomura/JMMA за август: 50,1 против предыдущего значения 52,8
Япония. Промышленное производство за июль: +0,3% м/м, +14,8% г/г против прогноза -0,2%/14,3% и предыдущих значений -1,1%/17,3%
Япония. Розничная торговля в июле: 0,7% м/м, 3,9% г/г против прогноза 0,5%/3,5% и предыдущих значений 0,4%/3,3%
Япония. Продажи крупных розничных компаний за июль: -1,2% г/г против прогноза -1,3% и предыдущего значения, пересмотренного до -3,1%
Австралия. Сальдо платежного баланса за 2 кв.: –A$5,64 млрд. против прогноза –A$6,5 млрд. и предыдущего значения, пересмотренного до –A$16,457 млрд.
Австралия. Разрешения на строительство за июль: 2,3% м/м, 11,0% г/г против прогноза -0,7%/6,1% и предыдущих значений -3,3%/14,2% соответственно
Австралия. Розничные продажи за июль: +0,7% м/м против прогноза +0,4% и предыдущего значения, пересмотренного до +0,4%
Австралия. Кредитование в частном секторе за июль: 0,1% м/м, 2,8% г/г против прогноза 0,3%/3,0% и предыдущих значений 0,2%/2,9% соответственно
Япония. Закладки новых домов за июль: +4,3% г/г против прогноза 2,0% и предыдущего значения 0,6%
Япония. Индекс уверенности в малом бизнесе за август: 48,4 против предыдущего значения 48,1
--------------------------------------------------------------------------------
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
(Все время указано по Гринвичу (GMT))
Швейцария: индикатор потребления UBS (0600)
Германия: уровень безработицы (0755)
Великобритания: денежная масса М4 (0830)
Великобритания: чистое потребительское кредитование (0830)
Великобритания: одобренные заявки на ипотеку (0830)
ЕС: предварит. оценка CPI в еврозоне (0900)
ЕС: безработица в зоне евро (0900)
Канада: ВВП (1230)
США: индекс цен на жилье S&P/CaseShiller (1300)
США: индекс PMI в Чикаго (1345)
США: потребительское доверие (1400)
США: индекс NAPM – Milwaukee (1400)
Комментарии по рыночной ситуации:
Выходной день в Великобритании лишил европейскую сессию части ликвидности и интереса к торговле, но с открытием рынков в Северной Америке картина стала интереснее. В течение сессии доминировали антирисковые настроения, в результате чего рынки на Уолл-стрит вернули большую часть достижений, приобретенных с момента пятничного выступления Бернанке. Иена продолжила развивать ралли, стимулированное внеочередным заседанием Банка Японии, и пресс-конференция также не смогла сбить "быков" с пути.
Что касается статистики, то данные по личным доходам и расходам в США носили смешанный характер: рост доходов оказался чуть ниже прогнозов, а рост расходов - чуть выше. Индекс производственной активности ФРБ Далласа также вышел на низком уровне, послужив очередным доказательством замедления экономического развития. В Европе индикаторы доверия также показали неоднозначные результаты, и уносимый антирисковой волной евро не смог удержаться на плаву и сформировал медленное нисходящее движение в течение дня.
Азия неторопливо вышла на финишную прямую в последний день месяца, и большинство валютных пар сохранили антирисковую тенденцию нью-йоркской сессии. Новозеландский доллар испытал дополнительное давление, когда стало известно, что крупнейшая финансовая компания Новой Зеландии South Canterbury Finance сообщила о передаче имущества в конкурсное управление после того, как ее заявка на рекапитализацию и реструктуризацию была отклонена. Однако когда правительство Новой Зеландии сообщило, что выделит 1,7 млрд новозеландских долларов, чтобы расплатиться со всеми вкладчиками и держателями акций этой финансовой компании, киви резко откатился вверх.
Австралийская статистика сегодня кардинально отличалась от статистики предыдущего дня. Темпы роста розничных продаж в июле составили 0,7% м/м, увеличившись по сравнению с пересмотренным июньским показателем роста 0,4%, так как позитивные данные по занятости и меняющиеся ожидания в отношении процентных ставок улучшают перспективы потребительских настроений. Разрешения на строительство в июле также неожиданно выросли на 2,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как рынок прогнозировал падение на 0,7%. Однако при детальном рассмотрении отчета картина уже не кажется такой радужной, поскольку большая часть роста пришлась на волатильный частный сегмент, а разрешения на строительство домов, не предназначенных для сдачи внаем, за месяц сократились на 0,1%. Как бы то ни было, двух отчетов оказалось достаточно, чтобы положить конец продажам австралийского доллара, правда, коррекция была сдержанная, так как азиатские фондовые рынки торговались в красной зоне.
В Японии промышленное производство за месяц выросло всего на 0,3%, хотя результат превзошел рыночные ожидания. Темпы роста производства продолжают выравниваться после скачка в начале года в связи с замедлением роста экспорта. Розничные продажи растут второй месяц подряд, на этот раз на 0,7% против прогноза 0,4% и июньского значения 0,4%. Отметим, что правительственная программа по стимулированию покупок автомобилей истекает в сентябре, поэтому после этого месяца статистика, возможно, будет иметь большее значение.
Поскольку приближается конец месяца, на первый план выходят операции фиксинга, которые пройдут в Лондоне и Нью-Йорке. Календарь экономических событий сегодня довольно насыщенный. На европейскую сессию запланированы данные по потреблению в Швейцарии, безработице в Германии, потребительскому кредитованию, одобренным ипотекам и денежной массе в Великобритании, а также предварительному уровню инфляции и безработице в еврозоне. На североамериканской сессии месяц закроют отчеты о ВВП Канады за июнь, а также отчеты США о ценах на жилье по данным S&P Case-Shiller, PMI в Чикаго и потребительскому доверию.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что происходит?
Сегодня в разных странах мира ожидаются «события риска». Одним из таких событий станет публикация регионального индекса PMI в промышленности в Чикаго накануне обнародования аналогичного национального индекса (ISM в производственной сфере). Этот региональный индекс тесно связан с национальным индексом PMI, и рынки прогнозируют резкое падение до уровня 57, который, тем не менее, по-прежнему означает устойчивый рост.
В еврозоне все внимание будет приковано к данным по безработице в Германии и потребительским ценам во всей зоне евро. Предварительная оценка CPI, как правило, не сильно отличается от фактического показателя, который будет опубликован двумя неделями позже. По прогнозу, количество безработных в Германии сократится еще на 20 000, и признаки краткосрочного спада в экономике отсутствуют (мы вернемся к этому позднее в этом году).
Цены на жилье в США, согласно ожиданиям, в июне снова продемонстрируют рост, на этот раз на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, благодаря программе льготного кредитования для покупателей жилья. В то время как продажи жилья на первичном и вторичном рынке жилья уже избавились от влияния этой искажающей статистику программы, индекс цен Case-Shiller продолжает реагировать, так как отстает от продаж.
--------------------------------------------------------------------------------
Рыночные комментарии
Сегодня в 13:45 по GMT выходит индекс PMI в Чикаго, который тесно связан с индексом ISM в производственной сфере (будьте внимательны за несколько минут до релиза, так как нетерпеливые инвесторы могут стартовать на 3 минуты раньше). Если индекс PMI в Чикаго за август понизится в унисон с остальными региональными индексами PMI, то завтра можно будет ждать существенного снижения индекса ISM в производственной сфере, хотя он, скорее всего, останется выше отметки 50.
Австралийский доллар моментально остановил свое падение после выхода более позитивной экономической статистики, включая увеличение разрешений на строительство в июле на 2,3% м/м (против прогноза -0,7%) и рост розничных продаж на 0,7% м/м (против прогноза 0,4%). В конечном итоге, этого оказалось недостаточно, и с возвращением отрицательных настроений на рынок австралийский доллар вернул полученные достижения.
Волатильности валютных опционов по евро/доллару снова находились под небольшим давлением, и на рынке отсутствует четкое направление. По нашим прогнозам, евро/доллар в ближайшие несколько дней будет торговаться в узком диапазоне, так как рынок будет ждать публикаций, запланированных на вторую половину этой недели. В паре евро/франк по-прежнему хорошим спросом пользуются опционы пут по евро против опционов колл по франку, и валюте будет сложно избежать дальнейших продаж при текущих уровнях диапазонных форвардов.
--------------------------------------------------------------------------------
Фондовый рынок
Для фондовых рынков отношение к риску остается главным ориентиром: вчера акции снижались на фоне меньшего, чем прогнозировалось, роста личных доходов в США. Сегодня такая тенденция, скорее всего, сохранится, так как запланировано много важных экономических отчетов и очень мало корпоративных публикаций.
Однако одна корпоративная новость все-таки была. Компания Carrefour опубликовала отчет о прибыли, который не оправдал ожидания аналитиков (82 млн. евро против 292 млн. евро). Присоединение еще одной крупной компании к отрицательному тренду ожиданий по доходам (после понижения компанией Intel прогнозов по продажам в прошлую пятницу), безусловно, негативно скажется на открытии европейских рынков. По нашему прогнозу, они откроются в минусе на 1%.
Вчера компания Intel объявила о покупке беспроводных решений Infineon, и это станет еще одним приобретением, которые, согласно нашим прогнозам, будут только расти. Однако увеличение слияний и поглощений не обязательно является благоприятным фактором, так как обычно это приводит к снижению фондовых рынков (объем слияний и поглощений имеет обратную зависимость с рынками акций).
Первым на очереди среди экономических отчетов сегодня будет отчет о безработице в Германии, и, в противовес всем плохим новостям, которые сейчас заполонили рынок, этот показатель может оказаться позитивным в соответствии с остальными благоприятными данными, которые публикует эта страна в последнее время. Он может помочь рынкам восстановить позиции, но вряд ли они выйдут на положительную территорию. Наш прогноз по индексу Case-Shiller совпадает со среднерыночным, поэтому он, скорее всего, останется незамеченным.
Тональность австралийской статистики изменилась
Новозеландский доллар снижается на фоне ликвидации ведущей финансовой компании
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
США. Личные доходы за июль: +0,2% против прогноза +0,3% и предыдущего значения 0,0%
США. Личные расходы за июль: +0,4% против прогноза +0,3% и предыдущего значения 0,0%
США. Индекс производственной активности ФРБ Далласа за август: -13,5% против прогноза -10,0% и предыдущего значения -21,0%
Новая Зеландия. Разрешения на строительство за июль: +3,1% м/м против прогноза 2,0% и предыдущего значения, пересмотренного до +3,3%
Великобритания. Индекс потребительского доверия GfK за июль: -18 против прогноза -24 и предыдущего значения -22
Япония. Индекс PMI в промышленности от Nomura/JMMA за август: 50,1 против предыдущего значения 52,8
Япония. Промышленное производство за июль: +0,3% м/м, +14,8% г/г против прогноза -0,2%/14,3% и предыдущих значений -1,1%/17,3%
Япония. Розничная торговля в июле: 0,7% м/м, 3,9% г/г против прогноза 0,5%/3,5% и предыдущих значений 0,4%/3,3%
Япония. Продажи крупных розничных компаний за июль: -1,2% г/г против прогноза -1,3% и предыдущего значения, пересмотренного до -3,1%
Австралия. Сальдо платежного баланса за 2 кв.: –A$5,64 млрд. против прогноза –A$6,5 млрд. и предыдущего значения, пересмотренного до –A$16,457 млрд.
Австралия. Разрешения на строительство за июль: 2,3% м/м, 11,0% г/г против прогноза -0,7%/6,1% и предыдущих значений -3,3%/14,2% соответственно
Австралия. Розничные продажи за июль: +0,7% м/м против прогноза +0,4% и предыдущего значения, пересмотренного до +0,4%
Австралия. Кредитование в частном секторе за июль: 0,1% м/м, 2,8% г/г против прогноза 0,3%/3,0% и предыдущих значений 0,2%/2,9% соответственно
Япония. Закладки новых домов за июль: +4,3% г/г против прогноза 2,0% и предыдущего значения 0,6%
Япония. Индекс уверенности в малом бизнесе за август: 48,4 против предыдущего значения 48,1
--------------------------------------------------------------------------------
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
(Все время указано по Гринвичу (GMT))
Швейцария: индикатор потребления UBS (0600)
Германия: уровень безработицы (0755)
Великобритания: денежная масса М4 (0830)
Великобритания: чистое потребительское кредитование (0830)
Великобритания: одобренные заявки на ипотеку (0830)
ЕС: предварит. оценка CPI в еврозоне (0900)
ЕС: безработица в зоне евро (0900)
Канада: ВВП (1230)
США: индекс цен на жилье S&P/CaseShiller (1300)
США: индекс PMI в Чикаго (1345)
США: потребительское доверие (1400)
США: индекс NAPM – Milwaukee (1400)
Комментарии по рыночной ситуации:
Выходной день в Великобритании лишил европейскую сессию части ликвидности и интереса к торговле, но с открытием рынков в Северной Америке картина стала интереснее. В течение сессии доминировали антирисковые настроения, в результате чего рынки на Уолл-стрит вернули большую часть достижений, приобретенных с момента пятничного выступления Бернанке. Иена продолжила развивать ралли, стимулированное внеочередным заседанием Банка Японии, и пресс-конференция также не смогла сбить "быков" с пути.
Что касается статистики, то данные по личным доходам и расходам в США носили смешанный характер: рост доходов оказался чуть ниже прогнозов, а рост расходов - чуть выше. Индекс производственной активности ФРБ Далласа также вышел на низком уровне, послужив очередным доказательством замедления экономического развития. В Европе индикаторы доверия также показали неоднозначные результаты, и уносимый антирисковой волной евро не смог удержаться на плаву и сформировал медленное нисходящее движение в течение дня.
Азия неторопливо вышла на финишную прямую в последний день месяца, и большинство валютных пар сохранили антирисковую тенденцию нью-йоркской сессии. Новозеландский доллар испытал дополнительное давление, когда стало известно, что крупнейшая финансовая компания Новой Зеландии South Canterbury Finance сообщила о передаче имущества в конкурсное управление после того, как ее заявка на рекапитализацию и реструктуризацию была отклонена. Однако когда правительство Новой Зеландии сообщило, что выделит 1,7 млрд новозеландских долларов, чтобы расплатиться со всеми вкладчиками и держателями акций этой финансовой компании, киви резко откатился вверх.
Австралийская статистика сегодня кардинально отличалась от статистики предыдущего дня. Темпы роста розничных продаж в июле составили 0,7% м/м, увеличившись по сравнению с пересмотренным июньским показателем роста 0,4%, так как позитивные данные по занятости и меняющиеся ожидания в отношении процентных ставок улучшают перспективы потребительских настроений. Разрешения на строительство в июле также неожиданно выросли на 2,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как рынок прогнозировал падение на 0,7%. Однако при детальном рассмотрении отчета картина уже не кажется такой радужной, поскольку большая часть роста пришлась на волатильный частный сегмент, а разрешения на строительство домов, не предназначенных для сдачи внаем, за месяц сократились на 0,1%. Как бы то ни было, двух отчетов оказалось достаточно, чтобы положить конец продажам австралийского доллара, правда, коррекция была сдержанная, так как азиатские фондовые рынки торговались в красной зоне.
В Японии промышленное производство за месяц выросло всего на 0,3%, хотя результат превзошел рыночные ожидания. Темпы роста производства продолжают выравниваться после скачка в начале года в связи с замедлением роста экспорта. Розничные продажи растут второй месяц подряд, на этот раз на 0,7% против прогноза 0,4% и июньского значения 0,4%. Отметим, что правительственная программа по стимулированию покупок автомобилей истекает в сентябре, поэтому после этого месяца статистика, возможно, будет иметь большее значение.
Поскольку приближается конец месяца, на первый план выходят операции фиксинга, которые пройдут в Лондоне и Нью-Йорке. Календарь экономических событий сегодня довольно насыщенный. На европейскую сессию запланированы данные по потреблению в Швейцарии, безработице в Германии, потребительскому кредитованию, одобренным ипотекам и денежной массе в Великобритании, а также предварительному уровню инфляции и безработице в еврозоне. На североамериканской сессии месяц закроют отчеты о ВВП Канады за июнь, а также отчеты США о ценах на жилье по данным S&P Case-Shiller, PMI в Чикаго и потребительскому доверию.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу