Наступление нового квартала традиционно сопровождается публикацией прогнозов ведущими инвестиционными домами и инвестбанками. Специалист в сфере онлайн-трейдинга и инвестиций Saxo Bank, опубликовал свой экономический прогноз на IV квартал 2010г. Как отмечают эксперты банка, благодаря впечатляющему сезону отчетности в течение последних нескольких месяцев на рынках растет оптимизм, однако состояние американской экономики по-прежнему омрачает результаты. Ожидается, что конечные продажи во второй половине 2010г. и в начале 2011г. будут низкими, а уровень безработицы в IV квартале будет держаться чуть ниже 10%.
"Принимая во внимание то, что индекс S&P 500 сейчас торгуется приблизительно на тех же уровнях, что и в начале года, а также факт отсутствия инвестиций в условиях слабости жилищного рынка в дополнение к текущим проблемам в Южной Европе и большинстве развитых стран, Saxo Bank опасается, что "холодный экономический фронт" задержится, принеся в 2011г. дополнительные трудности и испытания", - подчеркнул, комментируя квартальный прогноз, главный экономист Saxo Bank Дэвид Карсбол.
Рынки акций живут представлением о том, что впечатляющий рост прибылей, зафиксированный в предыдущих кварталах, можно сохранить. По мнению Saxo Bank, проблема заключается в том, что рост прибылей в настоящий момент возможен исключительно благодаря одному - росту маржи. И хотя повышение производительности может обеспечить рост доходов до определенных уровней, потенциал роста продаж ограничен.
Saxo Bank прогнозирует, что расходы на уровне государств и местных администраций продолжат сокращаться, так как власти изо всех сил стараются сбалансировать свои бюджеты. Несмотря на тот факт, что согласно общему восприятию рецессия закончилась летом 2009г., в отдельно взятых странах и городах она по-прежнему является реальностью.
Летом вновь появились опасения второй волны спада, так как состояние американской экономики продолжило ухудшаться, о чем эксперты Saxo Bank предупреждали в годовом прогнозе на 2010г. "Согласно нашему прогнозу, рост полностью остановится в IV квартале 2010г., так как потребители отказываются от использования заемных средств, рост в производственном секторе замедляется, а инвестиции страдают от неблагоприятных условий на жилищном рынке. К сожалению, мы все еще считаем, что риск возникновения второй волны рецессии в ближайшие кварталы довольно велик", - добавил Д.Карсбол.
Что касается перспектив общей ситуации на рынке на IV квартал 2010г., то как и указывал Saxo Bank в своем предыдущем квартальном прогнозе, рост корпоративных прибылей в III квартале вызвал оптимизм на рынках. Однако это не поможет в ситуации, когда потребители утопают в долгах, правительства сломлены дефицитом, и свирепствует дефляция. Реальность экономических проблем становится все ближе, однако многое еще предстоит, и в то время, как экономика одних стран начинает восстанавливаться, другие испытывают еще большие затруднения, чем раньше.
Макроэкономический прогноз Saxo Bank предполагает, что рисковые активы будут торговаться в диапазоне. Оценка банком состояния экономики диктует скорее "медвежью" стратегию, чем стратегию торговли в диапазоне, особенно принимая во внимание предстоящий спад в Китае и неутихающее беспокойство по поводу суверенных дефолтов. Аналитики взволнованы и состоянием экономики еврозоны. Так же, как в США и Японии, в Европе ослаблен частный сектор экономики. Однако в отличие от первых двух ей также грозят сокращения расходов в государственном секторе. Взятие дефицита под контроль - это здоровый и необходимый процесс, но в краткосрочной перспективе он может оказать значительное влияние на рост ВВП.
В квартальном прогнозе Saxo Bank освещает перспективы рынка Forex. В блоке основных валют тема снижения степени корреляции выходит на первый план при падении курса доллара США, евро и британского фунта стерлингов. В то же время валюты, наиболее зависимые от состояния развивающихся стран, такие как австралийский доллар, новозеландский доллар и, пожалуй, шведская крона, показывали очень высокие результаты на протяжении большей части года.
В отношении фондовых рынков аналитики Saxo Bank указывают, что де-факто фондовые рынки закладывают в цены благоприятный сценарий развития мировой экономики. Объемы продаж в 2011г., следующие за динамикой номинального ВВП, скорее всего, будут низкими, однако не нужно недооценивать способность компаний сокращать расходы. Сам по себе рост прибылей в 2011г. будет близок к нулю, либо слегка положительным, но ни в коем случае не однозначно отрицательным. По ожиданиям аналитиков Saxo Bank, темпы роста прибыли начнут возвращаться к норме, начиная с 2012г.
На сырьевых рынках, по мнению аналитиков Saxo Bank, в IV квартале продолжит доминировать тема неблагоприятных глобальных погодных условий и их влияние на цены на продукты. Этот фактор в сочетании с опасениями повторной рецессии приведет к существенному расхождению в динамике различных секторов товарного рынка. Текущие экономические условия продолжают привлекать покупателей золота, серебра и металлов платиновой группы, и в III квартале инвесторы были щедро вознаграждены за свою верность им.
Наконец, аналитики Saxo Bank не обошли стороной в своем квартальном прогнозе и тему учетных ставок. По мнению специалистов, центральные банки США, еврозоны и Японии сохранят свои процентные ставки без изменения до II квартала 2011г.
"Принимая во внимание то, что индекс S&P 500 сейчас торгуется приблизительно на тех же уровнях, что и в начале года, а также факт отсутствия инвестиций в условиях слабости жилищного рынка в дополнение к текущим проблемам в Южной Европе и большинстве развитых стран, Saxo Bank опасается, что "холодный экономический фронт" задержится, принеся в 2011г. дополнительные трудности и испытания", - подчеркнул, комментируя квартальный прогноз, главный экономист Saxo Bank Дэвид Карсбол.
Рынки акций живут представлением о том, что впечатляющий рост прибылей, зафиксированный в предыдущих кварталах, можно сохранить. По мнению Saxo Bank, проблема заключается в том, что рост прибылей в настоящий момент возможен исключительно благодаря одному - росту маржи. И хотя повышение производительности может обеспечить рост доходов до определенных уровней, потенциал роста продаж ограничен.
Saxo Bank прогнозирует, что расходы на уровне государств и местных администраций продолжат сокращаться, так как власти изо всех сил стараются сбалансировать свои бюджеты. Несмотря на тот факт, что согласно общему восприятию рецессия закончилась летом 2009г., в отдельно взятых странах и городах она по-прежнему является реальностью.
Летом вновь появились опасения второй волны спада, так как состояние американской экономики продолжило ухудшаться, о чем эксперты Saxo Bank предупреждали в годовом прогнозе на 2010г. "Согласно нашему прогнозу, рост полностью остановится в IV квартале 2010г., так как потребители отказываются от использования заемных средств, рост в производственном секторе замедляется, а инвестиции страдают от неблагоприятных условий на жилищном рынке. К сожалению, мы все еще считаем, что риск возникновения второй волны рецессии в ближайшие кварталы довольно велик", - добавил Д.Карсбол.
Что касается перспектив общей ситуации на рынке на IV квартал 2010г., то как и указывал Saxo Bank в своем предыдущем квартальном прогнозе, рост корпоративных прибылей в III квартале вызвал оптимизм на рынках. Однако это не поможет в ситуации, когда потребители утопают в долгах, правительства сломлены дефицитом, и свирепствует дефляция. Реальность экономических проблем становится все ближе, однако многое еще предстоит, и в то время, как экономика одних стран начинает восстанавливаться, другие испытывают еще большие затруднения, чем раньше.
Макроэкономический прогноз Saxo Bank предполагает, что рисковые активы будут торговаться в диапазоне. Оценка банком состояния экономики диктует скорее "медвежью" стратегию, чем стратегию торговли в диапазоне, особенно принимая во внимание предстоящий спад в Китае и неутихающее беспокойство по поводу суверенных дефолтов. Аналитики взволнованы и состоянием экономики еврозоны. Так же, как в США и Японии, в Европе ослаблен частный сектор экономики. Однако в отличие от первых двух ей также грозят сокращения расходов в государственном секторе. Взятие дефицита под контроль - это здоровый и необходимый процесс, но в краткосрочной перспективе он может оказать значительное влияние на рост ВВП.
В квартальном прогнозе Saxo Bank освещает перспективы рынка Forex. В блоке основных валют тема снижения степени корреляции выходит на первый план при падении курса доллара США, евро и британского фунта стерлингов. В то же время валюты, наиболее зависимые от состояния развивающихся стран, такие как австралийский доллар, новозеландский доллар и, пожалуй, шведская крона, показывали очень высокие результаты на протяжении большей части года.
В отношении фондовых рынков аналитики Saxo Bank указывают, что де-факто фондовые рынки закладывают в цены благоприятный сценарий развития мировой экономики. Объемы продаж в 2011г., следующие за динамикой номинального ВВП, скорее всего, будут низкими, однако не нужно недооценивать способность компаний сокращать расходы. Сам по себе рост прибылей в 2011г. будет близок к нулю, либо слегка положительным, но ни в коем случае не однозначно отрицательным. По ожиданиям аналитиков Saxo Bank, темпы роста прибыли начнут возвращаться к норме, начиная с 2012г.
На сырьевых рынках, по мнению аналитиков Saxo Bank, в IV квартале продолжит доминировать тема неблагоприятных глобальных погодных условий и их влияние на цены на продукты. Этот фактор в сочетании с опасениями повторной рецессии приведет к существенному расхождению в динамике различных секторов товарного рынка. Текущие экономические условия продолжают привлекать покупателей золота, серебра и металлов платиновой группы, и в III квартале инвесторы были щедро вознаграждены за свою верность им.
Наконец, аналитики Saxo Bank не обошли стороной в своем квартальном прогнозе и тему учетных ставок. По мнению специалистов, центральные банки США, еврозоны и Японии сохранят свои процентные ставки без изменения до II квартала 2011г.
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба