29 сентября 2010 IFC Markets
Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил сегодня, что руководители ФРС должны быть готовы помочь экономике
Президент Федерального резервного банка Бостона (ФРБ Бостона) Эрик Розенгрен заявил в среду, что руководители центрального банка должны быть готовы действовать, чтобы помочь экономике, но не стал выступать в пользу принятия мер. "Хотя экономика растет, в настоящее время она растет слишком медленно, чтобы существенно понизить уровень безработицы и сдержать дефляционное давление, порожденное высокой степенью недозагрузки мощностей в экономике", – сказал Розенгрен, который входит в число ключевых руководителей ФРС. "Я убежден, что властям важно открыто подходить к вопросу о применении мер, согласующихся с обеспечением полной занятости и должного уровня инфляции в пределах разумных временных рамок", – отметил он. Розенгрен обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС, который устанавливает уровни процентных ставок. Его комментарии приводятся из текста речи, подготовленной для выступления перед группой экономистов в Нью-Йорке. Фоном для комментариев Розенгрена служат усиливающиеся опасения относительно того, что слабость экономики и чрезмерно низкие уровни инфляции повысили вероятность того, что ФРС предоставит экономике дополнительную поддержку. Наиболее вероятным из доступных ФРС вариантов является возобновление программы по покупке долгосрочных активов. Прошлой весной ФРС завершила реализацию мер, в рамках которых производились покупки ипотечных, казначейских и квазигосударственных долговых обязательств, что помогло понизить долгосрочные процентные ставки как для домохозяйств, так и для компаний. Хотя оценить то, какой на самом деле оказали эффект эти меры, сложно, руководители центрального банка сделали шаг навстречу возобновлению покупок ценных бумаг, и многие экономисты полагают, что подобная программа может быть снова активирована уже на ноябрьском заседании Комитета по операциям на открытом рынке. Хотя Розенгрен не стал высказываться в пользу принятия мер, в своей речи он, тем не менее, проанализировал то, как работают покупки активов. "Представители властей и наблюдатели всех мастей расходятся во мнениях о покупках ценных бумаг, – сказал глава ФРБ Бостона. – Важно не забывать о цели подобных покупок – стимулировать экономику путем понижения долгосрочных процентных ставок до уровня, который больше соответствует тому уровню, на котором они были бы, если бы мы могли еще больше понизить ставку по федеральным фондам". Далее Розенгрен выразил обеспокоенность состоянием экономики. "Текущие экономические условия – близкий к 10% уровень безработицы, вялый рост и нежелательно низкая инфляция – вместе представляют собой серьезную экономическую проблему", – сказал Розенгрен. Он оспорил мнение тех, кто считает, что экономика страдает от структурных проблем по части занятости, отметив, что "несоответствия на рынке труда не являются основной проблемой". Вместо этого, по мнению Розенгрена, имеет место "широкомасштабное снижение спроса в большинстве отраслей", которое понижает спрос на работников. Глава ФРБ Бостона отметил, что текущее состояние экономики лучше, чем было прежде. "Власти помогли стабилизировать экономику, однако восстановление остается слишком слабым, чтобы вернуть полную занятостью с той скоростью, которую мне хотелось бы видеть", – пояснил Розенгрен. Вместе с тем он добавил, что ситуация сейчас гораздо лучше, чем два года назад, когда финансовые рынки и экономическая активность застопоривались. "Фондовый рынок существенно поднялся с минимумов, процентные спрэды сузились, а у экономики было четыре квартала позитивного, хотя и анемичного, роста", – сказал Розенгрен. Если ФРС снова будет покупать активы, "я могу заверить вас, что мы не хотим и не намереваемся" монетизировать государственный долг, добавил Розенгрен.
Президент ФРБ-Филадельфии Чарльз Плоссер выступает против продолжения политики количественного смягчения ФРС
Покупки активов Федеральной резервной системой не ускорят восстановления рынка труда и могут подорвать доверие к центробанку. Об этом в среду заявил Президент Федерального резервного банка Филадельфии (ФРБ-Филадельфии) Чарльз Плоссер, который в настоящее время является противником любых покупок активов. Плоссер сказал, что даже если дополнительные покупки активов приведут к снижению доходности по долгосрочным облигациям на 10-20 базисных пунктов, они не окажут особого влияния на краткосрочные перспективы занятости, которая входит в число важнейших экономических проблем. Если будет послан сигнал о том, что покупки активов обладают таким потенциалом, а затем сами покупки не повлекут за собой ожидаемого эффекта, это подорвет доверие к ФРС и может снизить эффективность будущих действий властей по обеспечению ценовой стабильности, сказал Плоссер. Тем не менее, глава ФРБ-Филадельфии поддержит агрессивные покупки активов в целях борьбы с дефляционными ожиданиями в том случае, если они проявятся. Впрочем, в этом случае ФРС придется дать ясно понять, что ее целью является борьба с дефляционными ожиданиями, сказал Плоссер. Но в настоящее время он не усматривает существенного риска дефляции в США и ожидает, что инфляционные ожидания останутся на относительно стабильном уровне. "Поскольку я не ожидаю значительной выгоды на этом этапе, а также учитывая некоторые издержки, я бы на этот раз предпочел не проводить дальнейшие покупки активов, – сказал Плоссер в тексте своей речи, подготовленной для выступления на заседании торговой палаты в городе Вайнленд, штат Нью-Джерси. – ФРС должна пользоваться доверием. В целях защиты этого доверия я, исходя из моего текущего прогноза, на этот раз не поддерживаю покупки активов в каких-либо объемах". Более того, если экономика, как ожидает Плоссер, продолжит восстанавливаться умеренными темпами, ФРС должна будет нормализовать денежно-кредитную политику, отказавшись от текущей мягкой позиции, что означает продажу активов в целях сокращения баланса и повышение краткосрочных процентных ставок
Президент ФРБ-Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота: Расширение программы количественного смягчения ФРС вряд ли будет эффективно
Новые меры поддержки экономики в форме возобновления покупок долгосрочных активов со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) США, возможно, будут не настолько эффективными. Об этом заявил в среду Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса (ФРБ-Миннеаполис) Нараяна Кочерлакота в ходе своего выступления в Лондоне на семинаре Европейского экономического и финансового центра /European Economics and Financial Centre/. Возобновление покупок активов "будет иметь более сдержанное влияние на доходность по казначейским облигациям" по сравнению с первым опытом, когда они, вероятно, привели к сокращению разницы в доходности между двухлетними и десятилетними казначейскими облигациями на 40-80 базисных пунктов, сказал Кочерлакота. Он обеспокоен тем, что подобные меры, в отношении которых он не выразил ни официальных возражений, ни поддержки, не дадут такого же эффекта, как это было при первом их использовании, когда ФРС осуществила крупные покупки казначейских облигаций, ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и квазигосударственных облигаций в попытке снизить стоимость кредитования и стимулировать спрос в экономике. "Финансовые рынки в конце 2010 года функционируют значительно лучше, чем это было в начале 2009 года. В результате этого соответствующие спрэды сузились, и я подозреваю, что ФРС будет несколько сложнее повлиять на них", – отметил Кочерлакота. Президент ФРБ-Миннеаполис в настоящее время не обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), принимающем решение по процентной ставке. Наиболее вероятным вариантом для центрального банка будет делать то, что он уже делал, то есть покупать долгосрочные активы. Кочерлакота рассмотрел ряд возможных вариантов действий, имеющихся у властей: от более четких указаний на то, что процентные ставки будут оставаться на очень низком уровне в течение длительного времени, до понижения ставки ФРС по банковским резервам, и кончая покупкой активов. Хотя он не стал сравнивать эти методы друг с другом, Кочерлакота, тем не менее, потратил некоторое время на объяснения того, каким образом работают покупки активов, которые также известны как количественное смягчение, и какие существуют риски. Выступление Кочерлакоты произвело впечатление, что он против дальнейших покупок активов. Помимо технических сложностей этой стратегии, он вновь повторил свое мнение о том, что экономика растет. "Я полагаю, что имеет место умеренный рост и он, скорее всего, продолжится", при этом рост ВВП во второй половине этого года в среднем составит 2,4%, а в следующем году – 2,5%. "Я ожидаю небольшого, но желаемого ускорения в течение следующих 18 месяцев", при котором рост базовых цен вернется в сторону целевого диапазона центрального банка 1,5%-2% в 2011 году. Он повторил свое мнение о том, что условия на рынке труда "вызывают беспокойство", и отметил сохранение глубинных проблем в этой сфере. Кочерлакота получит право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке в 2011 году. Хотя некоторые экономисты ожидают, что ФРС приступит к покупке активов раньше этого срока, скептицизм Кочерлакоты в отношении нового раунда покупок активов, возможно, обретет значение тогда, когда он официально станет обладателем права голоса. Ссылаясь на то, что в настоящее время на балансе ФРС скопилось банковских резервов на сумму 1 трлн долларов в результате существующей программы покупок активов и других мер стимулирования, он сказал, что не знает, сколько еще дополнительной ликвидности на самом деле необходимо системе. "Покупка активов дает банкам новые права на создание денег, но я не понимаю, почему они вдруг начнут использовать новые деньги, если они не использовали старые", отметил глава ФРБ-Миннеаполис. Кочерлакота указал на еще один фактор покупки активов: "Когда ФРС покупает долгосрочные государственные облигации на открытом рынке, это переводит риск процентной ставки с держателей облигаций на налогоплательщиков, что частично ослабляет их общий экономический эффект". Тем не менее, он сказал, что расширение баланса не обязательно вызовет проблемы. "Высокий уровень избыточных резервов банков действительно создает потенциал для высокой инфляции на определенном этапе в будущем, если ФРС не отреагирует достаточно быстро, когда начнет наблюдаться инфляционное давление", сказал Кочерлакота. Однако он добавил: "Я не предвижу какого-либо усиления этого риска из-за того, что у банков будет еще больше избыточных резервов, чем у них имеется в настоящее время".
На рынке форекс доллар находится под давлением в ожидании расширения программы количественного смягчения ФРС США
Вчера доллар США попал под давление на рынке forex против большинства своих основных конкурентов. Причиной этого послужила публикация разочаровывающих данных по потребительскому доверию в США, которая увеличила вероятность увеличения уже в ближайшее время объёмов выкупа активов ФРС США, известного как программа количественного смягчения. Таким образом, можно сказать, что доллар утрачивает свой статус валюты-убещища, а реакция американской валюты на макроэкономическую статистику США становится адекватной, то есть на слабые данные доллар будет реагировать ослаблением, а на позитивные - ростом. В такой ситуации, по мнению некоторых экспертов, наибольшую выгоду от повсеместной слабости доллара на рынке форекс может извлечь евро, несмотря на сохраняющиеся проблемы с долгами европейских банков и рейтингами периферийных стран еврозоны. Британский фунт стерлингов также подвержен давлению со стороны того же фактора, что и американская валюта - расширения собственной програмы количественного смягчения для стимулирования экономики (несмотря на то, что рост ВВП страны на 1,2% во 2 квартале был вчера подтверждён, в дальнейшем ожидается резкое замедление темпов роста). Вчера фунт стерлингов попал под прессинг после комментариев о необходимости расширения количественном смягчении, прозвучавших со стороны члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Адама Позена. Он сказал, что необходимы масштабные покупки активов для оказания поддержки экономике. Позен также заявил, что необходимо планировать масштабные покупки других активов, помимо гособлигаций Великобритании. В свою очередь японская иена находится под давлением ожиданий продолжения валютных интервенций Банка Японии для недопущения её роста. В принципе, если глобальная экономика будет замедляться, товарные валюты также попадут под давление этого фактора. Что касается сегодняшнего дня, то уже опубликованый обзор Банка Японии Танкан не принёс неожиданностей - в 3 квартале японская экономика развивалась даже более высокими темпами, чем предполагалось. При этом в 4 квартале ожидается резкое замедление экономики страны. Других же значимых макроэкономических публикаций сегодня не запланировано, и, возможно, на валютном рынке продолжатся вчерашние тенденции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Президент Федерального резервного банка Бостона (ФРБ Бостона) Эрик Розенгрен заявил в среду, что руководители центрального банка должны быть готовы действовать, чтобы помочь экономике, но не стал выступать в пользу принятия мер. "Хотя экономика растет, в настоящее время она растет слишком медленно, чтобы существенно понизить уровень безработицы и сдержать дефляционное давление, порожденное высокой степенью недозагрузки мощностей в экономике", – сказал Розенгрен, который входит в число ключевых руководителей ФРС. "Я убежден, что властям важно открыто подходить к вопросу о применении мер, согласующихся с обеспечением полной занятости и должного уровня инфляции в пределах разумных временных рамок", – отметил он. Розенгрен обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС, который устанавливает уровни процентных ставок. Его комментарии приводятся из текста речи, подготовленной для выступления перед группой экономистов в Нью-Йорке. Фоном для комментариев Розенгрена служат усиливающиеся опасения относительно того, что слабость экономики и чрезмерно низкие уровни инфляции повысили вероятность того, что ФРС предоставит экономике дополнительную поддержку. Наиболее вероятным из доступных ФРС вариантов является возобновление программы по покупке долгосрочных активов. Прошлой весной ФРС завершила реализацию мер, в рамках которых производились покупки ипотечных, казначейских и квазигосударственных долговых обязательств, что помогло понизить долгосрочные процентные ставки как для домохозяйств, так и для компаний. Хотя оценить то, какой на самом деле оказали эффект эти меры, сложно, руководители центрального банка сделали шаг навстречу возобновлению покупок ценных бумаг, и многие экономисты полагают, что подобная программа может быть снова активирована уже на ноябрьском заседании Комитета по операциям на открытом рынке. Хотя Розенгрен не стал высказываться в пользу принятия мер, в своей речи он, тем не менее, проанализировал то, как работают покупки активов. "Представители властей и наблюдатели всех мастей расходятся во мнениях о покупках ценных бумаг, – сказал глава ФРБ Бостона. – Важно не забывать о цели подобных покупок – стимулировать экономику путем понижения долгосрочных процентных ставок до уровня, который больше соответствует тому уровню, на котором они были бы, если бы мы могли еще больше понизить ставку по федеральным фондам". Далее Розенгрен выразил обеспокоенность состоянием экономики. "Текущие экономические условия – близкий к 10% уровень безработицы, вялый рост и нежелательно низкая инфляция – вместе представляют собой серьезную экономическую проблему", – сказал Розенгрен. Он оспорил мнение тех, кто считает, что экономика страдает от структурных проблем по части занятости, отметив, что "несоответствия на рынке труда не являются основной проблемой". Вместо этого, по мнению Розенгрена, имеет место "широкомасштабное снижение спроса в большинстве отраслей", которое понижает спрос на работников. Глава ФРБ Бостона отметил, что текущее состояние экономики лучше, чем было прежде. "Власти помогли стабилизировать экономику, однако восстановление остается слишком слабым, чтобы вернуть полную занятостью с той скоростью, которую мне хотелось бы видеть", – пояснил Розенгрен. Вместе с тем он добавил, что ситуация сейчас гораздо лучше, чем два года назад, когда финансовые рынки и экономическая активность застопоривались. "Фондовый рынок существенно поднялся с минимумов, процентные спрэды сузились, а у экономики было четыре квартала позитивного, хотя и анемичного, роста", – сказал Розенгрен. Если ФРС снова будет покупать активы, "я могу заверить вас, что мы не хотим и не намереваемся" монетизировать государственный долг, добавил Розенгрен.
Президент ФРБ-Филадельфии Чарльз Плоссер выступает против продолжения политики количественного смягчения ФРС
Покупки активов Федеральной резервной системой не ускорят восстановления рынка труда и могут подорвать доверие к центробанку. Об этом в среду заявил Президент Федерального резервного банка Филадельфии (ФРБ-Филадельфии) Чарльз Плоссер, который в настоящее время является противником любых покупок активов. Плоссер сказал, что даже если дополнительные покупки активов приведут к снижению доходности по долгосрочным облигациям на 10-20 базисных пунктов, они не окажут особого влияния на краткосрочные перспективы занятости, которая входит в число важнейших экономических проблем. Если будет послан сигнал о том, что покупки активов обладают таким потенциалом, а затем сами покупки не повлекут за собой ожидаемого эффекта, это подорвет доверие к ФРС и может снизить эффективность будущих действий властей по обеспечению ценовой стабильности, сказал Плоссер. Тем не менее, глава ФРБ-Филадельфии поддержит агрессивные покупки активов в целях борьбы с дефляционными ожиданиями в том случае, если они проявятся. Впрочем, в этом случае ФРС придется дать ясно понять, что ее целью является борьба с дефляционными ожиданиями, сказал Плоссер. Но в настоящее время он не усматривает существенного риска дефляции в США и ожидает, что инфляционные ожидания останутся на относительно стабильном уровне. "Поскольку я не ожидаю значительной выгоды на этом этапе, а также учитывая некоторые издержки, я бы на этот раз предпочел не проводить дальнейшие покупки активов, – сказал Плоссер в тексте своей речи, подготовленной для выступления на заседании торговой палаты в городе Вайнленд, штат Нью-Джерси. – ФРС должна пользоваться доверием. В целях защиты этого доверия я, исходя из моего текущего прогноза, на этот раз не поддерживаю покупки активов в каких-либо объемах". Более того, если экономика, как ожидает Плоссер, продолжит восстанавливаться умеренными темпами, ФРС должна будет нормализовать денежно-кредитную политику, отказавшись от текущей мягкой позиции, что означает продажу активов в целях сокращения баланса и повышение краткосрочных процентных ставок
Президент ФРБ-Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота: Расширение программы количественного смягчения ФРС вряд ли будет эффективно
Новые меры поддержки экономики в форме возобновления покупок долгосрочных активов со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) США, возможно, будут не настолько эффективными. Об этом заявил в среду Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса (ФРБ-Миннеаполис) Нараяна Кочерлакота в ходе своего выступления в Лондоне на семинаре Европейского экономического и финансового центра /European Economics and Financial Centre/. Возобновление покупок активов "будет иметь более сдержанное влияние на доходность по казначейским облигациям" по сравнению с первым опытом, когда они, вероятно, привели к сокращению разницы в доходности между двухлетними и десятилетними казначейскими облигациями на 40-80 базисных пунктов, сказал Кочерлакота. Он обеспокоен тем, что подобные меры, в отношении которых он не выразил ни официальных возражений, ни поддержки, не дадут такого же эффекта, как это было при первом их использовании, когда ФРС осуществила крупные покупки казначейских облигаций, ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и квазигосударственных облигаций в попытке снизить стоимость кредитования и стимулировать спрос в экономике. "Финансовые рынки в конце 2010 года функционируют значительно лучше, чем это было в начале 2009 года. В результате этого соответствующие спрэды сузились, и я подозреваю, что ФРС будет несколько сложнее повлиять на них", – отметил Кочерлакота. Президент ФРБ-Миннеаполис в настоящее время не обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), принимающем решение по процентной ставке. Наиболее вероятным вариантом для центрального банка будет делать то, что он уже делал, то есть покупать долгосрочные активы. Кочерлакота рассмотрел ряд возможных вариантов действий, имеющихся у властей: от более четких указаний на то, что процентные ставки будут оставаться на очень низком уровне в течение длительного времени, до понижения ставки ФРС по банковским резервам, и кончая покупкой активов. Хотя он не стал сравнивать эти методы друг с другом, Кочерлакота, тем не менее, потратил некоторое время на объяснения того, каким образом работают покупки активов, которые также известны как количественное смягчение, и какие существуют риски. Выступление Кочерлакоты произвело впечатление, что он против дальнейших покупок активов. Помимо технических сложностей этой стратегии, он вновь повторил свое мнение о том, что экономика растет. "Я полагаю, что имеет место умеренный рост и он, скорее всего, продолжится", при этом рост ВВП во второй половине этого года в среднем составит 2,4%, а в следующем году – 2,5%. "Я ожидаю небольшого, но желаемого ускорения в течение следующих 18 месяцев", при котором рост базовых цен вернется в сторону целевого диапазона центрального банка 1,5%-2% в 2011 году. Он повторил свое мнение о том, что условия на рынке труда "вызывают беспокойство", и отметил сохранение глубинных проблем в этой сфере. Кочерлакота получит право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке в 2011 году. Хотя некоторые экономисты ожидают, что ФРС приступит к покупке активов раньше этого срока, скептицизм Кочерлакоты в отношении нового раунда покупок активов, возможно, обретет значение тогда, когда он официально станет обладателем права голоса. Ссылаясь на то, что в настоящее время на балансе ФРС скопилось банковских резервов на сумму 1 трлн долларов в результате существующей программы покупок активов и других мер стимулирования, он сказал, что не знает, сколько еще дополнительной ликвидности на самом деле необходимо системе. "Покупка активов дает банкам новые права на создание денег, но я не понимаю, почему они вдруг начнут использовать новые деньги, если они не использовали старые", отметил глава ФРБ-Миннеаполис. Кочерлакота указал на еще один фактор покупки активов: "Когда ФРС покупает долгосрочные государственные облигации на открытом рынке, это переводит риск процентной ставки с держателей облигаций на налогоплательщиков, что частично ослабляет их общий экономический эффект". Тем не менее, он сказал, что расширение баланса не обязательно вызовет проблемы. "Высокий уровень избыточных резервов банков действительно создает потенциал для высокой инфляции на определенном этапе в будущем, если ФРС не отреагирует достаточно быстро, когда начнет наблюдаться инфляционное давление", сказал Кочерлакота. Однако он добавил: "Я не предвижу какого-либо усиления этого риска из-за того, что у банков будет еще больше избыточных резервов, чем у них имеется в настоящее время".
На рынке форекс доллар находится под давлением в ожидании расширения программы количественного смягчения ФРС США
Вчера доллар США попал под давление на рынке forex против большинства своих основных конкурентов. Причиной этого послужила публикация разочаровывающих данных по потребительскому доверию в США, которая увеличила вероятность увеличения уже в ближайшее время объёмов выкупа активов ФРС США, известного как программа количественного смягчения. Таким образом, можно сказать, что доллар утрачивает свой статус валюты-убещища, а реакция американской валюты на макроэкономическую статистику США становится адекватной, то есть на слабые данные доллар будет реагировать ослаблением, а на позитивные - ростом. В такой ситуации, по мнению некоторых экспертов, наибольшую выгоду от повсеместной слабости доллара на рынке форекс может извлечь евро, несмотря на сохраняющиеся проблемы с долгами европейских банков и рейтингами периферийных стран еврозоны. Британский фунт стерлингов также подвержен давлению со стороны того же фактора, что и американская валюта - расширения собственной програмы количественного смягчения для стимулирования экономики (несмотря на то, что рост ВВП страны на 1,2% во 2 квартале был вчера подтверждён, в дальнейшем ожидается резкое замедление темпов роста). Вчера фунт стерлингов попал под прессинг после комментариев о необходимости расширения количественном смягчении, прозвучавших со стороны члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Адама Позена. Он сказал, что необходимы масштабные покупки активов для оказания поддержки экономике. Позен также заявил, что необходимо планировать масштабные покупки других активов, помимо гособлигаций Великобритании. В свою очередь японская иена находится под давлением ожиданий продолжения валютных интервенций Банка Японии для недопущения её роста. В принципе, если глобальная экономика будет замедляться, товарные валюты также попадут под давление этого фактора. Что касается сегодняшнего дня, то уже опубликованый обзор Банка Японии Танкан не принёс неожиданностей - в 3 квартале японская экономика развивалась даже более высокими темпами, чем предполагалось. При этом в 4 квартале ожидается резкое замедление экономики страны. Других же значимых макроэкономических публикаций сегодня не запланировано, и, возможно, на валютном рынке продолжатся вчерашние тенденции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу