15 сентября 2010 Архив Бегларян Григорий
Осень 2008 года многие нынешние инвесторы в рискованные активы, наверняка вспоминают с дрожью.Кое кого до сих пор мучают ночные кошмары.Вы уже догадались, что речь идет о знаменитом банкротстве могущественного в то время LEHMAN BROTHERS HOLDINGS INC.В те сентябрьские дни, когда над банком уже сгущались тучи, мало кто верил в такой исход.Оптимисты с «пеной у рта» доказывали, что история не повторяется дважды, имея в виду катастрофу с другим «коллективным гуру» рынка группой ВEAR STEARNS (который впрочем так толком и не обанкротили, потратив миллиарды долларов на спасение капитала других олигархов от финансового бизнеса).Сейчас уже трудно вспомнить, в какой момент я стал убежденным сторонником идеи краха группы LEHMAN BROTHERS, но уже в конце лета уверенность росла все сильнее.Пожалуй тогда на рынке было только два «оппортуниста», которые верили, что LEHMAN BROTHERS неизбежно потонет .Ваш покорный слуга (имею в виду себя лично), и мой коллега, известный для многих Олег Богданов, буквально провоцировали в радиоэфире подлинную истерию, рассуждая о том, что «Карфаген должен быть разрушен» подразумевая неминуемый крах бизнеса когда то принадлежащего братьям Леманам.В то время мировые рынки лихорадило, так как еще только заживала рана после «чудесного спасения» ВEAR STEARNS, в том смысле, что слишком много и эмоций потратили инвесторы весной 2008 года, в результате чего уже не хватало сил покупать риски и тащить стоимость этих рисков вверх.Кстати нас тоже обуревали эмоции, так как трудно было поверить в такую чудовищную иррациональность рынков, которые стремительно росли даже несмотря на шок после фактического краха ВEAR STEARNS.Это действительно для нас было дикостью, хотя на своем веку мы повидали и не такие иррациональные игры.
ДИНАМИКА АКЦИЙ LEHMAN BROTHERS
Так называемое " suckers rally" иссякло уже в середине лета, однако биржевые индексы в мире все еще казались устойчивыми, а в глубине души, инвесторы(среди которых было все еще очень и очень много оптимистов) рассчитывали на повторение сценария зимне-весенней кампании 2008, когда стоимость рисков стала расти, после уже упомянутого спасения группы ВEAR STEARNS.Возможно поэтому, зоркий и обычно чуткий взгляд рынка потускнел и инвесторы банально «прошляпили» тот момент и оказались неспособны оценить факты, которые упрямо твердили — крах LEHMAN BROTHERS необратим.Сейчас я вспоминаю, как мы с Богдановым дотошно изучали все имеющиеся в нашем распоряжении цифры по балансовым счетам LEHMAN BROTHERS и «волосы вставали дыбом»(в данном случае больше дыбились волосы у Олега, по причине их большего присутствия у него на голове нежели у меня).Иными словами мы фактически раскопали сенсацию.Выяснив, что объем торговых операций с применением кредитного рычага был настолько чудовищно большим, что малейшее изменение ценовой тенденции на рынке долговых инструментов, чревато коллапсом для «кудесников» из LEHMAN BROTHERS.Естественно, что все эти наши «находки» тут же были озвучены для людей, благо радио дает такую возможность.Что бы вы думали? К нам в редакцию стали поступать жалобы от директоров и крупных управляющих инвесткомпаний, которые пытались убедить наших акционеров в нашей полной профнепригодности.Подавлющая часть нашего инвестиционного сообщества, наслушавшись комментариев западных стратегов, в один голос твердили, что "… скорее луна упадет на землю, нежели Леманы лягут.." так говорили наши инвесторы.Дискуссия разрешилась как то сама собой.Уже в середине сентября неизбежность коллапса LEHMAN BROTHERS была понятна даже для оптимистов, но у людей оставалась последняя надежда (в нее тоже верили почти свято) в то, что и эту банковскую группу спасут.15 сентября 2008 года, еще до открытия торгов в Нью-Йорке пришло сообщение.Банковская группа LEHMAN BROTHERS мертва.Иначе говоря подала иск о собственном банкростве.Фактически именно с того момента и пошел некий водораздел по времени.До банкротства LEHMAN BROTHERS и после… Именно таким образом рынок стал оценивать стоимость тех или иных активов или курсы валют.До или после.Мы получили свое материальное (но даже больше моральное удовлетворение), а рынок получил хороший урок.Который, впрочем, не пошел впрок.Судя по всему.
Для любителей истории и для тех, кто не хочет повторить судьбу некоторых рыночных оптимистов, наверное полезно будет вернуться в те времена и такую возможность можно предоставить, благодаря чудеснейшему изобретению -терминалу Bloomberg (сейчас это фактически кровеносная система нашей финансовой мтарицы, в которой мы все с вами оказались с тех пор, когда «умер» LEHMAN BROTHERS...
ПОВЕДЕНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА, В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ ФРАНК И ЙЕНЫ
ПОВЕДЕНИЕ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ В НЬЮ-ЙОРКЕ И МОСКВЕ
НОВОСТНОЙ ФОН ВОКРУГ СИТУАЦИИ С LEHMAN BROTHERS В СЕНТЯБРЕ 2008.
ЛЮБОПЫТНО, ЧТО НЕ БЫЛО ТАКОГО УЖ СИЛЬНОГО НАГНЕТАНИЯ СИТУАЦИИ.НАПРОТИВ КОММЕНТАРИИ И ИНФОРМАЦИОННЫЙ ПОТОК ВПОЛНЕ СПОКОЙНЫЙ.РАЗВЕ, ЧТО ПОТОК ВАЛЮТНЫХ НОВОСТЕЙ СВИДЕТЕЛЬСТВОВАЛ О НАПРЯЖЕННОСТИ
РАССУЖДЕНИЯ И КОММЕНТАРИИ НЕКОТОРЫХ ТОГДАШНИХ «ГУРУ» РЫНКА
Парадоксально, но это факт, этот оптимист все еще работает в инвестиционном бизнесе!
Этот «реалист» который, как выяснилось чуть позже, покупал падающие в цене активы LEHMAN BROTHERS тоже работает и дает очередные советы клиентам
РУБЛЬ УПАЛ ДО МИНИМУМА ЗА 9 МЕСЯЦЕВ К БИВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЕ:ЦБ РФ НАЧИНАЕТ И ВЫИГРЫВАЕТ?
«Странное» поведение рубля Российской Федерации, который упорно не желал расти даже на фоне вчерашних тотальных распродаж доллара, судя по всему находит свое объяснение.Сегодня рубль обновил новый минимум за 9 месяцев против бивалютной корзины, и упал к евро до минимума за 7 месяцев.По отношению к доллару, рубль пока снизился до показателей с начала июля.Текущее ослабление рубля, которое к тому же усилилось, можно обосновать масштабным процессом закрытия спекулятивных позиций со стороны русских и иностранных спекулянтов, которые продолжали ориентироваться на динамику рынка нефти и обстановку на внешнем валютном рынке, где как известно цены на нефть высоки, а доллар слаб, как видно ошиблись валютные диллеры.Кто их переиграл?
До сих пор неизвестно.Одни говорят, что это спрос на валюту со стороны наших корпоративных имен высок, другие о том, что это целенаправленная стратегия ЦБ России направленная на умеренное, но ослабление рубля, для решения бюджетных проблем и поддержки экспортной отрасли.Это рано или поздно выяснится.В данной ситуации, пожалуй можно констатировать факт, что курс бивалютной корзины и дальше будет стремиться вверх(то есть рубль слабеть по отношению к корзине валют) и в случае предположим слабости евро на внешнем валютном рынке, более активно может расти к рублю уже доллар.Если это произойдет, можно быть уверенным.Спекулянтов «приручил» именно российский Центробанк.
ДИНАМИКА АКЦИЙ LEHMAN BROTHERS
Так называемое " suckers rally" иссякло уже в середине лета, однако биржевые индексы в мире все еще казались устойчивыми, а в глубине души, инвесторы(среди которых было все еще очень и очень много оптимистов) рассчитывали на повторение сценария зимне-весенней кампании 2008, когда стоимость рисков стала расти, после уже упомянутого спасения группы ВEAR STEARNS.Возможно поэтому, зоркий и обычно чуткий взгляд рынка потускнел и инвесторы банально «прошляпили» тот момент и оказались неспособны оценить факты, которые упрямо твердили — крах LEHMAN BROTHERS необратим.Сейчас я вспоминаю, как мы с Богдановым дотошно изучали все имеющиеся в нашем распоряжении цифры по балансовым счетам LEHMAN BROTHERS и «волосы вставали дыбом»(в данном случае больше дыбились волосы у Олега, по причине их большего присутствия у него на голове нежели у меня).Иными словами мы фактически раскопали сенсацию.Выяснив, что объем торговых операций с применением кредитного рычага был настолько чудовищно большим, что малейшее изменение ценовой тенденции на рынке долговых инструментов, чревато коллапсом для «кудесников» из LEHMAN BROTHERS.Естественно, что все эти наши «находки» тут же были озвучены для людей, благо радио дает такую возможность.Что бы вы думали? К нам в редакцию стали поступать жалобы от директоров и крупных управляющих инвесткомпаний, которые пытались убедить наших акционеров в нашей полной профнепригодности.Подавлющая часть нашего инвестиционного сообщества, наслушавшись комментариев западных стратегов, в один голос твердили, что "… скорее луна упадет на землю, нежели Леманы лягут.." так говорили наши инвесторы.Дискуссия разрешилась как то сама собой.Уже в середине сентября неизбежность коллапса LEHMAN BROTHERS была понятна даже для оптимистов, но у людей оставалась последняя надежда (в нее тоже верили почти свято) в то, что и эту банковскую группу спасут.15 сентября 2008 года, еще до открытия торгов в Нью-Йорке пришло сообщение.Банковская группа LEHMAN BROTHERS мертва.Иначе говоря подала иск о собственном банкростве.Фактически именно с того момента и пошел некий водораздел по времени.До банкротства LEHMAN BROTHERS и после… Именно таким образом рынок стал оценивать стоимость тех или иных активов или курсы валют.До или после.Мы получили свое материальное (но даже больше моральное удовлетворение), а рынок получил хороший урок.Который, впрочем, не пошел впрок.Судя по всему.
Для любителей истории и для тех, кто не хочет повторить судьбу некоторых рыночных оптимистов, наверное полезно будет вернуться в те времена и такую возможность можно предоставить, благодаря чудеснейшему изобретению -терминалу Bloomberg (сейчас это фактически кровеносная система нашей финансовой мтарицы, в которой мы все с вами оказались с тех пор, когда «умер» LEHMAN BROTHERS...
ПОВЕДЕНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА, В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ ФРАНК И ЙЕНЫ
ПОВЕДЕНИЕ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ В НЬЮ-ЙОРКЕ И МОСКВЕ
НОВОСТНОЙ ФОН ВОКРУГ СИТУАЦИИ С LEHMAN BROTHERS В СЕНТЯБРЕ 2008.
ЛЮБОПЫТНО, ЧТО НЕ БЫЛО ТАКОГО УЖ СИЛЬНОГО НАГНЕТАНИЯ СИТУАЦИИ.НАПРОТИВ КОММЕНТАРИИ И ИНФОРМАЦИОННЫЙ ПОТОК ВПОЛНЕ СПОКОЙНЫЙ.РАЗВЕ, ЧТО ПОТОК ВАЛЮТНЫХ НОВОСТЕЙ СВИДЕТЕЛЬСТВОВАЛ О НАПРЯЖЕННОСТИ
РАССУЖДЕНИЯ И КОММЕНТАРИИ НЕКОТОРЫХ ТОГДАШНИХ «ГУРУ» РЫНКА
Парадоксально, но это факт, этот оптимист все еще работает в инвестиционном бизнесе!
Этот «реалист» который, как выяснилось чуть позже, покупал падающие в цене активы LEHMAN BROTHERS тоже работает и дает очередные советы клиентам
РУБЛЬ УПАЛ ДО МИНИМУМА ЗА 9 МЕСЯЦЕВ К БИВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЕ:ЦБ РФ НАЧИНАЕТ И ВЫИГРЫВАЕТ?
«Странное» поведение рубля Российской Федерации, который упорно не желал расти даже на фоне вчерашних тотальных распродаж доллара, судя по всему находит свое объяснение.Сегодня рубль обновил новый минимум за 9 месяцев против бивалютной корзины, и упал к евро до минимума за 7 месяцев.По отношению к доллару, рубль пока снизился до показателей с начала июля.Текущее ослабление рубля, которое к тому же усилилось, можно обосновать масштабным процессом закрытия спекулятивных позиций со стороны русских и иностранных спекулянтов, которые продолжали ориентироваться на динамику рынка нефти и обстановку на внешнем валютном рынке, где как известно цены на нефть высоки, а доллар слаб, как видно ошиблись валютные диллеры.Кто их переиграл?
До сих пор неизвестно.Одни говорят, что это спрос на валюту со стороны наших корпоративных имен высок, другие о том, что это целенаправленная стратегия ЦБ России направленная на умеренное, но ослабление рубля, для решения бюджетных проблем и поддержки экспортной отрасли.Это рано или поздно выяснится.В данной ситуации, пожалуй можно констатировать факт, что курс бивалютной корзины и дальше будет стремиться вверх(то есть рубль слабеть по отношению к корзине валют) и в случае предположим слабости евро на внешнем валютном рынке, более активно может расти к рублю уже доллар.Если это произойдет, можно быть уверенным.Спекулянтов «приручил» именно российский Центробанк.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба