8 сентября 2010 Риком-Траст
Рынок все больше становится с 'медвежьим' оттенком. Не надо ориентироваться на сегодняшнее позитивное открытие - оно всего лишь следствие отыгрыша объявленных вчера уже после закрытия рынка в США инициатив президента Обамы, перспективы введения которых еще только предстоит. Пока же, не рассуждая о далеком будущем, будем ориентироваться на настоящее. А в настоящем нас встречает негатив с европейских рынков, где снова восстала из пепла тема проблем европейских банков. Вчера в достаточно влиятельной газете Wall Street Journal вышла статья, в которой говорилось о некорректном проведении стресс-тестов европейских банков, проведенных в июне-июле, поскольку тогда были сильно не учтены объемы рискованных долгов в собственности некоторых банков. Посмотрим, как на это отреагирует ЕЦБ, а промолчать он не имеет права. В Японии ЦБ, похоже, скоро дойдет до осуществления валютных интервенций для сдерживания курса Йены, что грозит очередным притоком ликвидности на рынок, чего многие только и ждут, дабы не прозевать начало новой волны роста. Отдельно стоит сказать об инициативах президента США Обамы, который должен представить подробности новой программы стимулирования экономики, которая будет заключаться в снижении налогов, введения налоговых вычетов для предприятий, которые активно создают новые рабочие места, а также в введении налоговых каникул для предприятий, участвующих в инфраструктурных проектах. Правда, для Конгресс должен будет одобрить выделение средств в размере $350 млрд., из которых только на финансирование автомобильного рынка будет направлено около $40 млрд., а $35 млрд. пойдет на финансирование рынка недвижимости.
На американском рынке торги на фондовом рынке начались снижением котировок. Никаких важных статистических данных в США не выходило, поэтому участники рынка обратили свой взор на новости из еврозоны, которые оказались также не самыми радужными. Вышедшие в Германии данные довольно неожиданно указали на снижение объема производственных заказов в июле, тогда как немецкая экономика традиционно лидирует в европейском регионе. Что касается проблемных стран Европы, то у участников торгов продолжают увеличиваться опасения того, что экономические перспективы этих стран могут оказаться хуже, чем предполагалось. Многие участники рынка решили, что недавно проведенные стресс-тесты европейских банков существенно недооценили долю рисковых активов, представленных государственными облигациями, в портфелях кредитных организаций Европы. Это привело не к покупкам, которые ожидались российскими инвесторами в начале месяца, а, наоборот, к преобладанию продаж.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились, поскольку опасения относительно состояния мировой экономики продолжали оказывать давление на нефть, даже несмотря на взрыв на нефтеперерабатывающем заводе в Мексике, который подтолкнул цены на нефтепродукты вверх. Цены на нефть снизились в самом начале сессии, когда акции упали, а доллар резко подрос против евро. Вчера появилась информация о том, что весенние стресс-тесты европейских банков недооценили подверженность некоторых ведущих банков рискам, связанным с суверенными долгами, что усилило опасения относительно мировой экономики и заставило инвесторов избегать рискованных активов. Пока рост курса доллара делает нефть существенно более дорогой для держателей других валют, но фьючерсы на нефть несколько подросли после того, как государственная нефтекомпания в Мексико Petroleos Mexicanos подтвердила, что во вторник рядом с границей с США произошел взрыв на одном из ее нефтезаводов. Этот завод перерабатывал 217 000 баррелей нефти в сутки в 2009-м году, что составляет почти 17% от объема производства Pemex в год. В результате взрыва пострадало шесть человек, тогда как в других СМИ говорится о том, что сообщения о случаях смерти не были подтверждены. Так или иначе, взрыв нефтезавода в Мексике вызвал у многих участников рынка опасения относительно запасов нефтепродуктов, подтолкнув фьючеры на топочный мазут и бензин вверх.
Сегодня на российском рынке после открытия в легком плюсе мы ожидаем продолжения небольшого роста по крайней мере, до открытия американского рынка и выступления президента Обамы с более подробными разъяснениями своей новой стимулирующей программы. Возможно, это станет фундаментальной идеей для мировых рынков, в противном случае нам грозит 'красное' закрытие.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,71% до уровня в 1398,7 пунктов, индекс РТС снизился на 1,11% до уровня в 1453,47 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 31,93 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 104,1 млрд. руб., из них объем торгов в RTS Standard составил 13,1 млрд. руб.
Торги во вторник проходили уже в присутствии американских участников рынка, но покупать все равно было довольно сложно, поскольку внешние ориентиры так и не появились. В результате биржевые индексы вчера уже с утра уверенно снизились и пробили ключевой уровень поддержки в 1400 пунктов по ММВБ. Во второй половине дня негатив не уменьшился, а только прибавился после сообщения о неожиданном падении июльского объема производственных заказов в Германии, которое подняло курс доллара относительно евро, что сразу же отразилось в снижении цен на нефть. На этом фоне "медведи" с радостью ушли к уровню в 1390 пунктов по ММВБ.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились, поскольку опасения относительно состояния мировой экономики продолжали оказывать давление на нефть, даже несмотря на взрыв на нефтеперерабатывающем заводе в Мексике, который подтолкнул цены на нефтепродукты вверх. Цены на нефть снизились в самом начале сессии, когда акции упали, а доллар резко подрос против евро. Вчера появилась информация о том, что весенние стресс-тесты европейских банков недооценили подверженность некоторых ведущих банков рискам, связанным с суверенными долгами, что усилило опасения относительно мировой экономики и заставило инвесторов избегать рискованных активов. Пока рост курса доллара делает нефть существенно более дорогой для держателей других валют, но фьючерсы на нефть несколько подросли после того, как государственная нефтекомпания в Мексико Petroleos Mexicanos подтвердила, что во вторник рядом с границей с США произошел взрыв на одном из ее нефтезаводов. Этот завод перерабатывал 217 000 баррелей нефти в сутки в 2009-м году, что составляет почти 17% от объема производства Pemex в год. В результате взрыва пострадало шесть человек, тогда как в других СМИ говорится о том, что сообщения о случаях смерти не были подтверждены. Так или иначе, взрыв нефтезавода в Мексике вызвал у многих участников рынка опасения относительно запасов нефтепродуктов, подтолкнув фьючеры на топочный мазут и бензин вверх.
По итогам торгов котировки октябрьских фьючерсов на малосернистую нефть снизились на 0,7% до уровня в $74,09 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent торговались с повышением на $0,73 на уровне в $77,6 за баррель.
На американском рынке торги на фондовом рынке начались снижением котировок. Никаких важных статистических данных в США не выходило, поэтому участники рынка обратили свой взор на новости из еврозоны, которые оказались также не самыми радужными. Вышедшие в Германии данные довольно неожиданно указали на снижение объема производственных заказов в июле, тогда как немецкая экономика традиционно лидирует в европейском регионе. Что касается проблемных стран Европы, то у участников торгов продолжают увеличиваться опасения того, что экономические перспективы этих стран могут оказаться хуже, чем предполагалось. Многие участники рынка решили, что недавно проведенные стресс-тесты европейских банков существенно недооценили долю рисковых активов, представленных государственными облигациями, в портфелях кредитных организаций Европы. Это привело не к покупкам, которые ожидались российскими инвесторами в начале месяца, а, наоборот, к преобладанию продаж.
В большинстве секторов динамика движения бумаг была разнонаправленной. В металлургическом секторе на стоимость акций оказывала давление начавшаяся коррекция вниз на бирже металлов. К концу дня Southern Copper просела на 0,81%, Freeport-McMoRan Copper & Gold - на 0,88%, а Alcoa - на 0,18%. Тем не менее, сталелитейные компании пользовались повышенным спросом, поскольку инвесторы рассчитывают на рост внутреннего спроса на их продукцию благодаря предложенному президентом США новому шестилетнему плану, предусматривающему существенные инвестиции в инфраструктуру в размере $50 млрд. Котировки United States Steel выросли на 4,57%, AK Steel Holding - на 1,31%.
Один из крупнейших в США производителей промышленных газов Air Products and Chemicals вчера повысил предложение о покупке своего менее крупного конкурента Airgas до $5,5 млрд. Air Products and Chemicals предложила выплатить около $65,5 за каждую акцию Airgas. Впервые Air Products предолжила сделку Airgas в феврале 2010-го года с условием выплаты за каждую акцию по $60. Позже это предложение было повышено до $63,5. Эти обе цифры не удовлетворили представителей совета директоров Airgas, которые назвали их неадекватными. В этом свете вряд ли стоит ожидать, что новое предложение будет принято, поскольку разница в сумме составляет всего 3,15%. Акционеров Airgas это предложение не обрадовало, и котировки компании упали на 1,38%. Air Products & Chemicals также потеряла 0,85%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,03% до уровня в 10 340,69 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 1,11% до уровня в 2 208,89 пунктов, индекс S&P снизился на 1,15% до уровня в 1 091,84 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе конъюнктура рынка энергоносителей росту бумаг не помогала. Роснефть просела на 1,36%, Татнефть - на 1,41%, Газпром нефть - на 0,65%, а Транснефть - на 0,73%. Акционеры Газпрома вчера оставили без внимания идею роста на возможном пересмотре дивидендной политики, поэтому его котировки во вторник снизились на 0,92%. Существенно подорожали бумаги ЛУКОЙЛа (+0,24%) после появления информация о переходе в компанию бывшего руководителя "РусГидро" Василия Зубакина.
2. В банковском секторе бумаги смотрелись довольно слабо. Стоимость акций Сбербанка сократилась на 2,06% и добралась до уровня в 80 рублей за акцию. Котировки ВТБ после непреодоления уровня сопротивления в 8,5 копеек за акцию уверенно идут вниз. Во вторник бумаги ВТБ подешевели на 1,42%. Банк Москвы и Возрождение смогли завершить день ростом - на 0,51% и 0,6% соответственно. Росбанк с понедельника не изменился.
3. В энергетическом секторе ряд бумаг пользовался повышенным спросом, в частности бумаги ОГК-2 (+1,08%), ОГК-6 (+3,88%), ТГК-1 (+2,31%) и Мосэнерго (+0,27%) на фоне слухов перевода энергоактивов на одну акцию.
ПРОГНОЗ: Пока ситуация на российском рынке попахивает 'медвежатиной': налицо довольно сильная перекупленность бумаг, что грозит нисходящей коррекцией, в том числе и на американском рынке. Без новых ориентиров любой рост невозможен. Будем надеяться, что новая программа стимулирования экономики президента Обамы станет таким ориентиром.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Вчера стало известно, что компания Stillwater Mining, являющаяся дочерней компания Норильского никеля в США и монополистом по производству металлов платиновой группы в этой стране, приняла решение о приобретении канадской компании Marathon PGM, которая владеет лицензией на разработку месторождения Marathon в Канаде. Финансирование сделки планируется осуществлять за счет денежных средств и собственных акций новой эмиссии. Общая сумма сделки составляет примерно $120 млн., что предполагает выплату за каждую акцию Marathon PGM около $1,7 и 0,112 акции Stillwater. Для проведения сделки Stillwater придется проводить дополнительную эмиссию в размере 3,9 млн. акций (что составляет примерно 4% от уставного капитала), что сократит долю Норильского никеля в американской компании до 49,3% с текущих 51,3%. Американская сторона аргументирует приобретение Marathon PGM желанием увеличить производство металлов платиновой группы на 40-45% до 2013-го года.
Напомним, что согласно условиям акционерного соглашения между компаниями, Норильский никель не имеет права оказывать влияние на деятельность Stillwater Mining, поэтому российская компания уже не раз заявляла о своем желании реализовать этот актив. Именно из-за невозможности влиять на деятельность американской компании руководство Норникеля было вынужден одобрить проведение дополнительной эмиссии, поскольку ожидало получить в будущем доход за счет приобретения перспективного актива.
Мы расцениваем этот факт как негативный для котировок ГМК в краткосрочной перспективе, поскольку после того, как ГМК утратит в американской компании контрольный пакет, он не будет учитывать финансовые результаты Stillwater в отчетности по МСФО, что негативно повлияет на денежный поток компании. Если же ГМК в ближайшее время найдет инвестора, который будет заинтересован в приобретении 49%-й доли в Stillwater, то это будет позитивным фактором для компании, поскольку добавит денежных средств, которые будут направлены на реализацию инвестиционной программы.
Цена: 5270 руб.
Цель: 6 770 руб.
Рекомендация: покупать
РБК
Вчера стало известно, что практически полностью завершена процедура реструктуризации задолженности группы РБК. Компания сообщила, что рассчиталась с 98,5% всех кредиторов, сократив, таким образом, свою финансовую задолженность с $261 млн. (с учетом накопленных процентов) до $214 млн.
Прежде всего, задолженность складывается из облигационных выплат на сумму $210 млн., из которых российские облигации составляют всего $6,2 млн., а также из варрантов на сумму $4 млн. Отметим, что на текущий момент РБК в рамках реструктуризации уже выплатил кредиторам около $30 млн. Задолженность остается по российским облигациям серий БО-4 и БО-5 на сумму $4 млн.
Мы считаем, что эта новость является позитивной для котировок акций РБК, поскольку по мере полного погашения долгов перед кредиторами всем акционерам компании будут предложены условия обмена акций РБК на бумаги нового холдинга РБК-ТВ Москва. Более детально узнать условия обмена пока не представляется возможным, но с учетом того, что ОНЭКСИМ приобрел 51%-й пакет акций РБК по цене 34 руб., покупки этих бумаг, несмотря на позитив от данной новости, остаются крайне рискованными.
Цена: 38 руб.
Цель: 26 руб.
Рекомендация: продавать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На американском рынке торги на фондовом рынке начались снижением котировок. Никаких важных статистических данных в США не выходило, поэтому участники рынка обратили свой взор на новости из еврозоны, которые оказались также не самыми радужными. Вышедшие в Германии данные довольно неожиданно указали на снижение объема производственных заказов в июле, тогда как немецкая экономика традиционно лидирует в европейском регионе. Что касается проблемных стран Европы, то у участников торгов продолжают увеличиваться опасения того, что экономические перспективы этих стран могут оказаться хуже, чем предполагалось. Многие участники рынка решили, что недавно проведенные стресс-тесты европейских банков существенно недооценили долю рисковых активов, представленных государственными облигациями, в портфелях кредитных организаций Европы. Это привело не к покупкам, которые ожидались российскими инвесторами в начале месяца, а, наоборот, к преобладанию продаж.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились, поскольку опасения относительно состояния мировой экономики продолжали оказывать давление на нефть, даже несмотря на взрыв на нефтеперерабатывающем заводе в Мексике, который подтолкнул цены на нефтепродукты вверх. Цены на нефть снизились в самом начале сессии, когда акции упали, а доллар резко подрос против евро. Вчера появилась информация о том, что весенние стресс-тесты европейских банков недооценили подверженность некоторых ведущих банков рискам, связанным с суверенными долгами, что усилило опасения относительно мировой экономики и заставило инвесторов избегать рискованных активов. Пока рост курса доллара делает нефть существенно более дорогой для держателей других валют, но фьючерсы на нефть несколько подросли после того, как государственная нефтекомпания в Мексико Petroleos Mexicanos подтвердила, что во вторник рядом с границей с США произошел взрыв на одном из ее нефтезаводов. Этот завод перерабатывал 217 000 баррелей нефти в сутки в 2009-м году, что составляет почти 17% от объема производства Pemex в год. В результате взрыва пострадало шесть человек, тогда как в других СМИ говорится о том, что сообщения о случаях смерти не были подтверждены. Так или иначе, взрыв нефтезавода в Мексике вызвал у многих участников рынка опасения относительно запасов нефтепродуктов, подтолкнув фьючеры на топочный мазут и бензин вверх.
Сегодня на российском рынке после открытия в легком плюсе мы ожидаем продолжения небольшого роста по крайней мере, до открытия американского рынка и выступления президента Обамы с более подробными разъяснениями своей новой стимулирующей программы. Возможно, это станет фундаментальной идеей для мировых рынков, в противном случае нам грозит 'красное' закрытие.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,71% до уровня в 1398,7 пунктов, индекс РТС снизился на 1,11% до уровня в 1453,47 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 31,93 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 104,1 млрд. руб., из них объем торгов в RTS Standard составил 13,1 млрд. руб.
Торги во вторник проходили уже в присутствии американских участников рынка, но покупать все равно было довольно сложно, поскольку внешние ориентиры так и не появились. В результате биржевые индексы вчера уже с утра уверенно снизились и пробили ключевой уровень поддержки в 1400 пунктов по ММВБ. Во второй половине дня негатив не уменьшился, а только прибавился после сообщения о неожиданном падении июльского объема производственных заказов в Германии, которое подняло курс доллара относительно евро, что сразу же отразилось в снижении цен на нефть. На этом фоне "медведи" с радостью ушли к уровню в 1390 пунктов по ММВБ.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились, поскольку опасения относительно состояния мировой экономики продолжали оказывать давление на нефть, даже несмотря на взрыв на нефтеперерабатывающем заводе в Мексике, который подтолкнул цены на нефтепродукты вверх. Цены на нефть снизились в самом начале сессии, когда акции упали, а доллар резко подрос против евро. Вчера появилась информация о том, что весенние стресс-тесты европейских банков недооценили подверженность некоторых ведущих банков рискам, связанным с суверенными долгами, что усилило опасения относительно мировой экономики и заставило инвесторов избегать рискованных активов. Пока рост курса доллара делает нефть существенно более дорогой для держателей других валют, но фьючерсы на нефть несколько подросли после того, как государственная нефтекомпания в Мексико Petroleos Mexicanos подтвердила, что во вторник рядом с границей с США произошел взрыв на одном из ее нефтезаводов. Этот завод перерабатывал 217 000 баррелей нефти в сутки в 2009-м году, что составляет почти 17% от объема производства Pemex в год. В результате взрыва пострадало шесть человек, тогда как в других СМИ говорится о том, что сообщения о случаях смерти не были подтверждены. Так или иначе, взрыв нефтезавода в Мексике вызвал у многих участников рынка опасения относительно запасов нефтепродуктов, подтолкнув фьючеры на топочный мазут и бензин вверх.
По итогам торгов котировки октябрьских фьючерсов на малосернистую нефть снизились на 0,7% до уровня в $74,09 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent торговались с повышением на $0,73 на уровне в $77,6 за баррель.
На американском рынке торги на фондовом рынке начались снижением котировок. Никаких важных статистических данных в США не выходило, поэтому участники рынка обратили свой взор на новости из еврозоны, которые оказались также не самыми радужными. Вышедшие в Германии данные довольно неожиданно указали на снижение объема производственных заказов в июле, тогда как немецкая экономика традиционно лидирует в европейском регионе. Что касается проблемных стран Европы, то у участников торгов продолжают увеличиваться опасения того, что экономические перспективы этих стран могут оказаться хуже, чем предполагалось. Многие участники рынка решили, что недавно проведенные стресс-тесты европейских банков существенно недооценили долю рисковых активов, представленных государственными облигациями, в портфелях кредитных организаций Европы. Это привело не к покупкам, которые ожидались российскими инвесторами в начале месяца, а, наоборот, к преобладанию продаж.
В большинстве секторов динамика движения бумаг была разнонаправленной. В металлургическом секторе на стоимость акций оказывала давление начавшаяся коррекция вниз на бирже металлов. К концу дня Southern Copper просела на 0,81%, Freeport-McMoRan Copper & Gold - на 0,88%, а Alcoa - на 0,18%. Тем не менее, сталелитейные компании пользовались повышенным спросом, поскольку инвесторы рассчитывают на рост внутреннего спроса на их продукцию благодаря предложенному президентом США новому шестилетнему плану, предусматривающему существенные инвестиции в инфраструктуру в размере $50 млрд. Котировки United States Steel выросли на 4,57%, AK Steel Holding - на 1,31%.
Один из крупнейших в США производителей промышленных газов Air Products and Chemicals вчера повысил предложение о покупке своего менее крупного конкурента Airgas до $5,5 млрд. Air Products and Chemicals предложила выплатить около $65,5 за каждую акцию Airgas. Впервые Air Products предолжила сделку Airgas в феврале 2010-го года с условием выплаты за каждую акцию по $60. Позже это предложение было повышено до $63,5. Эти обе цифры не удовлетворили представителей совета директоров Airgas, которые назвали их неадекватными. В этом свете вряд ли стоит ожидать, что новое предложение будет принято, поскольку разница в сумме составляет всего 3,15%. Акционеров Airgas это предложение не обрадовало, и котировки компании упали на 1,38%. Air Products & Chemicals также потеряла 0,85%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,03% до уровня в 10 340,69 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 1,11% до уровня в 2 208,89 пунктов, индекс S&P снизился на 1,15% до уровня в 1 091,84 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе конъюнктура рынка энергоносителей росту бумаг не помогала. Роснефть просела на 1,36%, Татнефть - на 1,41%, Газпром нефть - на 0,65%, а Транснефть - на 0,73%. Акционеры Газпрома вчера оставили без внимания идею роста на возможном пересмотре дивидендной политики, поэтому его котировки во вторник снизились на 0,92%. Существенно подорожали бумаги ЛУКОЙЛа (+0,24%) после появления информация о переходе в компанию бывшего руководителя "РусГидро" Василия Зубакина.
2. В банковском секторе бумаги смотрелись довольно слабо. Стоимость акций Сбербанка сократилась на 2,06% и добралась до уровня в 80 рублей за акцию. Котировки ВТБ после непреодоления уровня сопротивления в 8,5 копеек за акцию уверенно идут вниз. Во вторник бумаги ВТБ подешевели на 1,42%. Банк Москвы и Возрождение смогли завершить день ростом - на 0,51% и 0,6% соответственно. Росбанк с понедельника не изменился.
3. В энергетическом секторе ряд бумаг пользовался повышенным спросом, в частности бумаги ОГК-2 (+1,08%), ОГК-6 (+3,88%), ТГК-1 (+2,31%) и Мосэнерго (+0,27%) на фоне слухов перевода энергоактивов на одну акцию.
ПРОГНОЗ: Пока ситуация на российском рынке попахивает 'медвежатиной': налицо довольно сильная перекупленность бумаг, что грозит нисходящей коррекцией, в том числе и на американском рынке. Без новых ориентиров любой рост невозможен. Будем надеяться, что новая программа стимулирования экономики президента Обамы станет таким ориентиром.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Вчера стало известно, что компания Stillwater Mining, являющаяся дочерней компания Норильского никеля в США и монополистом по производству металлов платиновой группы в этой стране, приняла решение о приобретении канадской компании Marathon PGM, которая владеет лицензией на разработку месторождения Marathon в Канаде. Финансирование сделки планируется осуществлять за счет денежных средств и собственных акций новой эмиссии. Общая сумма сделки составляет примерно $120 млн., что предполагает выплату за каждую акцию Marathon PGM около $1,7 и 0,112 акции Stillwater. Для проведения сделки Stillwater придется проводить дополнительную эмиссию в размере 3,9 млн. акций (что составляет примерно 4% от уставного капитала), что сократит долю Норильского никеля в американской компании до 49,3% с текущих 51,3%. Американская сторона аргументирует приобретение Marathon PGM желанием увеличить производство металлов платиновой группы на 40-45% до 2013-го года.
Напомним, что согласно условиям акционерного соглашения между компаниями, Норильский никель не имеет права оказывать влияние на деятельность Stillwater Mining, поэтому российская компания уже не раз заявляла о своем желании реализовать этот актив. Именно из-за невозможности влиять на деятельность американской компании руководство Норникеля было вынужден одобрить проведение дополнительной эмиссии, поскольку ожидало получить в будущем доход за счет приобретения перспективного актива.
Мы расцениваем этот факт как негативный для котировок ГМК в краткосрочной перспективе, поскольку после того, как ГМК утратит в американской компании контрольный пакет, он не будет учитывать финансовые результаты Stillwater в отчетности по МСФО, что негативно повлияет на денежный поток компании. Если же ГМК в ближайшее время найдет инвестора, который будет заинтересован в приобретении 49%-й доли в Stillwater, то это будет позитивным фактором для компании, поскольку добавит денежных средств, которые будут направлены на реализацию инвестиционной программы.
Цена: 5270 руб.
Цель: 6 770 руб.
Рекомендация: покупать
РБК
Вчера стало известно, что практически полностью завершена процедура реструктуризации задолженности группы РБК. Компания сообщила, что рассчиталась с 98,5% всех кредиторов, сократив, таким образом, свою финансовую задолженность с $261 млн. (с учетом накопленных процентов) до $214 млн.
Прежде всего, задолженность складывается из облигационных выплат на сумму $210 млн., из которых российские облигации составляют всего $6,2 млн., а также из варрантов на сумму $4 млн. Отметим, что на текущий момент РБК в рамках реструктуризации уже выплатил кредиторам около $30 млн. Задолженность остается по российским облигациям серий БО-4 и БО-5 на сумму $4 млн.
Мы считаем, что эта новость является позитивной для котировок акций РБК, поскольку по мере полного погашения долгов перед кредиторами всем акционерам компании будут предложены условия обмена акций РБК на бумаги нового холдинга РБК-ТВ Москва. Более детально узнать условия обмена пока не представляется возможным, но с учетом того, что ОНЭКСИМ приобрел 51%-й пакет акций РБК по цене 34 руб., покупки этих бумаг, несмотря на позитив от данной новости, остаются крайне рискованными.
Цена: 38 руб.
Цель: 26 руб.
Рекомендация: продавать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу