Цены на нерафинированный сахар резко снизились весной, однако после короткой паузы вновь выросли - на 60% по сравнению с уровнями начала мая. На настоящий момент сахар торгуется выше отметки 23 цента/фунт, что является максимальным показателем более чем за полгода. После появления информации о дефиците поставок из Бразилии и Индии конъюнктура на рынке, без сомнения, улучшилась, однако текущая ситуация не настолько благоприятна, как казалось вначале, полагают аналитики Commerzbank.
Бразильские порты забиты судами, перевозящими сахар, в Индии количество осадков в сезон дождей находится ниже среднего уровня, а Пакистан страдает от наводнений, из-за которых ему придется прибегнуть к импорту сахара. Тем временем, жара в Европе, в особенности катастрофическое пекло и пожары в России, оказали неблагоприятное влияние на поставки сахарной свеклы. По оценкам российской ассоциации производителей сахара, урожай сахара в стране может оказаться на 20% ниже ожиданий. Кроме того, спрос на сахар может увеличиться в Китае, учитывая, что два предыдущих сезона характеризовались более низкими урожаями. И, наконец, тот факт, что США уже импортируют сахар в счет квоты, установленной на новый финансовый год (который начинается в октябре), интерпретируется как признак дефицита на внутреннем рынке страны.
И все же, Международная организация по сахару (ISO) ожидает, что в новом сезоне (начинающемся в октябре) на мировом рынке сахара будет наблюдаться избыток в размере 3,2 млн т против дефицита в 4,9 млн т в сезоне 2009/2010гг. На 2010/2011гг. ISO прогнозирует рекордный уровень производства в 170,4 млн т, дающий в годовом исчислении прирост в 7,3%. В частности Индия, которая в 2008г. стала чистым импортером сахара, может вновь влиться в ряды экспортеров. По оценке индийской ассоциации производителей сахара, в наступающем сезоне объем производства продукта может вырасти на 36%, до 25,5 млн т, что превысит внутренний спрос приблизительно на 1 млн т.
В крупнейшем производителе сахара в мире - Бразилии уборка урожая находится в полном разгаре. К середине августа количество переработанного в стране сахарного тростника на 17% превысило уровень предыдущего года. С тех пор, однако, в ключевом сахарном регионе страны - в центре и на юге Центрально-Южным выпало слишком мало осадков. Скептики полагают, что на этом фоне урожай может преждевременно закончиться. В областях, где урожай в прошедшем году был собран с опозданием, тростник, который в некоторых местах рос меньше 12 месяцев, может оказаться недозрелым, что скажется на количестве сахарного содержимого. Бразильская ассоциация сахарной промышленности (UNICA) оценивает производство сахара в стране в 2010/2011гг. в 33,7 млн т, что лишь немного ниже предыдущего прогноза (свыше 34 млн т) и представляет собой рост в 17,8% по сравнению с предыдущим сезоном.
В целом, за последние несколько недель настроения на рынке сахара развернулись. Риски в отношении урожая имеют тенденцию к росту, в особенности если еще раз будет понижен прогноз по Бразилии. В этом случае на рынке вряд ли образуется значительный избыток, который позволит вновь наполнить истощившиеся запасы, полагают в Commerzbank. К примеру, в британской компании Czarnikow Sugar, являющейся крупнейшим в мире трейдером на рынке сахара, ожидают, что в 2010/2011гг. рынок придет в состояние баланса. Учитывая низкие биржевые запасы сахара, цены в краткосрочном периоде могут продолжить расти. Ситуация с поставками должна улучшиться после сбора урожая в Индии. В результате, в начале 2011г. цена на нерафинированный сахар может вновь упасть ниже отметки 20 центов/фунт и далее, в течение года, продолжить движение к уровню 15 центов, прогнозируют в Commerzbank.
Валентина Гаврикова
Бразильские порты забиты судами, перевозящими сахар, в Индии количество осадков в сезон дождей находится ниже среднего уровня, а Пакистан страдает от наводнений, из-за которых ему придется прибегнуть к импорту сахара. Тем временем, жара в Европе, в особенности катастрофическое пекло и пожары в России, оказали неблагоприятное влияние на поставки сахарной свеклы. По оценкам российской ассоциации производителей сахара, урожай сахара в стране может оказаться на 20% ниже ожиданий. Кроме того, спрос на сахар может увеличиться в Китае, учитывая, что два предыдущих сезона характеризовались более низкими урожаями. И, наконец, тот факт, что США уже импортируют сахар в счет квоты, установленной на новый финансовый год (который начинается в октябре), интерпретируется как признак дефицита на внутреннем рынке страны.
И все же, Международная организация по сахару (ISO) ожидает, что в новом сезоне (начинающемся в октябре) на мировом рынке сахара будет наблюдаться избыток в размере 3,2 млн т против дефицита в 4,9 млн т в сезоне 2009/2010гг. На 2010/2011гг. ISO прогнозирует рекордный уровень производства в 170,4 млн т, дающий в годовом исчислении прирост в 7,3%. В частности Индия, которая в 2008г. стала чистым импортером сахара, может вновь влиться в ряды экспортеров. По оценке индийской ассоциации производителей сахара, в наступающем сезоне объем производства продукта может вырасти на 36%, до 25,5 млн т, что превысит внутренний спрос приблизительно на 1 млн т.
В крупнейшем производителе сахара в мире - Бразилии уборка урожая находится в полном разгаре. К середине августа количество переработанного в стране сахарного тростника на 17% превысило уровень предыдущего года. С тех пор, однако, в ключевом сахарном регионе страны - в центре и на юге Центрально-Южным выпало слишком мало осадков. Скептики полагают, что на этом фоне урожай может преждевременно закончиться. В областях, где урожай в прошедшем году был собран с опозданием, тростник, который в некоторых местах рос меньше 12 месяцев, может оказаться недозрелым, что скажется на количестве сахарного содержимого. Бразильская ассоциация сахарной промышленности (UNICA) оценивает производство сахара в стране в 2010/2011гг. в 33,7 млн т, что лишь немного ниже предыдущего прогноза (свыше 34 млн т) и представляет собой рост в 17,8% по сравнению с предыдущим сезоном.
В целом, за последние несколько недель настроения на рынке сахара развернулись. Риски в отношении урожая имеют тенденцию к росту, в особенности если еще раз будет понижен прогноз по Бразилии. В этом случае на рынке вряд ли образуется значительный избыток, который позволит вновь наполнить истощившиеся запасы, полагают в Commerzbank. К примеру, в британской компании Czarnikow Sugar, являющейся крупнейшим в мире трейдером на рынке сахара, ожидают, что в 2010/2011гг. рынок придет в состояние баланса. Учитывая низкие биржевые запасы сахара, цены в краткосрочном периоде могут продолжить расти. Ситуация с поставками должна улучшиться после сбора урожая в Индии. В результате, в начале 2011г. цена на нерафинированный сахар может вновь упасть ниже отметки 20 центов/фунт и далее, в течение года, продолжить движение к уровню 15 центов, прогнозируют в Commerzbank.
Валентина Гаврикова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба