17 сентября 2010
До начала Первой мировой войны основные финансовые операции Мейера были связаны с Гугенхеймами и медной промышленностью. К 1910 г. его влияние на рынке меди было настолько заметным, что он смог организовать картельное соглашение между Гугенхеймами и компанией «Анаконда коппер» о сокращении производства на 7,5%. В том же году Мейер наткнулся в Лондоне на новый, очень производительный и прибыльный процесс добычи медной руды и стал продавцом лицензий на право его использования в США.
Не удивительно, что в условиях военного коллективизма Мейер в начале 1917 г. стал руководителем отдела цветных металлов в возглавлявшемся Бернардом Барухом Комитете по сырью, созданном при Консультативной комиссии Совета по национальной обороне. В ведении отдела цветных металлов оказались медь, свинец, цинк, сурьма, алюминий, никель и серебро. Когда в августе 1917 г. Совет по оборонной промышленности принял на себя задачи централизованного планирования, Мейер выполнял при нем те же задачи и стал, в буквальном смысле слова, «царем» медной промышленности.
В последующем на положении Мейера в гуверовской администрации сказалось его участие в деятельности Военно-финансовой корпорации. Корпорация была создана министром финансов Макаду в мае 1918 г. якобы для финансирования оборонных отраслей промышленности. Мейер получил в корпорации пост финансового директора. Корпорация занималась субсидированием американской промышленности. В период войны у нее было две главных функции. Во-первых, действуя в качестве агента министерства финансов, поддерживать рынок государственных облигаций. За последние полгода войны Мейер истратил 378 млн долл., чтобы удержать курс государственных облигаций от падения больше чем на четверть пункта в день, а потом перепродавал эти облигации министерству финансов по цене покупки.
Но главной функцией Корпорации было оказание финансовой помощи попавшим в трудное положение фирмам и отраслям, имевшим «оборонное» значение. Корпорация располагала 500 млн долл., предоставленными министерством финансов, а также правом выпустить облигации на 3 млрд долл.
Главным объектом ее внимания были коммунальные предприятия, железные дороги и финансирующие их банки. Банки оказались в трудном положении в том числе и потому что их сберегательные вклады были втянуты в финансирование дефицита федерального бюджета. В целом, за время войны корпорация выпустила облигаций на 71 млн долл.
Было ясно, что главной миссией корпорации является прикрытие правительственных субсидий промышленности. Как пишет биограф Мейера, «Военно-финансовая корпорация была создана для помощи ключевым отраслям, пострадавшим от условий военного времени, и Мейер превратил ее во влиятельный инструмент государственной политики)?.
Если бы Военно-финансовая корпорация, да и остальной аппарат военного коллективизма, была действительно создана для решения военных задач, она, как и вес подобные структуры, была бы распущена сразу после 11 ноября 1918 г., т.е. после подписания договора о прекращении военных действий. Однако Барух, Мейер, Совет по оборонной промышленности и большинство руководителей корпораций и после окончания войны стремились сохранить выгоды коллективизма. Цели преследовались двоякие: регулирование цен для предотвращения их падения в ходе ожидавшейся послевоенной рецессии и сохранение промышленных картелей под эгидой и по инициативе федерального правительства. За увековечивание картелей выступали Торговая палата США и Национальная ассоциация промышленников. Но президент Вильсон при поддержке министра обороны Ньютона Бейкера настоял на роспуске Совета по оборонной промышленности в конце 1918 г. Однако другие структуры военного времени, созданные для воздействия на экономику, в том числе и Военно-финансовая корпорация, сохранились.
Военно-финансовая корпорация была поразительным экземпляром созданной для нужд войны государственной структуры, которая упрямо не хотела исчезать. С окончанием войны инвестиционные банки забеспокоились, что европейцы, лишенные американской помощи, не смогут поддерживать ставший привычным за время войны уровень американского экспорта. Соответственно, Морганы убедили своих друзей из министерства финансов использовать Военно-финансовую корпорацию как инструмент субсидирования американского экспорта, с тем чтобы потом собирать эти деньги с иностранных импортеров. И хотя администрация Вильсона не хотела сохранять программу предоставления государственных кредитов, она в марте 1919 г. убедила Конгресс сохранить Корпорацию, чтобы та в течение пяти лет предоставила бы на 1 млрд долл. кредитов американским экспортерам и кредитующим их банкам. Особую настойчивость в проталкивании этого решения через Конгресс проявил руководитель Военно-финансовой корпорации Юджин Мейер, очень расстроившийся, когда администрация Вильсона распустила Совет по оборонной промышленности.
Мейер с головой ушел в распределение экспортных кредитов, и, будучи в Европе на переговорах о мире, он безуспешно пытался убедить британские банки выпустить на 600 млн долл. займов для кредитования британского импорта и поддержания завышенного курса фунта от падения до рыночного уровня. Для противодействия опасному для послевоенной экономики инфляционному буму президент Вильсон переместил министра сельского хозяйства Дэвида Хьюстона на пост министра финансов с целью проведения дефляционной политики, отвечающей принципам laissez faire. Мейер делал все что мог, чтобы поддержать инфляционный бум. Военно-финансовая корпорация испрашивала одобрения выдачи кредитов на общую сумму 150 млн долл. для финансирования экспорта хлопка, табака, меди, угля и стали, но министр финансов Хьюстон программу не утвердил. Хьюстон заявил, что намерен распустить корпорацию, чтобы покончить с потребностями военного времени политикой государственного вмешательства в экономику. Хьюстон отметил, что в 1919 г. экспорт и без того уже достиг рекордного уровня, и что теперь важно обуздать инфляцию. Мейер испробовал все возможности убедить или обойти Хьюстона, но президент Вильсон был болен, и добраться до него оказалось невозможно. Кончилось тем, что Мейер сдался и в мае 1919г. оставил свой пост.
Увы, но вскоре Юджин Мейер вновь оказался на коне. За инфляционным бумом всегда следует рецессия- Спад начался в конце 1921 г., и быстро набиравшее силу фермерское движение стало давить на правительство, требуя вернуть искусственное процветание, которое свалилось на фермеров благодаря военному взлету сельскохозяйственного экспорта. В 1919с. в ходе президентской избирательной кампании министр финансов Хьюстон отважно отклонил требования фермеров, поскольку считал, что федеральное правительство не должно мешать нормальному ходу неизбежной послевоенной рецессии. Юджин Мейер, агитировавший в пользу Гардинга, встал во главе интервенционистских сил против ненавистного лозунга laissez faire. Когда Хьюстон однажды должен был выступать в Вашингтоне на ежегодном собрании ABA, он пригрозил, что откажется от выступления, если Ассоциация уступит требованию группы бизнесменов и банкиров из Мемфиса о предоставлении на том же собрании трибуны Мейеру. Требованию Хьюстона подчинились, но мемфисская группа интервенционистов и инфляционистов немедленно организовала неподалеку другое собрание, на котором и выступил Мейер, добивавшийся восстановления Военно-финансовой корпорации и на этот раз потребовавший государственных субсидий для поощрения сельскохозяйственного экспорта.
Поражение демократов в ноябре 1919г. было выражением отношения общества к Первой мировой войне, ее последствиям, товарному дефициту и инфляции, а не к Хьюстону, но Мейер использовал победу для усиления нападок на министра Хьюстона. Развернув широчайшую демагогическую кампанию, в центре которой оказалось затруднительное положение производителей хлопка, Мейер представил Хьюстона как персональное воплощение принципов laissez faire. Используя гиперболы и аллитерацию, Мейер всласть поиздевался над Хьюстоном в выступлении перед объединенным сельскохозяйственным комитетом Конгресса. Мейер обличал:
В истории не было прецедентов… подобных массовых лишений, навязываемых цивилизованному миру политикой министерства [Хьюстона] ради утверждения жалких банальностей устаревшей политической экономии, приверженцем которой он является.
Конгресс послушно проголосовал за возобновление программы экспортного кредитования Военно-финансовой корпорации. Когда Вильсон по совету Хьюстона в декабре наложил вето на это решение, Конгресс легко его преодолел.
В период междуцарствия Мейер мобилизовал друзей на поиски подходящего поста для себя в новой администрации Вильсона, но поскольку посты министра финансов и министра торговли оказались для него недоступны, он занял пост помощника министра торговли при Герберте Гувере, разумно рассчитывая, что Конгресс восстановит Военно-финансовую корпорацию. И новый президент заслуженно отдал Мейеру пост главы новой реинкарнации этой корпорации, возродившейся как Бюро содействия сельскохозяйственному экспорту. Но экспорт быстро остался в стороне, поскольку в итоге возникло простое агентство поддержки сельскохозяйственных производителей. В 1921 г, Мейер при содействии Гардинга провел через Конгресс закон о сельскохозяйственном кредите, который поднял потолок кредитования до 1 млрд долл. и разрешил Военно-финансовой корпорации ссужать эти средства, наряду с отечественными экспортерами, непосредственно сельскохозяйственным кооперативам и иностранным импортерам. Мейер энергично взялся за финансирование сельскохозяйственных кооперативов, давая им возможность скупать и хранить урожай, способствуя тем самым росту цен и создавая прообраз прямой политики поддержки сельскохозяйственных цен при администрациях Гувера и Рузвельта. Первый заем был выдан «Стейпл коттон кооператив ассосиэйшн» Аарона Шапиро. Шапиро был высокооплачиваемым молодым юрисконсультом ряда сельскохозяйственных кооперативов в Калифорнии, пытавшихся реализовать грандиозные планы повышения цен на хлопок, пшеницу, табак и другие культуры с помощью добровольных картельных соглашений. Все эти затеи окончились ничем33. К лету 1923 г. корпорация раздала на 172 млн долл. кредитов сельскохозяйственным кооперативам и еще 182 млн долл. получили сельские банки, которые в свою очередь ссужали эти деньги фермерам. В тесном сотрудничестве с руководителями фермерского движения корпорация создала Консультативный комитет зернового пояса для давления на сельских банкиров штатов Среднего Запада в пользу расширения кредитов фермерам в этих краях.
Хотя банки обеспечивали поток краткосрочных сельскохозяйственных кредитов, а громадная Федеральная система сельскохозяйственного кредита, созданная в июле 1916 г., в изобилии раздавала кредиты под залог недвижимости, объединение фермеров считало необходимым увеличить объем несубсидируемого среднесрочного кредитования. Фермеры при поддержке Мейера направили в Конгресс законопроект, предусматривавший создание системы корпораций сельскохозяйственного кредита на основе частных капиталов и поручавший Федеральному резерву поддерживать эти корпорации и способствовать расширению ее кредитных операций. Но объединение фермеров при поддержке министра торговли Гувера и министра сельского хозяйства Генри Уоллеса пошло дальше и поддержало конкурирующий законопроект, нацеленный на создание сети федеральных банков среднесрочного кредитования сельского хозяйства с государственными средствами, устроенной по образцу Федеральной резервной системы и управляемой Федеральным советом по кредитованию сельского хозяйства, который к тому времени уже был создан для управления Системой кредитования сельского хозяйства. В 1923 г. Конгресс в рамках закона о сельскохозяйственном кредите утвердил оба законопроекта, но изобретенная Мейером система оказалась мертворожденной: каким образом частная система кредитования, пусть даже субсидируемая, может конкурировать со структурой, финансируемой министерством финансов США? Поскольку функции Военно-финансовой корпорации теперь были переданы системе Федерального среднесрочного кредита, Юджин Мейер смирился с тем, что в конце 1924 г. предоставленное законом право предоставления ссуд истекло. Корпорация просуществовала еще пять лет вхолостую, а в 1929 г. по решению Конгресса была в конце концов ликвидирована. Мейер не стал расстраиваться, потому что к тому времени уже сумел использовать возможности практически бездействовавшей структуры, чтобы включиться в работу ставшего влиятельным Федерального совета по кредитованию сельского хозяйства, а потом и поставить его под свой контроль. Мейер возглавил Совет в марте 1927 г. и оставался на этом посту еще два года, до прихода к власти гуверовской администрации.
Длительный опыт руководства инфляционными системами государственного кредита, а в особенности услуга новому президенту – в 1928 г. на съезде республиканцев он добился того, что нью-йоркская делегация отдала голоса за Гувера, – склонили президента Гувера к тому, чтобы летом 1930 г. сделать его новым председателем Совета управляющих Федерального резерва.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба