31 августа 2010 Архив
В Канаде жизнь бьет ключом. Зарубежные прямые инвестиции, международные покупки ценных бумаг, стремительно растущий рынок недвижимости, экспортный бум - все это позволило стране минимизировать воздействие от мирового финансового кризиса 2008 г. На зависть всему миру, банки страны стойко перенесли медвежьи условия кредитного кризиса, списав лишь незначительные доли своих балансов.
А в сочетании с сильной национальной валютой (канадским долларом) за последние пару лет страна все чаще воспринимается зарубежными инвесторами как "тихая гавань" в условиях мировой неопределенности, поэтому канадские активы пользуются столь активным зарубежным спросом.
Одной из основных категорий таких инвесторов являются американцы, недовольные экономической политикой Обамы и нервно выводящие деньги из страны. В Канаде они покупают недвижимость, открывают счета в банках, а также просто обменивают американские доллары на местные.
Однако на текущий момент экономика страны начинает "охлаждаться" - темпы ее роста во 2-й половине 2010 г. начали замедляться.
Условия на рынке недвижимости начали ухудшаться в начале этого лета, и теперь пузыри в крупнейших городах, Ванкувере и Торонто, начинают сдуваться. Продажи как нового, так и вторичного жилья резко упали. Обрабатывающая промышленность продолжает страдать от высокого курса валюты, из-за которой резко дорожает экспорт (отказ от сырьевого экспорта будет означать ничуть не меньшую трагедию для показателя ВВП, т.к. канадская экономика все еще в достаточной степени от него зависит).
Банк Канады, ставший первым Центробанком среди стран Б-7, ужесточившим монетарную политику, сейчас, скорее всего, приостановит цикл повышения ставки из-за слабости экономической статистики, публикуемой за последнее время.
Наконец, доходы канадских банков также начали падать. Да, "большая пятерка" крупнейших кредитных учреждений страны оставила дивиденды без изменений, а их риск-менеджмент оказался более успешным, чем у других западных банков. Однако иммунитета к падению рынков капитала ими не было выработано.
Royal Bank of Canada, самый крупный банк страны, во 2-м квартале сообщил о падении прибыли на 18%, вызванном повреждениями, которые получило европейское подразделение в условиях кризиса суверенного долга. Пока лишь CIBC представил общественности более-менее позитивные цифры.
В следующие 12 месяцев канадский доллар продолжит снижаться, поддавшись негативному воздействию со стороны замедлению темпов восстановления мировой экономики. Скорее всего, оптимальный курс будет находиться где-то в диапазоне C$1.10 - C$1.15.
Пока Канаде удается избежать участи США, однако не следует забывать, что между странами давно сложились прочные торговые отношения, и в Америку направляется около 73% экспорта страны.
Экономическая реальность в США в следующие несколько кварталов продолжит ухудшаться, поскольку в ценах на облигации уже начали закладывать возможность рецессии, либо сильного спада. В первый раз Канаде повезло, и ей удалось избежать ярости кредитного кризиса. В этот раз все окажется куда менее оптимистично, особенно учитывая вероятную вторую волну рецессии в США и резкую коррекцию цен на природные ресурсы.
Канадский пузырь начинает трещать по швам.
Sovereign Society
А в сочетании с сильной национальной валютой (канадским долларом) за последние пару лет страна все чаще воспринимается зарубежными инвесторами как "тихая гавань" в условиях мировой неопределенности, поэтому канадские активы пользуются столь активным зарубежным спросом.
Одной из основных категорий таких инвесторов являются американцы, недовольные экономической политикой Обамы и нервно выводящие деньги из страны. В Канаде они покупают недвижимость, открывают счета в банках, а также просто обменивают американские доллары на местные.
Однако на текущий момент экономика страны начинает "охлаждаться" - темпы ее роста во 2-й половине 2010 г. начали замедляться.
Условия на рынке недвижимости начали ухудшаться в начале этого лета, и теперь пузыри в крупнейших городах, Ванкувере и Торонто, начинают сдуваться. Продажи как нового, так и вторичного жилья резко упали. Обрабатывающая промышленность продолжает страдать от высокого курса валюты, из-за которой резко дорожает экспорт (отказ от сырьевого экспорта будет означать ничуть не меньшую трагедию для показателя ВВП, т.к. канадская экономика все еще в достаточной степени от него зависит).
Банк Канады, ставший первым Центробанком среди стран Б-7, ужесточившим монетарную политику, сейчас, скорее всего, приостановит цикл повышения ставки из-за слабости экономической статистики, публикуемой за последнее время.
Наконец, доходы канадских банков также начали падать. Да, "большая пятерка" крупнейших кредитных учреждений страны оставила дивиденды без изменений, а их риск-менеджмент оказался более успешным, чем у других западных банков. Однако иммунитета к падению рынков капитала ими не было выработано.
Royal Bank of Canada, самый крупный банк страны, во 2-м квартале сообщил о падении прибыли на 18%, вызванном повреждениями, которые получило европейское подразделение в условиях кризиса суверенного долга. Пока лишь CIBC представил общественности более-менее позитивные цифры.
В следующие 12 месяцев канадский доллар продолжит снижаться, поддавшись негативному воздействию со стороны замедлению темпов восстановления мировой экономики. Скорее всего, оптимальный курс будет находиться где-то в диапазоне C$1.10 - C$1.15.
Пока Канаде удается избежать участи США, однако не следует забывать, что между странами давно сложились прочные торговые отношения, и в Америку направляется около 73% экспорта страны.
Экономическая реальность в США в следующие несколько кварталов продолжит ухудшаться, поскольку в ценах на облигации уже начали закладывать возможность рецессии, либо сильного спада. В первый раз Канаде повезло, и ей удалось избежать ярости кредитного кризиса. В этот раз все окажется куда менее оптимистично, особенно учитывая вероятную вторую волну рецессии в США и резкую коррекцию цен на природные ресурсы.
Канадский пузырь начинает трещать по швам.
Sovereign Society
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба