12 октября 2010 Алемар Конузин Василий
Давление на фондовые индексы заметно возросло в преддверии выхода ключевых корпоративных отчетов от Intel и JP Morgan Chase, а также очередной серии аукционов treasuries. Если американские индексы смогли завершить торги вблизи достигнутых в конце прошлой недели уровней, то в Азии продажи в рисковых активах заметно усилились на новостях о новых ограничениях на рынке кредитования в Китае, приведя к падению основных индексов более чем на 1,5%. Заметное ухудшение рыночной ситуации на азиатских торгах и, в особенности, сильные продажи в бумагах сырьевого и финансового секторов, определит негативное открытие российского фондового рынка сегодня. Мы полагаем, что индекс ММВБ сегодня может потерять 1,5-2% и отступить к уровням 1465-1470 п. Более того, на фоне размещений treasuries, абсорбирующих свободную ликвидность, снижение на фондовых рынках в ближайшие дни продолжится и по совокупности может достичь 5%.
Торги в США проходили на рекордно низких объемах - с одной стороны из-за празднования Дня Колумба, с другой - из-за неопределенности в отношении предстоящих публикаций корпоративной отчетности. Индексы практически не изменились по сравнению с закрытием предыдущих торгов: Dow прибавил всего 0,04%, S&P 500 - 0,01%. Поддержку рынку, как и в конце прошлой недели, оказывали ожидания второй волны количественного смягчения со стороны ФРС США, сулящей рынку новые массивные денежные инъекции. Более того, стремясь сбалансировать соотношения валют, подобной девальвационной позиции придерживаются и другие ведущие Центробанки, что в совокупности может усилить "спекулятивный разгон" финансовых рынков.
Тем не менее, вчера игроки предпочли зафиксировать прибыль, тем более, что предстоящие публикации отчетности компаний могут указать на нежелание корпораций развивать бизнес из-за слишком высокой неопределенности в отношении будущего. Кроме того, результаты деятельности компаний в третьем квартале могут быть подпорчены слабой потребительской активностью, что, в частности, относится к отчитывающемуся сегодня Intel. Банковский сектор также выглядел слабее рынка, ввиду отсутствия ясности в том, каков будет эффект от требований к сектору, налагаемых новым регулированием.
Продажи заметно возросли в ходе сегодняшних торгов в Азии. Новости о новых ограничениях, вводимых Китаем на рынке кредитования, стали причиной выхода игроков из рисковых активов, в особенности - сырьевых. Основной идеей для продаж послужили опасения того, что дополнительные ограничения по кредитованиию могут замедлить экономический рост поднебесной и, разумеется, будут способствовать снижению ликвидности на рынке. Индекс MSCI Asia Pacific падает на 1,4%, при этом, снижение отмечает по всем входящим в индекс промышленным группам (секторам).
Ухудшение рыночной конъюнктуры на торгах в Азии сегодня будет способствовать росту продаж на российском рынке, причем, главным образом, в сырьевом секторе. Здесь под ударом могут оказаться недавние лидеры - Уралкалий, Полюс Золото, акции металлургов и нефтяников. Также мы полагаем, что слабо будет выглядеть банковский сектор.
Среди позитивных корпоративных новостей стоит выделить планы по предоставлению НОВАТЭКу налоговых каникул по проектам, связанным со сжижением газа или его добыче на шельфе.
В энергетике можно отметить РусГидро, которая начала воплощать в жизнь стратегию консолидации инжиниринговых активов: в настоящий момент обсуждается возможность приобретения компанией ГидроПроекта, принадлежащего Г. Березкину. РусГидро в результате получит весь архив когда-либо построенных или спроектированных в стране ГЭС, а также несколько предпроектов строительства в Азии. С одной стороны подобная диверсификация может принести дополнительные источники дохода и предоставить возможность выхода с проектами на зарубежные рынки, впрочем, с другой - инжиниринговый и строительный бизнес грозит стать инструментом абсорбирования сверхдоходов компании.
Торги в США проходили на рекордно низких объемах - с одной стороны из-за празднования Дня Колумба, с другой - из-за неопределенности в отношении предстоящих публикаций корпоративной отчетности. Индексы практически не изменились по сравнению с закрытием предыдущих торгов: Dow прибавил всего 0,04%, S&P 500 - 0,01%. Поддержку рынку, как и в конце прошлой недели, оказывали ожидания второй волны количественного смягчения со стороны ФРС США, сулящей рынку новые массивные денежные инъекции. Более того, стремясь сбалансировать соотношения валют, подобной девальвационной позиции придерживаются и другие ведущие Центробанки, что в совокупности может усилить "спекулятивный разгон" финансовых рынков.
Тем не менее, вчера игроки предпочли зафиксировать прибыль, тем более, что предстоящие публикации отчетности компаний могут указать на нежелание корпораций развивать бизнес из-за слишком высокой неопределенности в отношении будущего. Кроме того, результаты деятельности компаний в третьем квартале могут быть подпорчены слабой потребительской активностью, что, в частности, относится к отчитывающемуся сегодня Intel. Банковский сектор также выглядел слабее рынка, ввиду отсутствия ясности в том, каков будет эффект от требований к сектору, налагаемых новым регулированием.
Продажи заметно возросли в ходе сегодняшних торгов в Азии. Новости о новых ограничениях, вводимых Китаем на рынке кредитования, стали причиной выхода игроков из рисковых активов, в особенности - сырьевых. Основной идеей для продаж послужили опасения того, что дополнительные ограничения по кредитованиию могут замедлить экономический рост поднебесной и, разумеется, будут способствовать снижению ликвидности на рынке. Индекс MSCI Asia Pacific падает на 1,4%, при этом, снижение отмечает по всем входящим в индекс промышленным группам (секторам).
Ухудшение рыночной конъюнктуры на торгах в Азии сегодня будет способствовать росту продаж на российском рынке, причем, главным образом, в сырьевом секторе. Здесь под ударом могут оказаться недавние лидеры - Уралкалий, Полюс Золото, акции металлургов и нефтяников. Также мы полагаем, что слабо будет выглядеть банковский сектор.
Среди позитивных корпоративных новостей стоит выделить планы по предоставлению НОВАТЭКу налоговых каникул по проектам, связанным со сжижением газа или его добыче на шельфе.
В энергетике можно отметить РусГидро, которая начала воплощать в жизнь стратегию консолидации инжиниринговых активов: в настоящий момент обсуждается возможность приобретения компанией ГидроПроекта, принадлежащего Г. Березкину. РусГидро в результате получит весь архив когда-либо построенных или спроектированных в стране ГЭС, а также несколько предпроектов строительства в Азии. С одной стороны подобная диверсификация может принести дополнительные источники дохода и предоставить возможность выхода с проектами на зарубежные рынки, впрочем, с другой - инжиниринговый и строительный бизнес грозит стать инструментом абсорбирования сверхдоходов компании.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C) http://www.alemar.ru" class="alert-link" target="_blank">Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба