20 октября 2010
После того, как в октябре 2008 года американские власти впервые объявили о намерениях поддержать крупнейшие банки, многие поспешили выразить опасения относительно того, что данные шаги приведут к убыткам в размере сотен миллиардов долларов. Однако спустя два года оказалось, что подобные госпрограммы вполне прибыльны и могут принести неплохой доход.
Если вернуться в прошлое, ровно на два года назад, то мы вспомним, что в октябре 2008 года, в разгар финансового кризиса в США, правительство США приняло программу спасения американской экономики, которая предусматривала помощь финансовым организациям, оказавшимся в трудном положении из-за кредитного кризиса. Общий размер программы составил $700 млрд. Получателями многомиллиардной государственной помощи стали крупнейшие банки страны, многие из которых оказались на грани банкротства. Помимо этого, часть средств из TARP была потрачена на спасение американских страховщиков и автомобилестроителей.
Первоначально предполагалось, что программа TARP будет нацелена на выкуп неликвидных активов у финансовых институтов. Однако от этого плана было решено отказаться, так как он, по словам тогдашнего министра финансов США Генри Полсона, являлся не самым эффективным способом использования выделяемых средств. После этого было принято решение перенаправить средства из программы TARP на кредиты и рекапитализацию банков и страховых компаний. В результате этого государство получило в нескольких из этих компаний пакеты акций.
Предполагалось, что срок действия программы истечет 31 декабря 2009 года. Но незадолго до этого министр финансов США Тимоти Гайтнер уведомил Конгресс о том, что администрация президента страны продлевает срок действия 700-миллиардной программы спасения американской экономики до октября 2010 года. По его словам, США должны располагать средствами на случай "новых финансовых шоков".
Тогда же, год назад, Гайтнер отметил, что финансовые и экономические условия в США улучшились, и Минфин рассчитывает получить доход от своих инвестиций в банковский сектор. Однако он также признал, что правительство США вряд ли сможет полностью компенсировать средства, предоставленные в ходе кризиса крупнейшей американской страховой компании American International Group, а также автопроизводителям — General Motors и Chrysler Group.
Согласно данным Главного бюджетно-контрольного управления (Government Accountability Office), спасение автомобильного сектора США, а также страховой компании AIG обошлось налогоплательщикам примерно по $30,4 млрд.
Полгода спустя, в июне 2010 года Гайтнер сообщил, что Минфин "находится в процессе сворачивания TARP" и что перспективы возврата средств, выделенных автопрому, улучшились. По словам министра финансов, государство рассчитывает окупить свои расходы на спасение GM в ходе IPO, которое может состояться в этом или следующем году.
Также Гайтнер отметил, из $386 млрд, выданных бизнесу в рамках TARP, лишь $105 млрд, вероятно, так и не будут возвращены. Ранее потери по программе TARP оценивались в $341 млрд.
По прошествии двух лет оказалось, что реализация программы TARP не только помогла стабилизировать финансовую систему США, но и принесла государству неплохие дивиденды. Доход американского правительства от вложений в спасение компаний Уолл-стрит в период кризиса составил 8,2%. Тем самым он превысил прибыль от инвестиций в 30-летние US Treasuries, высокодоходные сберегательные счета, фонды денежного рынка и депозитные свидетельства, сообщает Bloomberg.
За два года на инвестициях в банки и страховые компании, размер которых составил $309 млрд, правительство США заработало $25,2 млрд. Для того, чтобы размеры "заработка" были более понятны, сообщаем, что прибыли, полученной правительством США, по подсчетам экспертов, хватит, например, чтобы финансировать деятельность Комиссии по ценным бумагам и биржам США в течение двух следующих десятилетий.
Многие удивлены таким поворотом событий. "Я удивлен этими данными, поскольку все сходились на том, что мы выбросили хорошие деньги на ветер, потратив их на плохие активы, и никогда не получим их назад", — заявила президент Fairfield Financial Advisor Ltd. Джейн Кинг.
Кроме того, не стоит забывать, что американские финкомпании постепенно возвращаются государству средства, полученные ими в виде госпомощи во время кризиса. Целый ряд банков сделал это даже намного раньше, чем предсказывали эксперты. На данный момент государству возвращена уже большая часть - примерно две трети от общей суммы, выделенной ранее из программы TARP.
Однако следует признать: не все вложения американского правительства окажутся выгодными. Так, по оценкам министерства финансов на начало октября, государство потеряет около $17 млрд по $80-миллиардной программе спасения автоконцернов GM и Chrysler, в то время как программы поддержки финкомпаний принесут прибыль в размере $11 млрд.
Наилучшие результаты пока получены по кредитным линиям для Citigroup Inc. Напомним, что банк получил от американского правительства $45 млрд, из которых ему осталось вернуть $12 млрд. При этом доходы министерства финансов от этих вложений за последние 2 года составили $8,2 млрд, или 18%. Одним из основных факторов стала продажа пакета акций Citi по более высокой цене, чем ожидалось.
В свою очередь доходность вложений в такие банки, как Goldman Sachs и Morgan Stanley (они получили по $10 млрд) составила чуть меньше, но также не разочаровала — 14% и 13% соответственно.
Напомним, что с самого начала антикризисная программа TARP подвергалась со всех сторон критики. Ей "доставалось" и за предоставление необоснованных привилегий крупным американским компаниям, и за то, что она стала одной из причин резкого увеличения дефицита государственного бюджета в США, который в 2009 финансовом году достиг рекордной отметки в $1,4 трлн, или более 10% от ВВП. То, что TARP "далека от совершенства", признавал и сам глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке.
В то же время в администрации Барака Обамы ранее заявляли о том, что собирается полностью вернуть $700 млрд, выделенные финансовому сектору в рамках TARP.
Между тем, некоторые эксперты изначально выражали мнение, что убыток государства от реализации программы помощи финансовому сектору составит более $70 млрд. Как показали расчеты Бюджетного управления Конгресса, обнародованные в начале октября этого года, финансовые потери правительства США от программы TARP составили около $50 млрд. По сравнению с предыдущей оценкой, сделанной Бюджетным управлением Конгресса, этот показатель уменьшился на $16 млрд.
При этом некоторые аналитики с самого начала выражали уверенность в том, что та часть программы, которая ответственна за спасение банков, будет прибыльной, в отличие от поддержки автомобильной отрасли и страховщика AIG, который получил самую значительную помощь за счет средств американских налогоплательщиков во время кризиса. Для справки: бывший крупнейший в мире страховщик, потери которого в ходе кризиса составили около $100 млрд, получил от государства $182 млрд.
Для того, чтобы вернуть хотя бы часть средств, AIG распродает сейчас свои активы. Эксперты говорят: если правительству удастся вернуть средства, направленные на спасение страхового гиганта, окончательная цифра, которую Минфин потеряет в результате действия программы TARP, может оказаться еще ниже той, что была озвучена выше. Однако многие эксперты скептически относятся к тому, что AIG сможет вернуть все деньги
Светлана Семенова
Если вернуться в прошлое, ровно на два года назад, то мы вспомним, что в октябре 2008 года, в разгар финансового кризиса в США, правительство США приняло программу спасения американской экономики, которая предусматривала помощь финансовым организациям, оказавшимся в трудном положении из-за кредитного кризиса. Общий размер программы составил $700 млрд. Получателями многомиллиардной государственной помощи стали крупнейшие банки страны, многие из которых оказались на грани банкротства. Помимо этого, часть средств из TARP была потрачена на спасение американских страховщиков и автомобилестроителей.
Первоначально предполагалось, что программа TARP будет нацелена на выкуп неликвидных активов у финансовых институтов. Однако от этого плана было решено отказаться, так как он, по словам тогдашнего министра финансов США Генри Полсона, являлся не самым эффективным способом использования выделяемых средств. После этого было принято решение перенаправить средства из программы TARP на кредиты и рекапитализацию банков и страховых компаний. В результате этого государство получило в нескольких из этих компаний пакеты акций.
Предполагалось, что срок действия программы истечет 31 декабря 2009 года. Но незадолго до этого министр финансов США Тимоти Гайтнер уведомил Конгресс о том, что администрация президента страны продлевает срок действия 700-миллиардной программы спасения американской экономики до октября 2010 года. По его словам, США должны располагать средствами на случай "новых финансовых шоков".
Тогда же, год назад, Гайтнер отметил, что финансовые и экономические условия в США улучшились, и Минфин рассчитывает получить доход от своих инвестиций в банковский сектор. Однако он также признал, что правительство США вряд ли сможет полностью компенсировать средства, предоставленные в ходе кризиса крупнейшей американской страховой компании American International Group, а также автопроизводителям — General Motors и Chrysler Group.
Согласно данным Главного бюджетно-контрольного управления (Government Accountability Office), спасение автомобильного сектора США, а также страховой компании AIG обошлось налогоплательщикам примерно по $30,4 млрд.
Полгода спустя, в июне 2010 года Гайтнер сообщил, что Минфин "находится в процессе сворачивания TARP" и что перспективы возврата средств, выделенных автопрому, улучшились. По словам министра финансов, государство рассчитывает окупить свои расходы на спасение GM в ходе IPO, которое может состояться в этом или следующем году.
Также Гайтнер отметил, из $386 млрд, выданных бизнесу в рамках TARP, лишь $105 млрд, вероятно, так и не будут возвращены. Ранее потери по программе TARP оценивались в $341 млрд.
По прошествии двух лет оказалось, что реализация программы TARP не только помогла стабилизировать финансовую систему США, но и принесла государству неплохие дивиденды. Доход американского правительства от вложений в спасение компаний Уолл-стрит в период кризиса составил 8,2%. Тем самым он превысил прибыль от инвестиций в 30-летние US Treasuries, высокодоходные сберегательные счета, фонды денежного рынка и депозитные свидетельства, сообщает Bloomberg.
За два года на инвестициях в банки и страховые компании, размер которых составил $309 млрд, правительство США заработало $25,2 млрд. Для того, чтобы размеры "заработка" были более понятны, сообщаем, что прибыли, полученной правительством США, по подсчетам экспертов, хватит, например, чтобы финансировать деятельность Комиссии по ценным бумагам и биржам США в течение двух следующих десятилетий.
Многие удивлены таким поворотом событий. "Я удивлен этими данными, поскольку все сходились на том, что мы выбросили хорошие деньги на ветер, потратив их на плохие активы, и никогда не получим их назад", — заявила президент Fairfield Financial Advisor Ltd. Джейн Кинг.
Кроме того, не стоит забывать, что американские финкомпании постепенно возвращаются государству средства, полученные ими в виде госпомощи во время кризиса. Целый ряд банков сделал это даже намного раньше, чем предсказывали эксперты. На данный момент государству возвращена уже большая часть - примерно две трети от общей суммы, выделенной ранее из программы TARP.
Однако следует признать: не все вложения американского правительства окажутся выгодными. Так, по оценкам министерства финансов на начало октября, государство потеряет около $17 млрд по $80-миллиардной программе спасения автоконцернов GM и Chrysler, в то время как программы поддержки финкомпаний принесут прибыль в размере $11 млрд.
Наилучшие результаты пока получены по кредитным линиям для Citigroup Inc. Напомним, что банк получил от американского правительства $45 млрд, из которых ему осталось вернуть $12 млрд. При этом доходы министерства финансов от этих вложений за последние 2 года составили $8,2 млрд, или 18%. Одним из основных факторов стала продажа пакета акций Citi по более высокой цене, чем ожидалось.
В свою очередь доходность вложений в такие банки, как Goldman Sachs и Morgan Stanley (они получили по $10 млрд) составила чуть меньше, но также не разочаровала — 14% и 13% соответственно.
Напомним, что с самого начала антикризисная программа TARP подвергалась со всех сторон критики. Ей "доставалось" и за предоставление необоснованных привилегий крупным американским компаниям, и за то, что она стала одной из причин резкого увеличения дефицита государственного бюджета в США, который в 2009 финансовом году достиг рекордной отметки в $1,4 трлн, или более 10% от ВВП. То, что TARP "далека от совершенства", признавал и сам глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке.
В то же время в администрации Барака Обамы ранее заявляли о том, что собирается полностью вернуть $700 млрд, выделенные финансовому сектору в рамках TARP.
Между тем, некоторые эксперты изначально выражали мнение, что убыток государства от реализации программы помощи финансовому сектору составит более $70 млрд. Как показали расчеты Бюджетного управления Конгресса, обнародованные в начале октября этого года, финансовые потери правительства США от программы TARP составили около $50 млрд. По сравнению с предыдущей оценкой, сделанной Бюджетным управлением Конгресса, этот показатель уменьшился на $16 млрд.
При этом некоторые аналитики с самого начала выражали уверенность в том, что та часть программы, которая ответственна за спасение банков, будет прибыльной, в отличие от поддержки автомобильной отрасли и страховщика AIG, который получил самую значительную помощь за счет средств американских налогоплательщиков во время кризиса. Для справки: бывший крупнейший в мире страховщик, потери которого в ходе кризиса составили около $100 млрд, получил от государства $182 млрд.
Для того, чтобы вернуть хотя бы часть средств, AIG распродает сейчас свои активы. Эксперты говорят: если правительству удастся вернуть средства, направленные на спасение страхового гиганта, окончательная цифра, которую Минфин потеряет в результате действия программы TARP, может оказаться еще ниже той, что была озвучена выше. Однако многие эксперты скептически относятся к тому, что AIG сможет вернуть все деньги
Светлана Семенова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба