9 сентября 2010 Грандис Капитал
Сегодня
Торги в среду прошли на позитивной волне благодаря коррекции на европейских площадках (тема нового банковского кризиса в Европе пока не получила развития). В итоге индекс ММВБ прибавил 1,67%, индекс РТС повысился на 1,01%. Торговая активность постепенно растет, но пока рано говорить о том, что эта ситуация говорит о возможности продолжения роста. Скорее это характерное явление для начала "осеннего" сезона
Не исключено, что в ближайшие сессии на рынки снова вернется пессимизм. И вот почему: продолжающийся рост цен на недвижимость в Китае порождает новые опасения относительно правительственных мер по корректировке ситуации. На этом фоне китайский рынок продолжает нести серьезные потери. Вкупе с очередными банковскими проблемами в Европе новости о замедлении темпов роста экономики Китая могут негативно отразиться на настроениях инвесторов.
Рынки
Торги на Wall Street в среду завершились ростом - индекс Dow Jones прибавил 0,45%, S&P 500 - 0,64%, а Nasdaq Composite - 0,91%. Это коррекция после снижения во вторник, помешать росту не смогла даже публикация ФРС своего очередного отчета о состоянии экономики ("Бежевая книга"), в котором отмечается, что темпы роста экономики замедлились
Акции в Азии сегодня выглядят смешанно: в Японии наблюдается рост благодаря коррекции йены и ослаблению опасений по поводу европейских банковских проблем, тогда как рынок Китая продолжает падать на фоне новости о том, что цены на недвижимость в стране снова растут. Это порождает новые опасения о том, что власти страны будут продолжать ужесточать экономическую политику, чтобы не допустить схлопывания пузыря на рынке недвижимости
В фокусе
23 сентября правительство рассмотрит проект федерального бюджета на 2011 год и на период до 2013 года. Вчера же правительственная комиссия по бюджетным проектировкам рассмотрела прогноз социального развития страны до 2013 года. По ее итогам министр финансов А. Кудрин сделал несколько интересных заявлений
Так, Кудрин сказал о том, что объем внешних и внутренних заимствований РФ на 2011-2013 годы будет увеличен суммарно на 98,7 млрд. рублей, что связано с изменением номинального ВВП. Объем займов по отношению к ВВП останется прежним
«Прогноз доходов федерального бюджета РФ на 2011 год увеличен на 226 млрд. рублей, на 2012 год - на 371 млрд рублей, на 2013 год - на 395 млрд рублей. Расходы федерального бюджета РФ на 2011 год увеличены на 272,9 млрд рублей, на 2012 год - на 392,7 млрд рублей, на 2013 год - на 425,8 млрд рублей. В абсолютном выражении объем доходов в 2011 году может составить 8 трлн 844 млрд рублей, или 17,6% ВВП (ранее доходы планировались в размере 8 трлн 617 млрд рублей, или 17,4% ВВП). Прогноз по размеру дефицита бюджета увеличен в абсолютном выражении, но соотношение к ВВП не изменилось: 3,6% ВВП, 3,1% ВВП, 2,9% ВВП на 2011, 2012 и 2013 год соответственно. В абсолютном выражении дефицит в 2011 году увеличится до 1 трлн 814 млрд рублей, в 2012 году - до 1 трлн 734,5 млрд рублей, в 2013 году - до 1 трлн 795,7 млрд рублей» (цитата из ПРАЙМ-ТАСС).
Еще после размещения евробондов в апреле было объявлено о том, что Россия сворачивает программу по заимствованиям за рубежом и переключается на внутренний рынок. Это было логичное решение, учитывая внешнюю конъюнктуру, неплохие показатели экономики и необходимость сокращения инфляции. Однако теперь ситуация изменилась, прежде всего, в экономике. И Минфин готов вновь занимать за рубежом! Кудрин вчера подчеркнул, что такая вероятность высока. До конца года могут быть выпущены еврооблигации, номинированные в рублях, по словам замминистра финансов Д. Панкина. Объем размещения, по его предположению, может составить 1-3 млрд. долл.
Причина новых размещений - необходимость финансировать дефицит бюджета. Лимит по выпуску рублевых облигаций еще довольно велик: почти 900 млрд. руб. до конца года. Непонятно, зачем нужны новые займы за рубежом, ситуация с дефицитом выглядит неплохо, прогноз на конце года по дефициту снижен до 5,3% ВВП с 7,1% ВВП. Внешняя конъюнктура не способствует удачному размещению. Вряд ли резервный фонд будет растрачен в ближайшие 12 месяцев (большие резервы "гарантируют" привлекательность российских бондов), поэтому размещение можно было бы провести и в будущем году, когда ситуация на внешних рынках улучшится.
События в России
Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта России на уровне BBB, но изменило прогноз по ним со "стабильного" на "позитивный". "Российская экономика восстанавливается после серьезного воздействия со стороны глобального финансового кризиса. Пересмотр прогноза на "позитивный" отражает уверенность, что снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны", - отмечает Fitch.
По прогнозам Fitch, рост ВВП составит 4,3% в 2010 г и 4% в 2011 г и в 2012 г. Восстановление представляется достаточно сбалансированным и поддерживается за счет роста цен на нефть, увеличения реальных доходов, а также стабилизации доверия к финансовому сектору и потоков капитала.
Новость умеренно-позитивна, пересмотр прогноза не означает, что в ближайшие месяцы будет пересмотрен и сам рейтинг. Как указывает агентство, повышение рейтинга возможно в случае ужесточения налогово- бюджетной политики, структурных реформ и длительного удержания показателей инфляции в районе средних однозначных цифр. Это маловероятно в среднесрочном периоде. Тогда как снижение цен на нефть может стать серьезной причиной для снижения рейтинга
События в мире
Объемы потребительского кредитования в США в июле снизились. С учетом сезонных факторов объем кредитования составил 2,42 трлн. долл. (сокращение составило 3,6 млрд. долл., тогда как аналитики ожидали повышение на 2 млрд. долл.). Данные по потребительскому кредитованию не охватывают данные по ипотечному кредитованию и другим кредитам, обеспеченным недвижимым имуществом
Португалия разместила вчера два выпуска бондов общим объемом 1 млрд. евро. Средневзвешенная доходность бумаг с погашением в сентябре 2013 года составила 4,086% годовых, спрос на бонды превысил предложение в 1,9 раза. В ходе предыдущего размещения облигаций с аналогичным сроком обращения, состоявшегося 9 июня, средняя доходность составляла 3,597% годовых. В сентябре многим европейским странам предстоит рефинансировать свои долги, поэтому инвесторы будут очень внимательно следить за ситуацией
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Торги в среду прошли на позитивной волне благодаря коррекции на европейских площадках (тема нового банковского кризиса в Европе пока не получила развития). В итоге индекс ММВБ прибавил 1,67%, индекс РТС повысился на 1,01%. Торговая активность постепенно растет, но пока рано говорить о том, что эта ситуация говорит о возможности продолжения роста. Скорее это характерное явление для начала "осеннего" сезона
Не исключено, что в ближайшие сессии на рынки снова вернется пессимизм. И вот почему: продолжающийся рост цен на недвижимость в Китае порождает новые опасения относительно правительственных мер по корректировке ситуации. На этом фоне китайский рынок продолжает нести серьезные потери. Вкупе с очередными банковскими проблемами в Европе новости о замедлении темпов роста экономики Китая могут негативно отразиться на настроениях инвесторов.
Рынки
Торги на Wall Street в среду завершились ростом - индекс Dow Jones прибавил 0,45%, S&P 500 - 0,64%, а Nasdaq Composite - 0,91%. Это коррекция после снижения во вторник, помешать росту не смогла даже публикация ФРС своего очередного отчета о состоянии экономики ("Бежевая книга"), в котором отмечается, что темпы роста экономики замедлились
Акции в Азии сегодня выглядят смешанно: в Японии наблюдается рост благодаря коррекции йены и ослаблению опасений по поводу европейских банковских проблем, тогда как рынок Китая продолжает падать на фоне новости о том, что цены на недвижимость в стране снова растут. Это порождает новые опасения о том, что власти страны будут продолжать ужесточать экономическую политику, чтобы не допустить схлопывания пузыря на рынке недвижимости
В фокусе
23 сентября правительство рассмотрит проект федерального бюджета на 2011 год и на период до 2013 года. Вчера же правительственная комиссия по бюджетным проектировкам рассмотрела прогноз социального развития страны до 2013 года. По ее итогам министр финансов А. Кудрин сделал несколько интересных заявлений
Так, Кудрин сказал о том, что объем внешних и внутренних заимствований РФ на 2011-2013 годы будет увеличен суммарно на 98,7 млрд. рублей, что связано с изменением номинального ВВП. Объем займов по отношению к ВВП останется прежним
«Прогноз доходов федерального бюджета РФ на 2011 год увеличен на 226 млрд. рублей, на 2012 год - на 371 млрд рублей, на 2013 год - на 395 млрд рублей. Расходы федерального бюджета РФ на 2011 год увеличены на 272,9 млрд рублей, на 2012 год - на 392,7 млрд рублей, на 2013 год - на 425,8 млрд рублей. В абсолютном выражении объем доходов в 2011 году может составить 8 трлн 844 млрд рублей, или 17,6% ВВП (ранее доходы планировались в размере 8 трлн 617 млрд рублей, или 17,4% ВВП). Прогноз по размеру дефицита бюджета увеличен в абсолютном выражении, но соотношение к ВВП не изменилось: 3,6% ВВП, 3,1% ВВП, 2,9% ВВП на 2011, 2012 и 2013 год соответственно. В абсолютном выражении дефицит в 2011 году увеличится до 1 трлн 814 млрд рублей, в 2012 году - до 1 трлн 734,5 млрд рублей, в 2013 году - до 1 трлн 795,7 млрд рублей» (цитата из ПРАЙМ-ТАСС).
Еще после размещения евробондов в апреле было объявлено о том, что Россия сворачивает программу по заимствованиям за рубежом и переключается на внутренний рынок. Это было логичное решение, учитывая внешнюю конъюнктуру, неплохие показатели экономики и необходимость сокращения инфляции. Однако теперь ситуация изменилась, прежде всего, в экономике. И Минфин готов вновь занимать за рубежом! Кудрин вчера подчеркнул, что такая вероятность высока. До конца года могут быть выпущены еврооблигации, номинированные в рублях, по словам замминистра финансов Д. Панкина. Объем размещения, по его предположению, может составить 1-3 млрд. долл.
Причина новых размещений - необходимость финансировать дефицит бюджета. Лимит по выпуску рублевых облигаций еще довольно велик: почти 900 млрд. руб. до конца года. Непонятно, зачем нужны новые займы за рубежом, ситуация с дефицитом выглядит неплохо, прогноз на конце года по дефициту снижен до 5,3% ВВП с 7,1% ВВП. Внешняя конъюнктура не способствует удачному размещению. Вряд ли резервный фонд будет растрачен в ближайшие 12 месяцев (большие резервы "гарантируют" привлекательность российских бондов), поэтому размещение можно было бы провести и в будущем году, когда ситуация на внешних рынках улучшится.
События в России
Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта России на уровне BBB, но изменило прогноз по ним со "стабильного" на "позитивный". "Российская экономика восстанавливается после серьезного воздействия со стороны глобального финансового кризиса. Пересмотр прогноза на "позитивный" отражает уверенность, что снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны", - отмечает Fitch.
По прогнозам Fitch, рост ВВП составит 4,3% в 2010 г и 4% в 2011 г и в 2012 г. Восстановление представляется достаточно сбалансированным и поддерживается за счет роста цен на нефть, увеличения реальных доходов, а также стабилизации доверия к финансовому сектору и потоков капитала.
Новость умеренно-позитивна, пересмотр прогноза не означает, что в ближайшие месяцы будет пересмотрен и сам рейтинг. Как указывает агентство, повышение рейтинга возможно в случае ужесточения налогово- бюджетной политики, структурных реформ и длительного удержания показателей инфляции в районе средних однозначных цифр. Это маловероятно в среднесрочном периоде. Тогда как снижение цен на нефть может стать серьезной причиной для снижения рейтинга
События в мире
Объемы потребительского кредитования в США в июле снизились. С учетом сезонных факторов объем кредитования составил 2,42 трлн. долл. (сокращение составило 3,6 млрд. долл., тогда как аналитики ожидали повышение на 2 млрд. долл.). Данные по потребительскому кредитованию не охватывают данные по ипотечному кредитованию и другим кредитам, обеспеченным недвижимым имуществом
Португалия разместила вчера два выпуска бондов общим объемом 1 млрд. евро. Средневзвешенная доходность бумаг с погашением в сентябре 2013 года составила 4,086% годовых, спрос на бонды превысил предложение в 1,9 раза. В ходе предыдущего размещения облигаций с аналогичным сроком обращения, состоявшегося 9 июня, средняя доходность составляла 3,597% годовых. В сентябре многим европейским странам предстоит рефинансировать свои долги, поэтому инвесторы будут очень внимательно следить за ситуацией
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter