5 декабря 2012 Альпари Крылов Михаил
"Номос" демонстрирует более чем скромный прирост чистого процентного дохода на 14% по сравнению с 25% 9м/г у "Сбера". При этом квартальный рост дохода меньше 9-месячного. По этому показателю ровня скорее иностранные банки, включая "Райффайзен". Пример для подорожания более чем удачный, но получается, так сказать, пока не очень. Возможно, из-за весьма ограниченного, всего лишь на 16%, роста активов с начала года.
Рост кредитного портфеля за вычетом резерва на 7 процентных пунктов выше среднерыночного показателя при слабом росте процентного дохода отражает высоту барьера для входа на рынок, которую задают гиганты рынка. При этом оценка качества кредитов может быть, как и у "Сбербанка", весьма субъективной из-за механизма принятия решений по кредитам, из-за которого каждое вышестоящее звено ответственно за действия всех нижестоящий своим местом. Тем более в случае малого бизнеса, кредиты которому растут вдвое быстрее корпоративного портфеля в целом.
В этой ситуации бизнес "Номоса" интересен, прежде всего, для самих владельцев, и в первую очередь - рентабельностью активов, которая втрое выше, чем у "Сбербанка".
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба