Спустя почти два месяца после начала войны в Иране глобальные фондовые индексы продолжают расти несмотря на геополитическую напряженность
Оправившись от первоначального шока, инвесторы переключились на фундаментальные корпоративные показатели, проигнорировав даже стабильно высокие цены на нефть. Капитал вновь перетекает в ИИ-сектор и акции развивающихся рынков (EM), сигнализируя о том, что пик волатильности остался позади. Американский доллар к этому моменту растерял практически весь рост, накопленный на старте геополитического обострения.
«Рынки, судя по всему, применяют принцип „временного шока“ к ситуации, которая будет оказывать системное давление на экономику еще долгое время, — отмечает Магдалена Полан, глава отдела макроэкономических исследований развивающихся рынков в PGIM Fixed Income. — Инвесторы продолжают ориентироваться на глобальную ликвидность, оценивая фундаментал по принципу „стакан наполовину полон“».
Аналитики выделяют пять ключевых причин, почему геополитический шок не привел к глубокой коррекции и медвежьему тренду на биржах.
1. Пик неопределенности пройден
По мнению аналитиков, рынки уже заложили в цены наихудший сценарий и теперь делают ставку на деэскалацию. Чиновники в Вашингтоне и Тегеране оставляют пространство для переговоров, а режим прекращения огня был продлен, поэтому инвесторы не теряют надежду на сделку. Иными словами, несмотря на сохраняющуюся напряженность, на Уолл-стрит крепнет вера в то, что конфликт завершится дипломатическим путем, а не тотальным коллапсом.
2. Синдром выкупа на просадках
Непрерывный поток новостей и частая смена настроения у Дональда Трампа застали многих игроков врасплох. Сейчас участники торгов все чаще обращаются к сценарию начала конфликта на Украине в 2022 году: тогда первичная распродажа акций и скачок цен на сырье довольно быстро сменились возвратом к формату «бизнес, как обычно». Годы новостной волатильности и укоренившаяся привычка «выкупать дно» окончательно отбили у инвесторов желание долго оставаться в коротких позициях.
3. Амортизация нефтяного шока
Удар по энергопоставкам действительно привел к удорожанию нефти и бензина, но, за исключением острого дефицита в ряде развивающихся стран, он пока не спровоцировал масштабного экономического паралича, которого многие опасались. Использование стратегических нефтяных резервов, наличие резервных мощностей у ключевых производителей и эффект разрушения спроса пока амортизируют этот удар. Тем не менее затяжная блокада Ормузского пролива все еще способна привести к более тяжелым макроэкономическим последствиям.
В эфире Bloomberg TV Грег Калнон, руководитель направления публичных инвестиций в Goldman Sachs Asset Management, комментируя устойчивость глобальных площадок на фоне перекрытия пролива, подчеркнул: инвесторы по-прежнему закладывают в котировки сценарий относительно быстрого восстановления стабильности на рынке энергоносителей.
4. Сильный сезон отчетностей
Корпоративные прибыли стали для рынков жизненно необходимой инъекцией оптимизма. По данным Bloomberg, почти 80% компаний из индекса S&P 500, уже отчитавшихся за первый квартал, превзошли прогнозы аналитиков по прибыли. Целый ряд брокеров уже повысил консенсус-прогнозы по росту корпоративных доходов на текущий год, что заставило участников рынка более позитивно оценивать фундаментальную картину.
5. Возвращение ажиотажа вокруг ИИ
Акции технологического сектора выступили главным драйвером биржевого ралли. Финансовые результаты бигтехов демонстрируют устойчивость даже в условиях войны — во многом благодаря стабильно высокому спросу на технологии искусственного интеллекта.
В четверг южнокорейский производитель чипов памяти SK Hynix Inc. отчитался о пятикратном скачке квартальной прибыли и подтвердил планы по наращиванию капитальных затрат. Это произошло вскоре после того, как Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) повысила прогноз по выручке на 2026 год, а Samsung Electronics Co. зафиксировала восьмикратный рост квартальной прибыли. По мнению аналитиков, предстоящие финансовые отчеты и планы по капзатратам от гиперскейлеров (крупнейших провайдеров облачных сервисов) станут ключевыми катализаторами для продолжения бычьего тренда.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба