16 сентября 2010 РБК
Помимо данных об инфляции в США, в пятницу, 17 сентября, выйдет отчетность по МСФО за первое полугодие 2010г. двух крупных российских эмитентов - "Распадской" и "Полюс золота". При этом финансовые результаты последнего будут более интересны рынку и окажут более существенное влияние на динамику фондовых индексов.
Аналитик UniCredit Securities Марат Габитов прогнозирует слабые результаты "Полюс золота" за первую половину 2010г. по МСФО в связи с проблемами на Олимпиадинском месторождении и производственными сложностями на новых рудниках компании. Эксперт ожидает, что выручка золотопроизводителя в отчетный период снизилась на 23% по сравнению с предыдущим полугодием - до 594 млн долл., и прогнозирует снижение чистой прибыли "Полюса" на 28% - до 124 млн долл.
Если "Полюс золото" не сможет порадовать инвесторов, его отчетность, вероятно, негативно повлияет на настрой бирж в пятницу. Кроме того, сдерживать рост российского рынка могут фактор конца недели и предстоящие в начале следующей торговой пятидневки налоговые выплаты по НДС. Помимо этого, как отмечает старший аналитик "ВТБ Капитала" Лев Сныков, ликвидность на фондовом рынке в целом остается недостаточной, чтобы акции крупных российских компаний, таких как "Газпром" и ЛУКОЙЛ, могли вырасти до уровней, близких к справедливой стоимости. "При этом основным фактором на сегодняшний день остается неопределенность в налоговой системе. Мы по-прежнему ждем шагов от правительства по реформированию налогообложения в нефтяной отрасли. Мы полагаем, что такие меры последуют до конца года. Однако сейчас эта ситуация сдерживает интерес инвесторов к российским нефтяным бумагам. Остаются довольно существенные проблемы и в глобальной нефтяной отрасли. Оценки акций западных нефтяных компаний тоже невысоки по сравнению с российскими эмитентами, и дисконт, который был характерен когда-то для нефтянки России, сейчас довольно скромен", - подчеркнул Л.Сныков.
Аналитик компании "Атон" Елена Кожухова отмечает, что индекс ММВБ провел торги в четверг преимущественно в коридоре 1430-1440 пунктов, продолжая оставаться в "боковике", как и в предыдущие два дня. "Положительным является тот факт, что инвесторы пока не предпринимают попыток увести индикатор значительно ниже указанных значений. Это позволяет рассчитывать на то, что текущая динамика является лишь передышкой перед движением к новым максимумам", - говорит эксперт. Заместитель руководителя аналитического отдела ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн тоже полагает, что коррекция на российском рынке акций будет неглубокой.
Как отмечает руководитель департамента доверительного управления УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Сергей Усиченко, сейчас на отечественный рынок акций оказывают влияние два основных фактора. С одной стороны, у инвесторов есть большое количество свободных средств, однако игроки не стремятся быстро расставаться с деньгами, поскольку общая ситуация на биржах остается неопределенной. "Негативным фактором выступает выходящая макроэкономическая отчетность, которая не приносит особого позитива на фондовые рынки. Очевидно, что рост американской экономики не так силен, как ожидалось, и мы можем увидеть его небольшое замедление. Возможно даже, что в IV квартале рост будет нулевым. Таким образом, сейчас цены акций выглядят довольно высокими", - подчеркнул С.Усиченко.
Вместе с тем М.Рубинштейн в свою очередь отмечает рост аппетита инвесторов к риску на фоне выхода неплохой макроэкономической статистики по США в конце августа - начале сентября. "В основном опубликованные данные оказывались лучше ожиданий, то есть опасения по поводу значительного замедления американской экономики были сильно преувеличены", - добавил эксперт. Кроме того, М.Рубинштейн считает, что Европа очень хорошо выходит из долгового кризиса, в котором она оказалась. Все меры, которые были озвучены и приняты, выполняются. "Мы видим высокий спрос на суверенные облигации различных европейских стран, в том числе тех, которые находились в центре этого кризиса. Таким образом, факторы риска, давившие на рынок в августе, сейчас значительно ослабли. Кроме того, многие инвесторы возвращаются из отпусков и в дальнейшем станут открывать позиции, что будет оказывать дополнительную поддержку рынку", - подчеркнул эксперт ИФК "Метрополь".
По словам аналитиков "Арбат Капитала", инвесторы ждут осеннего ралли на биржах, но риски второй волны рецессии в экономике сохраняются. Что касается российских акций, специалисты отмечают, что потенциал роста котировок восстановился, но с ним пришла и волатильность, осложняющая стратегию "купить и держать". Эксперты рекомендуют частным инвесторам покупать акции, выбирать стратегии активного управления портфелем с относительно частым изменением его структуры ("лонг"/"шорт"), использовать укрепление евро, фунта и иены для покупки доллара, воздерживаться от длинных позиций в облигациях, а также тактически "шортить" длинные гособлигации США.
Елена Хрупова
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитик UniCredit Securities Марат Габитов прогнозирует слабые результаты "Полюс золота" за первую половину 2010г. по МСФО в связи с проблемами на Олимпиадинском месторождении и производственными сложностями на новых рудниках компании. Эксперт ожидает, что выручка золотопроизводителя в отчетный период снизилась на 23% по сравнению с предыдущим полугодием - до 594 млн долл., и прогнозирует снижение чистой прибыли "Полюса" на 28% - до 124 млн долл.
Если "Полюс золото" не сможет порадовать инвесторов, его отчетность, вероятно, негативно повлияет на настрой бирж в пятницу. Кроме того, сдерживать рост российского рынка могут фактор конца недели и предстоящие в начале следующей торговой пятидневки налоговые выплаты по НДС. Помимо этого, как отмечает старший аналитик "ВТБ Капитала" Лев Сныков, ликвидность на фондовом рынке в целом остается недостаточной, чтобы акции крупных российских компаний, таких как "Газпром" и ЛУКОЙЛ, могли вырасти до уровней, близких к справедливой стоимости. "При этом основным фактором на сегодняшний день остается неопределенность в налоговой системе. Мы по-прежнему ждем шагов от правительства по реформированию налогообложения в нефтяной отрасли. Мы полагаем, что такие меры последуют до конца года. Однако сейчас эта ситуация сдерживает интерес инвесторов к российским нефтяным бумагам. Остаются довольно существенные проблемы и в глобальной нефтяной отрасли. Оценки акций западных нефтяных компаний тоже невысоки по сравнению с российскими эмитентами, и дисконт, который был характерен когда-то для нефтянки России, сейчас довольно скромен", - подчеркнул Л.Сныков.
Аналитик компании "Атон" Елена Кожухова отмечает, что индекс ММВБ провел торги в четверг преимущественно в коридоре 1430-1440 пунктов, продолжая оставаться в "боковике", как и в предыдущие два дня. "Положительным является тот факт, что инвесторы пока не предпринимают попыток увести индикатор значительно ниже указанных значений. Это позволяет рассчитывать на то, что текущая динамика является лишь передышкой перед движением к новым максимумам", - говорит эксперт. Заместитель руководителя аналитического отдела ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн тоже полагает, что коррекция на российском рынке акций будет неглубокой.
Как отмечает руководитель департамента доверительного управления УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Сергей Усиченко, сейчас на отечественный рынок акций оказывают влияние два основных фактора. С одной стороны, у инвесторов есть большое количество свободных средств, однако игроки не стремятся быстро расставаться с деньгами, поскольку общая ситуация на биржах остается неопределенной. "Негативным фактором выступает выходящая макроэкономическая отчетность, которая не приносит особого позитива на фондовые рынки. Очевидно, что рост американской экономики не так силен, как ожидалось, и мы можем увидеть его небольшое замедление. Возможно даже, что в IV квартале рост будет нулевым. Таким образом, сейчас цены акций выглядят довольно высокими", - подчеркнул С.Усиченко.
Вместе с тем М.Рубинштейн в свою очередь отмечает рост аппетита инвесторов к риску на фоне выхода неплохой макроэкономической статистики по США в конце августа - начале сентября. "В основном опубликованные данные оказывались лучше ожиданий, то есть опасения по поводу значительного замедления американской экономики были сильно преувеличены", - добавил эксперт. Кроме того, М.Рубинштейн считает, что Европа очень хорошо выходит из долгового кризиса, в котором она оказалась. Все меры, которые были озвучены и приняты, выполняются. "Мы видим высокий спрос на суверенные облигации различных европейских стран, в том числе тех, которые находились в центре этого кризиса. Таким образом, факторы риска, давившие на рынок в августе, сейчас значительно ослабли. Кроме того, многие инвесторы возвращаются из отпусков и в дальнейшем станут открывать позиции, что будет оказывать дополнительную поддержку рынку", - подчеркнул эксперт ИФК "Метрополь".
По словам аналитиков "Арбат Капитала", инвесторы ждут осеннего ралли на биржах, но риски второй волны рецессии в экономике сохраняются. Что касается российских акций, специалисты отмечают, что потенциал роста котировок восстановился, но с ним пришла и волатильность, осложняющая стратегию "купить и держать". Эксперты рекомендуют частным инвесторам покупать акции, выбирать стратегии активного управления портфелем с относительно частым изменением его структуры ("лонг"/"шорт"), использовать укрепление евро, фунта и иены для покупки доллара, воздерживаться от длинных позиций в облигациях, а также тактически "шортить" длинные гособлигации США.
Елена Хрупова
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter