14 августа 2013 UFS IC | Фармстандарт | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
Стоимость североморской смеси нефти Brent продолжает расти, в настоящий момент находится на уровне $109,40 за баррель, что на $0,41, или на 0,38%, выше уровня утра вторника. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $108,70–110,20 за баррель.
Эксперты Банка России полагают, что во второй половине 2013 года давление на рубль, связанное с оттоком капитала, будет сохраняться, по этой причине заметного укрепления российской валюты ждать не приходится. Во второй четверти текущего года чистый отток капитала увеличил темпы и составил порядка $10 млрд. По итогам первого полугодия отток денег из РФ составил, по оценкам ведомства, $38,4 млрд. На конец текущего года показатель может вырасти до $50 млрд, что больше прогноза в $30 млрд.
Рост стоимости нефти оказывает поддержку российской валюте. Но высокая текущая оценка рыночных рисков заставляет рубль ослабляться, по итогам вчерашних торгов соотношение американской валюты и рубля достигло значения 33,09 рубля за доллар. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,90–33,12 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,75–44,05 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов повысился на 0,28%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,13%. Азиатские индексы преимущественно растут: NIKKEI проседает на 0,04%, гонконгский Hang Seng повышается на 1,21%; Shanghai Composite поднимается на 0,07%; KOSPI увеличивается на 0,17%; австралийский S&P/ASX 200 понижается на 0,15%, индийский SENSEX прибавляет 0,10%. Индекс ММВБ в ходе торгов во вторник вырос на 1,40%, поднявшись до отметки 1407,86 пункта. Внешний фон продолжает оставаться спокойным, ожидаем консолидации индекса в диапазоне 1395–1410 пунктов.
Роснефть: друг моего врага (умеренно позитивно)
Роснефть и азербайджанская SOCAR подписали соглашение о сотрудничестве и планируют заняться добычей нефти и газа в рамках совместного предприятия в различных странах, в том числе в России и Азербайджане. Источники "Ъ" утверждают, что Роснефть может получить доли в проектах "Шах-Дениз-2" и "Апшерон" на азербайджанском шельфе Каспия, но окончательные договоренности еще не достигнуты.
На наш взгляд, партнерство потенциально выгодно для Роснефти, так как она сможет использовать азербайджанскую нефть для переработки на своих европейских заводах. Кроме того, Роснефти необходим опыт успешных шельфовых проектов, так как разработка арктического шельфа – одно из приоритетных направлений для госкомпании. Азербайджанские проекты намного более простые и комфортные в плане географических и климатических условий, и могут помочь Роснефти «набить руку». Новости о тесном сотрудничестве с SOCAR могут оказать умеренную поддержку котировкам Роснефти.
В то же время, мы фактически видим еще одну атаку на Газпром, для которого SOCAR – тяжелый соперник, чей газопровод TAPCO – основной конкурент «Южному потоку». То, что госкомпании не могут даже в стратегических вопросах выступать единым фронтом, несколько настораживает. Конкуренция со стороны Роснефти может негативно сказаться на позициях Газпрома на юге Европы
Фармстандарт: подробности сделки с Bever Pharmaceutical (умеренно негативно)
Сумма сделки по покупке «Фармстандартом» сингапурской Bever Pharmaceutical составит $590 млн вместо озвученных месяцем ранее $630 млн. Из них $542 планируется оплатить акциями «Фармстандарта», которые сейчас принадлежат «дочке» фармпроизводителя — «Фармстандарт-лексредствам» (18,74%), еще $48 млн – деньгами. Предполагается, что Bever будет включена в структуру нового выделяемого бизнеса безрецептурных препаратов.
Bever принадлежит кипрской Bristley Enterprises Ltd., владелец которой – член совета директоров «Фармстандарта» Александр Шустер. Если внеочередное собрание акционеров 17 августа одобрит покупку Bever, кипрская Bristley станет вторым по величине акционером после Augment Investments Limited (ее бенефициары – В. Харитонин и Е. Кульков), которой принадлежит 54,32% акций компании.
Фармстандарт также опубликовал подробности готовящейся сделки: приобретение Bever Pharmaceutical позволит получить экономию порядка $60 млн в год за счет более низких цен на покупку субстанций для производимых препаратов. Однако здесь у участников рынка может появиться вопрос, почему фармпроизводитель раньше закупал сырье по высоким ценам.
Напомним, оферта, которая будет предложена миноритариям, предполагает дисконт около 2,5% для акций, торгующихся на ММВБ и дисконт порядка 20% для ADR, торгующихся в Лондоне (по цене закрытия на 5 июля – дату, когда составлялся список акционеров, имеющих право на участие в выкупе). Мы по-прежнему оцениваем готовящуюся сделку умеренно негативно для миноритарных акционеров компании
Мосэнерго купило МОЭК, Газпром заплатил (умеренно позитивно)
Аукцион по продаже принадлежащих столичному правительству 89,98% акций ОАО "Московская объединенная энергетическая компания" (МОЭК) завершился без сюрпризов. Победителем, как и ожидалось, стал "Газпром энергохолдинг", объединяющий электроэнергетические активы Газпрома. Актив был куплен по стартовой цене — 98,62 млрд руб.
Для Мосэнерго это позитивный исход, поскольку цена покупки уложилась в предварительные ожидания, и средства на сделку выделил Газпром. Это информация уже практически отыграна, но то, что сделка прошла без осложнений и по минимально возможной цене, может оказать умеренную поддержку котировкам. Для Газпрома это также неплохой исход, поскольку траты монополии на данное приобретение не претерпели неожиданного увеличения. Впрочем, вряд ли бумаги газового гиганта отреагируют на данное событие.
Индекс ММВБ – продолжил рост. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на зарождение нового восходящего тренда, DMI+ поднялся чуть выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз.
Индекс ММВБ – вышел из нисходящего канала, сопротивление на уровнях 1410 и 1440 пунктов. MACD выглядит нейтрально. DMI+ находится выше DMI-, ADX в верхней части шкалы и начал разворот вниз, что говорит о небольшом замедлении восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать
Сбербанк – сформировал «двойное дно», после небольшой коррекции ожидаем роста к уровню 100,80 рубля. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 96,00. Сопротивление: 101,00. Рекомендация: Покупать
Газпром – вышел из коррекционного канала, при преодолении уровня 134,25 рубля возможно ускорение роста. MACD сформировал сигнал к росту. ADX указывает на начало развития восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 августа сформировал сигнал к росту. Поддержка: 126,50. Сопротивление: 136,00. Рекомендация: Покупать
Северсталь – формирует восходящий тренд, возможна коррекция внутри восходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 5 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 264,00. Сопротивление: 282,0. Рекомендация: Держать.
Роснефть – преодолела верхнюю границу нисходящего тренда, после небольшой коррекции возможно продолжение роста. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на прекращение восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, сформировал множество сигналов к покупке. Поддержка – 233,00. Сопротивление – 241,00. Рекомендация: Вне рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба